Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

次粉市場(chǎng)價(jià)格表現(xiàn)偏弱，供需兩端均顯乏力供應(yīng)端，隨著粉企開機(jī)率逐步回升，次粉新增供應(yīng)量持續(xù)增加，企業(yè)庫(kù)存壓力同步攀升需求端，下游飼料企業(yè)受玉米行情走弱影響，采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎，多以零星補(bǔ)貨為主，且飼用小麥的替代量增加，進(jìn)一步擠壓次粉需求空間預(yù)計(jì)近期次粉價(jià)格偏弱調(diào)整，關(guān)注企業(yè)開機(jī)動(dòng)態(tài) 標(biāo)粉市場(chǎng)價(jià)格呈震蕩態(tài)勢(shì)小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，帶來(lái)明顯的成本傳導(dǎo)壓力下游食品加工企業(yè)受終端消費(fèi)疲軟影響，采購(gòu)以剛需為主，對(duì)高價(jià)原料接受度有限。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：麩皮市場(chǎng)價(jià)格震蕩調(diào)整（20250925）

粉企走貨情況不一，部分庫(kù)存積壓繼續(xù)降價(jià)促銷；部分無(wú)庫(kù)存挺價(jià)情緒較強(qiáng)下游節(jié)前備貨結(jié)束剛需采購(gòu)為主，受小麥價(jià)格上漲影響，粉企對(duì)副產(chǎn)品挺價(jià)情緒較強(qiáng) 二、今日市場(chǎng)提示 利好：小麥價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整，面粉價(jià)格上漲乏力，粉企挺價(jià)副產(chǎn)品情緒濃厚 利空：當(dāng)前高價(jià)麩皮對(duì)飼料企業(yè)來(lái)說(shuō)性價(jià)比降低，部分飼企開始下調(diào)副產(chǎn)品添加比例。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格延續(xù)小幅上漲態(tài)勢(shì)

今日小麥價(jià)格呈偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，供需及政策端多重因素形成支撐供應(yīng)上，主產(chǎn)區(qū)階段性散糧流通量減少，降雨影響糧源周轉(zhuǎn)，且部分糧商轉(zhuǎn)向秋糧購(gòu)銷，出貨積極性下降，貿(mào)易商挺價(jià)意愿增強(qiáng)需求端，雙節(jié)備貨推動(dòng)制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)華北部分飼料企業(yè)采購(gòu)小麥積極性較高，增加需求支撐政策層面，托市收購(gòu)臨近收尾，收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)增加、力度加大，為價(jià)格提供堅(jiān)實(shí)底部，短期偏強(qiáng)格局難改

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格趨于穩(wěn)定

經(jīng)歷前期開學(xué)及雙節(jié)備貨高峰后，市場(chǎng)消費(fèi)回歸日常節(jié)奏，頭部粉企通過(guò)前期促銷已將庫(kù)存降至中低位，中小粉企則延續(xù) “以銷定產(chǎn)” 模式，根據(jù)訂單靈活調(diào)整開機(jī)，整體庫(kù)存壓力可控，未出現(xiàn)過(guò)剩拋售壓力小麥原料價(jià)格波動(dòng)幅度較小，成本端支撐穩(wěn)定，面粉企業(yè)調(diào)價(jià)意愿低迷，市場(chǎng)整體呈現(xiàn) “量穩(wěn)價(jià)平” 的態(tài)勢(shì) 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲部分區(qū)域制粉企業(yè)受面粉訂單減少影響，開機(jī)率略有下降，導(dǎo)致麩皮產(chǎn)出量階段性減少，市場(chǎng)流通貨源趨于緊俏。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：進(jìn)口高粱、大麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格震蕩偏弱

三、相關(guān)產(chǎn)品 玉米： 今日銷區(qū)玉米價(jià)格穩(wěn)中有漲蛇口港報(bào)價(jià)上漲10元/噸，市場(chǎng)現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，期貨價(jià)格上調(diào)，加之市場(chǎng)到貨量有限，整體市場(chǎng)報(bào)價(jià)心態(tài)偏強(qiáng)飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)情緒較低，少量采用小麥替代，普遍關(guān)注新糧上市情況較多 四、后期預(yù)測(cè) 進(jìn)口高粱市場(chǎng)需求延續(xù)疲軟，下游酒企雖有補(bǔ)庫(kù)跡象顯現(xiàn)，但采購(gòu)有限，進(jìn)口高粱價(jià)格暫無(wú)飼料替代優(yōu)勢(shì)，飼料企業(yè)采購(gòu)謹(jǐn)慎，下游需求恢復(fù)緩慢，受國(guó)產(chǎn)新糧上市和進(jìn)口到港貨源影響，對(duì)市場(chǎng)報(bào)價(jià)形成一定壓力。

