Mysteel解讀：豆粕區(qū)域性供需錯配 市場以震蕩下跌心態(tài)為主

CBOT大豆期貨1030一線稍顯支撐，市場關(guān)注周末經(jīng)貿(mào)會談以及下周美國農(nóng)業(yè)部供需報告出爐目前阿根廷大豆收獲進度良好，因單產(chǎn)好于之前的預(yù)期，布宜諾斯上調(diào)對2024/25年度大豆收成的預(yù)測，從之前預(yù)測的4860萬噸上調(diào)至5000萬噸巴西大豆貼水持續(xù)走低，國內(nèi)進口成本下滑，油廠壓榨利潤有所好轉(zhuǎn)，采船積極性提高，巴西大豆貼水下行空間有限國內(nèi)連粕主力M09窄幅震蕩，2900一線為關(guān)鍵心理關(guān)口，短期缺乏明確方向性驅(qū)動，市場觀望情緒濃厚。

熱點分析

CBOT市場：大豆期貨收低，因出口競爭日益激烈

5月5日（周一），芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨下跌，因來自巴西的競爭日益激烈 　　 　　CBOT 7月大豆期貨合約收跌12-1/2美分，結(jié)算價報每蒲式耳10.45-1/2美元 　　 　　7月豆油期貨合約下跌0.7美分，結(jié)算價報每磅48.73美分 　　 　　7月豆粕期貨合約收低1.4美元，結(jié)算價報每短噸295.50美元 　　 　　**USDA出口檢驗位于預(yù)估區(qū)間低端** 　　 　　美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2025年5月1日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為324,101噸，位于市場預(yù)估區(qū)間30-60萬噸的低端，前一周修正后為457,844噸，初值為439,341噸。

機構(gòu)看盤

Mysteel早報：華北市場豆粕價格繼續(xù)探底（20240506）

【市場回顧】 節(jié)前4月30日華北市場豆粕價格下跌至3300元/噸，五一假期期間，現(xiàn)貨市場繼續(xù)下調(diào)150-200至3090-3150元/噸油廠成交方面，4月30日華北油廠成交6000噸 【今日市場預(yù)期】 4月30日夜盤連粕繼續(xù)震蕩下跌，主力09收于2920跌44，5月5日CBOT大豆期貨下跌，因因來自巴西的競爭日益激烈美國農(nóng)業(yè)部公布的周度出口檢驗報告顯示，截至2025年5月1日當(dāng)周，美國大豆出口檢驗量為324,101噸，位于市場預(yù)估區(qū)間30-60萬噸的低端，前一周修正后為457,844噸，初值為439,341噸。

市場提示

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中有漲，下游用戶消化前期庫存

豆粕：CBOT大豆期貨周一下跌，因美國總統(tǒng)再次敦促美國聯(lián)邦儲備委員會作出降息決定，引發(fā)了更廣泛的市場拋售此外，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱， 截至2025年4月20日當(dāng)周，美國大豆種植率為8%，高于市場預(yù)期的7%，此前一周為2%，去年同期為7%，五年均值為5%，播種進度整體快于預(yù)期，CBOT大豆窄幅震蕩運行巴西大豆貼水止跌企穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒕S持震蕩偏強態(tài)勢。

日評

Mysteel快訊：油廠開機延遲致庫存銳減，節(jié)后供應(yīng)恢復(fù)或緩解高價

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨周一下跌，因美國總統(tǒng)再次敦促美國聯(lián)邦儲備委員會作出降息決定，引發(fā)了更廣泛的市場拋售此外，美國農(nóng)業(yè)部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱， 截至2025年4月20日當(dāng)周，美國大豆種植率為8%，高于市場預(yù)期的7%，此前一周為2%，去年同期為7%，五年均值為5%，播種進度整體快于預(yù)期，CBOT大豆窄幅震蕩運行巴西大豆貼水止跌企穩(wěn)，后續(xù)或?qū)⒕S持震蕩偏強態(tài)勢。

日評

Mysteel：2025年油脂油料產(chǎn)業(yè)交流會圓滿結(jié)束！

方總分別從天氣、大豆壓榨與庫存、油脂行情三個部分進行分析他首先講解了美國和巴西大豆主產(chǎn)區(qū)天氣情況，其次從美國及巴西大豆出口情況引入榨利、國內(nèi)買船、國內(nèi)壓榨及庫存情況大豆方面，他總結(jié)到雖然當(dāng)前全球大豆供應(yīng)寬松，但關(guān)稅導(dǎo)致了巴西基本構(gòu)成了對國內(nèi)市場的壟斷供應(yīng)，四季度將成為大豆市場庫存最緊張的時刻最后對國內(nèi)油脂市場現(xiàn)狀進行回顧，他認為全球油脂供需格局較好，目前產(chǎn)地庫存仍然偏低，空配需謹慎 接著，由中信期貨研究所農(nóng)業(yè)組資深研究員劉高超做《油脂油料研究框架及套期保值案例分享》的主題演講。

