關(guān)于中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系若干問(wèn)題的中方立場(chǎng)

在中方履約過(guò)程中，面臨因美方原因?qū)е碌亩嘀卣系K美相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)能有限，對(duì)華出口能力不足2020年，美國(guó)波音公司飛機(jī)產(chǎn)量?jī)H相當(dāng)于2019年的40%左右，對(duì)中方的交付帶來(lái)較大影響2019年度美國(guó)小麥在生長(zhǎng)及收獲期遭遇不利天氣，出現(xiàn)了較為嚴(yán)重的麥角和嘔吐毒素超標(biāo)問(wèn)題，符合中方食品衛(wèi)生及檢疫標(biāo)準(zhǔn)的小麥數(shù)量有限，影響了2020年的對(duì)華小麥出口 美基礎(chǔ)設(shè)施不足導(dǎo)致運(yùn)輸成本增加例如，美墨西哥灣港口大多無(wú)法直接靠泊超大型油輪（30萬(wàn)噸VLCC），需中型油輪（10－20萬(wàn)噸）轉(zhuǎn)運(yùn)加注，導(dǎo)致美原油運(yùn)輸至中國(guó)成本較中東高出2倍，價(jià)格國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力相對(duì)較弱。

國(guó)內(nèi)

Mysteel解讀：全球小麥產(chǎn)量增加 供需環(huán)境維持寬松

俄羅斯、加拿大、美國(guó)、澳大利亞、歐洲聯(lián)盟小麥期末庫(kù)存較上月預(yù)估有所調(diào)增中國(guó)小麥期末庫(kù)存有所調(diào)減按照年度來(lái)看，2024/2025年度世界小麥期末庫(kù)存較上年度減少859萬(wàn)噸，至2.59億噸美國(guó)、印度、阿爾及利亞等小麥期末庫(kù)存較上年度有所增加歐洲聯(lián)盟、俄羅斯、中國(guó)、埃及、澳大利亞等期末庫(kù)存較上年度下降明顯 2024年國(guó)內(nèi)外小麥市場(chǎng)呈現(xiàn)出供大于求的格局，價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)回顧與2025年展望

需求方面看，由于玉米小麥價(jià)差較大，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢(shì)，因此小麥供應(yīng)壓力集中在制粉企業(yè)制粉企業(yè)整體開(kāi)機(jī)低位，小麥消耗有限，疊加市場(chǎng)購(gòu)銷心態(tài)消極，制粉企業(yè)延續(xù)低庫(kù)存按銷定采的購(gòu)銷策略 另外進(jìn)口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年小麥進(jìn)口量較去年略有減少，前三季度進(jìn)口量及節(jié)奏加快，但是由于國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)低位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，四季度開(kāi)始進(jìn)口小麥節(jié)奏放緩，進(jìn)口小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱 2025年展望： 24/25年度小麥市場(chǎng)供大于求的格局依舊明顯，小麥整體進(jìn)入飼料領(lǐng)域量依舊較少，市場(chǎng)需求依賴于制粉消費(fèi)量。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：供強(qiáng)需弱 小麥是否還有上漲機(jī)會(huì)？

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥運(yùn)行特點(diǎn)總結(jié)

4月-6月又只針對(duì)糧食提出來(lái)具體要求，包括種植面積，最低收購(gòu)價(jià)等另外9月商業(yè)儲(chǔ)備政策發(fā)布四季度多是針對(duì)出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格應(yīng)聲下滑12月底的保供會(huì)議也依舊保持了保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào) 六、需求后置 2024年全年度看，無(wú)論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲(chǔ)備肥，均是備肥期間市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當(dāng)前冬儲(chǔ)進(jìn)展依舊緩慢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：巴西機(jī)構(gòu)調(diào)高大豆產(chǎn)量預(yù)期 豆系依舊承壓（20241213）

2024年1-12月，巴西豆粕出口量估計(jì)為2294萬(wàn)噸，2023年2235萬(wàn)噸，2022年2040萬(wàn)噸 USDA：12月12日，美國(guó)私人出口商報(bào)告向未知目的地銷售了334,000噸大豆，在2024/25年度交貨 棕櫚油生產(chǎn)國(guó)理事會(huì)：預(yù)計(jì)2025年棕櫚油價(jià)格可能在4000—5000林吉特/噸之間波動(dòng)，目前5000馬幣/噸附近的價(jià)格水平可能是暫時(shí)的 IKAR咨詢公司：預(yù)計(jì)俄羅斯明年油籽種植面積可能增加100萬(wàn)公頃至1900萬(wàn)公頃或更高，因小麥利潤(rùn)下降。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：三季度小麥先漲后落，四季度震蕩上漲？

