Mysteel月報：9月小麥價格先落后漲

本月小麥市場價格呈現(xiàn)先落后漲態(tài)勢供應(yīng)端呈現(xiàn)階段性充裕態(tài)勢秋糧上市臨近，貿(mào)易商為騰倉備玉米加速售糧，糧源集中流入市場；疊加各級儲備庫常態(tài)化投放及夏糧收購超1億噸后的庫存釋放，市場流通量充足，部分粉企出現(xiàn)到貨過剩情況需求端呈現(xiàn)“制粉弱、飼用降”的分化特征開學(xué)季備貨結(jié)束后，面粉消費回歸常態(tài)，經(jīng)銷商“以銷定購”，粉企訂單減少，企業(yè)小麥采購量同步縮減且新季玉米價格走低，飼料企業(yè)降低小麥替代比例，飼用需求進一步收縮，雙重疲軟使需求端難以形成支撐。

月評

Mysteel日報：小麥價格震蕩調(diào)整

小麥市場呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，多空因素交織博弈供應(yīng)端，政策儲備小麥輪出持續(xù)推進，基層貿(mào)易商為騰倉備資加快出貨，市場流通糧源充裕；需求端，玉米價格波動導(dǎo)致小麥飼用替代窗口時開時閉，飼料企業(yè)采購量有限，而面粉消費清淡使粉廠提價意愿薄弱，剛需采購為主預(yù)計近期小麥價格延續(xù)震蕩行情，關(guān)注小麥飼料需求變化情況

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情弱穩(wěn)為主

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：小麥市場呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，多空因素交織博弈供應(yīng)端，政策儲備小麥輪出持續(xù)推進，基層貿(mào)易商為騰倉備資加快出貨，市場流通糧源充裕；需求端，玉米價格波動導(dǎo)致小麥飼用替代窗口時開時閉，飼料企業(yè)采購量有限，而面粉消費清淡使粉廠提價意愿薄弱，剛需采購為主。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：今日小麥價格震蕩偏強運行，市場購銷謹(jǐn)慎小麥市場供應(yīng)寬松，秋糧將至，糧商騰倉售糧，儲備糧常態(tài)化投放，糧源充足，企業(yè)到貨量充沛。

日評

中國夏糧收購超1億噸

目前，已累計收購最低收購價小麥1300萬噸，牢牢守住農(nóng)民“種糧賣得出”的底線 羅守全表示，在最低收購價政策支撐下，加工、貿(mào)易、儲備等企業(yè)有序購銷，小麥價格總體平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價特征明顯市場緊缺的強筋、弱筋品種需求大、銷路好隨著中秋、國慶臨近，面粉消費即將進入傳統(tǒng)旺季，小麥市場購銷將進一步活躍 國家糧食和物資儲備局稱，將持續(xù)跟蹤夏糧收購進展，強化市場監(jiān)測預(yù)警，狠抓調(diào)控措施落實，全力推動糧食價格保持在合理水平，確保夏糧旺季收購圓滿收官。

聚焦

Mysteel日報：小麥價格小幅偏強調(diào)整

今日小麥價格震蕩偏強運行，市場購銷謹(jǐn)慎小麥市場供應(yīng)寬松，秋糧將至，糧商騰倉售糧，儲備糧常態(tài)化投放，糧源充足，企業(yè)到貨量充沛需求端，面粉消費疲軟，企業(yè)按需采買，飼料端小麥替代玉米的性價比降低，采購熱情低但托市收購持續(xù)展開，眾多省份大量開庫，形成有力支撐，使得小麥價格呈現(xiàn) “有政策保底，但難漲易跌” 的特征

日評

全國夏糧收購超1億噸

截至目前，各類糧食經(jīng)營主體累計收購小麥10016萬噸 托市范圍廣國家有關(guān)部門先后在河南、安徽、河北、江蘇、山東等地啟動最低收購價執(zhí)行預(yù)案，中儲糧集團嚴(yán)格執(zhí)行收購政策，適時增設(shè)收購庫點，加強人員、設(shè)備等要素保障，不斷提升現(xiàn)場服務(wù)水平目前，已累計收購最低收購價小麥1300萬噸，牢牢守住農(nóng)民“種糧賣得出”的底線 市場運行穩(wěn)在最低收購價政策支撐下，糧食加工、貿(mào)易、儲備等企業(yè)有序購銷，小麥價格總體平穩(wěn)，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價特征明顯。

農(nóng)視財經(jīng)

