Mysteel解讀：當(dāng)廢不銹鋼遇上五一 后續(xù)走勢將如何

上圖可以看出現(xiàn)階段價格與往年同期走勢差異較大，主要因國際局勢復(fù)雜多變，期貨盤面震蕩整理，市場觀望情緒濃，導(dǎo)致市場流通資源相對偏緊，同時受關(guān)稅加征影響，進(jìn)口量維持在較低水平，國內(nèi)回收市場將保持相對穩(wěn)定，但終端市場產(chǎn)廢量有限，后續(xù)供應(yīng)情況仍需持續(xù)關(guān)注 二、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 4月廢不銹鋼價格震蕩調(diào)整，按溫州304工業(yè)料價格9200元/噸，截止4月28日廢不銹鋼折合單鎳點(diǎn)價格約950元/鎳，較鎳鐵主流采購價985元/鎳，低35元/鎳，廢不銹鋼較鎳鐵經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢明顯；近期印尼鎳礦供應(yīng)仍然緊張，礦價堅挺，難以下行，部分鐵廠成本倒掛。

頭條

Mysteel日報：盤面持續(xù)下行，華南市場不銹鋼價格回調(diào)依舊

一、不銹鋼卷板今日價格走勢 304熱軋板卷價格 山西太鋼不同規(guī)格產(chǎn)品呈現(xiàn)連續(xù)下探趨勢： 5mm規(guī)格（1520mm寬）：4月7日報13400元/噸，較前日降100元；4月9日再降150元至13150元/噸，三日累計降幅達(dá)2.22% 3mm規(guī)格（1520mm寬）：4月9日報13550元/噸，較4月7日降250元，較3月31日累計降2.52% 6mm規(guī)格同步走弱，4月9日報價與5mm規(guī)格持平于13150元/噸 橫向?qū)Ρ?東方特鋼304/NO.1規(guī)格5mm產(chǎn)品4月9日報12900元/噸，與太鋼同規(guī)格產(chǎn)品存在250元價差，反映品牌間競爭加劇 二、市場成交情況 冷軋產(chǎn)品動態(tài) 304冷軋基價普遍下調(diào)50-100元/噸，甬金四尺毛邊價13250元（降50元），德龍、北港新材料等品牌降至12800元/噸 201系列成交疲軟：J1四尺毛邊價降至7850-7800元區(qū)間，J2/J5系列同步下探50元 區(qū)域特征 佛山市場出現(xiàn)規(guī)格分化，五尺毛邊資源因加工適用性較強(qiáng)，價格較四尺產(chǎn)品溢價200-300元 揭陽市場430黑皮資源報價6050元/噸，410S黑皮資源報5450-5500元，顯示中低端產(chǎn)品需求相對穩(wěn)定 三、總結(jié)與后市展望 當(dāng)前市場特征 價格下行主因：終端制造業(yè)采購周期延長，疊加社會庫存環(huán)比增加8.3%（據(jù)Mysteel周度統(tǒng)計） 成本支撐減弱：鎳生鐵報價周降150元/鎳，鋼廠利潤空間收窄倒逼原料壓價 短期趨勢預(yù)判 技術(shù)支撐位觀察：304冷軋12800元/噸、熱軋13000元/噸關(guān)鍵心理關(guān)口 潛在利好因素：家電行業(yè)二季度排產(chǎn)計劃環(huán)比增12%，或于4月下旬傳導(dǎo)至原料采購 。

日報

Mysteel月報：3月廢不銹鋼或堅挺運(yùn)行

2 、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 2月廢不銹鋼價格偏強(qiáng)運(yùn)行，按照2月28日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價9150元/噸計算，該價格折合單鎳點(diǎn)價格約968元/鎳，較同期高鎳鐵價格低7元/鎳；廢料方面，成品價格小幅試漲，廢料市場資源進(jìn)展，支撐貿(mào)易商探漲收貨，鎳鐵方面，印尼鎳礦供應(yīng)出現(xiàn)問題，疊加某大型冶煉廠突發(fā)事故，產(chǎn)量受到影響，過剩量級收窄，導(dǎo)致鎳鐵價格的抬高。

