Mysteel：2025年國慶期間國內(nèi)廢銅市場交易拘謹(jǐn) 現(xiàn)貨價格低于市場預(yù)期

成交方面：雖然廢銅市場有價格參考，但外盤價格漲幅較大，國內(nèi)廢銅持貨商即使有出貨情緒，但因國慶期間市場廢銅報價不統(tǒng)一，且漲幅低于倫銅漲幅，價格不及其心理預(yù)期，實際出貨交易量甚少下游加工端，多數(shù)廠家假期產(chǎn)線未停爐，主要以消耗節(jié)前備庫的原料庫存為主，假期期間雖有報價采購，但基于畏高情緒，且因內(nèi)盤停盤不易進(jìn)行金融保值操作，假期期間采購價格偏低，采購成交十分有限，但廢銅貨商寄存的廢銅量卻增加。

主編視角

Mysteel日報：廢銅價格小幅上漲 下游銅廠采購報價偏謹(jǐn)慎

六、預(yù)測 國內(nèi)外多個銅礦生產(chǎn)存在擾動，使中國銅精礦進(jìn)口指數(shù)為負(fù)且較上周升高，導(dǎo)致國內(nèi)銅精礦供需預(yù)期偏緊，廢銅供需預(yù)期偏緊使國內(nèi)粗銅或陽極板加工費趨降，銅冶煉廠9-10月檢修產(chǎn)能環(huán)比增加，需求端，傳統(tǒng)消費旺季預(yù)期引導(dǎo)部分銅加工行業(yè)需求回暖因此，美聯(lián)儲未來降息路徑偏鷹，但是海外多個銅礦生產(chǎn)擾動引導(dǎo)供需偏緊預(yù)期.或使滬銅價格易漲難跌 。

日報

Mysteel調(diào)研：廢銅持貨商預(yù)期樂觀 現(xiàn)貨可成交量偏緊（9.6-9.12）

本周銅價重心小幅上調(diào)，廢銅周均價上周100元/噸，雖然在情緒上對于廢銅供給有所改善，但國內(nèi)廢銅貿(mào)易商基于“金九銀十”及美聯(lián)儲降息預(yù)期的觀點，整體對于后市銅價偏樂觀的態(tài)度，主動大量出貨的情況較少，市場可成交廢銅現(xiàn)貨仍然偏少，且市場價格較高對于國內(nèi)廢銅加工端，仍表現(xiàn)兩級分化，以江西為例，受政策預(yù)期變化而觀望的企業(yè)仍未復(fù)產(chǎn)，采銷均冷清但對于有進(jìn)口廢銅貨源渠道的加工企業(yè)，隨著銅價上漲，精廢差回到合理價差之上，進(jìn)而積極在市場采購合適的進(jìn)口廢銅，采銷兩端表現(xiàn)尚可。

主編視角

Mysteel月報：8月Mysteel有色金屬價格指數(shù)環(huán)比下降0.36%

8月Mysteel銅價格指數(shù)為78870.28元/噸，環(huán)比下降364.83元/噸，跌幅0.46%；同比上升5750.16元/噸，漲幅7.86% 供應(yīng)方面，礦冶矛盾持續(xù)發(fā)酵，廢銅供應(yīng)偏緊，疊加檢修影響，對銅價形成強(qiáng)有力支撐進(jìn)口端，自2025年8月1日美國正式宣布僅對進(jìn)口銅半成品加征50%關(guān)稅，并未針對精煉銅等方面，前期市場加征關(guān)稅預(yù)期落空，美國大量虹吸電解銅和結(jié)束，國內(nèi)保稅區(qū)電解銅庫存呈現(xiàn)累庫趨勢。

指數(shù)分析

Mysteel日報：上游出貨意愿增強(qiáng) 廢銅價格跟漲有限

六、預(yù)測 宏觀層面，海外美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫，9月議息會議臨近，市場押注美聯(lián)儲重啟降息，海外宏觀氛圍較好，市場風(fēng)險偏好較高傳統(tǒng)"金九銀十"消費旺季預(yù)期提振精銅消費，但價格高位抑制下游采購意愿，市場成交反饋偏弱基本面：國內(nèi)銅精礦現(xiàn)貨加工費（TC）重回跌勢，礦端供應(yīng)偏緊狀態(tài)持續(xù)9月國內(nèi)冶煉廠檢修增多，疊加廢銅受政策預(yù)期干擾影響，再生銅制半成品（陽極）供應(yīng)或趨緊，現(xiàn)貨支撐較強(qiáng)。