Mysteel周報：小麥市場價格震蕩下跌（9.4-9.11）

本周小麥市場行情延續(xù)跌勢供應(yīng)層面：新季玉米上市漸近，部分持糧主體急于騰倉，促使小麥流通量短期內(nèi)顯著增加同時，政策輪換糧的持續(xù)出庫以及各級儲備庫的常態(tài)化投放，豐富了市場糧源需求層面：院校開學(xué)備貨告一段落，雖中秋國慶雙節(jié)臨近，但下游需求起色不大面粉企業(yè)多維持剛需采購，補充一定庫存后，追加庫存意愿低飼料企業(yè)方面，因玉米價格走低，小麥飼料替代優(yōu)勢減弱，飼企采購規(guī)模降低，觀望氛圍濃厚政策層面：小麥最低收購價執(zhí)行預(yù)案發(fā)揮了重要托底作用，有效遏制了價格大幅下跌。

周評

山東米袋子價格指數(shù)窄幅上調(diào)（9.3-9.9）

供應(yīng)方面：市場糧源供應(yīng)充足，一方面，貿(mào)易商為迎接新玉米上市，騰倉出貨意愿較強，散糧供應(yīng)量保持充足另一方面，陳糧仍在持續(xù)出庫，地方儲備輪換糧也常態(tài)化投放，進一步豐富了市場供應(yīng)渠道需求方面：面粉加工企業(yè)下游消費沒有明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商及終端企業(yè)以剛需補貨為主，新單增量有限，粉企開工負荷難以提升，整體盈利空間不足，收購心態(tài)謹(jǐn)慎同時，玉米價格下跌，小麥在飼料替代方面的性價比下降，且畜禽養(yǎng)殖受高溫影響采食量偏低，飼料企業(yè)對小麥的詢采積極性較弱。

分析研究

Mysteel周報：小麥市場價格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢（8.28-9.4）

本周小麥市場行情偏弱為主供應(yīng)方面：市場糧源供應(yīng)充足，一方面，貿(mào)易商為迎接新玉米上市，騰倉出貨意愿較強，散糧供應(yīng)量保持充足另一方面，陳糧仍在持續(xù)出庫，地方儲備輪換糧也常態(tài)化投放，進一步豐富了市場供應(yīng)渠道需求方面：面粉加工企業(yè)下游消費沒有明顯好轉(zhuǎn)，經(jīng)銷商及終端企業(yè)以剛需補貨為主，新單增量有限，粉企開工負荷難以提升，整體盈利空間不足，收購心態(tài)謹(jǐn)慎同時，玉米價格下跌，小麥在飼料替代方面的性價比下降，且畜禽養(yǎng)殖受高溫影響采食量偏低，飼料企業(yè)對小麥的詢采積極性較弱。

周評

Mysteel早報：小麥市場價格偏弱運行（20250822）

舊作陳麥庫存高，主產(chǎn)區(qū)儲備企業(yè)集中輪入接近尾聲，糧源流通充裕需求端，面粉消費表現(xiàn)疲軟，終端采購僅為剛需，經(jīng)銷商囤貨意愿低，制粉企業(yè)開機率不高，采購維持剛性；且玉米價格下跌，飼用替代需求減少，市場承壓雖五省啟動托市收購，給市場一定支撐，但整體供大于求，致小麥行情偏弱 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；5大主產(chǎn)區(qū)全面啟動托市收購；政策底部支撐明顯 。

市場提示

Mysteel解讀：主產(chǎn)區(qū)小麥托市全面開啟對市場影響分析

預(yù)案啟動直接支撐市場價格，市場信心顯著增強，有效避免了“谷賤傷農(nóng)”保障了種糧農(nóng)民的基本收益 調(diào)節(jié)市場供需，優(yōu)化儲備結(jié)構(gòu) 預(yù)案啟動后，政府通過中儲糧系統(tǒng)收購符合標(biāo)準(zhǔn)的糧食，形成政策性儲備根據(jù)預(yù)案，最低收購價糧食將通過國家糧食交易平臺競價銷售，這有助于平衡市場供需波動緩解基層余糧壓力，同時為國家儲備補充優(yōu)質(zhì)糧源此外，政策強調(diào)“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”，引導(dǎo)農(nóng)民種植強筋、弱筋等專用小麥，長期有利于優(yōu)化糧食種植結(jié)構(gòu)。

熱點分析

[隆眾聚焦]：小麥肥剛需加持 多地走貨放量將提升

雖然復(fù)合肥產(chǎn)能已經(jīng)相當(dāng)龐大，但近年新增卻不少，僅2025年上半年新增裝置產(chǎn)能達425萬噸，8月還有40萬噸裝置計劃投產(chǎn)冬小麥多集中在兩河山東以及蘇皖地區(qū)種植，而這幾個地區(qū)恰巧也是復(fù)合肥的主產(chǎn)區(qū)，裝置產(chǎn)能超過8000萬噸，供應(yīng)相對寬松此外秋季肥以高氮中磷低鉀或中氮中磷/中氮高磷低鉀為多，由于今年磷元素價格相對較高，局部低含量產(chǎn)品有增多的跡象因此市場并不擔(dān)心缺貨的問題，從而對操作積極性上產(chǎn)生一定制約不過終端用肥相對較為集中，秋季肥以高塔或氨酸/滾筒工藝生產(chǎn)為主，前期企業(yè)建倉量也相對有限，集中走貨更是對生產(chǎn)、原料儲備、調(diào)配、物流等各方面的考驗。

