關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問題的中方立場

在中方履約過程中，面臨因美方原因?qū)е碌亩嘀卣系K美相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能有限，對華出口能力不足2020年，美國波音公司飛機產(chǎn)量僅相當于2019年的40%左右，對中方的交付帶來較大影響2019年度美國小麥在生長及收獲期遭遇不利天氣，出現(xiàn)了較為嚴重的麥角和嘔吐毒素超標問題，符合中方食品衛(wèi)生及檢疫標準的小麥數(shù)量有限，影響了2020年的對華小麥出口 美基礎(chǔ)設(shè)施不足導(dǎo)致運輸成本增加例如，美墨西哥灣港口大多無法直接靠泊超大型油輪（30萬噸VLCC），需中型油輪（10－20萬噸）轉(zhuǎn)運加注，導(dǎo)致美原油運輸至中國成本較中東高出2倍，價格國際競爭力相對較弱。

國內(nèi)

Mysteel解讀：全球小麥產(chǎn)量增加 供需環(huán)境維持寬松

俄羅斯、加拿大、美國、澳大利亞、歐洲聯(lián)盟小麥期末庫存較上月預(yù)估有所調(diào)增中國小麥期末庫存有所調(diào)減按照年度來看，2024/2025年度世界小麥期末庫存較上年度減少859萬噸，至2.59億噸美國、印度、阿爾及利亞等小麥期末庫存較上年度有所增加歐洲聯(lián)盟、俄羅斯、中國、埃及、澳大利亞等期末庫存較上年度下降明顯 2024年國內(nèi)外小麥市場呈現(xiàn)出供大于求的格局，價格整體呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢。

熱點分析

Mysteel年報：2024年國內(nèi)小麥市場回顧與2025年展望

需求方面看，由于玉米小麥價差較大，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢，因此小麥供應(yīng)壓力集中在制粉企業(yè)制粉企業(yè)整體開機低位，小麥消耗有限，疊加市場購銷心態(tài)消極，制粉企業(yè)延續(xù)低庫存按銷定采的購銷策略 另外進口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年小麥進口量較去年略有減少，前三季度進口量及節(jié)奏加快，但是由于國內(nèi)小麥價格持續(xù)低位盤整態(tài)勢，四季度開始進口小麥節(jié)奏放緩，進口小麥價格優(yōu)勢減弱 2025年展望： 24/25年度小麥市場供大于求的格局依舊明顯，小麥整體進入飼料領(lǐng)域量依舊較少，市場需求依賴于制粉消費量。

熱點分析

Mysteel解讀：供強需弱 小麥是否還有上漲機會？

熱點分析

[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥運行特點總結(jié)

4月-6月又只針對糧食提出來具體要求，包括種植面積，最低收購價等另外9月商業(yè)儲備政策發(fā)布四季度多是針對出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導(dǎo)致國內(nèi)磷肥價格應(yīng)聲下滑12月底的保供會議也依舊保持了保供穩(wěn)價的基調(diào) 六、需求后置 2024年全年度看，無論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲備肥，均是備肥期間市場啟動緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當前冬儲進展依舊緩慢。

熱點聚焦

Mysteel早報：巴西機構(gòu)調(diào)高大豆產(chǎn)量預(yù)期 豆系依舊承壓（20241213）

2024年1-12月，巴西豆粕出口量估計為2294萬噸，2023年2235萬噸，2022年2040萬噸 USDA：12月12日，美國私人出口商報告向未知目的地銷售了334,000噸大豆，在2024/25年度交貨 棕櫚油生產(chǎn)國理事會：預(yù)計2025年棕櫚油價格可能在4000—5000林吉特/噸之間波動，目前5000馬幣/噸附近的價格水平可能是暫時的 IKAR咨詢公司：預(yù)計俄羅斯明年油籽種植面積可能增加100萬公頃至1900萬公頃或更高，因小麥利潤下降。

市場提示

Mysteel解讀：三季度小麥先漲后落，四季度震蕩上漲？

小麥價格弱勢行情延續(xù)到9月底，國家發(fā)改委公布了小麥最低收購價，2025年和2026年當年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購價為每50公斤119元，較2024年價格上漲1元，最低收購價的公布對市場價格影響并不大，但一定程度上提振了農(nóng)戶、種糧大戶新一年度種植的積極性 國慶節(jié)期間小麥價格觸底反彈，糧商購銷重心皆在秋糧，小麥出貨積極性放緩，謹慎觀望為主。

