廣州期貨：鋅價震蕩等待驅動

鋅：鋅價震蕩等待驅動 前期宏觀利好多已兌現盤面，市場交易回歸基本面引導鋅精礦加工費持穩(wěn)運行，海外鋅礦停復產有增有減，國內鋅礦開產情況不及預期，精煉鋅產量小幅提增但不及往年同期水平，供應有走增預期但現實并無明顯寬松，海內外庫存保持絕對低位水平并持續(xù)去庫，需求上看，鍍鋅消費尚可，氧化鋅、鋅合金消費有小幅增量，整體下游需求無亮眼表現鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價短期保持區(qū)間震蕩

鋅：供需雙疲，鋅價短期保持區(qū)間震蕩 前期宏觀利好多已兌現盤面，市場交易回歸基本面引導鋅精礦加工費持穩(wěn)運行，海外鋅礦停復產有增有減，國內鋅礦開產情況不及預期，精煉鋅產量小幅提增但不及往年同期水平，供應有走增預期但現實并無明顯寬松，海內外庫存保持絕對低位水平并持續(xù)去庫，需求上看，鍍鋅消費尚可，氧化鋅、鋅合金消費有小幅增量，整體下游需求無亮眼表現鋅市庫存低位，供需兩弱，短期價格上下有限，保持區(qū)間震蕩運行，參考震蕩區(qū)間22000-23500。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價反彈無力

鋅：鋅價反彈無力 美方對中方的“對等關稅”征收態(tài)度發(fā)生松動，表示將降低關稅或實行關稅分級政策，中方對待美方濫收關稅行為表示堅決抵制，中美市場近期公布經濟數據表現超預期，交投市場對全球經濟衰退擔憂減弱，市場交易情緒回暖秘魯ANTA鋅礦遭遇事故影響生產，海內外TC價格保持，礦端遠期有較大增量預期，但從部分地區(qū)報的TC水平上看，礦端暫未進入供應寬松周期，國內精煉鋅供應相對緊張，3月冶煉開工環(huán)比小幅走增但同比數據為負，現貨某高端牌號缺貨，整體市場報出較高升水，周度社庫出現小幅累増，下游需求上看，鍍鋅開工較好，氧化鋅、鋅合金開工情況平平。

期貨公司評論

廣州期貨：秘魯ANTA鋅礦遭遇事故影響生產

鋅：鋅價上行支撐不足 美方對中方的“對等關稅”征收態(tài)度發(fā)生松動，表示將降低關稅或實行關稅分級政策，中方對待美方濫收關稅行為表示堅決抵制，中美市場近期公布經濟數據表現超預期，交投市場對全球經濟衰退擔憂減弱，市場交易情緒回暖秘魯ANTA鋅礦遭遇事故影響生產，海內外TC價格保持，礦端遠期有較大增量預期，但從部分地區(qū)報的TC水平上看，礦端暫未進入供應寬松周期，國內精煉鋅供應相對緊張，3月冶煉開工環(huán)比小幅走增但同比數據為負，現貨某高端牌號缺貨，整體市場報出較高升水，周度社庫出現小幅累増，下游需求上看，鍍鋅開工較好，氧化鋅、鋅合金開工情況平平。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價短期仍有反彈可能

鋅：庫存低位支撐，鋅價短期仍有反彈可能 美國挑起的關稅戰(zhàn)對除中外國家暫時?；?，中方表示堅決反制并給出了反制舉措，全球資本市場避險情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場對市場經濟衰退及信用風險的擔憂，整體上看，市場情緒在前期極度恐慌后略有修復海內外鋅礦供應端均有增量投放預期，但現實上看鋅礦產量供應情況依舊偏緊，精煉鋅進口盈利窗口修復，國內精煉鋅冶煉利潤水平為負，廠家投產積極性不佳，庫存上看，海內外交易所庫存水平保持去庫節(jié)奏，國內社庫低位去化，需求端表現如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費托底。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅礦產量供應情況依舊偏緊

