廣州期貨：鋅價區(qū)間窄幅震蕩

鋅：鋅價區(qū)間窄幅震蕩 美聯(lián)儲對關稅戰(zhàn)表達了推高通脹擔憂，市場對經濟衰退仍存預期，美元指數(shù)小幅反彈，壓制有色價格鋅精礦TC有望上行，進口礦產補充，國產礦產量走增，原料壓力走弱，精煉鋅開產小幅上行，但近期有華南大型冶煉廠計劃檢修，鋅錠進口量走增，下游需求來看，鍍鋅消費走弱，鋅合金、氧化鋅消費無明顯改觀，目前處于傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性不加，市場交投冷清，海內外鋅市庫存保持絕對地位持續(xù)去庫。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （10月21日-10月25日）

鋅：本周鋅價寬幅震蕩，鋅錠產量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產情況尚可，鋅合金產品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當前鋅價仍然對下游及終端需求存在壓制作用 三、能源行業(yè)市場價格運行情況 10月25日，能源價格指數(shù)1354.66，周環(huán)比上升2.19，漲幅0.16%；年同比下降97.16，降幅6.69%。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （10月21日-10月25日）

基本面方面，南北方鋁錠到貨及消費板塊有所不同帶來南北方價差持續(xù)維持一定套利空間 本周鉛價窄幅波動，原生鉛市場周內交投一般，下游企業(yè)剛需補庫再生鉛市場煉企近期受環(huán)保及檢修影響生產，疊加部分停產企業(yè)仍未有計劃復產，短期再生供應表現(xiàn)偏弱 本周鋅價寬幅震蕩，鋅錠產量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產情況尚可，鋅合金產品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當前鋅價仍然對下游及終端需求存在壓制作用。

產業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （7月8日-7月12日）

下游電池廠本周開工率暫穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于85%左右，中小型電池廠開工率多處于60%左右儲能電池訂單較慢，部分企業(yè)滿產生產，啟動電池生產積極性一般 鋅：本周滬鋅主力震蕩運行在鋅礦供應偏緊的背景下，鋅錠產量減少明顯，給予鋅價支撐力陸續(xù)有企業(yè)開始檢修，整體減產規(guī)模擴大然而，下游消費疲弱對鋅價存在一定壓制，終端步入淡季導致鍍鋅、鋅合金等產品產量減少。

產業(yè)分析

本周（7月6日-7月12日）有色金屬價格下跌

然而，下游消費疲弱對鋅價存在一定壓制，終端步入淡季導致鍍鋅、鋅合金等產品產量減少本周Mymetal全國有色價格指數(shù)為42434元/噸，與7月5日相比下降628元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價格指數(shù)變化分別為-1.17%、-1.34%、-0.72%和-2.27% 表一：有色價格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色各品種價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色綜合價格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 2024年6月末社會融資規(guī)模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農產品價格周報 （7月8日-7月12日）

儲能電池訂單較慢，部分企業(yè)滿產生產，啟動電池生產積極性一般 本周滬鋅主力震蕩運行在鋅礦供應偏緊的背景下，鋅錠產量減少明顯，給予鋅價支撐力陸續(xù)有企業(yè)開始檢修，整體減產規(guī)模擴大然而，下游消費疲弱對鋅價存在一定壓制，終端步入淡季導致鍍鋅、鋅合金等產品產量減少 2024年6月末社會融資規(guī)模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%其中，對實體經濟發(fā)放的人民幣貸款余額為247.93萬億元，同比增長8.3%；企業(yè)債券余額為32.02萬億元，同比增長2.2%；政府債券余額為73.13萬億元，同比增長15%；非金融企業(yè)境內股票余額為11.55萬億元，同比增長4.1%。

產業(yè)分析

朝聞有色：歐銀宣布結束量寬 美通脹料繼續(xù)爆表 美元大漲有色盡墨

此外鋁錠庫存不斷去化，對鋁價支撐性較強但鋁價上方依舊受到供應增量的壓力，以及現(xiàn)貨成交氛圍差的壓制，預計短期內鋁價維持震蕩走勢（鋁價震蕩消費仍顯乏力） 鋅昨日全國鋅錠現(xiàn)貨成交進一步回落至1萬噸以下，為今年疫情以來的首次據(jù)Mysteel統(tǒng)計調研，昨日全國100家鋅錠貿易商成交總量0.99萬噸，較前一日下降1131噸目前下游訂單差，成交意愿弱，升貼水盡管有讓利，但貿易商出貨仍較少下游方面，昨日鋅價繼續(xù)上行，鋅合金企業(yè)依舊維持剛需采購，廣東江浙地區(qū)下游合金廠多數(shù)接廠提的鋅錠原料，也導致交割庫到貨較少，整體現(xiàn)貨成交不活躍。

