Mysteel周報(bào)：小麥價(jià)格先跌后漲 關(guān)注國(guó)家政策調(diào)控（11.11-11.18）

本周小麥市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲運(yùn)行態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)購(gòu)銷活躍隨著小麥價(jià)格不斷上漲，糧商惜售心態(tài)有所松動(dòng)，出貨積極性提升，制粉企業(yè)滿足收購(gòu)需求后開(kāi)始下調(diào)收購(gòu)價(jià)格由于前期糧商收購(gòu)成本較高，因此在市場(chǎng)價(jià)格落到一定程度后出貨積極性開(kāi)始減弱，且托市小麥競(jìng)拍公告遲遲未公布，市場(chǎng)看漲情緒進(jìn)一步加強(qiáng)小麥價(jià)格止跌趨穩(wěn)局部開(kāi)始上調(diào)，近兩日上調(diào)幅度和范圍逐步擴(kuò)大 詳情請(qǐng)點(diǎn)擊： Mysteel小麥周報(bào)（11.11-11.18）.pdf 。

周評(píng)

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后全國(guó)小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

政策與市場(chǎng)預(yù)期將共同主導(dǎo)價(jià)格運(yùn)行節(jié)奏最低收購(gòu)價(jià)政策的延續(xù)性將為市場(chǎng)提供穩(wěn)定預(yù)期，四季度托市收購(gòu)雖可能逐步收尾，但地儲(chǔ)輪換補(bǔ)庫(kù)仍將持續(xù)，且今年托市收購(gòu)量遠(yuǎn)超預(yù)期，顯示政策對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控力度未減，將有效限制價(jià)格下行空間 綜合來(lái)看，三季度小麥價(jià)格在供需博弈與政策托底中呈現(xiàn)震蕩調(diào)整態(tài)勢(shì)，四季度隨著供應(yīng)收縮與節(jié)日需求釋放，價(jià)格有望震蕩緩漲，但消費(fèi)疲軟與飼用替代減弱將限制漲幅，整體維持 “穩(wěn)中有升、波動(dòng)收窄”的運(yùn)行格局。

熱點(diǎn)分析

中國(guó)夏糧收購(gòu)超1億噸

目前，已累計(jì)收購(gòu)最低收購(gòu)價(jià)小麥1300萬(wàn)噸，牢牢守住農(nóng)民“種糧賣得出”的底線 羅守全表示，在最低收購(gòu)價(jià)政策支撐下，加工、貿(mào)易、儲(chǔ)備等企業(yè)有序購(gòu)銷，小麥價(jià)格總體平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)特征明顯市場(chǎng)緊缺的強(qiáng)筋、弱筋品種需求大、銷路好隨著中秋、國(guó)慶臨近，面粉消費(fèi)即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，小麥市場(chǎng)購(gòu)銷將進(jìn)一步活躍 國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局稱，將持續(xù)跟蹤夏糧收購(gòu)進(jìn)展，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，狠抓調(diào)控措施落實(shí)，全力推動(dòng)糧食價(jià)格保持在合理水平，確保夏糧旺季收購(gòu)圓滿收官。

聚焦

全國(guó)夏糧收購(gòu)超1億噸

隨著中秋、國(guó)慶臨近，面粉消費(fèi)即將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，小麥市場(chǎng)購(gòu)銷將進(jìn)一步活躍 下一步，國(guó)家糧食和物資儲(chǔ)備局將持續(xù)跟蹤夏糧收購(gòu)進(jìn)展，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)預(yù)警，狠抓調(diào)控措施落實(shí)，全力推動(dòng)糧食價(jià)格保持在合理水平，確保夏糧旺季收購(gòu)圓滿收官

農(nóng)視財(cái)經(jīng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格繼續(xù)下探

今日小麥價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，市場(chǎng)購(gòu)銷平淡當(dāng)前小麥供應(yīng)基本面較為寬松，需求支撐卻不理想，飼料消費(fèi)替代減弱，面粉購(gòu)銷也偏冷清，導(dǎo)致現(xiàn)貨小麥價(jià)格缺乏有力支撐，整體以盤整偏弱為主不過(guò)，由于調(diào)控層面托底態(tài)度明確，小麥底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì) 近期小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，跌幅有限，關(guān)注糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧節(jié)奏變化及下游需求變動(dòng)情況

日評(píng)

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格快訊

小麥：當(dāng)前小麥供應(yīng)基本面較為寬松，需求支撐卻不理想，飼料消費(fèi)替代減弱，面粉購(gòu)銷也偏冷清，導(dǎo)致現(xiàn)貨小麥價(jià)格缺乏有力支撐，整體以盤整偏弱為主不過(guò)，由于調(diào)控層面托底態(tài)度明確，小麥底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì) 近期小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，跌幅有限，關(guān)注糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧節(jié)奏變化及下游需求變動(dòng)情況 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快；小麥啟動(dòng)托市執(zhí)行中；進(jìn)口谷物政策收縮；對(duì)美玉米關(guān)稅依然較高；利空：飼料企業(yè)按需采購(gòu)；小麥市場(chǎng)供應(yīng)充足；進(jìn)口玉米繼續(xù)競(jìng)拍；期貨市場(chǎng)較弱。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉下跌 谷朊粉行情弱穩(wěn)運(yùn)行

