[磷銨]：國際磷銨市場周度關(guān)注點（20250215-0221）

國際磷銨,二銨

國際市場

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道】前5月我國麥價整體下降，新麥價格上漲動力或不足

南京財經(jīng)大學(xué)糧食經(jīng)濟(jì)研究院院長趙霞向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，受供需格局影響，今年小麥價格行情偏弱在供給方面，國內(nèi)小麥產(chǎn)量維持高位，供給較為充足在需求方面，國內(nèi)小麥消費需求增長乏力，庫存壓力加大 受收獲期“爛場雨”天氣等因素影響，2023年我國小麥產(chǎn)量13659萬噸，同比降低0.82%，但產(chǎn)量整體處于歷史較高水平另外，小麥分析師張婷婷向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，今年市場散糧貨源量雖逐步減少，但各級儲備庫輪換糧投放量充裕，對市場供應(yīng)起到有效補給作用。

媒體報道

全球氣溫有望降低，世界氣象組織：今年大概率會出現(xiàn)拉尼娜現(xiàn)象

受厄爾尼諾現(xiàn)象引起的極端天氣影響，咖啡、可可和橙汁等軟性大宗商品價格今年大幅飆升 拉尼娜現(xiàn)象的特征和厄爾尼諾相反，它通常會使得美國部分州和南美地區(qū)的氣候比往常更加干旱，并使澳大利亞、印尼和中美洲等地區(qū)的降雨超過正常時期，還會增加太平洋熱帶氣旋出現(xiàn)的可能性 在去年的厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)之前，全球連續(xù)三年出現(xiàn)了拉尼娜現(xiàn)象，這讓澳大利亞的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)受益澳大利亞是全球第二大小麥出口國，得益于拉尼娜現(xiàn)象帶來的充沛降水，該國2022-2023年的小麥出口量達(dá)到了2800萬噸，創(chuàng)下歷史最高。

國際

Mysteel解讀：10月小麥進(jìn)口量環(huán)比增加5.62%

由于國內(nèi)小麥價格高位運行，因此出口無優(yōu)勢，近幾年出口量整體處于低位 小麥進(jìn)口大幅提升的主要原因，一是國內(nèi)制粉消費對高等級小麥需求不減，進(jìn)口高品質(zhì)小麥以調(diào)節(jié)余缺；二是隨著我國飼料消費居高不下，而近幾年玉米供需又處于緊平衡，國內(nèi)飼料消費也需要進(jìn)口大量的飼用級小麥；三是擴(kuò)大小麥進(jìn)口，改善儲備結(jié)構(gòu)，也是確保國家糧食安全的需要2023年我國小麥總進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高，對國內(nèi)小麥供應(yīng)提供充足的保障；對于市場價格而言有利空的影響。

熱點分析

Mysteel解讀：2022/2023年度玉米及替代品進(jìn)口量分析

近些年隨著國內(nèi)玉米價格的上漲，進(jìn)口小麥開始作為飼料麥進(jìn)入我國2020/2021年度首次突破進(jìn)口配額的限制，2022/2023年進(jìn)口小麥創(chuàng)歷史最高的1334萬噸，較上年度增加461萬噸，增長幅度52.70% 據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，按照玉米的作物年度（當(dāng)年10月份到次年9月份）計算，玉米及相關(guān)替代品（玉米、高粱、大麥、木薯干、DDGS、小麥）近幾年持續(xù)增加，2020/2021年度首次超過6000萬噸，達(dá)到6542萬噸，之后進(jìn)口量有所下降，2022/2023年度玉米及相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口量5140萬噸，較上年度減少588萬噸，減少幅度10.26%。

熱點分析

Mysteel參考丨玉米淀粉替代品價差極值背景下，下游消費結(jié)構(gòu)變化

3季度木薯淀粉價格繼續(xù)走高，玉米淀粉價格震蕩運行，兩者價差也行至歷史高點截至9月25日，木薯淀粉與玉米淀粉平均價差在 1447 元/噸，環(huán)比上周走擴(kuò)199 元/噸；同比走擴(kuò)479元/噸 2.玉米淀粉-小麥淀粉價差 圖5：2020-2023年國內(nèi)小麥價格走勢（單位：元/噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從2020年至2023年玉米淀粉與小麥淀粉的價差走勢來看，整體小麥淀粉價格高于玉米淀粉價格的時間周期更長一些，但是在2021年1月至8月與2023年3月至7月這兩個時間段周期內(nèi)，小麥淀粉的價格整體低于玉米淀粉價格。