鋅：關注鋅價跨月正套機會 美國挑起的關稅戰(zhàn)對除中外國家暫時停火，中方表示堅決反制并給出了反制舉措，全球資本市場避險情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場對市場經濟衰退及信用風險的擔憂，整體上看，市場情緒在前期極度恐慌后略有修復 海內外鋅礦供應端均有增量投放預期，但現實上看鋅礦產量供應情況依舊偏緊，精煉鋅進口盈利窗口修復，國內精煉鋅冶煉利潤水平為負，廠家投產積極性不佳，庫存上看，海內外交易所庫存水平保持去庫節(jié)奏，國內社庫低位去化，需求端表現如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費托底。

期貨公司評論

廣州期貨：關注鋅價跨月正套機會

鋅：關注鋅價跨月正套機會 美國挑起的關稅戰(zhàn)對除中外國家暫時停火，中方表示堅決反制并給出了反制舉措，全球資本市場避險情緒濃厚，美債利率飆升背后反映出資本市場對市場經濟衰退及信用風險的擔憂，整體上看，市場情緒在前期極度恐慌后略有修復 海內外鋅礦供應端均有增量投放預期，但現實上看鋅礦產量供應情況依舊偏緊，精煉鋅進口盈利窗口修復，國內精煉鋅冶煉利潤水平為負，廠家投產積極性不佳，庫存上看，海內外交易所庫存水平保持去庫節(jié)奏，國內社庫低位去化，需求端表現如鍍鋅、氧化鋅、鋅合金下游開工率有改善，旺季消費托底。

期貨公司評論

Mysteel調研：國慶節(jié)后鋅合金企業(yè)復工復產情況分析

同時由于國慶期間訂單量并不多，且大部分廠商有不少庫存，致使合金廠復產的情緒并不高 價格方面國慶假期期間價格變化不大，主要因為原材料鋅錠的價格變化較小，且鋅合金訂單量偏少，多數為消耗庫存的訂單節(jié)后鋅錠價格大漲，致使鋅合金價格上漲，同時少量抑制鋅合金的交易，節(jié)后多數為節(jié)前訂單的交付 鑒于“金九”的情況并不如往年，下游企業(yè)對“銀十”仍然不抱有太大的期望，終端消費仍未有較大的起色，合金廠對后續(xù)情況均持有觀望的保守態(tài)度。

主編視角

Mysteel調研：從9月加工費看鋅合金能否步入“金九”

反應出在8月制造業(yè)的市場不夠活躍，市場消費和交易均不夠強勁，體現在鋅合金方面上就是制造業(yè)方面的訂單減少同時，鋅合金消費的另一大頭，房地產項目在相關政策的調控下正在進行軟著陸，同樣沒有處在積極發(fā)展的狀態(tài)下，與往年相比，房地產項目相關的訂單也在減少況且8月本身就是鋅合金行業(yè)的傳統(tǒng)淡季，高溫天氣的影響下無論是設備還是人工均無法做到高效的生產幾方面的影響下鋅合金廠的訂單量普遍偏少，限制了各合金廠商調整加工費。

主編視角

Mysteel調研：普遍上調，8月鋅合金加工費解讀

這些都促使壓鑄鋅合金廠商提高對應產品的加工費 從宏觀上看，制造業(yè)的PMI49.7，小于50，反應出在7，8月制造業(yè)的市場并不活躍，市場消費和交易均不夠強勁，反應在鋅合金方面上就是制造業(yè)方向的訂單減少。

主編視角

Mysteel日報：鋅價維持高位運行，市場成交一般

0#麒麟、馳宏鋅鍺、蒙自對滬鋅2407合約貼水130元/噸，蘭鋅對滬鋅2407合約貼水140元/噸今日市場總體交易較上一交易日稍好一些，麒麟品牌貼水130到貼水140均有部分成交佛山地區(qū)下游主要為鋅合金廠，小五金步入淡季，下游采購情緒較低，受鋅價高位運行影響，觀望情緒較濃同時貿易商挺價情緒較強，市場成交情況一般 今日上海市場升貼水漲跌為+0元/噸，天津市場升貼水漲跌為+30元/噸，佛山市場升貼水漲跌為+10元/噸。

