弘業(yè)期貨：預計中期鋅價偏弱格局延續(xù)

隔夜倫鋅小幅高開后反彈收陽線滬鋅晚間小幅低開后繼續(xù)走強收陽線基本面方面，倫鋅周度庫存繼續(xù)大幅增加，歐洲冶煉廠逐漸復產4月國內鋅礦產量逐漸提升，進口礦環(huán)比小幅回落，國內外加工費維持穩(wěn)定，礦端供應仍偏寬松目前加工費較高下，冶煉企業(yè)繼續(xù)盈利態(tài)勢，后期鋅產量預期環(huán)比增加下游終端需求繼續(xù)疲軟，基建投資增速環(huán)比下滑，房地產市場繼續(xù)疲弱，鍍鋅開工環(huán)比小幅走高，鋅合金需求逐漸走弱預計國內供需面寬松預期下，短期震蕩后中期鋅價偏弱格局延續(xù)。

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弘業(yè)期貨：短期震蕩后中期鋅價偏弱格局延續(xù)

隔夜倫鋅小幅高開后弱勢震蕩收小陰線滬鋅晚間小幅高開后反彈收小陽線基本面方面，倫鋅周度庫存繼續(xù)大幅增加，歐洲冶煉廠逐漸復產4月國內鋅礦產量逐漸提升，進口礦環(huán)比小幅回落，國內外加工費維持穩(wěn)定，礦端供應仍偏寬松目前加工費較高下，冶煉企業(yè)繼續(xù)盈利態(tài)勢，后期鋅產量預期環(huán)比增加下游終端需求繼續(xù)疲軟，基建投資增速環(huán)比下滑，房地產市場繼續(xù)疲弱，鍍鋅開工環(huán)比小幅走高，鋅合金需求逐漸走弱預計國內供需面寬松預期下，短期震蕩后中期鋅價偏弱格局延續(xù)。

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弘業(yè)期貨：預計國內供需面寬松預期下，中期鋅價偏弱格局延續(xù)

周五晚間倫鋅小幅高開后震蕩偏強收小陽線滬鋅晚間小幅高開后弱勢震蕩收小陰線基本面方面，倫鋅庫存繼續(xù)大幅增加，歐洲冶煉廠逐漸復產4月國內鋅礦產量逐漸提升，進口礦環(huán)比小幅回落，國內外加工費維持穩(wěn)定，礦端供應仍偏寬松目前加工費較高下，冶煉企業(yè)繼續(xù)盈利態(tài)勢，后期鋅產量預期環(huán)比增加下游終端需求繼續(xù)疲軟，基建投資增速環(huán)比下滑，房地產市場繼續(xù)疲弱，鍍鋅開工環(huán)比小幅走高，鋅合金需求逐漸走弱預計國內供需面寬松預期下，中期鋅價偏弱格局延續(xù)。

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弘業(yè)期貨：中期供應壓力增加預期下，鋅價偏弱格局難改

隔夜倫鋅低位震蕩收十字線，滬鋅晚間小幅低開后反彈收小陽線基本面方面，上周倫鋅庫存繼續(xù)增加，歐洲集中復產仍未顯現，但庫存對鋅價的支撐作用在弱化，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大，不過4月云南、湖南等地檢修減產下，產量釋放受限鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟。

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弘業(yè)期貨：短期供應受限需求恢復有限，鋅價低位震蕩

隔夜倫鋅低位企穩(wěn)反彈收陽線，滬鋅晚間小幅低開后反彈收陽線基本面方面，上周倫鋅庫存繼續(xù)增加，歐洲集中復產仍未顯現，但庫存對鋅價的支撐作用在弱化，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大，不過4月云南、湖南等地檢修減產下，產量釋放受限鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟。

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弘業(yè)期貨：鋅價偏弱格局難改

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)回落收中陰線，滬鋅晚間低開低走收中陰線隔夜美元反彈，金屬承壓下行基本面方面，上周倫鋅庫存繼續(xù)增加，歐洲集中復產仍未顯現，但庫存對鋅價的支撐作用在弱化，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大，不過4月云南、湖南等地檢修減產下，產量釋放受限鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟。