日評(píng)

[硝基肥周評(píng)]：硝基肥市場(chǎng)窄幅盤整運(yùn)行（20250919-0925）

供需面看：周內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能利用率較為平穩(wěn)，供應(yīng)較為穩(wěn)定，而下游需求面改觀不大，當(dāng)前北方小麥肥掃尾中，部分高氮配比清貨，經(jīng)銷商補(bǔ)倉(cāng)謹(jǐn)慎；南方經(jīng)作區(qū)域存部分需求，但因近期降雨天氣影響釋放，因此整體活躍度不足，對(duì)價(jià)格也并未有太多支撐企業(yè)新接單情況平淡，部分實(shí)單給與政策優(yōu)惠 預(yù)計(jì)下周期，國(guó)內(nèi)硝基肥市場(chǎng)延續(xù)穩(wěn)中整理態(tài)勢(shì)，關(guān)注月底月初政策情況。

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

需求端，雙節(jié)備貨推動(dòng)制粉企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，同時(shí)華北部分飼料企業(yè)采購(gòu)小麥積極性較高，增加需求支撐政策層面，托市收購(gòu)臨近收尾，收儲(chǔ)庫(kù)點(diǎn)增加、力度加大，為價(jià)格提供堅(jiān)實(shí)底部，短期偏強(qiáng)格局難改 玉米淀粉：華北玉米淀粉價(jià)格堅(jiān)挺運(yùn)行，近日陰雨天氣影響玉米上量，疊加近期下游集中提貨，發(fā)貨緊張的企業(yè)較多，部分企業(yè)低價(jià)收緊，預(yù)計(jì)節(jié)前玉米淀粉堅(jiān)挺為主。

日評(píng)

[隆眾聚焦]：秋季復(fù)合肥市場(chǎng)后半程還需關(guān)注幾點(diǎn)影響因素？

再者天氣與農(nóng)作物價(jià)格對(duì)肥料市場(chǎng)也會(huì)有影響，陜西中南部、河南北部和山東北部局部降水偏多，影響了玉米灌漿和棉花生長(zhǎng)，江南大部的高溫天氣則對(duì)水稻灌漿和經(jīng)濟(jì)林果品質(zhì)提升不利這些天氣因素不僅可能影響局部區(qū)域作物產(chǎn)量，進(jìn)而影響農(nóng)戶收益，加之近期玉米、小麥等農(nóng)作物價(jià)格偏低，可能會(huì)壓低基層農(nóng)戶的用肥投入積極性，壓制短期需求。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：市場(chǎng)情緒起波瀾 復(fù)合肥競(jìng)相走貨

導(dǎo)語(yǔ)：秋分已至，麥播倒計(jì)時(shí)開啟原料疲軟、情緒面擾動(dòng)，市場(chǎng)再陷旺季價(jià)格走低怪圈；不過(guò)社會(huì)庫(kù)存低、終端缺口仍存，走貨仍將持續(xù) 主要上游原料疲軟下行，減弱對(duì)市場(chǎng)支撐。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情下跌

隨著托市收儲(chǔ)即將結(jié)束，市場(chǎng)信心受挫目前市場(chǎng)上小麥供應(yīng)相對(duì)充足，而面粉市場(chǎng)需求表現(xiàn)平淡，制粉企業(yè)采購(gòu)積極性不高且新作玉米即將集中上市，渠道騰庫(kù)壓力下，小麥價(jià)格短期仍將震蕩偏弱，不過(guò) 9 月下旬后，隨著氣溫下降及雙節(jié)臨近，面粉需求回升，小麥或有偏強(qiáng)機(jī)會(huì) 玉米淀粉：華北玉米淀粉偏弱運(yùn)行，噸包小包價(jià)差擴(kuò)大，目前新簽訂單一般，受原料下行影響，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：東北遼寧玉米價(jià)格略顯上漲

