Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報，出欄7160萬頭背后的成本革命

疫病風(fēng)險依然是懸在行業(yè)頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍(lán)耳病等疫病一旦爆發(fā)，可能導(dǎo)致生豬產(chǎn)量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區(qū)或自身場區(qū)疫病發(fā)生頻繁時，防控壓力依然巨大生豬價格波動風(fēng)險也不容忽視，市場供需關(guān)系的變化、行業(yè)競爭加劇等因素都可能導(dǎo)致價格大幅波動，影響公司業(yè)績原材料價格波動同樣對公司成本控制構(gòu)成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計(jì)占營業(yè)成本的 55%-65%，其價格波動會直接影響公司的主營業(yè)務(wù)成本和凈利潤 。

熱點(diǎn)分析

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240607-20240613）

歐洲 標(biāo)準(zhǔn)硫酸銨的價格本周擴(kuò)大至130-160歐元/噸，離岸價西北歐，兩端價格均為已確認(rèn)的交易一些生產(chǎn)商積極向南部地區(qū)提供產(chǎn)品，而非洲大陸的其他生產(chǎn)商則利用硝酸鹽價格上漲和中國離岸價上漲的支撐，利用了更廣泛的氮肥價格上漲的機(jī)會顆粒價格小幅上漲至210-230歐元/噸，離岸價為西北歐大多數(shù)大型生產(chǎn)商的銷量都快賣光了，有些公司持有報價以利用不斷增長的市場但土耳其對俄羅斯小麥進(jìn)口的禁令本周給作物價格帶來了壓力，市場反應(yīng)相當(dāng)激烈。

國際市場

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

隨著供應(yīng)壓力逐漸減小，5月下旬開始觸底反彈6月份隨著供應(yīng)收緊，并且小麥、芽麥價格持續(xù)上漲，玉米價格整體呈現(xiàn)上漲趨勢9-12月，新糧上市以來，玉米價格快速下跌趨勢，整體市場供應(yīng)格局較為寬松養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購 二、2024年玉米副產(chǎn)品市場行情展望 全年玉米副產(chǎn)品市場變化莫測，經(jīng)歷潮漲潮落，終在需求的限制下，拉上了帷幕。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥對玉米的影響仍在延續(xù) 4月份或?qū)⒁姷?/a>

Mysteel解讀：風(fēng)卷殘?jiān)?，?em class='keyword'>小麥下跌看玉米未來定價

工業(yè)需求有小幅增長預(yù)期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴(kuò)散）對飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會放大一些預(yù)估現(xiàn)貨市場可能會有2000萬噸左右玉米短缺，小麥的價格會逐漸受到當(dāng)前玉米的支撐結(jié)合當(dāng)前市場背景，心態(tài)需要時間修復(fù)因此，預(yù)計(jì)小麥可能還有部分下降空間，低點(diǎn)可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會庫存，不管是對遠(yuǎn)月麥價還是玉米價格，反而是有利的。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場從業(yè)者的心理 小麥價格的下跌，給玉米市場帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場關(guān)注非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會影響其對原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場價格下跌后，期貨市場價格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點(diǎn)分析

突破1200點(diǎn)！BDI指數(shù)連漲兩周創(chuàng)兩個月新高

其中，2023 年鐵礦砂、煤炭、糧食、小宗散貨量有望增加 0.1%、2.1%、5.0%、0.6%3月起南美谷物出口進(jìn)入旺季，有望帶動中小型船市場轉(zhuǎn)趨活絡(luò)，每年第二季度起巴西、阿根廷的大豆，澳大利亞的小麥、烏克蘭的玉米與小麥等陸續(xù)出口，主要運(yùn)往亞洲及非洲等地區(qū)，船公司可望賺進(jìn)季節(jié)性紅利 隨著美國庫存消耗、通膨與能源價格等問題緩解，預(yù)計(jì)將發(fā)布更多刺激經(jīng)濟(jì)政策、支持基礎(chǔ)建設(shè)計(jì)劃，有望帶動鐵礦砂、煤炭等主要散裝貨源需求回補(bǔ)，推動運(yùn)價指數(shù)回升，看好第二季度散貨船市場有機(jī)會反彈。

船舶

全球經(jīng)濟(jì)增長不確定性上升，IMF下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增速

俄烏沖突是導(dǎo)致小麥等谷物價格在內(nèi)的全球糧食價格上漲的主要原因同時，部分經(jīng)濟(jì)體對糧食實(shí)施出口限制措施也加劇了糧價上漲糧食在低收入經(jīng)濟(jì)體消費(fèi)中占比較大，它們受糧價上漲的影響也更加明顯在俄烏沖突之前，撒哈拉以南的非洲等低收入經(jīng)濟(jì)體民眾就已存在嚴(yán)重的營養(yǎng)不良和死亡率過高等問題眼下，這些經(jīng)濟(jì)體受糧食危機(jī)影響尤為嚴(yán)重 增長前景暗淡 IMF認(rèn)為，在一系列威脅全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的不利因素影響下，全球經(jīng)濟(jì)增長前景風(fēng)險明顯偏向下行，增長前景暗淡。

