廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢(shì)運(yùn)行 美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費(fèi)運(yùn)行穩(wěn)定，進(jìn)口礦流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級(jí)極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開(kāi)工率走弱，剛需采購(gòu)為主，鋅市社會(huì)庫(kù)存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價(jià)上下空間有限，預(yù)計(jì)滬鋅價(jià)格運(yùn)行區(qū)間21800-22800元/噸。

期貨公司評(píng)論

[隆眾聚焦]：檢修預(yù)期與需求韌性驅(qū)動(dòng)寧夏甲醇價(jià)格上行

導(dǎo)語(yǔ)： 2025年7月首周，寧夏甲醇市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著上漲態(tài)勢(shì)，價(jià)格從1945元/噸攀升至1975元/噸，周內(nèi)漲幅達(dá)1.54%。

熱點(diǎn)聚焦

[LNG]：2025年天然氣市場(chǎng)韌性凸顯，穩(wěn)中提質(zhì)

【導(dǎo)語(yǔ)】：2025年上半年，陜西天然氣產(chǎn)銷(xiāo)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)產(chǎn)量持續(xù)提升，產(chǎn)能建設(shè)與技術(shù)升級(jí)成效顯著；消費(fèi)需求同步擴(kuò)張，城市燃?xì)饧竟?jié)性波動(dòng)明顯LNG領(lǐng)域上半年整體增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但年中受成本壓力影響出現(xiàn)短期減產(chǎn)，消費(fèi)增速略高于產(chǎn)量展望下半年，天然氣產(chǎn)量預(yù)計(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，消費(fèi)將隨季節(jié)變化先抑后揚(yáng)；LNG供需兩端有望同步溫和回升 2025年上半年，陜西天然氣生產(chǎn)呈現(xiàn)出穩(wěn)中有升的態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：黃磷市場(chǎng)供需寬松格局下的價(jià)格韌性之謎

2025年上半年黃磷價(jià)格震蕩波動(dòng)，整體價(jià)格呈先漲后跌趨勢(shì)上半年黃磷市場(chǎng)均價(jià)23385元/噸，同比去年（22823元/噸）漲562元/噸，漲幅2.5%，主流價(jià)格在22000-24700元/噸之間調(diào)整；其中年內(nèi)最低點(diǎn)出現(xiàn)在6月底為22000元/噸，最高點(diǎn)在4月初為24700元/噸整年看來(lái)，上半年市場(chǎng)更多交易供應(yīng)面因素，供需不平衡導(dǎo)致的上下游雙方的頻繁博弈、疊加原料價(jià)格的不斷調(diào)整，受其影響黃磷市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)明顯。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：韌性托底、結(jié)構(gòu)承壓、轉(zhuǎn)型開(kāi)局——2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年宏觀展望

【核心觀點(diǎn)】 2025年上半年，在搶出口、財(cái)政靠前發(fā)力與“以舊換新”等政策推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出一定韌性，GDP增速有望實(shí)現(xiàn)5%左右但這一增長(zhǎng)主要依靠外需節(jié)奏錯(cuò)配與政策脈沖驅(qū)動(dòng)，缺乏可持續(xù)的內(nèi)生動(dòng)能 出口前置透支效應(yīng)明顯；房地產(chǎn)雖止跌但企穩(wěn)基礎(chǔ)仍弱，三四線市場(chǎng)庫(kù)存壓力高企、資金鏈緊張；制造業(yè)盈利改善依賴成本下行，價(jià)格戰(zhàn)加劇反映行業(yè)“內(nèi)卷化”；PPI持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)、CPI核心項(xiàng)疲軟，通縮壓力延續(xù)。

觀點(diǎn)

Mysteel月報(bào)：鋼結(jié)構(gòu)下游需求韌性仍存（2025-07）

核心觀點(diǎn)：從調(diào)研情況了解到，鋼構(gòu)樣本企業(yè)原料庫(kù)存月環(huán)比減少2.41%，補(bǔ)庫(kù)意愿不足，項(xiàng)目推進(jìn)依賴存量訂單支撐，新增需求釋放緩慢，市場(chǎng)以“剛需采購(gòu)”為主導(dǎo)部分企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏穩(wěn)定，支撐短期用鋼需求，但持續(xù)性需觀察訂單落地及資金改善情況 根據(jù)Mysteel調(diào)研，截至目前，鋼價(jià)走勢(shì)窄幅震蕩，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)謹(jǐn)慎，但低庫(kù)存策略下消費(fèi)韌性仍存。