黑龍江東部仍未大量上市，深加工收購(gòu)價(jià)格較高，黑龍江新季玉米價(jià)格暫無(wú)明顯調(diào)整 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn) 行情分析：新糧上市量逐漸加大，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉受原料影響震蕩偏弱 三、玉米市場(chǎng)預(yù)測(cè) 利好：產(chǎn)區(qū)貿(mào)易商庫(kù)存低位 ，新季玉米質(zhì)量較好 利空：小麥飼料替代有優(yōu)勢(shì) ；進(jìn)口玉米拍賣；東北新糧上市； 東北新糧上市量增多，價(jià)格或不樂觀。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏弱為主

今日小麥價(jià)格走勢(shì)整體表現(xiàn)偏弱一方面，陳糧庫(kù)存處于高位，頭部面粉企業(yè)通過(guò) “網(wǎng)上競(jìng)價(jià)采購(gòu)” 拓寬采購(gòu)渠道，市場(chǎng)供應(yīng)充足基層糧商受玉米預(yù)期提升影響，紛紛拋售小麥騰倉(cāng)，使得小麥市場(chǎng)上量沖擊加劇同時(shí)，終端消費(fèi)依舊萎靡，面粉企業(yè)開機(jī)率不高，采購(gòu)小麥多為剛需，難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐多地面粉企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)，預(yù)計(jì)在 9 月中下旬小麥騰倉(cāng)結(jié)束前，價(jià)格仍將承壓

日評(píng)

[隆眾聚焦]：乙醇：需求全方位提振趨勢(shì)，乙醇市場(chǎng)觀望情緒加重

8月全國(guó)玉米均價(jià)為2376元/噸，較上月均價(jià)下跌38元/噸，環(huán)比下跌1.57%，同比上漲1.15%上旬，受新麥上市供應(yīng)增加以及面粉需求淡季影響，價(jià)格承壓下行雖然部分地區(qū)啟動(dòng)托市收購(gòu)，但基層糧商收購(gòu)積極性不高，未能有效拉動(dòng)價(jià)格進(jìn)入中旬，面粉企業(yè)開機(jī)率提升，對(duì)原糧采購(gòu)積極性提升，部分面粉廠因到貨量不足，小幅提價(jià)促收下旬，小麥價(jià)格繼續(xù)在底部震蕩；因開學(xué)季帶動(dòng)面粉消費(fèi)，部分企業(yè)價(jià)格穩(wěn)中略漲托市收購(gòu)雖持續(xù)發(fā)力，但市場(chǎng)供需格局仍供大于求，價(jià)格反彈動(dòng)力不足。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情下跌

基層糧商受玉米預(yù)期提升影響，紛紛拋售小麥騰倉(cāng)，使得小麥市場(chǎng)上量沖擊加劇同時(shí)，終端消費(fèi)依舊萎靡，面粉企業(yè)開機(jī)率不高，采購(gòu)小麥多為剛需，難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐多地面粉企業(yè)下調(diào)收購(gòu)價(jià)，預(yù)計(jì)在 9 月中下旬小麥騰倉(cāng)結(jié)束前，價(jià)格仍將承壓 玉米淀粉：華北原料價(jià)格大幅下跌，下游觀望情緒濃厚，目前企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，新簽訂單一般，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉價(jià)格受原料拖拽偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

[硝基肥周評(píng)]：硝基肥市場(chǎng)窄幅盤整運(yùn)行（20250905-0911）

周內(nèi)影響因素來(lái)看：首先上游原料價(jià)格走勢(shì)影響硝基肥成本，其中合成氨、尿素價(jià)格低位震蕩，而硝酸銨較為平穩(wěn)，因此氮肥的趨勢(shì)影響高氮配比價(jià)格趨勢(shì)；磷酸一銨以及硫酸鉀較為平穩(wěn)，因此其他配比成本變化不大，對(duì)硝基肥影響有限供需面看：前期停車裝置陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，硝基肥產(chǎn)量有所增加，供應(yīng)面較為寬松，而下游需求釋放并不集中，其中北方市場(chǎng)以小麥肥補(bǔ)倉(cāng)為主，南方需求尚未全面啟動(dòng)，因此企業(yè)新接單有限，供需活躍度不足，對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)也難以形成利好支撐。

周評(píng)