國際

國際貨幣基金組織原秘書長林建海：全球經(jīng)濟(jì)連受沖擊不確定性加劇

記者：我們都知道俄烏在能源和糧食市場上的重要性據(jù)您觀察，國際能源和糧食價格上漲會帶來哪些影響？ 林：雖然價格上漲有利于能源和糧食出口國，但依賴進(jìn)口的國家的負(fù)擔(dān)會大幅加重，尤其是歐洲、中亞、中東和非洲的大宗商品進(jìn)口國非洲85%的小麥都來自進(jìn)口對于那些經(jīng)濟(jì)基本面比較脆弱或者外匯儲備不足的國家，甚至有可能引發(fā)國際支付危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。

國際

聯(lián)合國：全球面臨食物短缺人數(shù)創(chuàng)新高

報告說，在阿富汗、埃塞俄比亞、尼日利亞、南蘇丹、敘利亞、也門等持續(xù)發(fā)生沖突的國家，面臨食物短缺的人數(shù)最多 報告預(yù)計(jì)，索馬里面臨長期旱災(zāi)、食物價格上漲和持續(xù)暴力事件，可能導(dǎo)致600萬人遭遇嚴(yán)重食物短缺，成為2022年糧食危機(jī)最嚴(yán)重的國家之一 索馬里等不少非洲國家依賴俄羅斯和烏克蘭出口的小麥、化肥等產(chǎn)品，俄烏沖突可能為這些國家?guī)砀蠹Z食短缺風(fēng)險。

國際

從4.7%降至2.5%，俄烏沖突恐使今年全球貿(mào)易增速腰斬

這位尼日利亞前財政部長以非洲為例表示，非洲55個國家中有35個國家從俄羅斯和烏克蘭進(jìn)口小麥和其它谷物，22個國家進(jìn)口化肥 “非洲開發(fā)銀行目前所做的工作表明，在許多國家，食品價格已經(jīng)上漲了20%至50%”她稱 奧孔約·伊維拉表示，她希望能找到解決供應(yīng)問題的辦法短期內(nèi)，各國可能會“改變我們的飲食口味”，吃更多的本土產(chǎn)品。

國際

Mysteel解讀：節(jié)后花生市場或偏弱運(yùn)行

加之當(dāng)?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標(biāo)有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進(jìn)口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進(jìn)口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，國內(nèi)供應(yīng)端仍存在著較大的壓力 4.進(jìn)入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：節(jié)后花生或偏弱運(yùn)行

加之當(dāng)?shù)厥称繁O(jiān)管部門對于油坊的花生油衛(wèi)生指標(biāo)有了明確的要求，短期來看很難有快速的好轉(zhuǎn) 3.進(jìn)口花生成交并不理想，而非洲最大的花生出口量來自于中國，國內(nèi)進(jìn)口花生訂單較少，非洲國家仍有較大幾率根據(jù)中國市場調(diào)整出口價格，中國國內(nèi)供應(yīng)對端仍存在著較大的壓力 4.進(jìn)入4-5月份老百姓儲存花生條件有限，或?qū)㈥懤m(xù)拋售手中花生存貨而這期間新花生種植，農(nóng)資方面老百姓資金用量較大，使得出貨意愿較為被動，加之6月份正值小麥收獲期，大多老百姓為清理庫存將集中出售花生。

鋼聯(lián)分析師

高崇輝：疫情難以影響玉米價格上漲

他表示20/21年年度，國內(nèi)仍有局部非洲豬瘟發(fā)生，甚至是個別地區(qū)嚴(yán)重發(fā)生，但是不會大面積嚴(yán)重發(fā)生即使目前大量國產(chǎn)小麥和水稻以及進(jìn)口谷物來替代玉米的消費(fèi)，2021年玉米仍然有4000萬噸左右的缺口市場整體仍然是產(chǎn)不足需，供不應(yīng)求的狀況 最后，他的投資建議是9月合約在2600元左右逢低買入；1月合約在2550元/噸左右逢低買入從長期看，預(yù)計(jì)9月合約玉米價格最終將上漲到2800元/噸左右；1月合約最終將上漲到3200元/噸左右 。

熱點(diǎn)分析

高粱周報：出貨未見好轉(zhuǎn) 價格弱勢趨穩(wěn) （20210402-0408）

飼料方面，國內(nèi)部分飼料原料價格大多跌非洲豬瘟擔(dān)憂仍在，豬價跌勢不止，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄謹(jǐn)慎飼料企業(yè)調(diào)整配方，用小麥和稻米替代玉米，目前下游飼料養(yǎng)殖業(yè)對高粱的需求整體疲軟 4、相關(guān)產(chǎn)品 本周谷子主產(chǎn)區(qū)價格較上周下跌0.1元/斤隨著天氣陸續(xù)轉(zhuǎn)暖，谷子進(jìn)入持續(xù)淡季，下游需求萎縮主產(chǎn)區(qū)基本消耗庫存貨源，基層糧源流通緩慢，目前絕大多數(shù)糧源仍掌握在農(nóng)戶手里，市場供應(yīng)較為充足。