小麥價(jià)格弱勢(shì)行情延續(xù)到9月底，國(guó)家發(fā)改委公布了小麥最低收購(gòu)價(jià)，2025年和2026年當(dāng)年生產(chǎn)的小麥（三等）最低收購(gòu)價(jià)為每50公斤119元，較2024年價(jià)格上漲1元，最低收購(gòu)價(jià)的公布對(duì)市場(chǎng)價(jià)格影響并不大，但一定程度上提振了農(nóng)戶、種糧大戶新一年度種植的積極性 國(guó)慶節(jié)期間小麥價(jià)格觸底反彈，糧商購(gòu)銷重心皆在秋糧，小麥出貨積極性放緩，謹(jǐn)慎觀望為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：小麥市場(chǎng)供大于求 四季度能否迎來(lái)上漲行情？

新麥上市后市場(chǎng)各購(gòu)銷主體收購(gòu)較為謹(jǐn)慎，由于區(qū)域差價(jià)較小，基本無(wú)利潤(rùn)空間，因此小麥跨區(qū)域流通不暢，多以本地消耗為主新麥上市期間玉米價(jià)格低位盤(pán)整，小麥飼料替代優(yōu)勢(shì)不大，飼料企業(yè)按需采購(gòu)為主，今年小麥飼料用量?jī)H2000萬(wàn)噸左右，較上一年度減少50%制粉企業(yè)收購(gòu)建倉(cāng)亦較為謹(jǐn)慎，延續(xù)低庫(kù)存按銷定采的策略 國(guó)際小麥價(jià)格下行，國(guó)內(nèi)進(jìn)口增加明顯 全球小麥產(chǎn)量高于上年，供應(yīng)充足使得國(guó)際小麥價(jià)格繼續(xù)走低。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：且行且思 復(fù)合肥首當(dāng)保供

雖然近幾年，差異化產(chǎn)品或新型肥發(fā)展如火如荼，但對(duì)于大田區(qū)，常規(guī)性產(chǎn)品仍然是主導(dǎo)，因此如何提高自身話語(yǔ)權(quán)任重道遠(yuǎn) 下游農(nóng)產(chǎn)品持續(xù)低迷是雪上加霜今年下游農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格相對(duì)低迷，截止至8月29日，在鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品部監(jiān)測(cè)的主要重點(diǎn)17個(gè)農(nóng)產(chǎn)品中，從日度來(lái)看，僅4個(gè)同比上漲；周度來(lái)看，僅6個(gè)同比上漲；月度來(lái)看，僅5個(gè)同比上漲，兩個(gè)持平；年度來(lái)看，僅1個(gè)同比上漲尤其播種面積較廣的大田區(qū)產(chǎn)品，如小麥，玉米，年度同比降幅分別在17.58%和19.66%。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：氨—短時(shí)博弈運(yùn)行

隆眾聚焦,合成氨視點(diǎn)

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費(fèi)及替代品分析

從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，小麥與玉米的價(jià)差呈現(xiàn)逐步縮窄的變化趨勢(shì)1-2月小麥與玉米價(jià)差較大，但進(jìn)入3月份小麥價(jià)格快速下跌，4月底玉米價(jià)格開(kāi)始反彈，價(jià)差逐漸被縮小，截止到6月30日，價(jià)差仍在繼續(xù)縮窄5月新麥上市后，價(jià)格存在優(yōu)勢(shì)，飼料企業(yè)開(kāi)始進(jìn)行小麥的替代使用，湖北、河南等地新麥流入西南與華東市場(chǎng) 截至6月30日，本年度定向飼用稻谷未啟動(dòng)拍賣目前飼用稻谷競(jìng)拍消息傳言較多，暫無(wú)競(jìng)拍意向2024年上半年國(guó)產(chǎn)高粱價(jià)格整理，市場(chǎng)購(gòu)銷基本結(jié)束，糧源較少并集中，下游需求支撐弱勢(shì)，對(duì)于玉米市場(chǎng)替代作用較弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：7月傳統(tǒng)淡季 小麥淀粉價(jià)格持續(xù)探底

