廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平

鋅：弱勢(shì)整理 美聯(lián)儲(chǔ)9月大概率降息，市場(chǎng)持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)官員內(nèi)部對(duì)降息態(tài)度發(fā)言不一，國(guó)內(nèi)7月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，市場(chǎng)信心強(qiáng)，交投情緒向好 國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫(kù)走增，精煉鋅冶煉利潤(rùn)修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤(rùn)補(bǔ)充，國(guó)內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開(kāi)工平平，鍍鋅周度開(kāi)工率上行，海外LME庫(kù)存持續(xù)去化，海外市場(chǎng)擠倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)仍存，國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存持續(xù)累增。

期貨公司評(píng)論

愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基

據(jù)媒體報(bào)道，8月8日，愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目開(kāi)工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛(ài)柯迪富樂(lè)精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉(cāng)成立一期項(xiàng)目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬(wàn)平方米 愛(ài)柯迪富樂(lè)新建鋅合金精密部件項(xiàng)目是其二期項(xiàng)目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬(wàn)平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄?chē)、家電等主導(dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動(dòng)化、電子及電子通訊、消費(fèi)電子等行業(yè)。

國(guó)內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)評(píng)受理公示

8月4日，江門(mén)市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表受理公示 。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱

鋅：基本面弱勢(shì)壓制，價(jià)格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲(chǔ)7月降息內(nèi)部分歧及美國(guó)關(guān)稅施壓影響，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)貿(mào)易格局充滿(mǎn)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場(chǎng)信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場(chǎng)交投情緒向好 TC加工費(fèi)上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國(guó)內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場(chǎng)到貨量增加，鋅錠社會(huì)庫(kù)存呈累庫(kù)趨勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開(kāi)工走弱。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

Mysteel解讀：8月USDA報(bào)告豆油部分解讀

導(dǎo)語(yǔ)：8月份USDA豆油報(bào)告數(shù)據(jù)基本未做明顯調(diào)整，盡管全球產(chǎn)量穩(wěn)定，但消費(fèi)增長(zhǎng)（尤其生物燃料）與出口競(jìng)爭(zhēng)加劇主導(dǎo)市場(chǎng)分化 ，全球期末庫(kù)存小幅調(diào)降；美國(guó)受生物柴油政策提振，期末庫(kù)存小幅調(diào)整；中國(guó)消費(fèi)較弱，庫(kù)存降至三年低位；而阿根廷優(yōu)勢(shì)凸顯，巴西內(nèi)需擠壓出口；整體來(lái)看報(bào)告影響中性。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：7月USDA報(bào)告豆油部分解讀

導(dǎo)語(yǔ)：7月份USDA豆油報(bào)告數(shù)據(jù)中性居多，全球產(chǎn)量、進(jìn)口量及消費(fèi)量、出口量、期末庫(kù)存調(diào)整較大2025/26年度全球豆油產(chǎn)量預(yù)估從6月的7079萬(wàn)噸微調(diào)至7102萬(wàn)噸（+0.33%），期末庫(kù)存從650萬(wàn)噸降至5.97萬(wàn)噸（-8.2%），為近三年低位，主因生物燃料需求激增擠占出口供應(yīng)。

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Mysteel解讀：6月USDA報(bào)告豆油部分解讀

導(dǎo)語(yǔ)：6月份USDA豆油報(bào)告數(shù)據(jù)中性，數(shù)據(jù)基本未有大調(diào)整原料端：美豆方面，美農(nóng)將2025/26年度大豆單產(chǎn)，產(chǎn)量，壓榨量，期末庫(kù)存等數(shù)據(jù)均與5月報(bào)告數(shù)據(jù)持平，仍保持為52.5蒲/英畝，43.4億蒲式耳，24.95億蒲式耳和2.95億蒲式耳。

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Mysteel解讀：5月USDA報(bào)告豆油部分解讀

導(dǎo)語(yǔ)：5月份USDA豆油報(bào)告、大豆報(bào)告數(shù)據(jù)中性利多原料端：本次報(bào)告變化主要集中在美豆新舊作壓榨，出口及庫(kù)存等數(shù)據(jù)，報(bào)告數(shù)據(jù)整體偏多，加上中美達(dá)成階段性公式，貿(mào)易緊張局勢(shì)緩解豆油報(bào)告中，對(duì)美國(guó)、巴西豆油數(shù)據(jù)調(diào)整較大，其中美豆油出口量調(diào)降27萬(wàn)噸、消費(fèi)量數(shù)據(jù)調(diào)增34萬(wàn)噸，導(dǎo)致期末庫(kù)存略有增加；巴西豆油方面，產(chǎn)量調(diào)增21萬(wàn)噸，消費(fèi)量調(diào)增15萬(wàn)噸，出口量調(diào)整10萬(wàn)噸。

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Mysteel解讀：4月USDA報(bào)告豆油部分解讀

導(dǎo)語(yǔ)：4月份USDA豆油報(bào)告、大豆報(bào)告數(shù)據(jù)中性利多原料端：本次報(bào)告調(diào)整了美國(guó)國(guó)2024/2025年度大豆期末庫(kù)存預(yù)期為3.75億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為3.79億蒲式耳，3月月報(bào)預(yù)期為3.8億蒲式耳2024/25年度大豆單產(chǎn)，種植面積，產(chǎn)量均與3月報(bào)告持平將阿根廷2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期維持在4900萬(wàn)噸不變，市場(chǎng)預(yù)期為4879萬(wàn)噸；將巴西2024/2025年度大豆產(chǎn)量預(yù)期維持在1.69億噸不變，市場(chǎng)預(yù)期為1.6911億噸。

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Mysteel解讀：3月USDA報(bào)告豆油部分解讀

導(dǎo)語(yǔ)：3月份USDA豆油報(bào)告、大豆報(bào)告數(shù)據(jù)中性原料端：本次報(bào)告調(diào)整了美國(guó)大豆的種用量300萬(wàn)蒲至7500萬(wàn)蒲，其他數(shù)值不變，同時(shí)將農(nóng)場(chǎng)均價(jià)下調(diào)0.15至9.95美元/蒲豆油報(bào)告中，對(duì)美豆油數(shù)據(jù)小幅調(diào)整，主要對(duì)美豆油出口量調(diào)增9萬(wàn)噸、消費(fèi)量數(shù)據(jù)調(diào)減7萬(wàn)噸，其他數(shù)值變化不大 具體分國(guó)家來(lái)看： 首先是美國(guó)，本次報(bào)告在對(duì)美國(guó)豆油數(shù)據(jù)大部分與2月報(bào)告數(shù)據(jù)小幅調(diào)整，期初產(chǎn)量數(shù)據(jù)預(yù)估70萬(wàn)噸，產(chǎn)量預(yù)估1301萬(wàn)噸，進(jìn)口預(yù)估25萬(wàn)噸；消費(fèi)量預(yù)估1245萬(wàn)噸，環(huán)比調(diào)減7萬(wàn)噸，出口預(yù)估9萬(wàn)噸，環(huán)比增加9萬(wàn)噸，最終期末庫(kù)存預(yù)估69萬(wàn)噸，環(huán)比數(shù)據(jù)持平。

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