周評

玉米淀粉與玉米價差有望收窄

自3月10日至3月23日，玉米期價維持區(qū)間窄幅振蕩，而玉米淀粉期價上漲超過100元/噸，以收盤價計(jì)算，5月合約玉米淀粉與玉米價差從494元/噸擴(kuò)大至597元/噸，9月合約從434元/噸擴(kuò)大至556元/噸，這使得盤面利潤極為豐厚 潛在邏輯在于原料端和供需端兩方面 原料端主要源于產(chǎn)銷區(qū)價格嚴(yán)重倒掛春節(jié)假期以來，小麥飼用替代和非洲豬瘟疫情使得市場對當(dāng)前年度玉米供需預(yù)期逐步轉(zhuǎn)為悲觀，而南方銷區(qū)進(jìn)口谷物庫存高企，對國產(chǎn)玉米需求顯著下降，因而玉米期價轉(zhuǎn)而反映北方港口甚至南方銷區(qū)的玉米供需預(yù)期。

市場播報

我的農(nóng)產(chǎn)品：玉米價格大跌下的最新北方港口實(shí)況

2、養(yǎng)殖端的恢復(fù)：非洲豬瘟影響超出了預(yù)期較多大型飼料廠都是配套養(yǎng)殖場的，年前備貨比較充足據(jù)了解，今年豬瘟不死豬但是影響長膘，也就是說光吃不長肉，所以年前的屠宰量比較大，年后的飼料需求就對應(yīng)不上年前充足的備貨量得后期補(bǔ)欄恢復(fù)到年前的數(shù)量，玉米價格才能有望恢復(fù)到年前高點(diǎn)，而養(yǎng)殖恢復(fù)周期大概需要4個月 3、飼料配方小麥和進(jìn)口玉米的替代減少：豬瘟導(dǎo)致飼料的總需求量減少，所以飼料企業(yè)的生產(chǎn)速度放緩，相應(yīng)的原料的采購數(shù)量也同樣縮減。

熱點(diǎn)分析

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之魯豫地區(qū)生豬（2020.12.28）

產(chǎn)銷情況 ：目前原料玉米存儲量1000噸，10-15天的用量； 收購主要以本地糧源為主，東北糧較少，春節(jié)臨近，目前有計(jì)劃儲存玉米及豆粕等原料小麥副產(chǎn)品會替代部分玉米，一般是在玉米與小麥的價格持平的時候，就可以發(fā)生明顯替代隨著天氣變冷，未來豆油的用量會繼續(xù)增加，不會用動物油；白糖主要用在乳豬料中，用量穩(wěn)定今年企業(yè)銷售較去年同期有增加，非洲豬瘟發(fā)生以來，企業(yè)各種產(chǎn)品銷售情況發(fā)生變化，全價料銷量增加明顯，主要是生豬養(yǎng)殖規(guī)?；⒓s化發(fā)展較快，預(yù)混料在配料及投放過程中，被非瘟病毒污染的幾率增大，而全價料能很好的避免。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之河南生豬（三）

8月飼料銷量3000噸，基本上恢復(fù)上非洲豬瘟前的水平 2、 關(guān)于玉米替代，今年該廠未使用小麥替代部分玉米，主要原因并非市場上的小麥沒有性價比，而是因?yàn)楣S采購玉米比較早，價格相對低據(jù)介紹，在當(dāng)?shù)赜衩缀?em class='keyword'>小麥同價的情況下，都不考慮使用小麥且由于其飼料品牌在市場認(rèn)可度高，配方相對偏穩(wěn)定 3、 關(guān)于豆菜粕替代，在該工廠中添加菜粕很少，有使用部分棉粕替代豆粕，整體來說該廠的豆粕添加比例較為穩(wěn)定。

實(shí)地調(diào)研

我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)調(diào)研日志之河南生豬（一）

據(jù)介紹，今年河南上半年收到非洲豬瘟疫情影響比較大 3、公司飼料銷售以外銷為主，內(nèi)外銷比例分別在10%和90%此外，豬料和禽料及其它料分別占比為50%，40%和10%；非瘟前豬料為主，占比高達(dá)70-80% 4、飼料配方方面，小麥添加比例不超過20%，玉米添加不比不算高因7月底8月初在玉米價格瘋漲時，同期在10天里小麥漲價120元/噸留給采購具備性價比的小麥原料機(jī)會不多，加之商品料調(diào)整配方的節(jié)奏相比自用料慢一些。

實(shí)地調(diào)研