本次價(jià)格下跌一方面由于原料價(jià)格下滑，成本利空另一方面，行業(yè)開(kāi)機(jī)小幅提升，市場(chǎng)處于淡季，下游消化淀粉量有限，雖目前小麥淀粉具有替代玉米淀粉優(yōu)勢(shì)，但替代量有限，不足以支撐小麥淀粉淀粉供需平衡 目前價(jià)格已跌至年度最低價(jià)格，后期是否仍有下行空間，我們具體來(lái)看。

熱點(diǎn)分析

【界面】今年干旱對(duì)小麥價(jià)格有何影響？

呂鳳陽(yáng)分析指出，2022年，受到疫情和國(guó)際局勢(shì)的雙重影響，小麥價(jià)格走高，最高來(lái)到1.6元以上 2023年新麥上市之際，小麥開(kāi)秤價(jià)格在1.32-1.35元每斤，今年則在1.23元左右，農(nóng)戶賣價(jià)則只能在1.16-1.17元每斤2023年，河南等小麥主產(chǎn)區(qū)受到降雨因素影響，出現(xiàn)了很多品質(zhì)不佳的芽麥，芽麥流入飼料企業(yè)，市場(chǎng)上的小麥優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià) 影響小麥價(jià)格的還包括飼料需求，隨著上一年度芽麥流入飼料企業(yè)，2024年上半年飼料企業(yè)庫(kù)存余量較多，疊加玉米價(jià)格延續(xù)低位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，小麥飼料用量較少。

媒體報(bào)道

【21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道】前5月我國(guó)麥價(jià)整體下降，新麥價(jià)格上漲動(dòng)力或不足

當(dāng)前中儲(chǔ)糧及地方儲(chǔ)備庫(kù)部分庫(kù)點(diǎn)已開(kāi)始掛牌收購(gòu)新糧，為小麥價(jià)格提供一定支撐據(jù)國(guó)家發(fā)展改革委消息，今年小麥（三等）最低收購(gòu)價(jià)為1.18元/斤日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部小麥市場(chǎng)分析預(yù)警團(tuán)隊(duì)梯隊(duì)分析師李一楓接受媒體采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)新麥集中上市后，市場(chǎng)價(jià)格將高于最低收購(gòu)價(jià)格水平，大范圍啟動(dòng)托市收購(gòu)的可能性不大 “近期各主產(chǎn)省面粉廠收購(gòu)價(jià)格已陸續(xù)下調(diào)至1.21~1.24元/斤，部分地市與新年度小麥托市價(jià)格同步，預(yù)計(jì)小麥整體下跌幅度或有限。

媒體報(bào)道

國(guó)聯(lián)期貨：新季花生仍面臨下行壓力

若中秋備貨仍無(wú)起色，后續(xù)新米上市后，冷庫(kù)貨源將面臨更大的降價(jià)壓力油料米消費(fèi)同樣不容樂(lè)觀花生油價(jià)格持續(xù)走低，疊加花生粕脹庫(kù)嚴(yán)重，相當(dāng)一部分油廠已經(jīng)停收油料米 新季花生增產(chǎn)較為確定 本年度雖然玉米、小麥價(jià)格大幅下跌，但花生種植利潤(rùn)仍具有優(yōu)勢(shì)據(jù)了解，主產(chǎn)區(qū)河南和東北，玉米改種花生現(xiàn)象較為明顯；河北、山東等外包地的花生種植面積也有明顯增加據(jù)統(tǒng)計(jì)，河南花生新季種植面積增幅在20%左右，東北及河北地區(qū)種植面積預(yù)估增加20%~30%，整體面積與2021年相當(dāng)。

市場(chǎng)播報(bào)

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨受技術(shù)性交投拖累收低，周線亦下跌（20240603）

　　　　 阿根廷國(guó)家氣象局周五表示，未來(lái)三個(gè)月，阿根廷核心農(nóng)業(yè)區(qū)西部的降雨量料低于正常水平，潘帕斯地區(qū)的降雨量將接近至低于正常水平　　　　 降水減少將發(fā)生在阿根廷2023/24年度大豆、玉米收割，以及2024/25年度新作小麥種植結(jié)束期間　　　　 數(shù)據(jù)顯示，阿根廷農(nóng)戶正在加快被長(zhǎng)期延誤的大豆銷售，因受助于全球大豆價(jià)格上漲，以及當(dāng)下收割天氣改善 。