月報

Mysteel解讀：“稅”“價”逐步關(guān)聯(lián)，印尼鎳資源管理政策組合初具雛形，對印尼中資影響幾何

3月1日印尼“外匯管制”與“金屬產(chǎn)品基準(zhǔn)價修訂與新增”法規(guī)落地后，近期傳出印尼政府對PNBP（非稅國家收入）提出相關(guān)調(diào)整建議。

鎳頭條

Mysteel：200系不銹鋼弱需釋放及成本支撐脫離價格底部，是否預(yù)告?zhèn)湄洉r機(jī)已成熟

2月20日后，宏旺J2四尺冷軋現(xiàn)貨卷價穩(wěn)步上升至7200-7450元/噸，使201現(xiàn)貨行情也緩緩擺脫低價虧損困境這一波動與同期不銹鋼期貨盤面表現(xiàn)及原料成本支撐密切相關(guān)總體來看，價格在窄幅震蕩中逐步上探，但市場成交仍以零星采購為主，未能對行情形成持續(xù)性拉動 二、原料成本對200系卷板價格的支撐作用 200系不銹鋼生產(chǎn)成本主要受高碳錳鐵、電解錳及鎳生鐵價格影響。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價寬幅上行,鉻系上漲趨勢受阻

注：鎳價為滬鎳主力合約價(元/噸）；鎳礦為印尼CIF基準(zhǔn)價（美元/濕噸）；高鎳生鐵為中國市場到廠含稅價（元/鎳）；鉻礦為天津港現(xiàn)貨價（元/噸度）；高碳鉻鐵為內(nèi)蒙地區(qū)出廠含稅價（元/50基噸）；廢不銹鋼為溫州價（元/噸） 1.2 熱點(diǎn)關(guān)注 印尼能礦部更改礦產(chǎn)基準(zhǔn)價相關(guān)法規(guī) 2025年2月24日，印尼能礦部發(fā)布文件《關(guān)于金屬礦物和煤炭商品銷售定價指南》（編號:72.K/MB.01/MEM.B/2025），計劃對IUPK/IUP持有者的礦產(chǎn)資源及礦冶煉產(chǎn)品在生產(chǎn)銷售中產(chǎn)生的價格提供銷售基準(zhǔn)價（HPM），并表示市場價格應(yīng)不低于HPM。

周報

Mysteel解讀：印尼能礦部更改礦產(chǎn)基準(zhǔn)價相關(guān)法規(guī)，對中國鎳市場是利是弊

對比歷史價格，從2022年印尼成為全球鎳供應(yīng)首位開始，占印尼鎳供應(yīng)大頭的鎳生鐵和水淬鎳的價格，就一直低于按照新銷售基準(zhǔn)價（HPM）公式計算的價格 三、HPM新定價，對市場是利是弊？ 制定一項(xiàng)欠缺指導(dǎo)性、可實(shí)施性，對象不明且與市場不相符合的政策，從市場的角度而言究竟是利是弊？ 1、執(zhí)行定價新規(guī)，高利潤引導(dǎo)，印尼鎳中間品及鎳鐵供應(yīng)增速有望加快 以在印尼鎳產(chǎn)品中占7成的鎳鐵為例，2022年至2023年中國及印尼鎳鐵一直維持過剩狀態(tài)，利潤也在23年內(nèi)出現(xiàn)明顯的大幅收窄。

鎳頭條

Mysteel月報：2月廢不銹鋼或震蕩運(yùn)行

后期重點(diǎn)關(guān)注鎳鐵最新成交價格，以及不銹鋼社庫變化情況 2 、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 1月廢不銹鋼價格偏弱運(yùn)行，按照1月27日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價8850元/噸計算，該價格折合單鎳點(diǎn)價格約947元/鎳，較同期高鎳鐵價格低3元/鎳；廢料方面，市場觀望反向開票，調(diào)低價格預(yù)留空間，導(dǎo)致廢料價格弱勢整理，鎳鐵方面，臨近春節(jié)假期，鋼廠計劃減產(chǎn)檢修，對鎳鐵的需求轉(zhuǎn)弱，對原料采購維持壓價心態(tài)。