熱點分析

Mysteel解讀：小麥市場供大于求 四季度能否迎來上漲行情？

新麥上市后市場各購銷主體收購較為謹慎，由于區(qū)域差價較小，基本無利潤空間，因此小麥跨區(qū)域流通不暢，多以本地消耗為主新麥上市期間玉米價格低位盤整，小麥飼料替代優(yōu)勢不大，飼料企業(yè)按需采購為主，今年小麥飼料用量僅2000萬噸左右，較上一年度減少50%制粉企業(yè)收購建倉亦較為謹慎，延續(xù)低庫存按銷定采的策略 國際小麥價格下行，國內(nèi)進口增加明顯 全球小麥產(chǎn)量高于上年，供應(yīng)充足使得國際小麥價格繼續(xù)走低。

熱點分析

[隆眾聚焦]：且行且思 復(fù)合肥首當保供

雖然近幾年，差異化產(chǎn)品或新型肥發(fā)展如火如荼，但對于大田區(qū)，常規(guī)性產(chǎn)品仍然是主導(dǎo)，因此如何提高自身話語權(quán)任重道遠 下游農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)低迷是雪上加霜今年下游農(nóng)產(chǎn)品價格相對低迷，截止至8月29日，在鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部監(jiān)測的主要重點17個農(nóng)產(chǎn)品中，從日度來看，僅4個同比上漲；周度來看，僅6個同比上漲；月度來看，僅5個同比上漲，兩個持平；年度來看，僅1個同比上漲尤其播種面積較廣的大田區(qū)產(chǎn)品，如小麥，玉米，年度同比降幅分別在17.58%和19.66%。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：氨—短時博弈運行

隆眾聚焦,合成氨視點

熱點聚焦

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費及替代品分析

從價格走勢來看，小麥與玉米的價差呈現(xiàn)逐步縮窄的變化趨勢1-2月小麥與玉米價差較大，但進入3月份小麥價格快速下跌，4月底玉米價格開始反彈，價差逐漸被縮小，截止到6月30日，價差仍在繼續(xù)縮窄5月新麥上市后，價格存在優(yōu)勢，飼料企業(yè)開始進行小麥的替代使用，湖北、河南等地新麥流入西南與華東市場 截至6月30日，本年度定向飼用稻谷未啟動拍賣目前飼用稻谷競拍消息傳言較多，暫無競拍意向2024年上半年國產(chǎn)高粱價格整理，市場購銷基本結(jié)束，糧源較少并集中，下游需求支撐弱勢，對于玉米市場替代作用較弱。

熱點分析

Mysteel解讀：7月傳統(tǒng)淡季 小麥淀粉價格持續(xù)探底

本次價格下跌一方面由于原料價格下滑，成本利空另一方面，行業(yè)開機小幅提升，市場處于淡季，下游消化淀粉量有限，雖目前小麥淀粉具有替代玉米淀粉優(yōu)勢，但替代量有限，不足以支撐小麥淀粉淀粉供需平衡 目前價格已跌至年度最低價格，后期是否仍有下行空間，我們具體來看。

熱點分析

【界面】今年干旱對小麥價格有何影響？

呂鳳陽分析指出，2022年，受到疫情和國際局勢的雙重影響，小麥價格走高，最高來到1.6元以上 2023年新麥上市之際，小麥開秤價格在1.32-1.35元每斤，今年則在1.23元左右，農(nóng)戶賣價則只能在1.16-1.17元每斤2023年，河南等小麥主產(chǎn)區(qū)受到降雨因素影響，出現(xiàn)了很多品質(zhì)不佳的芽麥，芽麥流入飼料企業(yè)，市場上的小麥優(yōu)質(zhì)優(yōu)價 影響小麥價格的還包括飼料需求，隨著上一年度芽麥流入飼料企業(yè)，2024年上半年飼料企業(yè)庫存余量較多，疊加玉米價格延續(xù)低位盤整態(tài)勢，小麥飼料用量較少。

媒體報道

【21世紀經(jīng)濟報道】前5月我國麥價整體下降，新麥價格上漲動力或不足

當前中儲糧及地方儲備庫部分庫點已開始掛牌收購新糧，為小麥價格提供一定支撐據(jù)國家發(fā)展改革委消息，今年小麥（三等）最低收購價為1.18元/斤日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥市場分析預(yù)警團隊梯隊分析師李一楓接受媒體采訪時表示，預(yù)計新麥集中上市后，市場價格將高于最低收購價格水平，大范圍啟動托市收購的可能性不大 “近期各主產(chǎn)省面粉廠收購價格已陸續(xù)下調(diào)至1.21~1.24元/斤，部分地市與新年度小麥托市價格同步，預(yù)計小麥整體下跌幅度或有限。