有色聚焦

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220314

鋅合金：上周整體成交前弱后強廣東地區(qū)上周出貨一般，部分廠家表示受外部因素影響，周四大跌下游采購積極廣東、浙江、福建地區(qū)上周消費一般合金廠整體產量稍有抬升上周價格上漲，前半周高企鋅價壓制出貨，下游壓鑄在上周四周五有大量采購，合金廠也在周四有一個大量采購原料行動周四價格大跌才帶來好一點的消費，但整體下游情況并不太樂觀 氧化鋅：期貨鋅價走勢回落，倫鋅報平于3830美元/噸，滬鋅主力合約跌200元/噸報收于25360元/噸。

有色聚焦

Mysteel周報：鋅合金均價漲632元/噸 鋅合金整體消費清淡(2.28-3.4)

廣東地區(qū)本周出貨一般，部分廠家表示當前處于旺季不旺的狀態(tài)浙江、福建地區(qū)本周成交較上周減弱明顯，整體消費受到鋅合金價格壓制。

周報

銅冠“鋅”光熠熠，合金向頂尖邁進

特別是自3月份開始老牌合金生產企業(yè)為了搶占市場份額，以低于成本的價格大舉展開促銷價格戰(zhàn)，嚴重沖擊合金市場，嚴重壓制“銅冠”鋅合金的生存和發(fā)展空間為應對嚴峻的市場競爭壓力，該公司一方面積極擬定措施應對挑戰(zhàn)，調整銷售點價時間，利用期貨輔助手段，將以前的上午點價時間延長至下午，最大化滿足客戶采購愿望，營造供需雙贏的經營環(huán)境經過不斷努力，“銅冠”牌鉛、鋅及鋅合金的市場占有率穩(wěn)步提升，品牌得到廣泛認可。

上游企業(yè)

Mysteel：熱鍍合金2021年回顧及2022年展望

此外，房地產的低迷依舊壓制大部分鍍鋅企業(yè)開工美元指數(shù)走高，壓制有色金屬價格海外歐洲供氣問題延續(xù)，加上南方多家煉廠因煤炭價格走高，成本抬升減產，造成鋅價短時間上漲，熱鍍鋅合金企業(yè)采購成本加大，臨近過年，疫情反彈，企業(yè)開工率因疫情和回款問題有所下降，致使不少企業(yè)低價甩貨，利潤空間有所縮減 數(shù)據(jù)來源：我的有色網 二、2021中國熱鍍鋅合金企業(yè)庫存 2021年，2021年前10月都處于一個低庫存狀態(tài)，最后2月出現(xiàn)壘庫主要原因是，下游消費較弱，消費不及預期，不僅熱鍍鋅廠家在最后兩月維持了高庫存，貿易商也如此。

研究報告

2021年12月15日期貨公司滬鋅短線操作建議

消費端，近期鍍鋅企業(yè)消費有所好轉，帶動了一部分邊際消費，但房地產的低迷依舊壓制大部分鍍鋅企業(yè)開工氧化鋅消費比較平穩(wěn)鋅合金企業(yè)開工率因疫情和回款問題有所下降價格方面，近期供應端擾動較多，但由于美元近期的走強，建議短期內暫時觀望 策略：單邊：中性套利：內外正套 風險點：1、變種疫情的影響2、消費不及預期3、國內能耗雙控政策

期貨公司評論

Mysteel：鍍鋅出貨稍有好轉，價格能否止跌回穩(wěn)?

但從需求來看，終端消費在步入傳統(tǒng)淡季的背景下難有改善，后期北方天氣逐漸變冷，進入12月后建筑工程將逐步開始停工下游在補庫需求過后，企業(yè)開工率或面臨再次回落可能 綜上所述，終端需求對市場情緒有所壓制，預計鍍鋅價格上漲空間有限鍍鋅板卷生產廠家對原料鋅錠和熱鍍鋅合金依然維持逢低采購、剛需接貨，廠家備貨意愿不強，難對鋅價有更多支撐