行情簡評

錫業(yè)股份：2024年第一季度生產有色金屬總產量9.07萬噸 經營業(yè)績同比提升22.09%

2024 年第一季度生產有色金屬總產量 9.07 萬噸，其中， 產品錫 2.24 萬噸、產品銅 3.47 萬噸、鋅錠 2.49 萬噸、鑄造用鋅合金折鋅 0.82 萬噸，銦錠 32 噸 （二）公司及子公司重要事項 1、2024 年 1 月，錫業(yè)股份入選“新華 CN-ESG 2023 年度中國上市公司 ESG 百強”榜單，并獲 A 等 級； 2、2024 年 2 月，公司下屬文山鋅銦公司“YT”牌鋅錠通過上海期貨交易所交割品牌注冊； 3、2024 年 2 月，公司下屬卡房分公司通過非煤礦山安全生產標準化二級企業(yè)認定； 4、2024 年 2 月，公司下屬華聯(lián)鋅銦公司、文山鋅銦公司、銅業(yè)分公司三家單位入選健康企業(yè)建設優(yōu)秀案例榜單； 5、2024 年 3 月，中國五礦化工進出口商會為錫業(yè)股份頒發(fā)《中國礦業(yè)供應鏈盡責管理指南》評估證書； 6、2024 年 3 月，公司下屬華聯(lián)鋅銦公司被認定為“國家高新技術企業(yè)”； 7、2024 年 4 月，錫業(yè)股份以視頻直播形式舉辦 2023 年報業(yè)績說明會。

企業(yè)動態(tài)

云南發(fā)布2024年省級重大項目清單，共1650個項目

5月13日，云南省發(fā)展改革委發(fā)布《云南省2024年度省級重大項目清單》和《云南省2024年度“重中之重”項目清單》此次發(fā)布的省級重大項目共計1650個，總投資27410億元，年度計劃投資4519億元，項目數量同比增加10% 1650個省級重大項目中，115個納入“重中之重”項目清單，，總投資13175億元，年度計劃投資2145億元，包括富民抽水蓄能項目、宇澤年產20GW單晶硅拉棒生產線項目、新建重慶至昆明高鐵云南段項目、滇中引水主體工程一期項目、昆華國際醫(yī)院項目等。

基建

Mysteel年終盤點：2023年鋅行業(yè)十大話題

話題一：嘉能可將采取措施重啟諾德納姆鋅冶煉廠 外媒11月13日消息，兩位知情人士表示，大宗商品交易商和礦商嘉能可明年將采取措施，爭取重啟其Nordenham鋅冶煉廠該冶煉廠已進行了一年多的保養(yǎng)和維護該冶煉廠每年生產約16.5萬噸鋅和鋅合金 話題二：Nyrstar將暫停美國兩個鋅礦的運營 外媒11月1日消息，據Nyrstar表示，由于價格疲軟和通脹影響，該公司計劃在11月底暫時關閉位于美國田納西州的兩座鋅礦。

主編視角

株冶集團：擬以12.71億元收購五礦銅業(yè)100%股權

11月29日晚間，株冶集團公告，公司擬以12.71億元向水口山集團購買其持有的五礦銅業(yè)100%股權本次交易完成后，五礦銅業(yè)將成為上市公司的全資子公司 本次交易前，株冶集團系一家集鉛鋅等有色金屬的采選、冶煉加工和銷售為一體的綜合性公司，主要產品包括：鋅及鋅合金產品、鉛及鉛合金產品、黃金和白銀等 通過收購五礦銅業(yè) 100.00%股權，上市公司將在交易前的鉛鋅采選、冶煉的業(yè)務基礎上新增有色金屬銅的冶煉和銷售業(yè)務，進一步豐富產品結構。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鋅價震蕩盤整