市場(chǎng)月報(bào)

中國(guó)新能源企業(yè)加速海外建廠，互利共贏提升供應(yīng)鏈韌性

“中國(guó)新能源企業(yè)赴海外建廠，給當(dāng)?shù)貛ゾ蜆I(yè)機(jī)會(huì)，也帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)”惠州億緯鋰能股份有限公司副總裁兼董事會(huì)秘書(shū)江敏近日在此間告訴中新社記者 近年來(lái)，中國(guó)新能源產(chǎn)品依托較為完備的產(chǎn)業(yè)鏈、持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和成本競(jìng)爭(zhēng)力，在國(guó)際市場(chǎng)備受青睞 從鋰電池、太陽(yáng)能電池、儲(chǔ)能產(chǎn)品，到智能裝備制造等細(xì)分領(lǐng)域，中國(guó)新能源企業(yè)在出口優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品的同時(shí)，通過(guò)加速海外建廠步伐、設(shè)立海外子公司，強(qiáng)化了本土化運(yùn)營(yíng)，促成合作互利共贏。

聚焦

光大期貨：螺紋需求淡季現(xiàn)韌性，供需雙弱局面不改鋼價(jià)低價(jià)整理為主

6月26日午盤(pán)，伴隨著新的一周?chē)?guó)內(nèi)鋼材庫(kù)存產(chǎn)量數(shù)據(jù)出爐，螺紋鋼期價(jià)自早盤(pán)低點(diǎn)快速反彈不過(guò)，盡管螺紋鋼需求在淡季表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，但光大期貨觀點(diǎn)指出，目前螺紋鋼市場(chǎng)整體較為謹(jǐn)慎，供需雙弱的局面依然存在，短期鋼價(jià)或繼續(xù)低位整理運(yùn)行為主 具體來(lái)看，我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel）最新數(shù)據(jù)顯示，截至6月26日當(dāng)周，全國(guó)螺紋產(chǎn)量環(huán)比回升5.66萬(wàn)噸至217.84萬(wàn)噸，同比減少26.92萬(wàn)噸；社庫(kù)環(huán)比回落5.35萬(wàn)噸至363.4萬(wàn)噸，同比減少214.84萬(wàn)噸；廠庫(kù)環(huán)比回升3.28萬(wàn)噸至185.6萬(wàn)噸，同比減少20.78萬(wàn)噸；螺紋表需回升0.72萬(wàn)噸至219.91萬(wàn)噸，同比減少15.89萬(wàn)噸。

鋼材

廣發(fā)期貨：鐵水維持高位，終端需求韌性維持

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉-1至709元/噸，超特粉-1至603元/噸 【期貨】截止昨日收盤(pán)，鐵礦主力合約+0.43%（+3），收于706元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉(cāng)單成本分別為749元和760元09合約PB粉基差47元/噸【需求】日均鐵水產(chǎn)量242.18萬(wàn)噸，環(huán)比+0.57萬(wàn)噸；高爐開(kāi)工率83.82%，環(huán)比+0.41%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.79%，環(huán)比+0.21個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率59.31%，環(huán)比+0.87%。

機(jī)構(gòu)

中汽協(xié)陳士華：今年前五個(gè)月整車(chē)出口呈現(xiàn)出較好韌性

據(jù)中汽協(xié)消息，2025年6月18-21日，由中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)組織的“2025汽車(chē)工業(yè)統(tǒng)計(jì)工作會(huì)議”在陜西西安召開(kāi) 中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)陳士華介紹，總體來(lái)看，汽車(chē)行業(yè)在系列組合政策推動(dòng)下，疊加企業(yè)創(chuàng)新成果加速落地應(yīng)用，行業(yè)總體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)今年前五個(gè)月，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)均實(shí)現(xiàn)10%以上增長(zhǎng)，其中內(nèi)需市場(chǎng)在政策拉動(dòng)下，明顯改善，起到較好支撐作用；整車(chē)出口盡管面臨國(guó)際形勢(shì)不確定性加大挑戰(zhàn)，仍呈現(xiàn)出較好韌性，保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。

