瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩運行

隔夜滬銅主力合約震蕩運行，國際方面，美聯(lián)儲多位官員發(fā)聲表明，若關稅對導致失業(yè)率上升、通脹問題以及經濟增速造成的影響得以明確，或將開啟降息，普遍預計節(jié)點在6月以后國內方面，央行公告稱，4月25日將以固定數(shù)量、利率招標、多重價位中標方式開展6000億元MLF操作，本月有1000億元MLF到期，此次操作實現(xiàn)凈投放5000億元，顯示出央行在當前階段繼續(xù)加大流動性支持力度，穩(wěn)定市場預期 基本面上，銅精礦端加工費持續(xù)回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發(fā)酵，加之中美貿易互征高額關稅原因令美國廢銅進口供應停止，銅冶煉原料供應皆有所趨緊。

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瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩走勢

會議強調，根據(jù)形勢需要及時推出新的增量政策中方堅決反制再出“組合拳”國務院關稅稅則委員會：對原產于美國的所有進口商品的加征關稅稅率由34%提高至84% 基本面上，銅精礦加工費現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)下行，原料供給趨緊報價上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數(shù)及積極性提升，令國內總體供應量級維持相對穩(wěn)定狀態(tài)需求方面，銅價較此前高價有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉好，現(xiàn)貨市場成交熱情回暖，社會庫存較高點繼續(xù)下降。

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Mysteel周報：終端維持以銷定產策略 銅板帶市場交易量增長放緩（2.21-2.28）

白宮官員表示，任何潛在的關稅稅率都將由調查決定，并補充稱，特朗普（在實施貿易保護措施時）更喜歡關稅而不是配額 白宮官員還表示，此次調查將著眼于進口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產品，并補充稱，基于電動汽車和人工智能需求的預測表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對該行業(yè)有長期貿易保護，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力 根據(jù)美國人口普查局的數(shù)據(jù)，受（潛在的）美國銅關稅影響最大的國家將是智利、加拿大和墨西哥，這三個國家是美國2024年精煉銅和銅制品的最大供應國。

周報

Mysteel日報：終端維持謹慎采購 銅板帶市場交易量變化不大

他表示，美國工業(yè)和國防依賴銅，“銅應該在美國制造，沒有豁免，沒有例外”，“是時候讓銅回歸了” 白宮貿易顧問彼得·納瓦羅表示，調查將很快完成 白宮官員表示，任何潛在的關稅稅率都將由調查決定，并補充稱，特朗普（在實施貿易保護措施時）更喜歡關稅而不是配額 白宮官員還表示，此次調查將著眼于進口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產品，并補充稱，基于電動汽車和人工智能需求的預測表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對該行業(yè)有長期貿易保護，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力。

行情簡評

特朗普再舞關稅大棒！下令對銅啟動232調查 銅關稅要來了？

白宮官員表示，任何潛在的關稅稅率都將由調查決定，并補充稱，特朗普（在實施貿易保護措施時）更喜歡關稅而不是配額 白宮官員還表示，此次調查將著眼于進口的銅原礦、銅精礦、銅合金、廢銅以及銅衍生產品，并補充稱，基于電動汽車和人工智能需求的預測表明，未來美國將出現(xiàn)銅短缺，除非對該行業(yè)有長期貿易保護，否則美國無法發(fā)展足夠的銅冶煉和精煉能力 根據(jù)美國人口普查局的數(shù)據(jù)，受（潛在的）美國銅關稅影響最大的國家將是智利、加拿大和墨西哥，這三個國家是美國2024年精煉銅和銅制品的最大供應國。

國際資訊

Mysteel日報：廢銅接連上漲加持 日內詢價表現(xiàn)回暖

六、預測 宏觀面，據(jù)CNN報道，知情人士稱，美國當選總統(tǒng)特朗普考慮宣布國家經濟緊急狀態(tài)，以便為普遍關稅提供法律依據(jù)12月美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC會后公布的決議聲明中，聯(lián)儲暗示未來將放慢降息的腳步但考慮到ADP數(shù)據(jù)意外大幅放緩，創(chuàng)8月以來最低水平，表明美國勞動力市場仍存在諸多的不確定性，美元指數(shù)沖高后有所回落產業(yè)面銅礦供應矛盾未緩解，疊加廢銅偏緊，仍需關注后期冶煉廠開工情況，先短期價格未有強驅動，仍將保持區(qū)間震蕩。

日報

瑞達期貨：國內銅庫存積累情況明顯

美聯(lián)儲多位官員發(fā)言偏鷹國內方面，國家發(fā)展改革委：采取更多舉措鞏固擴大新能源汽車產業(yè)發(fā)展優(yōu)勢 基本面上，國內銅精礦港口庫存有所提升，銅精礦報價仍繼續(xù)上揚，礦端偏緊基本面未有明顯改善供給方面，前期因TC費用持續(xù)走低礦端價格上漲冶煉廠利潤受影響導致的減產預期，由于粗銅、廢銅的替代性價比開始顯現(xiàn)，精廢價差走擴，致使減產未達預期需求方面，高價銅對下游企業(yè)的采買情緒仍有所抑制，整體下游需求表現(xiàn)一般，國內庫存積累情況明顯，去庫拐點尚未到來。