日報

Mysteel調(diào)研：個別地區(qū)政策變化預(yù)期 國內(nèi)廢銅供需關(guān)系減弱（8.16-22）

Mysteel廢銅團(tuán)隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進(jìn)行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為7680噸，環(huán)比上周減少2142噸，降幅21.81%，廢銅庫存為7800噸，減少530噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周價格小幅下跌，廢銅價格跟跌，加劇國內(nèi)廢銅供貨商惜售情緒，另外隨著近期再生市場政策變化的預(yù)期影響，國內(nèi)供需關(guān)系走弱。

主編視角

Mysteel：2025年8月25日銅產(chǎn)業(yè)早讀

廢銅：上周銅價偏弱震蕩走勢，廢黃銅價格無明顯波動當(dāng)前市場廢黃銅原料補充較為困難，致使現(xiàn)貨價格易漲難跌，上游貨商的采銷難度增大，這無疑抑制了貨商的貿(mào)易情緒，也造成市場現(xiàn)貨流通不暢 銅桿：上周國內(nèi)各主流市場8mm精銅桿加工費多數(shù)呈現(xiàn)下跌趨勢，僅廣東市場有微幅上調(diào)；精銅桿企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，訂單環(huán)比有所增加；再生銅桿市場交易有所回升，市場間生產(chǎn)表現(xiàn)有明顯差異；精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度均有小幅收窄；國內(nèi)銅桿社會庫存環(huán)比小幅增加，但依然較低。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)利廢加工企業(yè)傾向于采購進(jìn)口廢銅（8.9-15）

進(jìn)口端，進(jìn)口到港量并沒有增加，仍維持相對平穩(wěn)的狀態(tài)，但近期國內(nèi)企業(yè)對廢銅進(jìn)口的貨源較為青睞，導(dǎo)致進(jìn)口廢銅價格偏高，基本與精銅平水對于部分國內(nèi)利廢加工企業(yè)，也受政策預(yù)期變動而選擇停減產(chǎn)觀望，或者選擇采購進(jìn)口含稅廢銅，但仍有部分企業(yè)本周繼續(xù)選擇生產(chǎn)，后續(xù)停減產(chǎn)計劃放在月底，本周國內(nèi)利廢加工企業(yè)對于廢銅的原料需求仍存在，只是在采購上更加謹(jǐn)慎，如湖北利廢企業(yè)取消前期反向開票補助的報價方案，已到達(dá)壓低采購價格的預(yù)期。

主編視角

Mysteel調(diào)研：8月淡季需求疲軟 銅棒市場弱勢格局難逆轉(zhuǎn)

盡管同期銅價波動較為顯著，但銅棒產(chǎn)品價格整體保持平緩走勢受廢銅等原材料價格持續(xù)高位震蕩影響，疊加銅棒下游行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，終端需求呈現(xiàn)偏弱態(tài)勢，企業(yè)生產(chǎn)活動相應(yīng)放緩，訂單數(shù)量亦出現(xiàn)明顯減少 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 據(jù) Mysteel 銅棒團(tuán)隊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2025年7月國內(nèi)銅棒企業(yè)綜合產(chǎn)能利用率為50.45%，較環(huán)比下降1.07個百分點。

主編視角

Mysteel：2025年8月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

再生銅：昨日銅價持續(xù)震蕩，廢銅價格隨之起伏上游持貨商擔(dān)憂政策變動，多持觀望態(tài)度、減少操作，且市場貨源稀缺，近期貿(mào)易量受限下游銅廠心態(tài)分化：部分按需采購以交付訂單，部分則計劃耗庫后停產(chǎn)觀望 銅桿：8月21日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)（含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸）和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為1.12萬噸，較上一交易日減少0.32萬噸，環(huán)比減少22.19%。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：貿(mào)易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