聚焦

Mysteel快訊：市場缺粕不缺豆 現(xiàn)貨基差或?qū)⒁婍?/a>

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨供應(yīng)區(qū)域性失衡 促進南北跨區(qū)貿(mào)易流動

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨連續(xù)五日大幅上漲，并突破1030壓力位一線，因美國農(nóng)業(yè)部周四公布的供需報告數(shù)據(jù)、美豆油期貨上漲以及美元走軟提供支撐美國關(guān)稅政策頻繁變動，美國豁免手機、電腦等產(chǎn)品加征關(guān)稅，且并未指定國家，這將是對華關(guān)稅目前首個松動信號此外，阿根廷農(nóng)場中心地帶出現(xiàn)大雨，市場對大豆產(chǎn)量可能遭遇損失的擔(dān)憂截至4月11日Patria Agronegocios稱，巴西大豆收割完成89.09%，上一年度同期為85.13%，五年均值為88.9%。

日評

Mysteel日報：棉粕市場震蕩偏強運行

CBOT大豆期貨技術(shù)性反彈，盤中沖高但收盤前有所回落，對于關(guān)稅因素帶來的不確定性市場仍表現(xiàn)謹慎美國加征關(guān)稅將于北京時間9日中午12點生效，此外美國和中國可能進一步征收更多報復(fù)性關(guān)稅，加劇了貿(mào)易緊張局勢美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將于北京時間周五凌晨發(fā)布4月供需報告，市場平均預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)至1.6911億，阿根廷大豆產(chǎn)量略微下調(diào)至4897萬噸，全球大豆年末庫存將在1.2207億噸，預(yù)計報告數(shù)據(jù)調(diào)整幅度不大，影響相對有限。

日評

Mysteel快訊：貿(mào)易關(guān)稅不斷升級 豆粕價格強勢上漲

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨技術(shù)性反彈，盤中沖高但收盤前有所回落，對于關(guān)稅因素帶來的不確定性市場仍表現(xiàn)謹慎美國加征關(guān)稅將于北京時間9日中午12點生效，此外美國和中國可能進一步征收更多報復(fù)性關(guān)稅，加劇了貿(mào)易緊張局勢美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將于北京時間周五凌晨發(fā)布4月供需報告，市場平均預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)至1.6911億，阿根廷大豆產(chǎn)量略微下調(diào)至4897萬噸，全球大豆年末庫存將在1.2207億噸，預(yù)計報告數(shù)據(jù)調(diào)整幅度不大，影響相對有限。

日評

Mysteel日報：棉粕市場弱穩(wěn)運行

CBOT大豆期貨迎來強勢反轉(zhuǎn)，受助于美元走弱，以及美國要求石油和農(nóng)業(yè)就生物燃料政策達成共識，迄今已舉行兩次會議，一致同意提高生物質(zhì)柴油產(chǎn)量，這提振了豆油市場并緩解了市場對未來大豆需求的擔(dān)憂咨詢公司Datagro預(yù)估巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量將達到1.691億噸，此前預(yù)測為1.676億噸農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agroconsult在作物巡查后預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量將達到1.721億噸紀(jì)錄高位巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量將限制CBOT大豆期貨上方空間。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中上調(diào)，市場觀望心態(tài)較濃

豆粕：連粕大幅上漲，截至收盤主力合約M2509報收于3119元/噸，漲17元/噸，漲幅0.55%，持倉241.60萬手，日增倉6.65萬手CBOT大豆期貨技術(shù)性反彈，盤中沖高但收盤前有所回落，對于關(guān)稅因素帶來的不確定性市場仍表現(xiàn)謹慎美國加征關(guān)稅將于北京時間9日中午12點生效，此外美國和中國可能進一步征收更多報復(fù)性關(guān)稅，加劇了貿(mào)易緊張局勢美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將于北京時間周五凌晨發(fā)布4月供需報告，市場平均預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)至1.6911億，阿根廷大豆產(chǎn)量略微下調(diào)至4897萬噸，全球大豆年末庫存將在1.2207億噸，預(yù)計報告數(shù)據(jù)調(diào)整幅度不大，影響相對有限。

日評

Mysteel快訊：連粕M09小幅回落 現(xiàn)貨緊缺支撐豆粕價格

4月9日大幅上漲，截至收盤主力合約M2509報收于3119元/噸，漲17元/噸，漲幅0.55%，持倉241.60萬手，日增倉6.65萬手CBOT大豆期貨技術(shù)性反彈，盤中沖高但收盤前有所回落，對于關(guān)稅因素帶來的不確定性市場仍表現(xiàn)謹慎美國加征關(guān)稅將于北京時間9日中午12點生效，此外美國和中國可能進一步征收更多報復(fù)性關(guān)稅，加劇了貿(mào)易緊張局勢美國農(nóng)業(yè)部(USDA)將于北京時間周五凌晨發(fā)布4月供需報告，市場平均預(yù)計巴西大豆產(chǎn)量小幅上調(diào)至1.6911億，阿根廷大豆產(chǎn)量略微下調(diào)至4897萬噸，全球大豆年末庫存將在1.2207億噸，預(yù)計報告數(shù)據(jù)調(diào)整幅度不大，影響相對有限。