機(jī)構(gòu)看盤(pán)

CBOT市場(chǎng)：大豆期貨續(xù)跌，因美國(guó)播種進(jìn)展迅速和技術(shù)性因素（20240530）

” 交易商預(yù)期，美國(guó)大豆期貨將繼續(xù)承壓于充足的南美供應(yīng) 布宜諾斯艾利斯谷物交易所周三在一份天氣報(bào)告中稱，阿根廷核心農(nóng)業(yè)區(qū)下周將面臨寒冷干燥的天氣阿根廷目前正在收割2023/24年度的大豆和玉米作物，而2024/25年度的小麥作物已經(jīng)開(kāi)始播種 最新公布的數(shù)據(jù)顯示，受助于全球大豆價(jià)格上漲，以及收割期間的天氣條件改善，阿根廷農(nóng)戶正加快被嚴(yán)重延誤的大豆銷售。

機(jī)構(gòu)看盤(pán)

Mysteel早報(bào)：賴氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)上漲，關(guān)注實(shí)際成交情況（20240605）

原料玉米： 北方港口晨間到貨量維持低位，但港口收購(gòu)主體少，價(jià)格以穩(wěn)為主，個(gè)別企業(yè)為刺激到貨量提價(jià)收購(gòu)地區(qū)內(nèi)貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)，市場(chǎng)購(gòu)銷緩慢，深加工企業(yè)門(mén)前到貨不多，合同糧為主 華北玉米市場(chǎng)價(jià)格以穩(wěn)為主，局部小幅上漲市場(chǎng)流通量偏低，購(gòu)銷重心轉(zhuǎn)為新季小麥，深加工企業(yè)門(mén)前到貨車輛持續(xù)下降，目前二百多輛，部分提高價(jià)格促進(jìn)上量 豆粕： 經(jīng)紀(jì)商斯通艾克斯公司（StoneX）周一將2023/24年度巴西大豆產(chǎn)量調(diào)低到1.49億噸，較早先預(yù)期的1.508億噸低了1.2%，南里奧格蘭德州洪水造成的損失被中西部各州產(chǎn)量上調(diào)所部分抵消。

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：多空交織下，短期豆粕價(jià)格易漲難跌

大豆期末庫(kù)存預(yù)期為4.45億蒲式耳，市場(chǎng)預(yù)期為4.31億蒲式耳南美方面，巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期從4月報(bào)告的1.55億噸下調(diào)至1.54億噸，市場(chǎng)預(yù)期為1.5263億噸阿根廷2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)期維持此前5000萬(wàn)噸不變 報(bào)告整體數(shù)據(jù)表現(xiàn)中性偏空，但在報(bào)告發(fā)布前市場(chǎng)利空預(yù)期已然消化，且報(bào)告發(fā)布后，玉米、小麥價(jià)格上漲提振盤(pán)面，CBOT大豆站穩(wěn)1200美分/蒲一線，由于缺乏利好消息支撐，且來(lái)自南美大豆出口競(jìng)爭(zhēng)和美國(guó)大豆種植面積增加預(yù)期，美豆期價(jià)反彈空間或?qū)⑹芟蓿A(yù)計(jì)上方1250關(guān)口受阻后維持區(qū)間震蕩。

熱點(diǎn)分析

降雨和中國(guó)需求料使澳大利亞油菜籽種植面積減少

據(jù)4月8日消息，分析師稱，澳大利亞農(nóng)民今年可能種植更多的小麥和大麥，受中國(guó)需求以及該國(guó)東部海岸的潮濕天氣影響，而油菜籽種植面積則可能減少，因利潤(rùn)率下降以及西部地區(qū)干燥的天氣帶來(lái)壓力 澳大利亞是全球第二大小麥出口國(guó)，并且是主要的大麥和油菜籽供應(yīng)國(guó)，該國(guó)的收成規(guī)模會(huì)影響全球供應(yīng)和價(jià)格 分析師預(yù)測(cè)，在明年6月結(jié)束的2024/25年度，澳大利亞小麥和大麥產(chǎn)量可能增加幾百萬(wàn)噸，油菜籽產(chǎn)量可能減少約100萬(wàn)噸。

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