對于國內(nèi)廢銅供應(yīng)端，本周銅價變化并不能提振貨商出貨意愿，仍舊觀察挺價的態(tài)度，國內(nèi)市場廢銅流通呈現(xiàn)緊張狀態(tài)，對于廢銅進(jìn)口端，仍然不溫不火，進(jìn)口到港貨源減少，且市場廢銅價格偏高對于下游加工端，面對高昂的廢銅價格，廢銅采購尤為吃力，恰逢近期是銅消費淡季，國內(nèi)廢銅加工廠開工率進(jìn)一步下滑，尤其是再生銅材加工端，精銅替代再生效應(yīng)明顯而廢銅冶煉端稍好相對銅材加工，主要是冶煉廠對于中間品（再生銅陽極）的需求依舊有支撐，但也面臨加工虧損的狀態(tài)，只能尋求適價的廢銅貨源。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

調(diào)研對象：頭部銅冶煉企業(yè)；國內(nèi)最大再生金屬園區(qū)；貴金屬冶煉企業(yè) 廢銅貿(mào)易商A 貿(mào)易情況：從貨商倉庫的實際情況看，廢銅庫存較少，大概200噸左右，與去年同期比減少30%，今年行情與去年大不相同，淡季價格也并未深跌，市場整體廢銅貨源較少，現(xiàn)在出現(xiàn)了空閑期。

主編視角

Mysteel日報：廠家加價意愿偏弱 廢銅流向高價地區(qū)

五、市場觀點 廢銅價格上調(diào)，中小散戶出貨意愿有所提升，出貨節(jié)奏仍受限于下游采購謹(jǐn)慎性，加之市場貨源整體較為緊俏，市場交易量并無明顯增長，成交價格一度被抬高下游銅廠面臨采購成本上升的壓力，采購策略趨于謹(jǐn)慎，詢價積極性減弱，轉(zhuǎn)向按需采購或?qū)で箅娊忏~替代，壓價意愿增強(qiáng)，成交以中小單為主 六、預(yù)測 宏觀方面，中美斯德哥爾摩經(jīng)貿(mào)會談聯(lián)合聲明：自2025年8月12日起再次暫停實施24%的關(guān)稅90天，美國7月CPI同比上漲2.7%低于預(yù)期，美聯(lián)儲9月降息預(yù)期升溫，國內(nèi)端對于單筆5萬元以上的消費，以5萬元消費額度為上限進(jìn)行貼息，宏觀面對于市場交易活躍度均有提振，利好銅價。

日報

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)廢銅供應(yīng)流通收緊 精廢差持續(xù)走低（7.26-8.1）

銅價下調(diào)加劇了國內(nèi)廢銅供應(yīng)緊張，基于庫存的虧損，貿(mào)易利差的收窄，國內(nèi)廢銅供貨商出貨情緒冷清，多選擇觀望，整體流通貨源偏少，且市場價格較高，精廢差環(huán)比上周收窄275元/噸至825元/噸，遠(yuǎn)低于合理價差1488元/噸對于廢銅加工企業(yè)，采購情緒偏弱，其一廢銅市場價格偏高，嚴(yán)重侵蝕了企業(yè)加工利潤；其二是成品銷售偏弱，整體還處于淡季為此本周利廢加工企業(yè)多選擇適價采購，采購量難維系正常生產(chǎn)用量，廢銅采購成交量相對上周下滑。

主編視角

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對于銅供需平衡起重要作用

另外從價格成本對國產(chǎn)廢銅的刺激來分析，國內(nèi)市場對于下半年銅價多為樂觀預(yù)期，尤其是四季度，預(yù)測下半年是一個先抑后仰的走勢，那么對于國內(nèi)廢銅持貨商而言，前期庫存成本能有效的拉低，后期高價位的時候能有效出貨，市場廢銅流通性能夠穩(wěn)定 最后是相對于2024年下半年國內(nèi)廢銅低基數(shù)的前提，2025年下半年同比增長幅度將擴(kuò)大，綜上對于2025年下半年國內(nèi)廢銅供應(yīng)持樂觀預(yù)期。