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弘業(yè)期貨：鋅下游旺季需求提升有限

隔夜倫鋅小幅高開后繼續(xù)回落中陰線，滬鋅晚間小幅低開后偏強震蕩收十字線基本面方面，上周倫鋅庫存低位小幅增加，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟短期供應壓力較大需求恢復有限，鋅價弱勢震蕩。

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弘業(yè)期貨：鋅價弱勢震蕩延續(xù)

周五晚間倫鋅低走收中陰線，滬鋅晚間低開后弱勢延續(xù)收十字線基本面方面，上周倫鋅庫存低位小幅增加，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費維穩(wěn)，仍處于相對高位，高利潤刺激下國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求提升有限，鍍鋅和氧化鋅開工環(huán)比小幅提升，但壓鑄鋅合金需求繼續(xù)疲軟短期供應壓力較大需求恢復有限，鋅價弱勢震蕩延續(xù)。

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弘業(yè)期貨：短期供應壓力較大需求恢復有限，鋅價或低位震蕩

隔夜倫鋅跳空低開后弱勢震蕩收長十字小陰線，滬鋅晚晚間低開后反彈收陽線基本面方面，上周倫鋅庫存低位繼續(xù)減少，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費環(huán)比回落，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求回暖幅度有限，鍍鋅企業(yè)恢復良好，但壓鑄鋅合金和氧化鋅行業(yè)需求仍低迷。

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弘業(yè)期貨：鋅價或低位震蕩

隔夜倫鋅小幅高開后回落收大陰線，滬鋅晚晚間跳空低開后偏強震蕩收小陽線基本面方面，上周倫鋅庫存低位繼續(xù)減少，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費環(huán)比回落，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求回暖幅度有限，鍍鋅企業(yè)恢復良好，但壓鑄鋅合金和氧化鋅行業(yè)需求仍低迷。

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弘業(yè)期貨：鋅下游旺季需求回暖幅度有限

隔夜倫鋅小幅低開后反彈收上引線的小陽線，滬鋅晚間小幅高開后偏強震蕩收小陽線基本面方面，上周倫鋅庫存低位繼續(xù)減少，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費環(huán)比回落，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求回暖幅度有限，鍍鋅企業(yè)恢復良好，但壓鑄鋅合金和氧化鋅行業(yè)需求仍低迷。

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弘業(yè)期貨：短期供應壓力較大需求恢復有限，鋅價或低位震蕩

隔夜倫鋅小幅高開后弱勢震蕩收小陰線，滬鋅晚間跳空低開后弱勢震蕩收十字小陰線基本面方面，上周倫鋅庫存低位繼續(xù)減少，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費環(huán)比回落，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求回暖幅度有限，鍍鋅企業(yè)恢復良好，但壓鑄鋅合金和氧化鋅行業(yè)需求仍低迷。

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弘業(yè)期貨：鋅價或低位震蕩

周五晚間倫鋅小幅高開后沖高回落收上引線的小陰線，滬鋅晚間高開后回落收小陰線基本面方面，上周倫鋅庫存低位繼續(xù)減少，歐洲集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化3月份鋅產量環(huán)比同比都大幅增加，目前國內外加工費環(huán)比回落，但處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，國內精煉鋅產量后期釋放壓力較大鋅下游旺季需求回暖幅度有限，鍍鋅企業(yè)恢復良好，但壓鑄鋅合金和氧化鋅行業(yè)需求仍低迷。

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弘業(yè)期貨：鋅價低位震蕩

隔夜倫鋅平開后震蕩偏強收小陽線滬鋅晚間小幅高低開后反彈收大陽線基本面方面，近期海外有復產跡象，不過海外鋅庫存低位下滑，集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化國內外加工費處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，預計3月國內精煉鋅產量環(huán)比大幅增加態(tài)勢國內鋅下游需求逐漸回暖，鍍鋅以及氧化鋅開工率高位繼續(xù)回暖，壓鑄鋅合金回暖，但開工率仍處于相對低位。

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弘業(yè)期貨：中期國內需求或逐漸進入旺季，鋅價低位有望企穩(wěn)