汽車(chē)

Mysteel解讀：淡季承壓下豬肉的供需博弈與價(jià)格韌性

一、價(jià)格走勢(shì)：區(qū)域分化與底部震蕩并存 6月以來(lái)，豬肉市場(chǎng)呈現(xiàn)顯著的南北分化格局。

熱點(diǎn)分析

廣發(fā)期貨：鐵水韌性維持，關(guān)注終端需求邊際變化

【現(xiàn)貨】主流礦粉現(xiàn)貨價(jià)格：日照港PB粉持平至724元/噸，巴混+1至743元/噸 【期貨】截止昨日收盤(pán)，鐵礦主力合約-0.42%（-3），收于704元/噸 【基差】最優(yōu)交割品為巴混PB粉和巴混粉倉(cāng)單成本分別為765元和759元09合約PB粉基差57元/噸 【需求】日均鐵水產(chǎn)量241.8萬(wàn)噸，環(huán)比-0.11萬(wàn)噸；高爐開(kāi)工率83.56%，環(huán)比-0.31%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.65%，環(huán)比-0.04個(gè)百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.87%，環(huán)比持平。

機(jī)構(gòu)

1-4月吸塵器內(nèi)外銷(xiāo)雙增，出口顯示較強(qiáng)韌性

產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2025年1-4月吸塵器行業(yè)共生產(chǎn)6223萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.9%；銷(xiāo)售6224萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.4%其中內(nèi)銷(xiāo)484萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.7%；出口5739萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.9% 。

家電

頂壓穩(wěn)增顯韌性，多元支撐強(qiáng)底氣——解析我國(guó)前5個(gè)月外貿(mào)表現(xiàn)

海關(guān)總署9日發(fā)布數(shù)據(jù)，今年前5個(gè)月，我國(guó)貨物貿(mào)易進(jìn)出口總值17.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)2.5%其中，出口增長(zhǎng)7.2%，進(jìn)口降幅收窄至3.8% 外部環(huán)境急劇變化，5月外貿(mào)承壓前行據(jù)統(tǒng)計(jì)，當(dāng)月，我國(guó)進(jìn)出口整體、出口同比分別增長(zhǎng)2.7%、6.3%，進(jìn)口下降2.1%從絕對(duì)值看，5月份進(jìn)出口總值、出口值和進(jìn)口值，均位居今年以來(lái)月度第2位 從1月份進(jìn)出口同比下降2.2%、前2個(gè)月下降1.2%，到一季度進(jìn)出口增長(zhǎng)1.3%、前4個(gè)月增至2.4%，再到前5個(gè)月進(jìn)一步加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)分析司司長(zhǎng)呂大良表示，今年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，貨物貿(mào)易在外部壓力下保持較強(qiáng)韌性。

國(guó)內(nèi)

Mysteel日?qǐng)?bào)：美經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)韌性 白銀強(qiáng)勢(shì)補(bǔ)漲（6.9）

一、價(jià)格行情 2025年6月9日，Mysteel上海地區(qū)1#白銀現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)8785元/千克，漲45元/千克；滬銀主力合約漲1.77%，報(bào)8909元/千克；COMEX銀漲0.44%，報(bào)36.48美元/盎司；倫敦銀現(xiàn)貨漲0.36%，報(bào)36.26美元/盎司；美國(guó)10年期國(guó)債收益率報(bào)4.483%，美元指數(shù)報(bào)98.84。

日?qǐng)?bào)

