廣州期貨：近期受市場情緒帶動鋅價(jià)快速反彈上行

鋅：情緒帶動上行，上方空間有限 美日、美歐達(dá)成關(guān)稅協(xié)議，全球貿(mào)易市場擔(dān)憂情緒降溫，行業(yè)反內(nèi)卷疊加工信部政策刺激，市場交投情緒依舊熱烈LME注冊倉單水平大幅提升加劇海外市場缺貨情緒，從國內(nèi)基本面來看，礦端供應(yīng)趨松，中游冶煉提產(chǎn)，下游鍍鋅、氧化鋅、鋅合金開工走弱，6月鍍鋅出口消費(fèi)較往年同期佳，近期受市場情緒帶動鋅價(jià)快速反彈上行，中長期仍擔(dān)憂鋅市弱勢基本面壓制，滬鋅價(jià)格運(yùn)行參考區(qū)間22000-23200元/噸。

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廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內(nèi)部分歧及美國關(guān)稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

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廣州期貨：鋅價(jià)區(qū)間窄幅震蕩

鋅：鋅價(jià)區(qū)間窄幅震蕩 美聯(lián)儲對關(guān)稅戰(zhàn)表達(dá)了推高通脹擔(dān)憂，市場對經(jīng)濟(jì)衰退仍存預(yù)期，美元指數(shù)小幅反彈，壓制有色價(jià)格鋅精礦TC有望上行，進(jìn)口礦產(chǎn)補(bǔ)充，國產(chǎn)礦產(chǎn)量走增，原料壓力走弱，精煉鋅開產(chǎn)小幅上行，但近期有華南大型冶煉廠計(jì)劃檢修，鋅錠進(jìn)口量走增，下游需求來看，鍍鋅消費(fèi)走弱，鋅合金、氧化鋅消費(fèi)無明顯改觀，目前處于傳統(tǒng)淡季，下游采購積極性不加，市場交投冷清，海內(nèi)外鋅市庫存保持絕對地位持續(xù)去庫。

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Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （10月21日-10月25日）

鋅：本周鋅價(jià)寬幅震蕩，鋅錠產(chǎn)量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產(chǎn)情況尚可，鋅合金產(chǎn)品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當(dāng)前鋅價(jià)仍然對下游及終端需求存在壓制作用 三、能源行業(yè)市場價(jià)格運(yùn)行情況 10月25日，能源價(jià)格指數(shù)1354.66，周環(huán)比上升2.19，漲幅0.16%；年同比下降97.16，降幅6.69%。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （10月21日-10月25日）

基本面方面，南北方鋁錠到貨及消費(fèi)板塊有所不同帶來南北方價(jià)差持續(xù)維持一定套利空間 本周鉛價(jià)窄幅波動，原生鉛市場周內(nèi)交投一般，下游企業(yè)剛需補(bǔ)庫再生鉛市場煉企近期受環(huán)保及檢修影響生產(chǎn)，疊加部分停產(chǎn)企業(yè)仍未有計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，短期再生供應(yīng)表現(xiàn)偏弱 本周鋅價(jià)寬幅震蕩，鋅錠產(chǎn)量小幅下降需求方面，鍍鋅板帶生產(chǎn)情況尚可，鋅合金產(chǎn)品則表現(xiàn)較為低迷，總體上看，當(dāng)前鋅價(jià)仍然對下游及終端需求存在壓制作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告 （7月8日-7月12日）

下游電池廠本周開工率暫穩(wěn)，大型電池廠開工率多處于85%左右，中小型電池廠開工率多處于60%左右儲能電池訂單較慢，部分企業(yè)滿產(chǎn)生產(chǎn)，啟動電池生產(chǎn)積極性一般 鋅：本周滬鋅主力震蕩運(yùn)行在鋅礦供應(yīng)偏緊的背景下，鋅錠產(chǎn)量減少明顯，給予鋅價(jià)支撐力陸續(xù)有企業(yè)開始檢修，整體減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大然而，下游消費(fèi)疲弱對鋅價(jià)存在一定壓制，終端步入淡季導(dǎo)致鍍鋅、鋅合金等產(chǎn)品產(chǎn)量減少。