媒體報道

國聯(lián)期貨：新季花生仍面臨下行壓力

若中秋備貨仍無起色，后續(xù)新米上市后，冷庫貨源將面臨更大的降價壓力油料米消費同樣不容樂觀花生油價格持續(xù)走低，疊加花生粕脹庫嚴重，相當一部分油廠已經(jīng)停收油料米 新季花生增產(chǎn)較為確定 本年度雖然玉米、小麥價格大幅下跌，但花生種植利潤仍具有優(yōu)勢據(jù)了解，主產(chǎn)區(qū)河南和東北，玉米改種花生現(xiàn)象較為明顯；河北、山東等外包地的花生種植面積也有明顯增加據(jù)統(tǒng)計，河南花生新季種植面積增幅在20%左右，東北及河北地區(qū)種植面積預(yù)估增加20%~30%，整體面積與2021年相當。

市場播報

CBOT市場：大豆期貨受技術(shù)性交投拖累收低，周線亦下跌（20240603）

　　　　 阿根廷國家氣象局周五表示，未來三個月，阿根廷核心農(nóng)業(yè)區(qū)西部的降雨量料低于正常水平，潘帕斯地區(qū)的降雨量將接近至低于正常水平　　　　 降水減少將發(fā)生在阿根廷2023/24年度大豆、玉米收割，以及2024/25年度新作小麥種植結(jié)束期間　　　　 數(shù)據(jù)顯示，阿根廷農(nóng)戶正在加快被長期延誤的大豆銷售，因受助于全球大豆價格上漲，以及當下收割天氣改善 。

機構(gòu)看盤

Mysteel早報：賴氨酸企業(yè)報價上漲，關(guān)注實際成交情況（20240605）

原料玉米： 北方港口晨間到貨量維持低位，但港口收購主體少，價格以穩(wěn)為主，個別企業(yè)為刺激到貨量提價收購地區(qū)內(nèi)貿(mào)易商挺價心態(tài)，市場購銷緩慢，深加工企業(yè)門前到貨不多，合同糧為主 華北玉米市場價格以穩(wěn)為主，局部小幅上漲市場流通量偏低，購銷重心轉(zhuǎn)為新季小麥，深加工企業(yè)門前到貨車輛持續(xù)下降，目前二百多輛，部分提高價格促進上量 豆粕： 經(jīng)紀商斯通艾克斯公司（StoneX）周一將2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低到1.49億噸，較早先預(yù)期的1.508億噸低了1.2%，南里奧格蘭德州洪水造成的損失被中西部各州產(chǎn)量上調(diào)所部分抵消。

市場提示

CBOT市場：大豆期貨續(xù)跌，因美國播種進展迅速和技術(shù)性因素（20240530）

” 交易商預(yù)期，美國大豆期貨將繼續(xù)承壓于充足的南美供應(yīng) 布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三在一份天氣報告中稱，阿根廷核心農(nóng)業(yè)區(qū)下周將面臨寒冷干燥的天氣阿根廷目前正在收割2023/24年度的大豆和玉米作物，而2024/25年度的小麥作物已經(jīng)開始播種 最新公布的數(shù)據(jù)顯示，受助于全球大豆價格上漲，以及收割期間的天氣條件改善，阿根廷農(nóng)戶正加快被嚴重延誤的大豆銷售。

機構(gòu)看盤

Mysteel解讀：多空交織下，短期豆粕價格易漲難跌

大豆期末庫存預(yù)期為4.45億蒲式耳，市場預(yù)期為4.31億蒲式耳南美方面，巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從4月報告的1.55億噸下調(diào)至1.54億噸，市場預(yù)期為1.5263億噸阿根廷2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期維持此前5000萬噸不變 報告整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)中性偏空，但在報告發(fā)布前市場利空預(yù)期已然消化，且報告發(fā)布后，玉米、小麥價格上漲提振盤面，CBOT大豆站穩(wěn)1200美分/蒲一線，由于缺乏利好消息支撐，且來自南美大豆出口競爭和美國大豆種植面積增加預(yù)期，美豆期價反彈空間或?qū)⑹芟?，預(yù)計上方1250關(guān)口受阻后維持區(qū)間震蕩。

熱點分析

降雨和中國需求料使澳大利亞油菜籽種植面積減少

據(jù)4月8日消息，分析師稱，澳大利亞農(nóng)民今年可能種植更多的小麥和大麥，受中國需求以及該國東部海岸的潮濕天氣影響，而油菜籽種植面積則可能減少，因利潤率下降以及西部地區(qū)干燥的天氣帶來壓力 澳大利亞是全球第二大小麥出口國，并且是主要的大麥和油菜籽供應(yīng)國，該國的收成規(guī)模會影響全球供應(yīng)和價格 分析師預(yù)測，在明年6月結(jié)束的2024/25年度，澳大利亞小麥和大麥產(chǎn)量可能增加幾百萬噸，油菜籽產(chǎn)量可能減少約100萬噸。

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