Mysteel解讀：國內(nèi)消費情況一般，結(jié)晶葡萄糖高價之路還有多久

導語：春節(jié)之后結(jié)晶葡萄糖整體市場出貨價格一直維持在較高為止，整體成交呈現(xiàn)震蕩上行的走勢，但整體來看，上行幅度不及玉米上漲幅度 圖1 山東某深加工企業(yè)玉米收購價格 春節(jié)之后，山東地區(qū)玉米價格整體呈現(xiàn)上漲的趨勢，價格重心不斷上移。

熱點分析

Mysteel解讀：5月玉米市場影響因素及分析

（備注：以上利潤為該地區(qū)一噸玉米淀粉生產(chǎn)利潤） 四、后市預測 供應方面，6月內(nèi)貿(mào)玉米供應進一步縮緊，但新麥進入大量收獲期，就目前價差來看存在替代優(yōu)勢；緩解供應壓力 需求方面，深加工開工、消費下降，飼料企業(yè)由于替代品入場搶占內(nèi)貿(mào)玉米需求，對內(nèi)貿(mào)玉米采購消極 綜上所述，6月份市場供需拉鋸正式開始，預計價格區(qū)間震蕩為主，隨著玉米供應的不斷縮緊，下旬或許會出現(xiàn)價格反彈。

熱點分析

Mysteel解讀：4月玉米市場影響因素及分析

（備注：以上利潤為該地區(qū)一噸玉米淀粉生產(chǎn)利潤） 四、后市預測 供應方面來看，5月為給小麥騰庫，貿(mào)易商售糧壓力較大，玉米市場供應量增加；另外替代品流通量較多，分散一部分消費需求 需求來看，深加工企業(yè)開工及消化量變化不大，飼料企業(yè)需求疲軟，對內(nèi)貿(mào)玉米的消化有限 綜上所述，預計5月玉米價格先震蕩調(diào)整，后偏弱運行。

熱點分析

Mysteel解讀：近期供應增加，麥芽糊精走貨壓力較大

但自8月份開始，停機企業(yè)開始恢復生產(chǎn)，進入9、10月份，隨著原料供應增加，部分限產(chǎn)企業(yè)也恢復生產(chǎn)，導致麥芽糊精供應量明顯增加，截止到目前，全國麥芽糊精開工率為64.33%，較8月份最低42.89%增加21.44個百分點，開工增加明顯，市場供應量明顯增加但國內(nèi)需求方面，下半年冷飲消費淡季，食品方面也并未有較好支撐，麥芽糊精整體消耗量有限，壓制成交價格 圖3 山東某深加工企業(yè)玉米收購價格 另一方面，原料玉米子8月份高點連續(xù)回落，整體下行幅度達到450元/噸，按照1.54噸玉米出一噸麥芽糊精計算，整體糊精原料成本下滑693元/噸，整體成本明顯下滑，加之企業(yè)走貨不佳下，麥芽糊精價格出現(xiàn)下滑。

熱點分析

Mysteel解讀：高成本低消費 8月玉米淀粉行情展望

副產(chǎn)品方面，除蛋白粉以外玉米胚芽纖維行情一般，一噸玉米產(chǎn)出副產(chǎn)品貢獻值在900左右按照主副產(chǎn)品價格測算，目前山東玉米加工玉米1噸虧損50-70元/噸左右，且生產(chǎn)利潤仍有收窄趨勢 下游需求：淀粉價格的下跌其實主要是下游需求的減弱，一方面是剛需的減少，高溫天氣對下游食品、發(fā)酵、造紙等行業(yè)來說是淡季，下游的采買力度偏弱，市場整體的走貨偏慢。

熱點分析

Mysteel解讀：原料連續(xù)上行，結(jié)晶葡萄糖價格上漲

導語：自進入6月份，玉米價格連續(xù)上漲，結(jié)晶葡萄糖盈利下滑，甚至低價虧損，導致企業(yè)挺價心態(tài)增加，近期連續(xù)上調(diào)出貨價格 以山東某深加工企業(yè)玉米收購價格來看，自5月底玉米價格上調(diào)，價格已經(jīng)從最低價2700元/噸，上漲到目前的2900元/噸，整體上漲幅度達到200元/噸，主要是前期連續(xù)降價，導致貿(mào)易商出貨減弱，加上天氣影響，替代品小麥價格也反彈，導致廠家收購價格上調(diào)，結(jié)晶葡萄糖成本出現(xiàn)明顯增加，按照1.43噸玉米出一噸葡萄糖計算，單噸葡萄糖成本增加286。