美聯(lián)儲加息預期走強，國際地緣政治沖突引發(fā)市場避險情緒，宏觀情緒承壓基本面上看，海外鋅礦供應走緊，國內鋅礦產量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產，隨著檢修逐步進入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產，目前廠內在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產暫不受到上游供應收緊制約，另外進口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進口，整體來看供應依舊偏松，但下游需求表現較為疲軟，鍍鋅開工表現平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，下游現貨端交易清淡，目前海內外鋅市庫存依舊在低位，鋅價仍有支撐，整體價格維持震蕩運行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價震蕩運行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價格走漲引發(fā)市場通脹擔憂，大宗市場整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應走緊，國內鋅礦產量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產，隨著檢修逐步進入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產，目前廠內在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產暫不受到上游供應收緊制約，另外進口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進口，整體來看供應依舊偏松，但下游需求表現較為疲軟，鍍鋅開工表現平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，下游現貨端交易清淡，目前海內外鋅市庫存依舊在低位，鋅價仍有支撐，整體價格維持震蕩運行。

期貨公司評論

廣州期貨：鋅價承壓運行

巴以沖突持續(xù)熱化，原油價格走漲引發(fā)市場通脹擔憂，大宗市場整體情緒偏弱基本面上看，海外鋅礦供應走緊，國內鋅礦產量下行，前期部分冶煉廠家檢修影響生產，隨著檢修逐步進入尾聲，在近期鋅價高位帶來的高利潤刺激之下，冶煉廠積極開產，目前廠內在節(jié)前備庫之后原料儲備較為充足，短期生產暫不受到上游供應收緊制約，另外進口鋅盈利窗口打開，有效刺激鋅錠進口，整體來看供應依舊偏松，但下游需求表現較為疲軟，鍍鋅開工表現平穩(wěn)但無明顯增量，氧化鋅、鋅合金開工偏弱，節(jié)后下游交易或再度陷入清淡，目前海內外鋅市庫存保持絕對低庫狀態(tài)，社會庫存持續(xù)去庫，鋅價仍有支撐，受大市場情緒影響偏弱震蕩運行。

期貨公司評論

年中盤點：2023年上半年鉛行業(yè)大事記

優(yōu)化再生鉛鋅產品結構，支持研發(fā)先進的薄型極板雙極式鉛電池，促進鉛酸電池就地轉化引導再生銅生產企業(yè)提高生產效率，開發(fā)高性能銅板帶箔產品和銅基新材料支持安陽市、新鄉(xiāng)市、焦作市、濮陽市、許昌市、濟源示范區(qū)等地依托重點企業(yè)實施精鉛、合金鉛、電解鉛、電解鋅、高純鋅、鋅合金、陰極銅、銅箔等制造項目 中金嶺南成功競得兩個探礦權 助推企業(yè)高質量發(fā)展 受廣東省自然資源廳委托，廣州公共資源交易中心通過廣州土地礦產網上交易系統(tǒng)掛牌出讓廣東省佛岡縣逕頭鎮(zhèn)風逕金銀礦普查等十一宗探礦權。

國內資訊

云南錫業(yè)股份有限公司關于投資設立全資子公司的公告

為加快公司鋅基合金新材料板塊發(fā)展，公司擬以自 有資金 2,000 萬元人民幣投資設立全資子公司云錫文山鋅合金有限公司（最終以登記機 關核定名稱為準） 根據《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》《公司章程》等相關規(guī)定，本次對外投資無 需提交股東大會審議本次對外投資不構成關聯(lián)交易，也不構成《上市公司重大資產重 組管理辦法》規(guī)定的重大資產重組 二、擬設立全資子公司的基本情況 1、公司名稱：云錫文山鋅合金有限公司（最終以登記機關核定名稱為準） 2、公司類型：有限責任公司 3、注冊地址：云南省文山壯族苗族自治州馬關縣夾寒箐鎮(zhèn)達號工業(yè)園區(qū) 4、注冊資本金：2,000 萬元人民幣 5、出資方式：自有資金出資 6、股權結構：公司持股 100% 7、經營范圍：有色金屬合金制造；有色金屬合金銷售；有色金屬鑄造；有色金屬 壓延加工；金屬材料制造；金屬材料銷售；新材料技術研發(fā)；模具銷售；新材料技術推 廣服務；技術服務、技術開發(fā)、技術咨詢、技術交流、技術轉讓、技術推廣；技術進出 口；貨物進出口；常用有色金屬冶煉；冶金專用設備銷售；貴金屬冶煉；金屬制品研發(fā)； 非金屬礦物制品制造；非金屬礦及制品銷售；金屬礦石銷售。

上游企業(yè)