隔夜倫鋅小幅低開后偏強震蕩收小陽線滬鋅晚間小幅高開后弱勢窄幅震蕩收小陰線隔夜美元繼續(xù)回落利好商品基本面方面，近期海外有復產跡象，不過海外鋅庫存低位下滑，集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化國內外加工費處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，預計3月國內精煉鋅產量環(huán)比大幅增加態(tài)勢國內鋅下游需求逐漸回暖，鍍鋅以及氧化鋅開工率高位繼續(xù)回暖，壓鑄鋅合金回暖，但開工率仍處于相對低位。

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弘業(yè)期貨：鋅偏弱震蕩走勢或延續(xù)

隔夜倫鋅小幅低開后繼續(xù)回落收下影線的小陰線滬鋅晚間小幅高來后弱勢震蕩收小陰線基本面方面，近期海外有復產跡象，不過海外鋅庫存低位下滑，集中復產仍未顯現，庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化國內外加工費處于相對高位，高利潤刺激下，國內鋅冶煉廠幾乎滿負荷生產，預計3月國內精煉鋅產量環(huán)比大幅增加態(tài)勢國內鋅下游需求逐漸回暖，鍍鋅以及氧化鋅開工率高位繼續(xù)回暖，壓鑄鋅合金回暖，但開工率仍處于相對低位。

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弘業(yè)期貨：鋅價維持低位震蕩

隔夜倫鋅小幅低開后反彈收大陽線滬鋅平晚間平開后繼續(xù)偏強收小陽線基本面方面，海外鋅庫存低位震蕩反復，海外庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化鋅礦進口補充下，國內外加工費偏寬松，1月鋅產量受節(jié)日影響環(huán)比小幅下滑，但冶煉利潤高企下，2月供應壓力增長壓力較大 下游鍍鋅開工率較高，但成品持續(xù)累庫；壓鑄鋅合金開工率下滑，主要以消化成品庫存為主；氧化鋅開工平穩(wěn)，整體需求暫無亮點。

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弘業(yè)期貨：鋅價維持低位震蕩偏弱走勢

隔夜倫鋅小幅小幅低開后回落收中陰線滬鋅晚間跳空低開后回落收中陰線基本面方面，海外鋅庫存低位震蕩反復，海外庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化鋅礦進口補充下，國內外加工費偏寬松，1月鋅產量受節(jié)日影響環(huán)比小幅下滑，但冶煉利潤高企下，2月供應壓力增長壓力較大下游鍍鋅開工率較高，但成品持續(xù)累庫；壓鑄鋅合金開工率下滑，主要以消化成品庫存為主；氧化鋅開工平穩(wěn)，整體需求暫無亮點國內制造業(yè)數據樂觀，但在需求未有進一步起色前，供應壓力增加，鋅價維持低位震蕩偏弱走勢。

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弘業(yè)期貨：預計需求未有進一步起色，鋅價或低位震蕩偏弱運行

隔夜倫鋅小幅低開后反彈收陽線滬鋅晚間小幅低開后震蕩偏強小陽線基本面方面，海外鋅庫存低位震蕩反復，海外庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化 鋅礦進口補充下，國內外加工費偏寬松，1月鋅產量受節(jié)日影響環(huán)比小幅下滑，但冶煉利潤高企下，2月供應壓力增長壓力較大下游鍍鋅開工率較高，但成品持續(xù)累庫；壓鑄鋅合金開工率下滑，主要以消化成品庫存為主；氧化鋅開工平穩(wěn)，整體需求暫無亮點。

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弘業(yè)期貨：供應壓力增加，鋅價或低位震蕩偏弱運行。

隔夜倫鋅小幅高開后震蕩偏強收陽線滬鋅晚間小幅高開后反彈收陽線基本面方面，海外庫存低位回升，海外庫存絕對低位對鋅價長期支撐仍較強，后期關注庫存的持續(xù)變化鋅礦進口補充下，國內外加工費偏寬松，1月鋅產量受節(jié)日影響環(huán)比小幅下滑，但冶煉利潤高企下，2月供應壓力增長壓力較大下游鍍鋅成品持續(xù)累庫；壓鑄鋅合金開工率下滑，主要以消化成品庫存為主；氧化鋅開工平穩(wěn)，整體需求暫無亮點預計需求未有進一步起色，供應壓力增加，鋅價或低位震蕩偏弱運行。

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