Mysteel參考

Mysteel：2023/2024中國小麥淀粉市場年度報告目錄

2023年小麥淀粉市場受到供需、原料、玉米淀粉、及副產(chǎn)品各方面影響，價格變化頻繁，由于其自身特性及價格優(yōu)勢，替代玉米淀粉、木薯淀粉優(yōu)勢明顯，行業(yè)集中度進(jìn)一步增強，且部分中小企業(yè)積極擴(kuò)大產(chǎn)能、降低成本龍頭企業(yè)持續(xù)注重新產(chǎn)品研發(fā)、細(xì)化產(chǎn)品滿足市場需求結(jié)合歷史數(shù)據(jù)，回顧2023年小麥淀粉、谷朊粉、玉米淀粉行情，了解小麥淀粉近5年供需情況及變化。

熱點分析

Mysteel：10月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比下跌，11月或先揚后抑

總之，謹(jǐn)慎對待！ 10月大連盤玉米主力合約 C2401 結(jié)算價格呈現(xiàn)先跌后震蕩態(tài)勢，價格重心下移目前玉米性價比已經(jīng)高于小麥和陳化稻谷，飼料企業(yè)加大玉米采購力度，剛性需求增加對價格有一定支撐作用11月產(chǎn)區(qū)氣溫下降，利好基層地趴糧保管，玉米價格有階段性企穩(wěn)可能但上量高峰期還未到來，玉米價格重心還有下探空間 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel參考丨聚焦秋糧上市，2023新季玉米市場展望

從種植成本構(gòu)成來看，租地成本繼續(xù)增加，已達(dá)到歷史最高點，化肥成本微幅下調(diào)，其他成本保持相對穩(wěn)定，總種植成本增加山東、河北、河南總種植成本分別為1140元/畝、1105元/畝、1060元/畝從農(nóng)戶的售糧價格來說，2022年玉米價格繼續(xù)維持高位，山東深加工玉米價格創(chuàng)歷史新高，但隨著小麥價格下跌，市場看空心態(tài)較濃，預(yù)計2023/2024年度玉米價格重心或有下調(diào)，相應(yīng)的農(nóng)戶出售玉米價格繼續(xù)下調(diào) 2023/2024年度山東、河北、河南農(nóng)戶種植凈利潤分別為423元/畝、458元/畝、416元/畝，較2022/2023年度有所下調(diào)。

Mysteel參考

歐洲豆粕現(xiàn)貨價格上漲，受逢低買盤推動

據(jù)外電10月6日消息，歐洲豆粕和飼料市場的豆粕價格周五上漲，受逢低買盤以及玉米和小麥價格上漲提振，但出口需求平平，能源價格下跌，且有跡象顯示美國農(nóng)作物已進(jìn)入豐收季節(jié)，令漲勢受限　　　　 南美豆粕要價一度較周四每噸上漲6美元阿根廷壓榨大豆短缺的消息支撐市場阿根廷谷物出口商會負(fù)責(zé)人表示，由于歷史性干旱導(dǎo)致收成減半，阿根廷大型大豆加工廠的大豆即將告罄，這將導(dǎo)致逾三分之二的工廠產(chǎn)能閑置。

聚焦

Mysteel：8月大宗商品價格指數(shù)環(huán)比上漲，后期或震蕩偏強

展望9月玉米市場，隨著貿(mào)易商玉米庫存陸續(xù)出清，市場余糧有限，后期供應(yīng)壓力或下降同時下游季節(jié)性需求旺季來臨，結(jié)合庫存低位，下游采購需求或?qū)⒗^續(xù)回暖另外，小麥價格持續(xù)上漲，飼料玉米添加比例有望上升，加上進(jìn)口谷物到港不及預(yù)期，9月玉米有望繼續(xù)上揚 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

