Mysteel日?qǐng)?bào)：旺季將至 小麥淀粉價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行

預(yù)計(jì)短期內(nèi)木薯淀粉市場(chǎng)窄幅震蕩運(yùn)行，建議仍關(guān)注港口到貨量情況 三、后市預(yù)測(cè) 九月份即將進(jìn)入小麥淀粉傳統(tǒng)需求旺季，下游企業(yè)需求增長(zhǎng)，原料企業(yè)隨產(chǎn)隨銷，無庫存壓力，預(yù)計(jì)短期內(nèi)小麥淀粉市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：小麥淀粉弱穩(wěn) 谷朊粉行情偏強(qiáng)（20250411）

谷朊粉價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)，企業(yè)庫存較少，受小麥淀粉降價(jià)以及利潤(rùn)減少的影響，短期內(nèi)提價(jià)情緒明顯同時(shí)出口方面水產(chǎn)飼料處于旺季，需求帶動(dòng)價(jià)格堅(jiān)挺但內(nèi)銷需求持續(xù)疲軟，企業(yè)對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍有挺價(jià)情緒，預(yù)計(jì)短期內(nèi)行情延續(xù)偏強(qiáng)趨勢(shì)運(yùn)行 近期主要關(guān)注：原料、下游需求、廠家開機(jī)、谷朊粉出口情況

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：一季度小麥供需分析及后市展望

替代品聯(lián)動(dòng)：玉米價(jià)格波動(dòng)影響小麥飼用需求，但替代規(guī)模受價(jià)差和經(jīng)濟(jì)性限制 季節(jié)性因素：春節(jié)前后備貨與停收、面粉淡旺季轉(zhuǎn)換，顯著影響市場(chǎng)節(jié)奏 貿(mào)易心態(tài)：糧商虧損惜售與看空預(yù)期交替主導(dǎo)，加劇價(jià)格波動(dòng) 四、趨勢(shì)展望 供應(yīng)來看：基層農(nóng)戶手中的余糧逐漸減少，部分貿(mào)易商惜售心態(tài)增強(qiáng)，這會(huì)使市場(chǎng)上可流通的小麥數(shù)量有所下降，對(duì)價(jià)格有一定的支撐作用。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：兩次加征關(guān)稅對(duì)生豬價(jià)格的影響分析：政策、供需與市場(chǎng)反應(yīng)

而小麥作為中國(guó)排名第一大主糧而言，自給率更是沒得說，然這些農(nóng)產(chǎn)品亦是生豬可用的飼料，年前年后豆粕價(jià)格的上漲，曾掀起飼料價(jià)格300-500元/噸不等的上漲幅度，但基于現(xiàn)養(yǎng)殖規(guī)?；?、集團(tuán)化，飼料配比替代也越來越靈活，單豆粕一種產(chǎn)品所產(chǎn)生的影響有限，且上半年正值巴西豆上市，且恢復(fù)性增產(chǎn)，對(duì)于我國(guó)上半年整體進(jìn)口而言，產(chǎn)生的影響有限，而對(duì)于后期4季度，面對(duì)多產(chǎn)品所產(chǎn)生的影響，雖為生豬的需求旺季，但也是集中出欄期，因此要注意情緒端的影響。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：供需博弈 尿素市場(chǎng)被動(dòng)跟漲

【導(dǎo)語】天初暖，日初長(zhǎng)，人間三月好春光。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

由于小麥采購成本居高不下，粉企利潤(rùn)空間遭到進(jìn)一步壓縮，因此普遍存在較強(qiáng)的挺價(jià)心理下游食品加工企業(yè)及經(jīng)銷商維持較為保守的采購策略預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格維持平穩(wěn)走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注小麥價(jià)格的波動(dòng)情況 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格整體表現(xiàn)穩(wěn)定，市場(chǎng)購銷平穩(wěn)隨著氣溫逐步升高，水產(chǎn)料旺季日益臨近，水產(chǎn)飼料生產(chǎn)企業(yè)對(duì)麩皮的采購量有所增加龍頭企業(yè)麩皮價(jià)格維持平穩(wěn)，中小企業(yè)觀望為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩上行