主編視角

Mysteel調(diào)研：銅棒周產(chǎn)量增加1.93% 月底市場成交增量（7.21-7.25）

本周銅價先揚后抑，整體窄幅波動，原料廢銅價格漲幅有限，銅棒產(chǎn)銷趨于平淡，價格小幅震蕩，國內(nèi)相關(guān)政策出臺提振市場情緒，但落地落實到產(chǎn)業(yè)端需要較長時間，企業(yè)對銅棒基本面情況并不樂觀，目前價格與基本面不盡相同，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難重重，淡季以保本、保量為主近期國內(nèi)宏觀情緒是偏強(qiáng)格局，銅價短期下探幅度受限，預(yù)計下周銅棒價格或維持高位震蕩運行

周報

Mysteel周報：機(jī)械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

美國供應(yīng)量的下滑主要受關(guān)稅政策影響，不過受冶煉原料結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，國內(nèi)冶煉廠對于廢銅需求增加，其他國家輸送增多得以補充 （3）上半年我國主要再生有色金屬產(chǎn)量為998萬噸，同比增4.55% 國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，上半年，我國十種有色金屬產(chǎn)量4032萬噸，同比增2.9%6月份，十種有色金屬產(chǎn)量695萬噸，同比增4.4%上半年，銅鋁價格與產(chǎn)量繼續(xù)領(lǐng)跑有色金屬行業(yè)，銅價高位運行，鋁價表現(xiàn)堅挺。

機(jī)械

Mysteel日報：廢銅價格小幅調(diào)整 市場成交降溫

下游銅廠的表現(xiàn)也各有不同，隨著近期廢銅現(xiàn)貨貨源有所增加，部分銅廠加大了采購力度，試圖補充此前因供應(yīng)緊張而消耗的庫存，然而，多數(shù)銅廠仍保持謹(jǐn)慎態(tài)度，以剛需采購為主 六、預(yù)測 滬銅震蕩偏弱，持倉量增加，現(xiàn)貨升水，基差走強(qiáng)基本面礦端,銅精礦TC現(xiàn)貨指數(shù)小幅回升但仍運行與負(fù)值區(qū)間，港口庫存略有增加，近期銅價回落拖拽銅礦報價小幅下移供應(yīng)端，由于近期原料仍較為充足，加之治煉廠副產(chǎn)品硫酸價格較好，治煉廠生產(chǎn)意愿維持偏積極，國內(nèi)供給量或?qū)⒎€(wěn)定小增。

日報

Mysteel日報：廢銅價格接連上調(diào) 市場交投急劇放量

下游廠家隨著精廢價差走擴(kuò)，廢銅采購情緒有所修復(fù)，今日報價上漲幅度不一，貨源多流向價格優(yōu)勢地區(qū) 六、預(yù)測 近期宏觀層面的影響有所擴(kuò)大，市場情緒受此影響，銅價也進(jìn)入偏弱的局勢之中，但是隨著情緒的緩和后，銅價存在轉(zhuǎn)變的可能基本面上，近期國內(nèi)庫存變化反反復(fù)復(fù)，盡管處于供應(yīng)高產(chǎn)期和下游淡季，但銅價下跌帶來了不少新增訂單，下游甚至有回升的表現(xiàn)，這對價格底部的支撐顯得尤為明顯；但國內(nèi)正處于高產(chǎn)出階段，且隨著關(guān)稅問題的影響，市場對于后續(xù)進(jìn)口預(yù)期有所提升，供應(yīng)預(yù)期開始回升，對價格的上漲形成制約，銅價再度進(jìn)入到區(qū)間震蕩的局面之中，不過市場結(jié)構(gòu)在當(dāng)前供需預(yù)期的調(diào)整下開始變化，近月再度進(jìn)入contango結(jié)構(gòu)，現(xiàn)貨的影響或許更為明顯一些。

日報

Mysteel日報：廢銅報價接連下調(diào) 市場交投意愿低迷

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應(yīng)有所好轉(zhuǎn)預(yù)計本周國內(nèi)銅價運行區(qū)間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區(qū)間在9700-10000美元/噸，需要注意關(guān)稅擾動下價格下跌的風(fēng)險

日報