Mysteel解讀：華北玉米價格距歷史高點僅一步之遙

截至8月29日，山東濰坊壽光金玉米價格參考3110元/噸，距離歷史高點3120元/噸僅一步之遙 第一個階段，1月份到5月中旬玉米價格整體震蕩偏弱走勢，市場心態(tài)疲軟，對后市普遍持悲觀的預(yù)期，期間市場心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，價格波動幅度較大，但整體呈現(xiàn)下降的走勢，此階段玉米市場心態(tài)轉(zhuǎn)換較快，價格波動幅度較大特別是從3月中下旬到5月中旬，下跌幅度明顯加快3月中旬開始，小麥價格超預(yù)期下跌，帶動玉米下跌，市場看空心態(tài)加重，部分飼料企業(yè)開始收購小麥，控制玉米采購。

熱點分析

Mysteel參考丨2023年廣東市場水產(chǎn)飼料養(yǎng)殖調(diào)研報告

且特水料里目前秘魯魚粉價格處于歷史高位，主要用印度、厄瓜多爾、南非、越南、泰國、墨西哥、智利等國家魚粉進(jìn)行替代，也會添加雞肉粉作為補充 普水料配方主要有蛋白類添加占比約50%，如豆粕、菜粕、葵粕及能量類飼料占比20-30%，如玉米、小麥、高粱、大麥等大料配方，剩余由面粉，小料，添加劑等填充且據(jù)調(diào)研企業(yè)綜合反饋，豆菜合理價差在豆菜價差400-900元/噸區(qū)間，超過600元/噸多會根據(jù)期現(xiàn)結(jié)合考慮菜粕性價比，從而結(jié)合自身產(chǎn)品使用習(xí)慣及配方經(jīng)驗選擇替代。

Mysteel參考

Mysteel半年報：2023下半年國內(nèi)花生市場行情展望

而進(jìn)口量增加的主要原因是：1.2021年受疫情影響，市場需求慘淡，花生價格降至歷史低位，農(nóng)戶種植收益明顯下降，加之土地競爭作物玉米、小麥、紅薯等作物種植收益良好，農(nóng)戶改種意愿增加雖然3月俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，造成全球糧油緊缺，但花生種子已基本銷售結(jié)束，種植面積下降已成定局而在新季花生播種時期，產(chǎn)區(qū)遭遇惡劣天氣，旱情的延續(xù)使得多數(shù)花生推遲種植，在生長期間又面臨由旱轉(zhuǎn)澇，由澇轉(zhuǎn)旱的局面導(dǎo)致花生種植面積以及產(chǎn)量雙雙下降。

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Mysteel解讀：2023年小麥產(chǎn)情分析

新麥價格低開，產(chǎn)量下降的情況飼料小麥用量增加，存在價格上漲的基礎(chǔ)，但價格期望值不能太高小麥供需的關(guān)鍵是飼用小麥的用量，玉米和小麥價格維持目前的狀況下，芽麥并不能增加飼用的數(shù)量，但對局部地區(qū)的新麥供應(yīng)會造成不平衡的局面短期內(nèi)小麥價格依舊圍繞在1.37-1.41元/斤價格區(qū)間內(nèi)震蕩波動，四季度或有沖高的可能 從大的方面來看，目前糧食價格整體依然處于歷史高位，目前市場供需處于牛熊轉(zhuǎn)換的過度階段，長期來看，隨著我國糧食單產(chǎn)水平的提高，市場供應(yīng)逐漸增加，另外我國糧食進(jìn)口的多元化策略也逐漸完善，糧食整體供需環(huán)境會繼續(xù)向?qū)捤傻姆较蜣D(zhuǎn)變，糧食價格重心逐漸下降。

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Mysteel解讀：2023年玉米種植面積、產(chǎn)量和成本調(diào)研（更新）