制粉企業(yè)因利潤(rùn)微薄有挺價(jià)意愿，下游采購商采購策略保守近期價(jià)格預(yù)計(jì)平穩(wěn)，需關(guān)注小麥價(jià)格波動(dòng)及下游需求變化 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格下跌，購銷清淡企業(yè)庫存壓力大，采取降價(jià)促銷，龍頭企業(yè)帶頭下調(diào)價(jià)格，中小企業(yè)跟隨短期內(nèi)下行空間有限，后期關(guān)注養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄及水產(chǎn)料旺季情況 次粉市場(chǎng)價(jià)格價(jià)格偏弱調(diào)整，購銷平淡禽料產(chǎn)量下滑致需求受限，部分飼料企業(yè)轉(zhuǎn)用米糠粕。

日評(píng)

[隆眾聚焦]："化肥風(fēng)波"告一段落 復(fù)合肥高位消化

進(jìn)入3月以來化肥市場(chǎng)的寬幅調(diào)整似乎告一段落，雖硫磺在周初連續(xù)拉漲對(duì)磷酸一銨形成支撐，但因下游高位成交受阻，市場(chǎng)價(jià)格并沒有過于明顯動(dòng)作同時(shí)伴隨國(guó)儲(chǔ)放 貨，尿素以及鉀肥走勢(shì)轉(zhuǎn)向下滑，市場(chǎng)心態(tài)經(jīng)歷巧妙轉(zhuǎn)變進(jìn)入到春耕旺季的復(fù)合肥又會(huì)何去何從？ 下游剛需支撐 伴隨北方農(nóng)區(qū)氣溫升高、日照偏多、土壤墑情適宜，冬小麥返青起身和苗情轉(zhuǎn)化升級(jí)；南方農(nóng)區(qū)良好的光熱條件也利于油菜抽薹開花、冬小麥拔節(jié)孕穗以及露地蔬菜和經(jīng)濟(jì)林果生長(zhǎng)。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱 小麥是否還有上漲機(jī)會(huì)？

2024年四季度國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格小幅上漲后大范圍下跌，市場(chǎng)購銷謹(jǐn)慎市場(chǎng)供應(yīng)持續(xù)充足狀態(tài)，而面粉旺季不旺，“麥強(qiáng)粉弱”現(xiàn)象依舊明顯，需求端對(duì)小麥價(jià)格支撐不足，小麥價(jià)格上漲乏力 供強(qiáng)需弱 小麥價(jià)格承壓下跌 國(guó)慶節(jié)后糧貿(mào)購銷重心集中在秋糧，小麥市場(chǎng)流通放緩。

熱點(diǎn)分析

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下調(diào)（12.25-12.31）

等待利好因素顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉仍有壓力小麥價(jià)格弱勢(shì)調(diào)整，制粉企業(yè)根據(jù)自身庫存和上貨量情況靈活調(diào)整采購價(jià)格面粉旺季不旺，粉企庫存壓力較大，開機(jī)遲遲未見好轉(zhuǎn)；小麥消耗量有限，隨著上量增多接連壓低采購價(jià)格降本增效

分析研究

Mysteel數(shù)據(jù)：2024年12月中小型面粉企業(yè)毛利（20241231）

12月份全國(guó)中小面粉企業(yè)平均利潤(rùn)27元/噸，較11月上漲3元/噸，較去年上漲6元/噸本月制粉企業(yè)利潤(rùn)整體表現(xiàn)較為穩(wěn)定小麥價(jià)格跌勢(shì)明顯，拉低企業(yè)原糧建庫成本，緩解企業(yè)成本壓力面粉旺季不旺，價(jià)格接連回落，企業(yè)通過挺價(jià)副產(chǎn)品維持微薄利潤(rùn)但次粉、標(biāo)粉走貨較為滯緩，價(jià)格跌跌不休，企業(yè)利潤(rùn)難有支撐由于全國(guó)面粉企業(yè)產(chǎn)能過剩，企業(yè)之間競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，整體利潤(rùn)水平維持低位預(yù)計(jì)1月份企業(yè)利潤(rùn)維持低位，關(guān)注小麥價(jià)格及面粉走貨情況。

利潤(rùn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)