Mysteel鋼廠訊：首卷高強(qiáng)韌抗氫脆2000MPa級(jí)熱成形鋼在馬鋼量產(chǎn)下線

日前，理想汽車(chē)攜手馬鋼有限、清華大學(xué)在理想汽車(chē)北京研發(fā)總部隆重舉行了高強(qiáng)韌抗氫脆2000MPa級(jí)熱成形鋼—2000IH首卷下線儀式該產(chǎn)品的成功下線，一舉攻克了國(guó)內(nèi)技術(shù)空白，同時(shí)為汽車(chē)安全性能樹(shù)立了全新里程碑 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，突破行業(yè)技術(shù)瓶頸在汽車(chē)輕量化與安全性能需求日益提升的背景下，超高強(qiáng)度熱成形鋼的應(yīng)用成為行業(yè)趨勢(shì)然而，傳統(tǒng)2000MPa級(jí)熱成形鋼在高應(yīng)力環(huán)境下易發(fā)生氫脆延遲開(kāi)裂，嚴(yán)重影響車(chē)身結(jié)構(gòu)的可靠性與耐久性。

結(jié)構(gòu)鋼

首卷高強(qiáng)韌抗氫脆2000MPa級(jí)熱成形鋼在馬鋼量產(chǎn)下線

日前，理想汽車(chē)攜手馬鋼有限、清華大學(xué)在理想汽車(chē)北京研發(fā)總部隆重舉行了高強(qiáng)韌抗氫脆2000MPa級(jí)熱成形鋼—2000IH首卷下線儀式該產(chǎn)品的成功下線，一舉攻克了國(guó)內(nèi)技術(shù)空白，同時(shí)為汽車(chē)安全性能樹(shù)立了全新里程碑 強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，突破行業(yè)技術(shù)瓶頸在汽車(chē)輕量化與安全性能需求日益提升的背景下，超高強(qiáng)度熱成形鋼的應(yīng)用成為行業(yè)趨勢(shì)然而，傳統(tǒng)2000MPa級(jí)熱成形鋼在高應(yīng)力環(huán)境下易發(fā)生氫脆延遲開(kāi)裂，嚴(yán)重影響車(chē)身結(jié)構(gòu)的可靠性與耐久性。

科研發(fā)展

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)信心脆弱 加氫苯或難改偏弱局面

【導(dǎo)語(yǔ)】有消息稱，OPEC+可能將產(chǎn)量每日增加41.1萬(wàn)桶，這一消息將重挫市場(chǎng)人士信心原油增產(chǎn)情況下，油價(jià)或?qū)⑾碌?，或?qū)⒗斩宋绻?jié)后國(guó)內(nèi)純苯和加氫苯市場(chǎng) 1. OPEC+計(jì)劃增產(chǎn) 原油存回落可能 OPEC+正在考慮進(jìn)一步增加產(chǎn)量，以懲罰像哈薩克斯坦這樣的超產(chǎn)國(guó)家。

隆眾分析

[西北成品油日評(píng)]：西北部分地區(qū)現(xiàn)貨資源偏緊 價(jià)格韌性較強(qiáng)（20250530）

1、今日摘要 ①、今日延長(zhǎng)省內(nèi)汽柴油價(jià)格穩(wěn)定、省外汽柴油價(jià)格上調(diào)，主營(yíng)單位汽柴油價(jià)格持穩(wěn)為主，社會(huì)單位汽柴油價(jià)格持穩(wěn)為主，零星波動(dòng)。

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel解讀：供需博弈下的豬肉價(jià)格韌性與結(jié)構(gòu)性矛盾

一、價(jià)格走勢(shì)：底部震蕩與區(qū)域分化并存 近期豬肉市場(chǎng)呈現(xiàn)“底部震蕩、局部反彈”的特征上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，國(guó)內(nèi)標(biāo)豬報(bào)價(jià)跌至14.21元/公斤的月內(nèi)新低，北方主產(chǎn)區(qū)因大豬集中出欄壓力，價(jià)格持續(xù)下探至13.8-14.2元/公斤；華東、華南地區(qū)受端午節(jié)備貨拉動(dòng)，局部反彈至14.5-14.8元/公斤，南北價(jià)差擴(kuò)大至0.6-0.8元/公斤值得注意的是，仔豬價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)，全國(guó)均價(jià)達(dá)39.57元/公斤，華北地區(qū)因二次育肥啟動(dòng)，仔豬價(jià)格突破41元/公斤，較西南地區(qū)高出4元/公斤，反映市場(chǎng)對(duì)下半年行情的樂(lè)觀預(yù)期。

熱點(diǎn)分析