不過(guò)，由于調(diào)控層面托底態(tài)度明確，小麥底部支撐較強(qiáng)，預(yù)計(jì) 近期小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，跌幅有限，關(guān)注糧貿(mào)環(huán)節(jié)售糧節(jié)奏變化及下游需求變動(dòng)情況 玉米淀粉：原料價(jià)格持續(xù)下行，市場(chǎng)觀望情緒濃厚，下游剛需補(bǔ)庫(kù)為主 近期供需表現(xiàn)尚可，行業(yè)開(kāi)機(jī)偏低，對(duì)價(jià)格有一定支撐，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉弱穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解讀：玉米期貨盤面偏弱，現(xiàn)貨市場(chǎng)難有起色

新麥大量上市，市場(chǎng)供應(yīng)階段性充裕，農(nóng)戶集中售糧，給價(jià)格帶來(lái)下行壓力面粉行業(yè)處于傳統(tǒng)淡季，面粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率維持低位，多按需采購(gòu)小麥，建庫(kù)積極性不高飼用方面，玉米價(jià)格震蕩下行，削弱了小麥的飼用性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，飼料企業(yè)采購(gòu)小麥更為謹(jǐn)慎政策層面，主產(chǎn)區(qū)啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)，發(fā)揮了一定的托底作用整體而言，7月小麥市場(chǎng)在供需博弈、政策調(diào)控下，價(jià)格走勢(shì)震蕩，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注下游需求恢復(fù)情況、政策調(diào)整方向及國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)等因素對(duì)行情的影響。

熱點(diǎn)分析

[復(fù)合肥]：農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格快訊

小麥：小麥市場(chǎng)呈現(xiàn) “政策托底、區(qū)域分化” 的格局主產(chǎn)區(qū)基層余糧減少，農(nóng)戶惜售情緒濃厚托市收購(gòu)持續(xù)推進(jìn)，最低收購(gòu)價(jià)為市場(chǎng)提供底部支撐，但面粉廠剛需采購(gòu)為主，飼料替代需求受玉米價(jià)格波動(dòng)影響階段性收縮短期價(jià)格以區(qū)間小幅震蕩為主，需關(guān)注 8 月中旬后政策調(diào)控及中秋備貨動(dòng)態(tài) 玉米：利好：農(nóng)戶售糧偏快；新小麥啟動(dòng)托市；進(jìn)口谷物政策收縮；對(duì)美玉米關(guān)稅依然較高；利空：飼料企業(yè)按需采購(gòu)；新小麥市場(chǎng)供應(yīng)流通增加；進(jìn)口玉米繼續(xù)競(jìng)拍；期貨市場(chǎng)較弱。

下游產(chǎn)品價(jià)格行情

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

小麥市場(chǎng)呈現(xiàn) “政策托底、區(qū)域分化” 的格局主產(chǎn)區(qū)基層余糧減少，農(nóng)戶惜售情緒濃厚托市收購(gòu)持續(xù)推進(jìn)，最低收購(gòu)價(jià)為市場(chǎng)提供底部支撐，但面粉廠剛需采購(gòu)為主，飼料替代需求受玉米價(jià)格波動(dòng)影響階段性收縮短期價(jià)格以區(qū)間小幅震蕩為主，需關(guān)注 8 月中旬后政策調(diào)控及中秋備貨動(dòng)態(tài)

日評(píng)

Mysteel：糧食盛會(huì)·錦繡蓉城—2025第七屆秋季糧食產(chǎn)業(yè)鏈交流會(huì)—9月5日 四川·成都

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：演員陸續(xù)就位 秋季劇本如何演繹——復(fù)合肥

導(dǎo)語(yǔ)：秋季是收獲的季節(jié)，也是下半年中肥料市場(chǎng)的重要季節(jié)之一從6月中下旬開(kāi)始，市場(chǎng)各方已陸續(xù)開(kāi)始粉墨登場(chǎng) 原料震蕩偏強(qiáng)演繹，成本加持。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)：2025國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價(jià)格受中儲(chǔ)糧政策、中美關(guān)稅調(diào)整、售糧進(jìn)度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價(jià)格連續(xù)上漲341元/噸，小麥替代優(yōu)勢(shì)大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價(jià)值，關(guān)注3季度小麥與玉米價(jià)差情況現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富展望下半年，玉米價(jià)格或呈現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱情況，短期原料價(jià)格高位或?qū)ι罴庸こ杀径擞兴?，后市或有所松?dòng)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

政策方面來(lái)看，2024/2025年度需要政策糧源的投放才能達(dá)到供需平衡，主要是進(jìn)口玉米拍賣、陳化稻谷拍賣、政策性儲(chǔ)備玉米拍賣，拍賣的消息多次對(duì)市場(chǎng)心態(tài)造成影響，后期主要關(guān)注拍賣投放的節(jié)奏、拍賣成交價(jià)格、成交量等 3.5市場(chǎng)價(jià)格行情展望 現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國(guó)內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