產(chǎn)業(yè)分析

本周（7月6日-7月12日）有色金屬價(jià)格下跌

然而，下游消費(fèi)疲弱對鋅價(jià)存在一定壓制，終端步入淡季導(dǎo)致鍍鋅、鋅合金等產(chǎn)品產(chǎn)量減少本周Mymetal全國有色價(jià)格指數(shù)為42434元/噸，與7月5日相比下降628元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-1.17%、-1.34%、-0.72%和-2.27% 表一：有色價(jià)格指數(shù)對比 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色各品種價(jià)格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色綜合價(jià)格指數(shù)走勢情況 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián) 2024年6月末社會融資規(guī)模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%。

有色指數(shù)評述

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （7月8日-7月12日）

儲能電池訂單較慢，部分企業(yè)滿產(chǎn)生產(chǎn)，啟動電池生產(chǎn)積極性一般 本周滬鋅主力震蕩運(yùn)行在鋅礦供應(yīng)偏緊的背景下，鋅錠產(chǎn)量減少明顯，給予鋅價(jià)支撐力陸續(xù)有企業(yè)開始檢修，整體減產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大然而，下游消費(fèi)疲弱對鋅價(jià)存在一定壓制，終端步入淡季導(dǎo)致鍍鋅、鋅合金等產(chǎn)品產(chǎn)量減少 2024年6月末社會融資規(guī)模存量為395.11萬億元，同比增長8.1%其中，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為247.93萬億元，同比增長8.3%；企業(yè)債券余額為32.02萬億元，同比增長2.2%；政府債券余額為73.13萬億元，同比增長15%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為11.55萬億元，同比增長4.1%。

產(chǎn)業(yè)分析

朝聞有色：歐銀宣布結(jié)束量寬 美通脹料繼續(xù)爆表 美元大漲有色盡墨

此外鋁錠庫存不斷去化，對鋁價(jià)支撐性較強(qiáng)但鋁價(jià)上方依舊受到供應(yīng)增量的壓力，以及現(xiàn)貨成交氛圍差的壓制，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁價(jià)維持震蕩走勢（鋁價(jià)震蕩消費(fèi)仍顯乏力） 鋅昨日全國鋅錠現(xiàn)貨成交進(jìn)一步回落至1萬噸以下，為今年疫情以來的首次據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)調(diào)研，昨日全國100家鋅錠貿(mào)易商成交總量0.99萬噸，較前一日下降1131噸目前下游訂單差，成交意愿弱，升貼水盡管有讓利，但貿(mào)易商出貨仍較少下游方面，昨日鋅價(jià)繼續(xù)上行，鋅合金企業(yè)依舊維持剛需采購，廣東江浙地區(qū)下游合金廠多數(shù)接廠提的鋅錠原料，也導(dǎo)致交割庫到貨較少，整體現(xiàn)貨成交不活躍。

有色聚焦

Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20220314

鋅合金：上周整體成交前弱后強(qiáng)廣東地區(qū)上周出貨一般，部分廠家表示受外部因素影響，周四大跌下游采購積極廣東、浙江、福建地區(qū)上周消費(fèi)一般合金廠整體產(chǎn)量稍有抬升上周價(jià)格上漲，前半周高企鋅價(jià)壓制出貨，下游壓鑄在上周四周五有大量采購，合金廠也在周四有一個(gè)大量采購原料行動周四價(jià)格大跌才帶來好一點(diǎn)的消費(fèi)，但整體下游情況并不太樂觀 氧化鋅：期貨鋅價(jià)走勢回落，倫鋅報(bào)平于3830美元/噸，滬鋅主力合約跌200元/噸報(bào)收于25360元/噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：鋅合金均價(jià)漲632元/噸 鋅合金整體消費(fèi)清淡(2.28-3.4)

廣東地區(qū)本周出貨一般，部分廠家表示當(dāng)前處于旺季不旺的狀態(tài)浙江、福建地區(qū)本周成交較上周減弱明顯，整體消費(fèi)受到鋅合金價(jià)格壓制。

周報(bào)

銅冠“鋅”光熠熠，合金向頂尖邁進(jìn)