[復(fù)合肥周評(píng)]：復(fù)合肥市場(chǎng)主線走穩(wěn) 局部疲軟（20250905-0911）

周內(nèi)影響因素中，上游原料尿素、磷酸一銨以及氯化銨疲軟下行，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)有一定影響，北方秋季小麥肥補(bǔ)倉(cāng)單跟進(jìn)遲緩；此外，局部高氮類產(chǎn)品中低端貨源也開始出現(xiàn)增加，尤其河南地區(qū)主要企業(yè)價(jià)格政策調(diào)整不明顯，但部分新單存一單一議現(xiàn)象供需面，隨著兩河及山東地區(qū)，限產(chǎn)裝置的恢復(fù)，開工率整體出現(xiàn)回升；但需求端表現(xiàn)不溫不火，部分企業(yè)庫(kù)存高企，銷售壓力增加。

周/月評(píng)

山東米袋子價(jià)格指數(shù)窄幅上調(diào)（9.3-9.9）

供應(yīng)方面：市場(chǎng)糧源供應(yīng)充足，一方面，貿(mào)易商為迎接新玉米上市，騰倉(cāng)出貨意愿較強(qiáng)，散糧供應(yīng)量保持充足另一方面，陳糧仍在持續(xù)出庫(kù)，地方儲(chǔ)備輪換糧也常態(tài)化投放，進(jìn)一步豐富了市場(chǎng)供應(yīng)渠道需求方面：面粉加工企業(yè)下游消費(fèi)沒有明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商及終端企業(yè)以剛需補(bǔ)貨為主，新單增量有限，粉企開工負(fù)荷難以提升，整體盈利空間不足，收購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎同時(shí)，玉米價(jià)格下跌，小麥在飼料替代方面的性價(jià)比下降，且畜禽養(yǎng)殖受高溫影響采食量偏低，飼料企業(yè)對(duì)小麥的詢采積極性較弱。

分析研究

[隆眾聚焦]：秋季復(fù)合肥可持續(xù)發(fā)運(yùn)至9月底

近期復(fù)合肥市場(chǎng)運(yùn)行弱穩(wěn)為主，部分實(shí)單成交出現(xiàn)暗降，以高氮配比居多，現(xiàn)參考45%CL(25:14:6)主流出廠2350-2600元/噸，價(jià)格調(diào)整一方面是由于氮肥價(jià)格的下滑引起復(fù)合肥成本松動(dòng)，一方面是季節(jié)后期，企業(yè)促進(jìn)新收單。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：成本差異驅(qū)動(dòng)開工調(diào)整，乙醇市場(chǎng)震蕩下行

8月全國(guó)玉米均價(jià)為2376元/噸，較上月均價(jià)下跌38元/噸，環(huán)比下跌1.57%，同比上漲1.15%上旬，受新麥上市供應(yīng)增加以及面粉需求淡季影響，價(jià)格承壓下行雖然部分地區(qū)啟動(dòng)托市收購(gòu)，但基層糧商收購(gòu)積極性不高，未能有效拉動(dòng)價(jià)格進(jìn)入中旬，面粉企業(yè)開機(jī)率提升，對(duì)原糧采購(gòu)積極性提升，部分面粉廠因到貨量不足，小幅提價(jià)促收下旬，小麥價(jià)格繼續(xù)在底部震蕩；因開學(xué)季帶動(dòng)面粉消費(fèi)，部分企業(yè)價(jià)格穩(wěn)中略漲托市收購(gòu)雖持續(xù)發(fā)力，但市場(chǎng)供需格局仍供大于求，價(jià)格反彈動(dòng)力不足。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：小麥市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)（8.28-9.4）

本周小麥市場(chǎng)行情偏弱為主供應(yīng)方面：市場(chǎng)糧源供應(yīng)充足，一方面，貿(mào)易商為迎接新玉米上市，騰倉(cāng)出貨意愿較強(qiáng)，散糧供應(yīng)量保持充足另一方面，陳糧仍在持續(xù)出庫(kù)，地方儲(chǔ)備輪換糧也常態(tài)化投放，進(jìn)一步豐富了市場(chǎng)供應(yīng)渠道需求方面：面粉加工企業(yè)下游消費(fèi)沒有明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商及終端企業(yè)以剛需補(bǔ)貨為主，新單增量有限，粉企開工負(fù)荷難以提升，整體盈利空間不足，收購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎同時(shí)，玉米價(jià)格下跌，小麥在飼料替代方面的性價(jià)比下降，且畜禽養(yǎng)殖受高溫影響采食量偏低，飼料企業(yè)對(duì)小麥的詢采積極性較弱。

周評(píng)