Mysteel調研：從9月加工費看鋅合金能否步入“金九”

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Mysteel調研：普遍上調，8月鋅合金加工費解讀

據(jù)調研，江蘇和浙江地區(qū)的鋅合金廠90%選擇將壓鑄加工費上漲50元左右，安徽和廣東地區(qū)的鋅合金廠有40%左右選擇不上漲壓鑄加工費，而有60%的廠商選擇上漲壓鑄加工費以應對當前形勢福建地區(qū)則僅有20%的鋅合金廠商選擇上漲壓鑄鋅合金的加工費 鋅合金廠所定的壓鑄加工費是鋅合金廠的晴雨表，反應了鋅合金廠的生存現(xiàn)狀且壓鑄鋅合金加工費的變化與以下幾方面有關第一是原料端的成本變化，也就是鋅錠的價格變化。

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Mysteel調研：2022年4月壓鑄鋅合金加工費解讀

多數(shù)廠家表示旺季不旺的一個情況，以及4月中旬疫情影響廣東有部分合金廠停產一周、浙江、福建地區(qū)有部分合金廠停產大致兩周 價差方面，4月份鋅鋁價差持續(xù)拉大，鋅鋁價差最大7000元/噸附近 ，雖然在鋁的原材料上成本有降低，但是4月份的運輸成本上升，以及幾家鋅合金頭部企業(yè)沒有調整加工費。

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Mysteel調研：2022年3月鋅合金加工費解讀

整體價格跟隨鋅錠價格上漲，整體加工費變化不大在3月鋅鋁價差大致在3000元/噸，三月上旬鋅合金整體消費較好，但后半月由于鋅價大幅走高，整體成交不佳，多數(shù)廠家表示旺季不旺的一個情況下游壓鑄畏高鋅價，據(jù)Mysteel調研3月鋅合金產量為12.75萬噸，整體產量同比下降。

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Mysteel調研：2022年2月鋅合金加工費解讀

整個2月鋅合金均價25689.38元/噸，較上月漲407.27元/噸整體價格跟隨鋅錠價格上漲，整體加工費變化不大在2月第四周由于鋅鋁價差有所收窄，江蘇地區(qū)部分廠家有上調加工費50-100元/噸但是整體加工費變化不大，主要是由于今年市場年后恢復緩慢，下游壓鑄畏高鋅價，接貨不積極加工費還是變化不大，廣東地區(qū)主要還是以加550元/噸，浙江地區(qū)加600元/噸，福建地區(qū)+500元/噸。

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Mysteel日報：鋅合金價格上漲 部分合金廠上調加工費

行情簡評

Mysteel調研：2025年9月山東鋅產業(yè)鏈下游企業(yè)調研報告

調研時間：2025年9月8日-9月11日 調研地點：山東 調研方式：實地走訪 調研目的：實地了解山東鋅產業(yè)鏈下游市場情況 調研對象：山東熱鍍鋅合金、壓鑄鋅合金、間接法氧化鋅、鋅粉等企業(yè) 山東是中國鋅產業(yè)鏈的核心區(qū)域，憑借港口與工業(yè)基礎，成為全國重要的精鋅供應和加工中心下游鍍鋅、鋅合金、氧化鋅等產業(yè)高度聚集，服務建筑、汽車、家電及外貿領域，其生產動態(tài)和技術水平對國內鋅市場具有風向標意義，是觀察中國鋅加工競爭力的重要窗口。

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廣州期貨：鋅礦進口虧損放大

鋅：持續(xù)觀望 國家針對有色的行業(yè)反內卷政策刺激，有色交投情緒偏暖 鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅礦進口虧損放大，后續(xù)礦端海外進口補充有限，冶煉廠家原料冬季備庫需求走增，中游冶煉有副產品利潤做增量整體生產仍保持積極性，新產+檢修復產逐步落地，進入旺季下游鍍鋅開工上行，氧化鋅+鋅合金開工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿易市場成交平淡，國內社庫出現(xiàn)去庫信號，海外倫鋅庫存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚態(tài)勢，表示海外現(xiàn)貨供應緊張。