特別是自3月份開始老牌合金生產(chǎn)企業(yè)為了搶占市場份額，以低于成本的價(jià)格大舉展開促銷價(jià)格戰(zhàn)，嚴(yán)重沖擊合金市場，嚴(yán)重壓制“銅冠”鋅合金的生存和發(fā)展空間為應(yīng)對嚴(yán)峻的市場競爭壓力，該公司一方面積極擬定措施應(yīng)對挑戰(zhàn)，調(diào)整銷售點(diǎn)價(jià)時(shí)間，利用期貨輔助手段，將以前的上午點(diǎn)價(jià)時(shí)間延長至下午，最大化滿足客戶采購愿望，營造供需雙贏的經(jīng)營環(huán)境經(jīng)過不斷努力，“銅冠”牌鉛、鋅及鋅合金的市場占有率穩(wěn)步提升，品牌得到廣泛認(rèn)可。

上游企業(yè)

Mysteel：熱鍍合金2021年回顧及2022年展望

此外，房地產(chǎn)的低迷依舊壓制大部分鍍鋅企業(yè)開工美元指數(shù)走高，壓制有色金屬價(jià)格海外歐洲供氣問題延續(xù)，加上南方多家煉廠因煤炭價(jià)格走高，成本抬升減產(chǎn)，造成鋅價(jià)短時(shí)間上漲，熱鍍鋅合金企業(yè)采購成本加大，臨近過年，疫情反彈，企業(yè)開工率因疫情和回款問題有所下降，致使不少企業(yè)低價(jià)甩貨，利潤空間有所縮減 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 二、2021中國熱鍍鋅合金企業(yè)庫存 2021年，2021年前10月都處于一個(gè)低庫存狀態(tài)，最后2月出現(xiàn)壘庫主要原因是，下游消費(fèi)較弱，消費(fèi)不及預(yù)期，不僅熱鍍鋅廠家在最后兩月維持了高庫存，貿(mào)易商也如此。

研究報(bào)告

2021年12月15日期貨公司滬鋅短線操作建議

消費(fèi)端，近期鍍鋅企業(yè)消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，帶動了一部分邊際消費(fèi)，但房地產(chǎn)的低迷依舊壓制大部分鍍鋅企業(yè)開工氧化鋅消費(fèi)比較平穩(wěn)鋅合金企業(yè)開工率因疫情和回款問題有所下降價(jià)格方面，近期供應(yīng)端擾動較多，但由于美元近期的走強(qiáng)，建議短期內(nèi)暫時(shí)觀望 策略：單邊：中性套利：內(nèi)外正套 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、變種疫情的影響2、消費(fèi)不及預(yù)期3、國內(nèi)能耗雙控政策

期貨公司評論

Mysteel：鍍鋅出貨稍有好轉(zhuǎn)，價(jià)格能否止跌回穩(wěn)?

但從需求來看，終端消費(fèi)在步入傳統(tǒng)淡季的背景下難有改善，后期北方天氣逐漸變冷，進(jìn)入12月后建筑工程將逐步開始停工下游在補(bǔ)庫需求過后，企業(yè)開工率或面臨再次回落可能 綜上所述，終端需求對市場情緒有所壓制，預(yù)計(jì)鍍鋅價(jià)格上漲空間有限鍍鋅板卷生產(chǎn)廠家對原料鋅錠和熱鍍鋅合金依然維持逢低采購、剛需接貨，廠家備貨意愿不強(qiáng)，難對鋅價(jià)有更多支撐

主編視角

2021年11月23日期貨公司滬鋅短線操作建議

消費(fèi)端，隨著冬季來臨以及疫情問題，鍍鋅企業(yè)開工受到限制，且由于回款問題導(dǎo)致部分企業(yè)訂單無法正常進(jìn)行房地產(chǎn)的低迷依舊壓制鍍鋅企業(yè)開工鋅合金企業(yè)開工率有所好轉(zhuǎn)，對鋅價(jià)形成一定支撐終端汽車“缺芯”問題仍存，對于有色鋅的需求依舊形成制約庫存方面，最新數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋅錠庫存小幅累庫價(jià)格方面，考慮到海外嘉能可將繼續(xù)在歐洲能源市場的背景下評估減停產(chǎn)問題，市場受消息影響情緒波動較大，單邊上建議以觀望為主。