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瑞達期貨：預計后續(xù)銅價或將保持高位震蕩運行

美聯(lián)儲官員整體態(tài)度偏鷹國內方面，4月份我國社會消費品零售總額同比增長2.3%，較上月回落2.4%；環(huán)比增長0.03%，同比增速的下降主要受基數(shù)回升影響市場延續(xù)改善趨勢，擴內需政策持續(xù)顯效 基本面上，國內銅精礦港口庫存有所提升，銅精礦報價仍繼續(xù)上揚，礦端偏緊基本面未有明顯改善供給方面，前期因TC費用持續(xù)走低礦端價格上漲冶煉廠利潤受影響導致的減產預期，由于粗銅、廢銅的替代性價比開始顯現(xiàn)，精廢價差走擴，致使減產未達預期。

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Mysteel解讀：3月電解銅產量增加 二季度國內檢修高峰期來臨

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 預測：目前電解銅市場交易的重心在于冶煉廠的減產預期以及下游在高銅價的消費復蘇情況，但是從近期調研的冶煉廠來看，小組成員的冶煉廠減產動作尚未展開，市場采購廢銅，陽極板的行為較多，預計后續(xù)的減產動作將在2季度展開，但是同時4、5月份又是冶煉廠的集中檢修期，不排除有小組成員選擇延長檢修時間，以期望達到減產的動作，但是在陽極板供應預期增加的情況下，電解銅的2季度產量預計將維持在月均96萬噸上下，同比去年依舊增加。

主編視角

銅價跳漲個股漲停，冶煉端虧損或加劇減產預期兌現(xiàn)

機構數(shù)據(jù)顯示，若冶煉廠采購現(xiàn)貨銅精礦來生產，目前為虧損約1400元/噸，若冶煉廠用長單銅精礦來生產，目前為盈利約900元/噸 本輪銅冶煉廠減產的預期或將先在小廠落地華融融達期貨有色金屬研究員李魁向記者表示，盡管目前國內頭部冶煉廠加工費大部分都有80美元/噸的長單保障，但依賴現(xiàn)貨供應，規(guī)模較小的冶煉廠仍然會受到沖擊TC急劇下跌后，煉廠采購廢銅力度加強 有銅產業(yè)鏈人士向記者表示：“廢銅市場上周后段開始緊缺起來了，都很缺貨且價格也高，再生銅桿廠也在加價搶貨。

國內資訊

有色金屬礦產分論壇銅精礦產業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇圓滿落幕

嘉友國際具有國際貨運代理、網(wǎng)絡貨運平臺、無船承運人資質，是國際貨運代理協(xié)會（FIATA）、中國國際貨運代理協(xié)會（CIFA）、國際貨運聯(lián)盟（WCA）會員單位 中銅國際貿易集團有限公司市場研發(fā)中心研究經理繆媛嫻女士首先提出銅冶煉面臨的機遇，即廢銅帶來的原料結構變化和光伏、新能源汽車帶來的消費結構變化，廢銅產出將會提高中國銅資源自給率，光伏和新能源跟隨電氣化能源變革將主導精銅消費。

同期論壇

【廣金期貨】利好因素偏多 銅價短期震蕩偏強

受訪人信息：廣州金控期貨有限公司 研究中心有色金屬資深研究員 薛麗冰 客戶觀點：基本面：受到巴拿馬銅礦面臨關閉風險及智利港口火災后銅礦發(fā)貨大幅下降的影響，銅礦供給短期吃緊臨近農歷新年，國內部分煉企提前停產休假，疊加廢銅供應持續(xù)吃緊，料1月精煉銅產量環(huán)比下降國內冶煉成本大幅升高至68400-69300元/噸，對銅價構成支撐需求端：特斯拉降價促銷無疑拉動銅的實體需求2022年存在著大連風電光伏招標但仍未裝機的合同將逐漸進入采購，空調行業(yè)也將進入用銅采購旺季。

銅

聊城市強化落實“三項保障”推動有色金屬產業(yè)高質量發(fā)展

有色金屬產業(yè)是聊城市傳統(tǒng)優(yōu)勢主導產業(yè)，擁有鋁產業(yè)鏈和銅產業(yè)鏈等細分產業(yè)鏈條，擁有年產158萬噸電解鋁、300萬噸氧化鋁、100萬噸合金鋁棒、45萬噸高純陰極銅和15萬噸廢銅冶煉生產能力，是聊城市重點打造的千億級產業(yè)集群，也是省十強產業(yè)“雁陣形”集群1-8月份，有色金屬行業(yè)實現(xiàn)產值752.07億元，同比增長7.9% 一是強化組織保障籌建有色金屬產業(yè)聯(lián)盟、產業(yè)鏈專家咨詢委員會。

國內資訊

Mysteel日報：廢銅價格陰跌不止 業(yè)者采銷意愿衰退

下游銅廠成品消費不及預期，抑制廢銅采購需求，故報價偏低，壓價按需采購為主 六、預測 銅價繼續(xù)弱勢運行，宏觀面上，近期美聯(lián)儲官員鷹聲不斷，美元指數(shù)繼續(xù)高位運行基本面上，銅庫存處于持續(xù)去庫的狀態(tài)，上期所和LME庫存均出現(xiàn)不同程度減少供給端，伴隨限電問題逐步得到解決，冶煉廠也逐步恢復生產，供給擾動減弱需求端，全球經濟衰退擔憂加劇，工業(yè)金屬需求前景受到打壓。

日報

我的有色：上海住友商事有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關單位： 2021年是中國共產黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

我的有色：三菱商事（中國）商業(yè)有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關單位： 2021年是中國共產黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

會議預告

我的有色：江西銅業(yè)股份有限公司確認出席2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇

2021年（第三屆）中國再生銅產業(yè)鏈創(chuàng)新發(fā)展高峰論壇通知 各相關單位： 2021年是中國共產黨建黨100周年，是“十四五”開局之年、也是中國簽署《斯德哥爾摩公約》20周年。

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