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廣州期貨：進入旺季下游鍍鋅開工上行

鋅：持續(xù)觀望 市場仍在博弈美國年內降息節(jié)奏及幅度，銅礦突發(fā)海外黑天鵝事件帶動有色整體情緒走強 鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅礦進口虧損放大，后續(xù)礦端海外進口補充有限，冶煉廠家原料冬季備庫需求走增，中游冶煉有副產品利潤做增量整體生產仍保持積極性，新產+檢修復產逐步落地，進入旺季下游鍍鋅開工上行，氧化鋅+鋅合金開工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿易市場成交平淡，國內社庫出現(xiàn)去庫信號，海外倫鋅庫存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚態(tài)勢，表示海外現(xiàn)貨供應緊張。

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廣州期貨：鋅精礦加工費保持穩(wěn)定

鋅：上下有限，觀望為主 美國9月PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預期，美聯(lián)儲后續(xù)降息幅度及節(jié)奏樂觀預期降低，宏觀情緒支撐走軟 鋅精礦加工費保持穩(wěn)定，鋅礦進口虧損放大，后續(xù)礦端海外進口補充有限，冶煉廠家原料冬季備庫需求走增，中游冶煉有副產品利潤做增量整體生產仍保持積極性，新產+檢修復產逐步落地，進入旺季下游鍍鋅開工上行，氧化鋅+鋅合金開工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿易市場成交平淡，國內社庫出現(xiàn)去庫信號，海外倫鋅庫存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚態(tài)勢，表示海外現(xiàn)貨供應緊張。

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廣州期貨：國內鋅市供需兩疲

鋅：上下有限，觀望為主 美聯(lián)儲如期降息25BP，但美聯(lián)儲主席發(fā)言偏鷹，宏觀情緒承壓，有色反彈無力 鋅精礦加工費走勢平平，鋅礦進口虧損放大，后續(xù)礦端海外進口補充有限，冶煉廠家原料冬季備庫需求走增，中游冶煉有副產品利潤做增量整體生產仍保持積極性，新產+檢修復產逐步落地，進入旺季下游鍍鋅開工上行，氧化鋅+鋅合金開工表現(xiàn)平平，現(xiàn)貨貿易市場成交平淡，國內社庫出現(xiàn)去庫信號，海外倫鋅庫存持續(xù)去化已至同期低位，LME升貼水保持上揚態(tài)勢，表示海外現(xiàn)貨供應緊張。

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Mysteel早讀：美國ISM數(shù)據(jù)引滯脹擔憂 有色金屬漲跌各異

◎【三菱材料因利潤率惡化考慮縮減銅冶煉業(yè)務】日本三菱材料（MitsubishiMaterials）周一表示，由于加工費（TC/RC）持續(xù)下滑侵蝕利潤，公司正考慮縮減其OnahamaSmelter&Refinery的銅精礦加工業(yè)務 ◎8月4日，江門市天生金屬有限公司年產銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 ◎8月4日，四川省印發(fā)《關于深入推進新一輪找礦突破戰(zhàn)略行動促進礦業(yè)高質量發(fā)展的若干意見》，其中提及，圍繞川北金錳礦、川東鉀鹽、攀西銅鐵稀土礦、川西南磷鉛鋅銅礦、川西鋰鈹錫金銅礦等重要成礦區(qū)帶部署一批基礎地質調查項目，以圈定找礦靶區(qū)和提交出讓區(qū)塊建議為重點，開展礦產地質調查和重點礦產調查評價，力爭到2030年我省重要成礦區(qū)帶1：50000礦產地質調查覆蓋率達到或者超過全國平均水平。

有色聚焦

安徽：力爭到2027年，培育銅、鋁兩個千億級產業(yè)