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Mysteel鉛鋅晨會紀(jì)要20211025

鋅合金：上周國內(nèi)主 流消費(fèi)地，華北熱鍍鋅以及江浙、廣東、福建地區(qū)的壓鑄鋅合金， 鋅高企壓制當(dāng)前消費(fèi)，只有周五價(jià)格大幅下跌才有少量鋅合金廠有 補(bǔ)庫行動加上限電延續(xù)下游部分壓鑄小廠繼續(xù)停產(chǎn)本周部分廠家第四批拋儲鋅錠陸續(xù)到廠 氧化鋅：周五鋅價(jià)弱勢下行為主，氧化鋅價(jià)格跟跌明顯周五部分氧化鋅企業(yè)剛需接貨，但由于鋅價(jià)依然維持高位，故氧化鋅企業(yè)原料庫存天數(shù)未見明顯改變，維持一周左右。

有色聚焦

2021年9月13日鋅合金市場簡評：成交下滑，廠家觀望

據(jù)Mysteel了解：全國鋅合金各主流地區(qū)價(jià)格下跌10元/噸，Mysteel上海0#鋅價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，整體消費(fèi)清淡，下游廠家觀望情緒較重，據(jù)Mysteel調(diào)研浙江某廠月600噸產(chǎn)量，今日出貨僅10噸出頭廣東大廠今日出貨僅幾十噸部分鋅合金廠家?guī)谉o采購鋅錠鋁價(jià)繼續(xù)上揚(yáng)，鋅合金廠家加工費(fèi)部分繼續(xù)上調(diào)還未調(diào)價(jià)的廠家，表示將陸續(xù)上調(diào)加工費(fèi)今日鋅合金整體消費(fèi)下降今日期鋅震蕩據(jù)Mysteel調(diào)研鋅錠社會庫存為11.75萬噸，由于鋅價(jià)高企，壓制當(dāng)前消費(fèi)，導(dǎo)致鋅錠社會庫存上漲，第三批拋儲鋅錠預(yù)計(jì)本周開始陸續(xù)提貨。

行情簡評

2021年8月31日鋅合金市場簡評：鋅合金消費(fèi)一般

據(jù)Mysteel了解：全國鋅合金各主流地區(qū)價(jià)格與下跌80元/噸，Mysteel上海0#鋅價(jià)現(xiàn)貨價(jià)格上漲，整體消費(fèi)一般，合金廠出貨整體較弱據(jù)Mysteel調(diào)研，由于品牌鋅合金加工費(fèi)上調(diào)，壓制消費(fèi)，下游客戶不認(rèn)同高價(jià)整體來看，鋅合金廠出貨較差據(jù)Mysteel調(diào)研鋅錠社會庫存為11.96萬噸今天期貨市場震蕩綜合來看預(yù)計(jì)鋅價(jià)格明日震蕩

行情簡評

我的有色：2021年4月8日中國鋅合金市場簡述

據(jù)我的有色網(wǎng)全國鋅合金各主流地區(qū)價(jià)格下跌10元/噸，鋅現(xiàn)貨市場價(jià)格較昨天有所下降，市場整體交投較比較好下游拿貨積極期貨市場鋅震蕩偏強(qiáng)近期市場受美債收益率影響較大，市場關(guān)注于美國就業(yè)回升后貨幣政策將提前轉(zhuǎn)向的隱憂，今日晚間美聯(lián)儲將公布最新的會議紀(jì)要，屆時(shí)可能會對金融市場造成較大影響基本面來看，近期冶煉釋放仍受環(huán)保壓制，而下游需求在基建趕工的情況下超預(yù)期，社會庫存持續(xù)去庫，據(jù)我的有色網(wǎng)調(diào)研精煉鋅3月實(shí)際產(chǎn)量比2月產(chǎn)量減少3860噸，3月實(shí)際產(chǎn)量比3月計(jì)劃產(chǎn)量低6050余噸。

行情簡評