廣州期貨：鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟

鋅：維持區(qū)間震蕩 美聯(lián)儲降息預(yù)期修復(fù)，美元指數(shù)趨弱運行，有色交投情緒小有回暖 基本面上看，海內(nèi)外礦加工TC報價下行，國內(nèi)礦端供應(yīng)走緊，海外進口礦補充量下行，國內(nèi)精煉鋅開產(chǎn)或受部分企業(yè)檢修影響小有調(diào)減，后續(xù)原料緊張情緒或進一步影響中游冶煉，LME現(xiàn)貨升水保持高位但倫鋅庫存出現(xiàn)累增，前期國內(nèi)出口利潤窗口打開刺激部分精煉鋅出口，整體市場擠倉情緒下行，從下游需求上看，鍍鋅周度開工上行，氧化鋅、鋅合金開工疲軟，消費剛性支撐但超預(yù)期表現(xiàn)難以期待。

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中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工活動成功舉行

11月18日，據(jù)“湞江發(fā)布”消息，中金嶺南韶關(guān)冶煉廠鋅合金及片狀鋅粉項目開工儀式當日于中金嶺南（韶關(guān)）功能材料產(chǎn)業(yè)園順利舉行韶關(guān)市政府黨組成員、副市長肖智勇出席儀式并宣布項目正式開工；湞江區(qū)委副書記、區(qū)長周昭堅出席并致辭；中金嶺南黨委書記、董事長喻鴻，黨委副書記、董事、總裁潘文皓，黨委副書記、工會主席郭磊等出席活動活動由潘文皓主持 據(jù)了解，該項目總投資2.87億元，設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)30000噸鋅合金和1000噸片狀鋅粉，分兩期建設(shè)，其中一期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)12000噸鋅合金和400噸片狀鋅粉，二期設(shè)計規(guī)模為年產(chǎn)18000噸鋅合金和600噸片狀鋅粉。

國內(nèi)資訊

廣州期貨：鋅合金、氧化鋅開工平平

鋅：弱勢整理 美聯(lián)儲9月大概率降息，市場持續(xù)博弈降息區(qū)間25-50基點，美聯(lián)儲官員內(nèi)部對降息態(tài)度發(fā)言不一，國內(nèi)7月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，市場信心強，交投情緒向好 國產(chǎn)、進口礦TC穩(wěn)步上漲，冶煉廠原料備庫走增，精煉鋅冶煉利潤修復(fù)，疊加生產(chǎn)硫酸等副產(chǎn)品利潤補充，國內(nèi)煉鋅廠家生產(chǎn)積極， 供應(yīng)趨于走增，下游需求上看仍處于傳統(tǒng)淡季，鋅合金、氧化鋅開工平平，鍍鋅周度開工率上行，海外LME庫存持續(xù)去化，海外市場擠倉風(fēng)險仍存，國內(nèi)社會庫存持續(xù)累增。

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愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基

據(jù)媒體報道，8月8日，愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目開工奠基儀式舉行 據(jù)悉，愛柯迪富樂精密科技（江蘇）股份有限公司于2005年在太倉成立一期項目位于城廂鎮(zhèn)西新路福地歐美工業(yè)園，租賃廠房1.5萬平方米 愛柯迪富樂新建鋅合金精密部件項目是其二期項目，總投資3.5億元，占地30畝，規(guī)劃建設(shè)面積2.9萬平方米，將繼續(xù)聚焦鋅合金精密成型領(lǐng)域，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒃谄嚒⒓译姷戎鲗?dǎo)行業(yè)基礎(chǔ)上，大力拓展設(shè)備及自動化、電子及電子通訊、消費電子等行業(yè)。

國內(nèi)資訊

年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)評受理公示

8月4日，江門市天生金屬有限公司年產(chǎn)銅鋅合金錠4000噸新建項目環(huán)境影響報告表受理公示 。

企業(yè)動態(tài)

廣州期貨：鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱

鋅：基本面弱勢壓制，價格上行空間有限 海外宏觀受美聯(lián)儲7月降息內(nèi)部分歧及美國關(guān)稅施壓影響，市場對全球經(jīng)濟貿(mào)易格局充滿擔(dān)憂，國內(nèi)6月CPI數(shù)據(jù)公布提振市場信心，“行業(yè)反內(nèi)卷”刺激市場交投情緒向好 TC加工費上行反映出礦端供應(yīng)趨松，國內(nèi)冶煉廠產(chǎn)出環(huán)比走增，現(xiàn)貨貿(mào)易市場到貨量增加，鋅錠社會庫存呈累庫趨勢，現(xiàn)貨市場減升水出貨，下游需求在淡季，鍍鋅、鋅合金、氧化鋅開工走弱。