（省科技廳、省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳如無特別說明，排名第一的為牽頭單位；以下均需各市人民政府作為責任單位，不再列出） （二）優(yōu)化產業(yè)布局提升精深加工水平，重點支持銅陵、蕪湖建設銅精深加工集群，發(fā)展高精度銅材，增強銅加工與冶煉協(xié)同能力；推進再生鋁與鋁加工融合發(fā)展，提高工業(yè)鋁型材及終端產品比重；推動池州寶鎂項目分期穩(wěn)步達產，鞏固鎂冶煉優(yōu)勢，拓展鎂合金應用；加快六安鉬礦開發(fā)，推動鉛鋅合金化發(fā)展。

國內資訊

安徽：擬發(fā)布有色金屬產業(yè)優(yōu)化升級方案

支持中試基地和成果轉化平臺建設，促進創(chuàng)新成果產業(yè)化應用（省科技廳、省發(fā)展改革委、省工業(yè)和信息化廳如無特別說明，排名第一的為牽頭單位；以下均需各市人民政府作為責任單位，不再列出） （二）優(yōu)化產業(yè)布局提升精深加工水平，重點支持銅陵、蕪湖建設銅精深加工集群，發(fā)展高精度銅材，增強銅加工與冶煉協(xié)同能力；推進再生鋁與鋁加工融合發(fā)展，提高工業(yè)鋁型材及終端產品比重；推動池州寶鎂項目分期穩(wěn)步達產，鞏固鎂冶煉優(yōu)勢，拓展鎂合金應用；加快六安鉬礦開發(fā)，推動鉛鋅合金化發(fā)展。

國內資訊

廣州期貨：近期受市場情緒帶動鋅價快速反彈上行

鋅：情緒帶動上行，上方空間有限 美日、美歐達成關稅協(xié)議，全球貿易市場擔憂情緒降溫，行業(yè)反內卷疊加工信部政策刺激，市場交投情緒依舊熱烈LME注冊倉單水平大幅提升加劇海外市場缺貨情緒，從國內基本面來看，礦端供應趨松，中游冶煉提產，下游鍍鋅、氧化鋅、鋅合金開工走弱，6月鍍鋅出口消費較往年同期佳，近期受市場情緒帶動鋅價快速反彈上行，中長期仍擔憂鋅市弱勢基本面壓制，滬鋅價格運行參考區(qū)間22000-23200元/噸。

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Mysteel調研：2025年7月金華市場冷軋板卷流通企業(yè)電話調研報告

今年僅保留鋅合金代理協(xié)議，其他品種轉向國企采購，整體拿貨量年同比縮減40-60%據(jù)客戶反饋，由于今年房地產行業(yè)低迷，沖擊五金配件、消防用具等下游需求，再加上“反傾銷”關稅的影響，導致外貿訂單量腰斬為規(guī)避風險，操作上快進快出兌現(xiàn)短期利潤，對后市持謹慎觀望心態(tài)近期金華市場冷成形資源較少，DS停產、RG到貨資源較少，所以在成交不好的情況下價格也依舊堅挺 貿易商C:主營國、民營鋼廠冷軋，以貿易和板材加工為主，市場大戶，常備庫存兩萬噸左右。

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廣州期貨：鋅錠社會庫存呈累庫趨勢

鋅：弱勢基本面未改，價格趨弱運行 美國6月CPI數(shù)據(jù)符合市場預期，美國財長貝森特或成為下任美聯(lián)儲主席，市場對美聯(lián)儲降息預期上行 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內冶煉廠產出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱 鋅市供應走增，需求淡季疲軟，庫存累增，基本面拖累價格，建議高空布局，參考價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內部分歧及美國關稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿易格局充滿擔憂，國內6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應趨松，國內冶煉廠產出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

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廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農數(shù)據(jù)超市場預期，美聯(lián)儲降息預期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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廣州期貨：鋅價上下空間有限

鋅：基本面維持弱勢 中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)超市場預期，美聯(lián)儲鮑威爾表示不排除7月降息，美元指數(shù)承壓，有色價格提振目前鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內市場，冶煉端檢修與復產并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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