熱點聚焦

Mysteel周報：小麥市場價格漲跌互現(xiàn)（7.24-7.31）

本周小麥市場呈現(xiàn)“供應(yīng)寬松、需求疲軟、政策托底”的格局供應(yīng)端，新麥上市后市場流通量持續(xù)增加，疊加陳麥輪出，市場供應(yīng)壓力顯著需求端，面粉消費處于傳統(tǒng)淡季，終端訂單量同比減少，制粉企業(yè)采購以剛需為主；飼料替代需求受玉米價格回升影響有所減弱，飼料企業(yè)采購熱度下降政策層面，河南、安徽、河北三省已累計啟動350余家托市收購庫點，中儲糧及地方儲備通過競價采購、輪換補庫等方式積極入市，托市收購價形成底部支撐。

周評

Mysteel解讀：華北地區(qū)玉米渠道庫存及下游需求分析（四）

因此，預(yù)計華北玉米仍然會有一段時間的供應(yīng)緊張的局面，時間大概半個月到一個月的時間 經(jīng)過7月上旬的這次下跌，深加工企業(yè)玉米價格普遍較前期高點下跌80-120元/噸，不管是本地還是東北貿(mào)易商，都有很大部分落袋為安，余糧繼續(xù)減少，現(xiàn)在不出糧的貿(mào)易商短期集中出貨的可能性降低，大部分等待下次的上漲周期后再出貨，因此預(yù)計本周到貨量逐漸減少，玉米價格或有反彈中期來看，市場余糧減少是最大的利好，而進口玉米拍賣、飼料小麥替代等利空因素都已經(jīng)兌現(xiàn)，剩下的還有糙米拍賣和儲備玉米的拍賣仍存在變數(shù)。

熱點分析

山東米袋子價格指數(shù)延續(xù)上漲（6.25-7.1）

指數(shù)解讀： 本周玉米價格小幅上漲華北地區(qū)玉米價格先弱后強，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿(mào)易商繼續(xù)出貨，東北貨源補充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調(diào)，經(jīng)過幾天消耗，玉米供應(yīng)再次偏緊，價格偏強運行 本周小麥價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調(diào)整受托市政策啟動影響，基層糧商惜售情緒升溫，疊加中儲糧等儲備庫補庫采購加速，市場流通糧源趨緊需求端，面粉消費處于淡季，企業(yè)采購以剛需為主，但玉米價格上漲推動小麥飼用替代需求增加，部分飼料企業(yè)采購量提升。

分析研究

Mysteel月報：6月新麥上市價格區(qū)間震蕩調(diào)整

同時，各級儲備補庫收購積極推進，中儲糧在多地啟動收購庫點，進一步增強了市場信心，對小麥價格形成有力支撐

月評

Mysteel解讀：近期銷區(qū)市場玉米價格解析

近期小麥價格主流穩(wěn)定，局部小幅震蕩調(diào)整受托市政策啟動影響，基層糧商惜售情緒升溫，疊加中儲糧等儲備庫補庫采購加速，市場流通糧源趨緊需求端，面粉消費處于淡季，企業(yè)采購以剛需為主，但玉米價格上漲推動小麥飼用替代需求增加，部分飼料企業(yè)采購量提升政策層面，河南、安徽已啟動最低收購價預(yù)案，支撐市場信心 三、下游養(yǎng)殖行業(yè) 近期生豬價格偏強上行，集團廠縮量，周度重心顯著回升。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

2 月起，飼料廠采購帶來一定支撐，價格有反彈，但因面粉需求疲弱，反彈力度不強，整體在區(qū)間內(nèi)波動3 月價格止?jié)q趨穩(wěn)儲備輪換小麥輪出節(jié)奏加快，市場供應(yīng)趨于寬松面粉消費進入淡季，企業(yè)補庫意愿下降國際小麥價格回落，進口壓力減輕，新季小麥增產(chǎn)預(yù)期增強，進一步限制價格上漲空間4 - 5 月，因旱情引發(fā)減產(chǎn)預(yù)期，以及玉米價格上漲帶動小麥消費增加預(yù)期，價格有所上漲5 月，新麥陸續(xù)上市，市場供應(yīng)增加，價格面臨下行壓力。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

政策方面來看，2024/2025年度需要政策糧源的投放才能達到供需平衡，主要是進口玉米拍賣、陳化稻谷拍賣、政策性儲備玉米拍賣，拍賣的消息多次對市場心態(tài)造成影響，后期主要關(guān)注拍賣投放的節(jié)奏、拍賣成交價格、成交量等 3.5市場價格行情展望 現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿(mào)易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調(diào)控手段豐富。

熱點分析