第四季度隨著新糧玉米上市或逐漸緩解玉米酒精企業(yè)用糧成本，加上冬季多為乙醇消費(fèi)旺季，或提振酒精企業(yè)主產(chǎn)品乙醇價(jià)格，玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況緩解或進(jìn)一步利好酒精企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工，DDGS現(xiàn)貨供應(yīng)預(yù)期增加第四季度內(nèi)需關(guān)注玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)情況和新糧玉米價(jià)格行情 （二）2025下半年價(jià)格行情展望 1、主要影響因素分析 玉米：現(xiàn)階段，市場(chǎng)多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫(kù)存快速下降，市場(chǎng)普遍認(rèn)為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年小麥價(jià)格先強(qiáng)后弱

華北、黃淮地區(qū) “麥玉價(jià)格倒掛” 現(xiàn)象加劇，預(yù)計(jì)下半年飼用小麥消費(fèi)量同比增加明顯 政策：托市收購(gòu)與市場(chǎng)化調(diào)控雙軌并行托市收購(gòu)?fù)械仔?yīng)顯，現(xiàn)河南、安徽已啟動(dòng)最低收購(gòu)價(jià)預(yù)案，形成 “政策底” 進(jìn)口：2025 年我國(guó)小麥進(jìn)口量預(yù)計(jì)大幅下降，全年進(jìn)口量或降至 500 萬(wàn)噸，同比減少 50%核心驅(qū)動(dòng)因素是國(guó)產(chǎn)優(yōu)質(zhì)麥替代加速，整體進(jìn)口依賴度顯著降低。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：華南玉米市場(chǎng)的多面剖析

四、后市預(yù)測(cè) 短期內(nèi)，預(yù)計(jì)華南市場(chǎng)價(jià)格將維持在一定區(qū)間震蕩但也存在一些關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)影響價(jià)格走勢(shì)6月份新季小麥陸續(xù)上市后，替代效應(yīng)也可能導(dǎo)致漲幅收窄長(zhǎng)期來(lái)看，需要持續(xù)關(guān)注華南港口的到港情況、產(chǎn)區(qū)這邊的新季玉米上市進(jìn)度、下游養(yǎng)殖等飼料行業(yè)的需求變化以及政策調(diào)控等因素對(duì)華南玉米市場(chǎng)的影響

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

今日小麥價(jià)格漲勢(shì)明顯，市場(chǎng)購(gòu)銷積極主產(chǎn)區(qū)面粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)普遍上調(diào)，市場(chǎng)情緒高漲由于新麥即將上市，陳麥存量減少，貿(mào)易商惜售，疊加小麥產(chǎn)量預(yù)期不確定、政策托底以及下游需求增加等因素，支撐小麥價(jià)格短期內(nèi)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，長(zhǎng)期則需關(guān)注新麥上市情況及政策調(diào)控

日評(píng)

山東米袋子價(jià)格指數(shù)繼續(xù)上漲（5.7-5.13）

本周主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2472元/噸，環(huán)比上周漲0.16%，同比跌4.11%今日小麥價(jià)格漲勢(shì)明顯，市場(chǎng)購(gòu)銷積極主產(chǎn)區(qū)面粉企業(yè)收購(gòu)價(jià)普遍上調(diào)，市場(chǎng)情緒高漲由于新麥即將上市，陳麥存量減少，貿(mào)易商惜售，疊加小麥產(chǎn)量預(yù)期不確定、政策托底以及下游需求增加等因素，支撐小麥價(jià)格短期內(nèi)國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，長(zhǎng)期則需關(guān)注新麥上市情況及政策調(diào)控 本周華北近日市場(chǎng)成交一般，為促進(jìn)成交價(jià)格略有松動(dòng)，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，個(gè)別企業(yè)對(duì)大單價(jià)格適當(dāng)放寬，原料下行空間有限，東北企業(yè)執(zhí)行前期訂單，價(jià)格穩(wěn)定為主，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉調(diào)整幅度有限。

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格繼續(xù)上行

今日小麥價(jià)格延續(xù)上漲行情，供需博弈加劇基層余糧持續(xù)縮減，貿(mào)易商惜售情緒濃厚，市場(chǎng)流通糧源偏緊，政策性小麥投放溢價(jià)成交面粉企業(yè)開(kāi)工率維持低位，采購(gòu)謹(jǐn)慎；飼用替代受玉米價(jià)格反彈提振，飼料企業(yè)詢價(jià)增加，但大規(guī)模替代尚未形成中儲(chǔ)糧減量投放緩解供應(yīng)壓力，但市場(chǎng)對(duì)調(diào)控加碼保持警惕預(yù)計(jì)短期價(jià)格或維持偏強(qiáng)行情，需關(guān)注政策糧投放節(jié)奏及天氣變量風(fēng)險(xiǎn)

日評(píng)