月報

Mysteel：不銹鋼200系市場供應(yīng)縮量，或能為節(jié)后行情保駕護(hù)航

2022年疫情影響過后，需求收縮疊加印尼進(jìn)口沖擊，年內(nèi)不銹鋼200系價格運(yùn)行區(qū)間幅度較大，基本在9500-11350元/噸區(qū)間震蕩，相比之下，價格水平處于近年來的高位；2023年隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇腳步和需求存在進(jìn)一步放緩，價格回調(diào)至8800-9800元/噸；2024年則因原料成本（高碳鉻鐵、高碳錳鐵、電解錳與鎳生鐵）等生產(chǎn)成本低位持穩(wěn)運(yùn)行，同時需求偏弱供應(yīng)亦相對寬松的環(huán)境影響下，成品價格弱勢走低至7750-9300元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價寬幅下跌，鉻市偏強(qiáng)運(yùn)行

PART1.市場概述 鎳 印尼鎳礦復(fù)批準(zhǔn)加快 鎳價寬幅下跌 本周鎳價表現(xiàn)強(qiáng)勢，宏觀情緒表現(xiàn)高漲，有色整體偏強(qiáng)運(yùn)行。

周評

Mysteel月報：1月廢不銹鋼或繼續(xù)承壓

后期重點(diǎn)關(guān)注鋼廠減產(chǎn)檢修消息，以及不銹鋼社庫變化情況 2 、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 12月廢不銹鋼價格偏弱運(yùn)行，按照12月31日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價9000元/噸計算，該價格折合單鎳點(diǎn)價格約960元/鎳，較同期高鎳鐵價格高10元/鎳；廢料方面，不銹鋼期貨盤面弱勢，現(xiàn)貨價格低位運(yùn)行，12月內(nèi)鎳鐵、鉻鐵均延續(xù)偏弱，導(dǎo)致廢料價格弱勢整理，鎳鐵方面，臨近春節(jié)假期，鋼廠計劃減產(chǎn)檢修，對鎳鐵的需求轉(zhuǎn)弱，對原料采購維持壓價心態(tài)。

月報

Mysteel：年關(guān)將近，不銹鋼上漲動力何尋？

因此不銹鋼期現(xiàn)也因此出現(xiàn)明顯漲幅值得一提的是2023年12月中旬，鎳生鐵價格跌至最低點(diǎn)915元/鎳而不銹鋼現(xiàn)貨價格于2024年12月初跌至最低點(diǎn)13150元/噸（1240*2.0mm*C） 二、粗鋼產(chǎn)量情況分析 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)可知，2024年整體粗鋼產(chǎn)量仍舊高企，呈先降后升趨勢，降量主要受春節(jié)假期鋼廠檢修影響，2024年以400系增量為主，增幅高達(dá)18.5%；200系與300系分別增3.92%、5.89%。

不銹鋼頭條

Mysteel：近期不銹鋼震蕩運(yùn)行，月初仍未改偏弱行情

目前來看，不銹鋼行情呈現(xiàn)震蕩下行走勢，盤面表現(xiàn)偏弱 1、成本端：鎳礦市場弱穩(wěn)運(yùn)行，印尼12月鎳礦內(nèi)貿(mào)FOB價格下調(diào)，鎳鐵價格承壓下行，鉻鐵價格亦偏弱運(yùn)行，原料端價格下行致使不銹鋼成本支撐下挫； 高鎳生鐵市場價格波動走低，供應(yīng)增加需求穩(wěn)定，供過于求預(yù)期下價格走弱，進(jìn)一步削弱了不銹鋼成本支撐。

不銹鋼頭條

Mysteel：宏觀各勢影響下不銹鋼上下驅(qū)動力受限

需求方面，整體表現(xiàn)較好，下游行業(yè)淡季結(jié)束，訂單一定程度增加截至 11 月 14 日，78 家樣本企業(yè)庫存為 92.07 萬噸，較上月同期下降 4.54%，同比下降 9.28% 總的來說，宏觀情緒消退，需求走弱，期貨現(xiàn)貨價格回歸基本面受不銹鋼需求負(fù)反饋影響，高鎳生鐵價格或帶不銹鋼成材價格松動下行預(yù)計供需同步走弱，價格低位震蕩運(yùn)行現(xiàn)貨市場成交略有改善，最新不銹鋼總社會庫存 97.57 萬噸，周環(huán)比下降約 0.25%。