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廣州期貨：淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱

鋅：反彈空間有限，維持區(qū)間弱勢運行 美國非農(nóng)數(shù)據(jù)超市場預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期小幅修正，美元指數(shù)止跌，有色小幅承壓鋅礦加工費運行穩(wěn)定，進口礦流入國內(nèi)市場，冶煉端檢修與復(fù)產(chǎn)并存，整體上看仍有增量但量級極小，下游需求上看，淡季之下鍍鋅、鋅合金、氧化鋅壓鑄開工率走弱，剛需采購為主，鋅市社會庫存保持同期低位小幅累增，基本面維持供需兩弱狀態(tài)，鋅價上下空間有限，預(yù)計滬鋅價格運行區(qū)間21800-22800元/噸。

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[天然氣]：天然氣價格上行周期結(jié)束 明年資源池成本有望整體降低

【導(dǎo)語】隨著俄烏沖突對市場的影響逐步降低，國際原油價格也呈看跌預(yù)期，全球LNG市場結(jié)束了持續(xù)近四年的上漲周期，中國天然氣資源池成本也將隨著油價和全球LNG價格的降低而下降 2011-2024年我國氣源結(jié)構(gòu)情況（萬噸） 在我國天然氣消費快速增長的2011-2020年，國產(chǎn)供應(yīng)增速無法滿足快速增長的消費需求，國內(nèi)加快建設(shè)了一系列進口LNG接收站，進口LNG為重要調(diào)峰保供氣源，占比穩(wěn)步提升至27%。

熱點聚焦

[PP粉日評]：成本居高運行 市場承壓運行（20251203）

日評

PS日評：成本支撐略好 市場窄幅偏強（20251203）

1、今日摘要 ①、今日華東GPPS漲50收于7000元/噸。

日評

[丙烯酸丁酯日評]：成本面承壓，市場震蕩上漲運行（20251202）

一、今日摘要 1、今日華東丙烯酸丁酯價格震蕩上漲運行，華東市場價格在6750元/噸。

每日點評

[膠帶母卷日評]成本支撐尚可 膠帶母卷市場堅挺運行（20251203）

1、今日摘要 ①、今日原料BOPP膜價市場窄幅波動，丙烯酸丁酯市場漲勢運行，成本端助力良好。

每日點評

[二甲醚日評]：成本壓力減輕 二甲醚波動不大（20251203）

1、今日關(guān)注點 ①、ICE布油期貨02合約62.45跌0.72美元/桶，環(huán)比-1.14%。

每日點評

Mysteel調(diào)研：北方B鋼高爐即時成本核算（12.3）

每日分析

Mysteel數(shù)據(jù)：釩鐵即期成本及利潤（2025.12.3）

成本利潤

[白卡紙日評]：成本增加（20251203）

1、今日摘要 ①、山東市場進口漿：針葉漿銀星5550元/噸，闊葉漿金魚4550元/噸，本色漿金星5100元/噸，化機漿昆河3800元/噸。

每日點評

Mysteel數(shù)據(jù)：釩氮合金即期成本及利潤（2025.12.3）

成本利潤

[BOPET日評]：成本支撐不足，BOPET下游謹慎觀望（20251203）

1、今日摘要 ①、本交易日PTA現(xiàn)貨價格跌15至4705，乙二醇跌47至3829，折合聚合成本為5305.49，較上一交易日跌28.57（元/噸） ②、中石化聚酯切片12月合約預(yù)收款：膜級基料（FG600）6000元/噸。

每日點評

[二氯甲烷日評]：企業(yè)成本承壓 市場暫穩(wěn)整理（20251203）

1、今日摘要 ①、12/2:市場對長線供應(yīng)過剩的擔(dān)憂依然存在，且繼續(xù)權(quán)衡俄烏局勢進展，國際油價下跌。

每日點評

[合成膠乳日評]：成本面價格窄區(qū)間震蕩 膠乳行情提振不足（20251203）

1、今日摘要 ①、今日勞保手套用丁腈膠乳成本跌22.5元/噸，毛利率為-0.16%。

每日點評