面粉旺季不旺，制粉企業(yè)開機(jī)并無明顯提振，小麥消耗量依舊有限，供需博弈下小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，后市關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況 玉米淀粉：下游維持剛需采購，企業(yè)為爭(zhēng)取后續(xù)訂單價(jià)格放寬，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉市場(chǎng)震蕩偏弱，議價(jià)成交為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏弱調(diào)整

四、行情預(yù)測(cè) 今日主產(chǎn)區(qū)小麥均價(jià)2407元/噸，環(huán)比上周下跌0.86%，同比下跌16.97%今日小麥價(jià)格延續(xù)跌勢(shì)，市場(chǎng)購銷謹(jǐn)慎當(dāng)前市場(chǎng)糧源供應(yīng)表現(xiàn)充裕，持糧主體積極售糧，疊加政策拍賣持續(xù)增加市場(chǎng)供應(yīng)面粉旺季不旺，制粉企業(yè)開機(jī)并無明顯提振，小麥消耗量依舊有限，供需博弈下小麥價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)調(diào)整態(tài)勢(shì)，后市關(guān)注糧商售糧心態(tài)變化以及政策小麥拍賣情況。

日評(píng)

Mysteel解讀：節(jié)前備貨平淡 12月小麥淀粉行情繼續(xù)走低

導(dǎo)語：臨近年底，下游企業(yè)本應(yīng)大量備貨的時(shí)節(jié)，卻出現(xiàn)了旺季不旺，節(jié)前備貨清淡的情況，進(jìn)入12月份以來，小麥淀粉整體市場(chǎng)行情延續(xù)下行趨勢(shì)，始終無法迎來反彈，隨著市場(chǎng)價(jià)格的步步下跌，行業(yè)開機(jī)率降低，多數(shù)中小產(chǎn)減產(chǎn)停產(chǎn) 最新市場(chǎng)行情：河南市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)2580-2800元/噸，主流成交參考2580-2750元/噸左右，山東市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)2750-2800元/噸，主流成交價(jià)格參考2680-2750元/噸左右，安徽市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)2750-2800元/噸，主流成交價(jià)格參考2750-2800元/噸左右，優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：小麥價(jià)格偏弱震蕩（12.5-12.12）

本周小麥價(jià)格震蕩下跌，市場(chǎng)購銷謹(jǐn)慎持糧主體對(duì)后市行情持有看空情緒，積極順勢(shì)出貨；疊加政策拍賣持續(xù)增加市場(chǎng)供應(yīng)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大需求方面，面粉進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但面粉整體需求表現(xiàn)依舊不佳，制粉企業(yè)利潤(rùn)微薄，降本增效下繼續(xù)壓低采購價(jià)格供需博弈下小麥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

周評(píng)

Mysteel解讀：淺談面粉價(jià)格變化對(duì)小麥副產(chǎn)品的影響

導(dǎo)語：制粉企業(yè)作為小麥下游重要的加工端，主要以生產(chǎn)面粉、麩皮、次粉、標(biāo)粉等產(chǎn)品為主，在企業(yè)生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)中，幾個(gè)產(chǎn)品的價(jià)格相互影響、相互牽制，也直接影響企業(yè)的盈利狀況，我們今天就來淺談一下近期制粉企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格變化 面粉需求不振 價(jià)格旺季不旺 臨近春節(jié)面粉價(jià)格走勢(shì)卻為達(dá)到行業(yè)預(yù)期，自11月以來，面粉價(jià)格呈一路下行走勢(shì)，截至12月20日，全國(guó)特精粉均價(jià)2830元/噸，較11月1日下調(diào)98元/噸，跌幅3.35%，當(dāng)前面粉市場(chǎng)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，市場(chǎng)供應(yīng)壓力較大，但終端需求表現(xiàn)一般，面粉市場(chǎng)整體銷售平平，食品廠、消費(fèi)者等終端多是零星采買為主，市場(chǎng)整體出貨壓力較大，多數(shù)企業(yè)庫存處在高位，制粉企業(yè)為緩解庫存壓力，紛紛下調(diào)面粉價(jià)格，積極出庫，保證企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)；短期來看面粉市場(chǎng)仍存在供需博弈，供應(yīng)壓力難以減弱，需求無明顯好轉(zhuǎn)，制粉企業(yè)為緩解庫存壓力，面粉價(jià)格或存進(jìn)一步下探的可能。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：多空交織 小麥難改頹勢(shì)