不銹鋼頭條

Mysteel月報：11月廢不銹鋼或震蕩偏弱

2 、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 10月廢不銹鋼價格先漲后跌，按照10月31日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價9800元/噸計算，該價格折合單鎳點(diǎn)價格約1038元/鎳，較同期高鎳鐵價格低2元/鎳；節(jié)后在宏觀政策提振下，廢不銹鋼一路走高，鎳鐵議價區(qū)間亦趨高，但廢不銹鋼漲幅明顯，導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)性明顯弱勢，后不銹鋼盤面走弱，廢不銹鋼價格一路走低，二者經(jīng)濟(jì)性相當(dāng)。

月報

Mysteel月報：10月廢不銹鋼注意操作風(fēng)險

2 、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 9月廢不銹鋼價格持續(xù)走低，按照9月30日溫州地區(qū)304工業(yè)料采購價9400元/噸計算，該價格折合單鎳點(diǎn)價格約981元/鎳，較同期高鎳鐵價格高6元/鎳；9月鎳鐵價格有所松動，礦端惜售挺價心理漸起，讓利空間有限，挺價意愿只增不減，但鋼廠仍然處于虧損狀態(tài)加大對原料的壓價力度，而廢料價格在不銹鋼期貨震蕩以及政策影響下，不斷走低，目前來看，二者經(jīng)濟(jì)性相當(dāng)。

月報

Mysteel：國慶節(jié)后全國廢不銹鋼價格或震蕩偏弱運(yùn)行

二、高鎳生鐵與廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性對比 9月廢不銹鋼價格震蕩調(diào)整，按照9月24日華南主流鋼水采購價9400元/噸計算，該價格折合單鎳點(diǎn)價格約969元/鎳，較同期高鎳鐵價格低16元/鎳(高碳鉻鐵取青山鋼招價8295元/噸) ；近期產(chǎn)業(yè)鏈自下而上遭受擠壓，鎳鐵議價重心下移，國內(nèi)鐵廠在持續(xù)虧損下暫停報價，部分印尼鎳鐵冶煉廠完全成本倒掛，挺價出貨，市場散單成交減少，鎳鐵價格承壓下行，廢不銹鋼經(jīng)濟(jì)性有一定優(yōu)勢。

頭條

Mysteel：宏觀政策影響下，不銹鋼價格或有改善

不銹鋼粗鋼9月排產(chǎn)333.42萬噸，月環(huán)比減少0.74%，同比增加4.59%10月不銹鋼排產(chǎn)下滑預(yù)期有所出現(xiàn)印尼現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊升水逐漸持穩(wěn)，市場等待礦端形勢緩解，國內(nèi)鎳生鐵8月因利潤改善或有增產(chǎn)，而印尼鎳生鐵8月實(shí)際表現(xiàn)增產(chǎn)，預(yù)期減產(chǎn) 總體來說，不銹鋼本期庫存顯現(xiàn)節(jié)后小幅累庫當(dāng)前成本支撐邏輯存在，價格低迷虧損加劇，9月排產(chǎn)增加，需求有待進(jìn)一步回升預(yù)計不銹鋼走勢短期區(qū)間小幅波動為主。

不銹鋼頭條

Mysteel周報：鎳價小幅上行 鉻鐵偏弱運(yùn)行 廢不銹鋼震蕩

然而產(chǎn)業(yè)未能給予支撐情況下價格向上驅(qū)動逐步回落，中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，邊際有下移趨勢預(yù)計下周鎳價維持震蕩 高鎳生鐵 Ni:7-13% 弱勢下行 975-985 本周主流成交最低價落地至978元/鎳（到廠含稅），鎳鐵議價區(qū)間再度下移，鎳鐵價格弱勢下行。

周評

Mysteel周報：鎳價估值回升，鉻系維持弱勢

短期鎳價估值修復(fù)邏輯為主，但隨著價格回升向上驅(qū)動逐步回落，中長期產(chǎn)業(yè)過剩壓制，邊際有下移趨勢宏觀情緒反復(fù)的情況下預(yù)計下周鎳價維持震蕩 高鎳生鐵 Ni:7-13% 弱勢下行 980-990 本周主流成交最低價落地至980元/鎳（到廠含稅），產(chǎn)業(yè)鏈上下游壓力傳導(dǎo)，鎳鐵價格承壓下行，供需價格博弈。

周評