Mysteel：四季度廢銅價(jià)格先揚(yáng)后抑 市場(chǎng)供需有望改善

一、前三季度銅價(jià)走勢(shì)回顧 圖1：近年光亮圖價(jià)格走勢(shì)圖（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 截至2024年9月底，以廣東省光亮銅為例，9月份光亮銅不含稅不含運(yùn)費(fèi)的均價(jià)為68724/噸，同比上漲7.36%。

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Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格向下調(diào)整 貨商寄情廠家備庫(kù)

一、Mysteel廢銅價(jià)格行情 備注： 1、以上表列價(jià)格為送到現(xiàn)金價(jià) 2、以上表列價(jià)格單位：元/噸 二、Mysteel 廢銅精廢差走勢(shì)圖 分析：今日精廢差為1320元/噸，擴(kuò)大112元/噸，目前精廢差在合理價(jià)差1328元/噸之下 備注：精廢差為含稅電解銅價(jià)格與含稅光亮銅（99%）之差。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：“節(jié)”后余生，精廢差重回兩千關(guān)口

國(guó)慶節(jié)后銅價(jià)呈上漲態(tài)勢(shì)，電解銅價(jià)格從節(jié)前的68580元/噸上漲3370元/噸至71950元/噸，漲幅4.9%，而主流地區(qū)的光亮銅價(jià)格從節(jié)前到目前上漲2000元/噸至65700元/噸（現(xiàn)金價(jià)），漲幅3.1%，主流地區(qū)黃雜銅（59品味，95出水）從節(jié)前到目前上漲2200元/噸至43200元/噸（現(xiàn)金價(jià)），漲幅5.6%隨著銅價(jià)的上漲，精廢差也不斷擴(kuò)大，據(jù)Mysteel廢銅團(tuán)隊(duì)調(diào)研了解到，主流地區(qū)光亮銅精廢差從節(jié)前的740元/噸到目前的2183元/噸，擴(kuò)大1443元/噸，當(dāng)前光亮銅精廢差在合理價(jià)差1419元/噸的上方，說明廢銅的經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，試問節(jié)后光亮銅精廢差擴(kuò)大的原因？ 圖一：光亮銅精廢差走勢(shì)圖 1、國(guó)慶期間銅價(jià)的劇烈波動(dòng)，致使市場(chǎng)廢銅成交量有限，持貨商庫(kù)存相對(duì)較高，資金占用較大，銅價(jià)大幅上漲，提振了廢銅持貨商的出貨積極性，短時(shí)間釋放大量廢銅貨源，下游利廢加工企業(yè)選擇面擴(kuò)大，同時(shí)給予企業(yè)適當(dāng)壓價(jià)采購(gòu)的機(jī)會(huì)。

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我的有色：銅價(jià)再度過七萬(wàn) 國(guó)內(nèi)廢銅水漲船高

圖1 國(guó)內(nèi)廢銅價(jià)格（不含稅）走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 自三月廢銅市場(chǎng)價(jià)格沖高回落后，至四月中旬，光亮銅市場(chǎng)價(jià)一直在59000-60500元/噸（不含稅）區(qū)間震蕩，目前光亮銅市場(chǎng)價(jià)62600元/噸左右，環(huán)比上周漲1.9%，較三月份同期漲3.2%，廢銅貿(mào)易商趁此上漲行情積極出貨。

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我的有色：三月份下游企業(yè)開工率大幅提升 廢銅易漲難跌

三月份銅市場(chǎng)延續(xù)震蕩格局，廢銅市場(chǎng)受上游電解銅高價(jià)影響高位運(yùn)行，傳統(tǒng)需求旺季下廢銅下游市場(chǎng)開工率明顯增加，廢銅成交量穩(wěn)中有增，廢銅價(jià)格易漲難跌截至4月7日國(guó)內(nèi)主流地區(qū)光亮銅價(jià)格在59600-59900元/噸（不含稅），纜粗價(jià)格在59900-60200元/噸（不含稅），黃銅大件價(jià)格在38000-38300元/噸（不含稅），且廢銅商家低價(jià)惜售 圖1 廢銅價(jià)格（不含稅）走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 三月份廢銅市場(chǎng)高位之下震蕩運(yùn)行，月初光亮銅價(jià)59600-59800元/噸，月末光亮銅價(jià)在59600-60000元/噸，月度均價(jià)59400元/噸，環(huán)比二月份均價(jià)上漲8%，月內(nèi)日最大漲幅1500元/噸，最大跌幅1100元/噸，月初震幅偏寬，月末振幅逐漸縮窄。

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我的有色：陽(yáng)春三月 廢銅市場(chǎng)的利與空

圖1 國(guó)內(nèi)光亮銅價(jià)格（不含稅）走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 進(jìn)入3月下旬，廢銅市場(chǎng)商家報(bào)價(jià)逐步趨穩(wěn)，其中南方地區(qū)江浙報(bào)價(jià)偏高，北方地區(qū)較南方價(jià)差大約在400元/噸左右。