供應(yīng)整體表現(xiàn)寬松 目前市場(chǎng)供應(yīng)主要來源于持糧主體積極售糧及政策拍賣新麥上市已有6個(gè)月的時(shí)間，小麥價(jià)格不僅沒有上漲突破的機(jī)會(huì)，反而在傳統(tǒng)旺季時(shí)間段內(nèi)價(jià)格跌至比新麥開秤還要低的價(jià)格，因持糧主體對(duì)后期行情持續(xù)悲觀，部分貿(mào)易商計(jì)劃陸續(xù)順價(jià)售糧陸續(xù)離場(chǎng)但是當(dāng)前庫存小麥大多走貨倒掛，糧商建庫成本支撐下短期階段性挺價(jià)情緒較強(qiáng)但拍賣持續(xù)增加市場(chǎng)供應(yīng)，雖成交價(jià)不高，但依舊增加市場(chǎng)利空心態(tài)，制約小麥價(jià)格上漲。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩波動(dòng)

面粉旺季不旺，終端需求表現(xiàn)不溫不火，制粉企業(yè)走貨較為滯緩，由于企業(yè)利潤(rùn)微薄，對(duì)面粉挺價(jià)情緒濃厚預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格平穩(wěn)為主，關(guān)注小麥價(jià)格波動(dòng)及面粉需求情況 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定為主，市場(chǎng)交易氛圍一般，制粉企業(yè)開工低位，市場(chǎng)供應(yīng)壓力尚可，終端采買意愿一般，為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，多是隨采隨銷為主，局部庫存壓力增加，市場(chǎng)多是穩(wěn)定觀望為主，預(yù)計(jì)近期麩皮價(jià)格或穩(wěn)中偏弱，重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)開工及價(jià)格變化。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)

面粉旺季不旺，粉企庫存消耗緩慢；終端需求表現(xiàn)依舊疲軟，經(jīng)銷商按需采購預(yù)計(jì)近期面粉價(jià)格平穩(wěn)為主，關(guān)注小麥價(jià)格波動(dòng)及面粉需求情況 三、副產(chǎn)品市場(chǎng)動(dòng)態(tài) 麩皮市場(chǎng)價(jià)格大局穩(wěn)定，市場(chǎng)購銷表現(xiàn)平平制粉企業(yè)開工低位，市場(chǎng)供應(yīng)表現(xiàn)尚可，終端需求表現(xiàn)一般，市場(chǎng)整體交投氛圍平平，局部庫存積壓，各環(huán)節(jié)順勢(shì)出貨為主，各別企業(yè)小幅下調(diào)麩皮價(jià)格，預(yù)計(jì)近期麩皮價(jià)格穩(wěn)定為主，局部偏弱，重點(diǎn)關(guān)注龍頭企業(yè)開工及價(jià)格變化。

日評(píng)

[再生PP周評(píng)]：新舊料價(jià)差收緊 再生企業(yè)報(bào)盤謹(jǐn)慎（20241031-1107）

近期宏觀利好預(yù)期增強(qiáng)，市場(chǎng)心態(tài)持續(xù)改善，疊加成本高位，原料價(jià)格或強(qiáng)勢(shì)震蕩隨著天氣轉(zhuǎn)涼，口罩、紙尿褲等需求量增加；電商活動(dòng)提振，大米袋、面粉袋囤貨意愿增加；局部市場(chǎng)預(yù)警結(jié)束后，重點(diǎn)項(xiàng)目開始供應(yīng)原材料；華北小麥肥收尾，南方、東北冬儲(chǔ)預(yù)收，化肥袋訂單向好但透明制品隨著消費(fèi)旺季的結(jié)束，訂單量整體呈現(xiàn)減少整體而言，PP下游行業(yè)平均開工上漲0.50個(gè)百分點(diǎn)至52.47%（注:平均開工率為PP上述行業(yè)算數(shù)平均） 3.本周市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn) 1）供應(yīng)預(yù)測(cè)：再生企業(yè)以老客戶訂單交投，合理控制庫存，謹(jǐn)慎靈活排產(chǎn)，短期場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)窄幅波動(dòng)。

周評(píng)