從種植成本構(gòu)成來看，租地成本繼續(xù)增加，已達(dá)到歷史最高點，化肥成本微幅下調(diào)，其他成本保持相對穩(wěn)定，總種植成本增加山東、河北、河南總種植成本分別為1140元/畝、1105元/畝、1060元/畝從農(nóng)戶的售糧價格來說，2022年玉米價格繼續(xù)維持高位，山東深加工玉米價格創(chuàng)歷史新高，但隨著小麥價格下跌，市場看空心態(tài)較濃，預(yù)計2023/2024年度玉米價格重心或有下調(diào)，相應(yīng)的農(nóng)戶出售玉米價格繼續(xù)下調(diào) 從單產(chǎn)水平來看，2022年新糧上市前夕，華北地區(qū)依然經(jīng)歷了持續(xù)的降雨，部分地區(qū)造成減產(chǎn)，2023年在沒有自然災(zāi)害的情況下，預(yù)計2023年玉米單產(chǎn)水平增加。

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Mysteel調(diào)研：2023年華北玉米種植成本和收益調(diào)研

山東、河北、河南總種植成本分別為1140元/畝、1105元/畝、1060元/畝從農(nóng)戶的售糧價格來說，2022年玉米價格繼續(xù)維持高位，山東深加工玉米價格創(chuàng)歷史新高，但隨著小麥價格下跌，市場看空心態(tài)較濃，預(yù)計2023/2024年度玉米價格重心或有下調(diào)，相應(yīng)的農(nóng)戶出售玉米價格繼續(xù)下調(diào) 從單產(chǎn)水平來看，2022年新糧上市前夕，華北地區(qū)依然經(jīng)歷了持續(xù)的降雨，部分地區(qū)造成減產(chǎn)，2023年在沒有自然災(zāi)害的情況下，預(yù)計2023年玉米單產(chǎn)水平增加。

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Mysteel：4月份大宗商品價格指數(shù)下跌，后期或延續(xù)跌勢

4月連盤玉米主力合約 C2307 結(jié)算價格呈現(xiàn)震蕩下跌態(tài)勢，價格重心繼續(xù)下移展望5月份，隨著基層余糧見底，糧源主要轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商手中，今年用糧企業(yè)玉米庫存整體偏低，玉米價格或逐漸受到成本支撐5月份下游需求仍然低迷，但可能會有所恢復(fù)，小麥對玉米飼料需求的影響或?qū)p弱，玉米價格有望在5月份重新站穩(wěn) 宏觀指標(biāo)預(yù)測：根據(jù)歷史數(shù)據(jù)觀察，MyBCIC的變化一般會領(lǐng)先PPI 1-2個月，尤其是在拐點的變化上，甚至比PPI更為敏感，而PPI與CPI非食品價格走勢相關(guān)性又比較高，對于國民經(jīng)濟(jì)運行情況能夠提供預(yù)測與警示。

指數(shù)分析

加拿大統(tǒng)計局播種意向報告前瞻：油菜籽和小麥播種面積預(yù)計增加

朱賓威爾表示，目前春小麥價格位于10-11美元/蒲式耳的區(qū)間，雖然低于去年，但是仍然位于歷史高位 　　溫尼伯PI金融公司分析師肯·鮑爾預(yù)測所有小麥種植面積為2650萬英畝，春小麥為1920萬英畝他說，去年許多農(nóng)戶收獲的春小麥單產(chǎn)達(dá)到歷史最高位，農(nóng)戶可能認(rèn)為小麥比油菜籽更可靠一些 　　雖然大多數(shù)分析師預(yù)計杜倫麥種植面積將低于去年的600萬英畝，但是溫尼伯Resilient商品分析公司分析師杰瑞·可拉森認(rèn)為杜倫麥播種面積將會增加10萬英畝。

聚焦

Mysteel解讀：2023年新麥開秤價1.35元/斤？

2021年新麥上市期間經(jīng)歷陰雨天氣影響，部分地區(qū)小麥毒素超標(biāo)，市場質(zhì)優(yōu)小麥流通稀少，陳麥價格小幅回落后震蕩上行2022年新麥上市前市場價格高漲，處于歷史高位水平；新麥上市初期各購銷主體積極收購，疊加大量第三方資金的投入，開秤價格高企糧商前期高位的建庫成本為后期的虧損埋下了伏筆 新小麥生長情況分析 目前江淮江漢冬小麥處于盛花期，黃淮、華北、西北東部等地也開始抽穗揚花，正是小麥赤霉病、條銹病防控關(guān)鍵期。

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