日評

Mysteel快訊：豆粕現(xiàn)貨跌勢放緩 供應(yīng)寬松預(yù)期壓制市場情緒

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨迎來強勢反轉(zhuǎn)，受助于美元走弱，以及美國要求石油和農(nóng)業(yè)就生物燃料政策達成共識，迄今已舉行兩次會議，一致同意提高生物質(zhì)柴油產(chǎn)量，這提振了豆油市場并緩解了市場對未來大豆需求的擔(dān)憂咨詢公司Datagro預(yù)估巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量將達到1.691億噸，此前預(yù)測為1.676億噸農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agroconsult在作物巡查后預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量將達到1.721億噸紀(jì)錄高位。

日評

Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250328）

咨詢公司Datagro預(yù)估巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量將達到1.691億噸，此前預(yù)測為1.676億噸農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agroconsult在作物巡查后預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量將達到1.721億噸紀(jì)錄高位巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內(nèi)連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉(zhuǎn)向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當(dāng)下市場觀望心態(tài)較濃。

日評

Mysteel日報：DDGS價格穩(wěn)中偏弱，下游市場需求疲軟

咨詢公司Datagro預(yù)估巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量將達到1.691億噸，此前預(yù)測為1.676億噸農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agroconsult在作物巡查后預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量將達到1.721億噸紀(jì)錄高位巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內(nèi)連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉(zhuǎn)向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當(dāng)下市場觀望心態(tài)較濃。

日評

Mysteel快訊：連粕M05增倉破位 市場看空情緒蔓延

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨圍繞1000美分一線窄幅震蕩，當(dāng)前市場基本面消息匱乏，市場交易在關(guān)稅政策的擔(dān)憂與南美大豆上市量的增加壓力預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部的報告將顯示農(nóng)民計劃在2025年減少大豆種植面積，市場等待月底報告能夠給予支撐此前巴西大豆持續(xù)走強抑制出口需求，近日貼水高位回落，但因貿(mào)易關(guān)稅影響使得各國進口大豆轉(zhuǎn)向巴西，疊加美豆震蕩走低，為貼水提供良好支撐，預(yù)計巴西貼水回調(diào)空間相對有限。

日評

Mysteel快訊：豆粕市場供需博弈加劇 靜待美農(nóng)種植報告指引

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨底部反彈，因在美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布關(guān)鍵種植報告前引發(fā)逢低買盤關(guān)于美國大豆種植面積報告，目前分析機構(gòu)平均預(yù)期為8376.2萬英畝，低于去年同期水平，同時也低于此前展望會議預(yù)估的8400萬英畝本次報告數(shù)據(jù)預(yù)計利多為主，但市場已基本消化，倘若報告數(shù)據(jù)在預(yù)估區(qū)間內(nèi)或難有較大漲幅另外，PAN數(shù)據(jù)顯示，巴西大豆收割率達到81.31%，快于去年同期水平。

日評

Mysteel快訊：連粕M05先揚后抑 豆粕現(xiàn)貨繼續(xù)走低

農(nóng)業(yè)咨詢機構(gòu)Agroconsult在作物巡查后預(yù)估巴西大豆產(chǎn)量將達到1.721億噸紀(jì)錄高位巴西大豆創(chuàng)紀(jì)錄產(chǎn)量將限制CBOT大豆期貨上方空間美豆期價大幅上漲，使得巴西貼水普跌，但旺盛的出口需求仍為其提供支撐國內(nèi)連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場，僅部分資金轉(zhuǎn)向M09合約，等待美國大豆種植面積報告提供指引，當(dāng)下市場觀望心態(tài)較濃豆粕現(xiàn)貨價格下跌節(jié)奏放緩，雖然全國油廠開機率下降至30%，下游飼料企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，但基本仍維持剛需滾動補庫，因4月份大豆大量到港，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期持續(xù)影響現(xiàn)貨市場情緒，后續(xù)關(guān)注港口通關(guān)節(jié)奏和下游需求恢復(fù)情況。

日評

Mysteel快訊：下游飼企逢低補庫 豆粕現(xiàn)貨暫獲支撐

【Mysteel市場觀察】CBOT大豆期貨小幅下跌，一方面是美國與其主要農(nóng)業(yè)貿(mào)易伙伴加拿大和墨西哥等國之間的關(guān)稅談判，另一方面則是行業(yè)咨詢機構(gòu)AgRural在一份報告中稱，巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)230萬噸至1.659億噸，因受干旱天氣影響，南里奧格蘭德州、馬托格羅索和巴伊亞州的干旱天氣導(dǎo)致產(chǎn)出預(yù)估下調(diào)且當(dāng)前巴西大豆收割率已達77%，高于上年同期的69%短期CBOT大豆期貨或?qū)⑾绿?000美分一線。

日評