主編視角

2021年11月23日期貨公司滬鋅短線操作建議

消費端，隨著冬季來臨以及疫情問題，鍍鋅企業(yè)開工受到限制，且由于回款問題導致部分企業(yè)訂單無法正常進行房地產的低迷依舊壓制鍍鋅企業(yè)開工鋅合金企業(yè)開工率有所好轉，對鋅價形成一定支撐終端汽車“缺芯”問題仍存，對于有色鋅的需求依舊形成制約庫存方面，最新數(shù)據(jù)顯示國內鋅錠庫存小幅累庫價格方面，考慮到海外嘉能可將繼續(xù)在歐洲能源市場的背景下評估減停產問題，市場受消息影響情緒波動較大，單邊上建議以觀望為主。

期貨公司評論

Mysteel鉛鋅晨會紀要20211025

鋅合金：上周國內主 流消費地，華北熱鍍鋅以及江浙、廣東、福建地區(qū)的壓鑄鋅合金， 鋅高企壓制當前消費，只有周五價格大幅下跌才有少量鋅合金廠有 補庫行動加上限電延續(xù)下游部分壓鑄小廠繼續(xù)停產本周部分廠家第四批拋儲鋅錠陸續(xù)到廠 氧化鋅：周五鋅價弱勢下行為主，氧化鋅價格跟跌明顯周五部分氧化鋅企業(yè)剛需接貨，但由于鋅價依然維持高位，故氧化鋅企業(yè)原料庫存天數(shù)未見明顯改變，維持一周左右。

有色聚焦

2021年9月13日鋅合金市場簡評：成交下滑，廠家觀望

據(jù)Mysteel了解：全國鋅合金各主流地區(qū)價格下跌10元/噸，Mysteel上海0#鋅價現(xiàn)貨價格下跌，整體消費清淡，下游廠家觀望情緒較重，據(jù)Mysteel調研浙江某廠月600噸產量，今日出貨僅10噸出頭廣東大廠今日出貨僅幾十噸部分鋅合金廠家?guī)谉o采購鋅錠鋁價繼續(xù)上揚，鋅合金廠家加工費部分繼續(xù)上調還未調價的廠家，表示將陸續(xù)上調加工費今日鋅合金整體消費下降今日期鋅震蕩據(jù)Mysteel調研鋅錠社會庫存為11.75萬噸，由于鋅價高企，壓制當前消費，導致鋅錠社會庫存上漲，第三批拋儲鋅錠預計本周開始陸續(xù)提貨。

行情簡評

2021年8月31日鋅合金市場簡評：鋅合金消費一般

據(jù)Mysteel了解：全國鋅合金各主流地區(qū)價格與下跌80元/噸，Mysteel上海0#鋅價現(xiàn)貨價格上漲，整體消費一般，合金廠出貨整體較弱據(jù)Mysteel調研，由于品牌鋅合金加工費上調，壓制消費，下游客戶不認同高價整體來看，鋅合金廠出貨較差據(jù)Mysteel調研鋅錠社會庫存為11.96萬噸今天期貨市場震蕩綜合來看預計鋅價格明日震蕩

行情簡評

我的有色：2021年4月8日中國鋅合金市場簡述

據(jù)我的有色網全國鋅合金各主流地區(qū)價格下跌10元/噸，鋅現(xiàn)貨市場價格較昨天有所下降，市場整體交投較比較好下游拿貨積極期貨市場鋅震蕩偏強近期市場受美債收益率影響較大，市場關注于美國就業(yè)回升后貨幣政策將提前轉向的隱憂，今日晚間美聯(lián)儲將公布最新的會議紀要，屆時可能會對金融市場造成較大影響基本面來看，近期冶煉釋放仍受環(huán)保壓制，而下游需求在基建趕工的情況下超預期，社會庫存持續(xù)去庫，據(jù)我的有色網調研精煉鋅3月實際產量比2月產量減少3860噸，3月實際產量比3月計劃產量低6050余噸。

行情簡評

《中國鋅市場一周報告》2020年第36期

下游需求方面，截止到9月16日鍍鋅板卷產能利用率為67.70%，環(huán)比上周回調1.07%，鋅合金和氧化鋅需求持續(xù)向好庫存方面，截止到9月17日全國鋅錠社會庫存為13.29萬噸，環(huán)比上周四減少0.01萬噸 現(xiàn)貨方面，0#鋅錠均價環(huán)比上漲.4.42%本周鋅價震蕩向上，LME鋅價周環(huán)比下降2.81%，滬鋅主力則環(huán)比上漲4.01%短期內鋅價沖高后面臨一定的回調壓力，國內庫存進一步去庫支撐鋅價，關注礦端供給寬松預期對鋅價的壓制。

周報