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我的有色：銅價(jià)沖高震蕩 再生銅出貨積極

而瘋漲的背后風(fēng)險(xiǎn)同在，隨著近日美債收益持續(xù)上行，引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂，且美元指數(shù)大幅攀升，有色金屬集體承壓，市場(chǎng)商家高位獲利了結(jié)情緒濃，銅價(jià)高位調(diào)整壓力增大，截至3月3日，滬銅價(jià)格在67800元/噸左右，較最高價(jià)跌幅在5%左右 圖1 國(guó)內(nèi)電解銅價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 再生銅漲跌波動(dòng)下貿(mào)易商積極出貨 上游電解銅價(jià)格高位，再生銅價(jià)格水漲船高，節(jié)后再生銅光亮銅最高價(jià)61300元/噸，花線62300元/噸，黃銅大件最高價(jià)59900元/噸，均較春節(jié)放假前上漲8000元/噸以上，漲幅超過15%，精廢差維持在4000元/噸左右，年前囤貨商家收獲驚喜，利潤(rùn)可觀，而仍有部分商家捂貨看漲心態(tài)不減。

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我的有色：銅價(jià)沖高 進(jìn)口再生銅市場(chǎng)升溫

在上游電解銅價(jià)格如此之高下，作為替代品的再生銅無(wú)疑是一次完美的際遇截至2月20日國(guó)內(nèi)主流地區(qū)光亮銅價(jià)格56000-56500元/噸（不含稅），精廢差超過4000元關(guān)口（按票點(diǎn)6.7計(jì)算），刷新近八年光亮銅精廢差歷史，再生銅利用優(yōu)勢(shì)十分明顯，再生銅市場(chǎng)前景廣闊，進(jìn)口再生銅市場(chǎng)也受到較大關(guān)注 圖2 1#光亮銅精廢差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示：2020年再生銅供應(yīng)總量300萬(wàn)噸以上，其中進(jìn)口再生銅總量94.4萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)再生銅總供應(yīng)量的1/3，而2020年進(jìn)口再生銅總量同比下降36%以上。

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我的有色：疫情環(huán)保影響下 再生銅未來(lái)趨勢(shì)幾何

1月份河北地區(qū)再生銅制桿企業(yè)整體開工率維持在68%，較上月下降1.3%（見圖1），再生銅中光亮銅和純條70%以上用于再生銅制桿，目前再生銅桿廠對(duì)高價(jià)再生銅采購(gòu)持謹(jǐn)慎態(tài)度，短期內(nèi)再生銅需求量增長(zhǎng)仍需較長(zhǎng)時(shí)間 圖1 廢銅制桿企業(yè)產(chǎn)能利用率 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 圖2 電解銅價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 三、上游電解銅高價(jià)支撐下，再生銅價(jià)格堅(jiān)挺 再生銅市場(chǎng)價(jià)格一直受上游電解銅引導(dǎo)較強(qiáng)，2021年第一季度業(yè)內(nèi)對(duì)電解銅市場(chǎng)價(jià)格仍持看漲情緒。

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我的有色：再生銅2020年回顧及2021年預(yù)測(cè)

但這給期貨套利者提供更多的機(jī)會(huì)，也促進(jìn)下游利廢企業(yè)訂單量的增加，對(duì)再生銅需求量也同比增加 圖2:2018年-2020年1#光亮銅精廢差變化走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 從供應(yīng)與產(chǎn)業(yè)端分析2020年再生銅價(jià)格持續(xù)走高的原因 2020年再生銅全年供應(yīng)都處于供小于求的狀態(tài)，2020年再生銅供應(yīng)總量300萬(wàn)噸，同比上漲8%，其中進(jìn)口再生銅總量94.4萬(wàn)噸，同比下降36.89%；雖然2020年再生銅總供應(yīng)量小幅增加，但據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2020年下游利廢企業(yè)新增產(chǎn)能159萬(wàn)噸，主要新增企業(yè)類型為低氧桿企業(yè)，其中河北3家新增產(chǎn)能27萬(wàn)噸，江西14家新增產(chǎn)能132萬(wàn)噸，累計(jì)低氧桿產(chǎn)能在500萬(wàn)噸左右，不完全統(tǒng)計(jì)，再生銅也用于銅棒、銅板帶方面，所占比例分別在20%、11%。

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《中國(guó)銅市場(chǎng)月報(bào)》2021年第1期

年末，除去企業(yè)清算外，長(zhǎng)單談判也逐漸進(jìn)入白熱化階段，市場(chǎng)成交多在升水50-70元/噸，但長(zhǎng)單談判后期，價(jià)格略有上漲，挺價(jià)明顯，期間成交略顯僵持；加工企業(yè)在談判間依然有試圖努力壓價(jià)成交，但效果有限，因此少數(shù)企業(yè)在年內(nèi)長(zhǎng)單中要價(jià)堅(jiān)持，成交滯后 圖5：中國(guó)現(xiàn)貨電解銅和升貼水走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：我的有色網(wǎng) 四、廢銅市場(chǎng) 12月主流地區(qū)光亮銅運(yùn)行區(qū)間52000-53000元/噸，本月廢銅價(jià)格較上月末上漲1300元/噸，十二月精廢差擴(kuò)大18元/噸至1512-2739元/噸。

月報(bào)