熱點分析

Mysteel解讀：檸檬酸上漲原因分析

但原料玉米價格長期維持高位運行截至2月23日，山東某企業(yè)玉米收購價為2980元/噸而生產(chǎn)一噸檸檬酸需要1.7噸玉米檸檬酸生產(chǎn)企業(yè)成本壓力較大，高成本低價位持續(xù)擠壓檸檬酸生產(chǎn)企業(yè)的利潤此次檸檬酸生產(chǎn)企業(yè)扎堆漲價，主要是想通過上調(diào)檸檬酸價格來減輕企業(yè)成本壓力 由于年前檸檬酸市場行情長期處于弱勢，多數(shù)貿(mào)易商基本消化前期庫存，年前備貨情況較少，上游生產(chǎn)企業(yè)庫存壓力不斷增加。

熱點分析

Mysteel解讀：檸檬酸漲勢驚人，購銷活躍

食品級一水檸檬酸價格長期維持在5600元/噸左右但上游原料價格持續(xù)高位運行，截至1月31日，山東某企業(yè)玉米收購價為3040元/噸而生產(chǎn)一噸檸檬酸需要1.7噸玉米高成本低價位持續(xù)擠壓檸檬酸生產(chǎn)企業(yè)的利潤此次檸檬酸生產(chǎn)企業(yè)扎堆漲價，主要是想通過上調(diào)檸檬酸價格來減輕企業(yè)成本壓力 需求預期向好 由于年前檸檬酸市場行情長期處于弱勢，多數(shù)貿(mào)易商基本消化前期庫存，年前備貨情況較少，檸檬酸流通環(huán)節(jié)庫存水平一般。

熱點分析

Mysteel解讀：DDGS高價運行承壓，多重利空因素影響顯現(xiàn)

進入12月上旬，東北產(chǎn)區(qū)部分酒精企業(yè)DDGS裝置減產(chǎn)計劃未能如期實施，現(xiàn)貨供應降量有限，伴隨原糧玉米價格小落調(diào)整，生產(chǎn)虧損空間相應收窄 以黑龍江產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)為例，主產(chǎn)品乙醇、副產(chǎn)品DDGS價格相對穩(wěn)定，原糧玉米價格波動有限，生產(chǎn)虧損幅度較前期小幅收窄近日因新冠疫情防控對消毒酒精需求帶來明顯提振，主產(chǎn)品酒精價格或?qū)⒂瓉硇》{(diào)漲，進一步帶動酒精企業(yè)生產(chǎn)現(xiàn)狀向好發(fā)展 2022年12月16日，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計河南產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精的理論利潤參考110元/噸，較上周五單噸理論利潤值-320元，強勢扭轉(zhuǎn)虧損現(xiàn)狀并轉(zhuǎn)向小幅盈利。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米淀粉與玉米價差現(xiàn)貨＆盤面 利潤都去哪了

根據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示，目前以山東為例，加工一噸玉米的利潤為140元/噸，根據(jù)表內(nèi)的數(shù)據(jù)可以看出副產(chǎn)品的利潤貢獻最大，且副產(chǎn)品中玉米蛋白粉利潤對沖最為明顯，玉米蛋白價格的高位運行主要受到豆粕價格高企以及生豬養(yǎng)殖利潤良好的帶動影響根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品市場調(diào)研數(shù)據(jù)顯示加工一噸玉米玉米纖維的出率為11-12%，玉米胚芽出率為7-7.5%，玉米蛋白粉出率為5-5.5%如果單看山東玉米淀粉與玉米價差為320元，屬于相對中位的水平。

熱點分析

Mysteel解讀：DDGS價格高位回落滯緩，上下游博弈持續(xù)拉鋸

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)計算而知，今日黑龍江產(chǎn)區(qū)企業(yè)生產(chǎn)一噸玉米酒精理論利潤值參考210元，較上周五單噸理論利潤值354元，盈利減少144元 對黑龍江當?shù)鼐凭髽I(yè)而言，主產(chǎn)品酒精價格下探導致生產(chǎn)利潤迅速收窄，同時因副產(chǎn)品高脂DDGS價格相對高位，廠家反饋對其當前盈利存在有效支撐，部分再次流露對副產(chǎn)品挺價意愿。

熱點分析

Mysteel日報：黑蒙玉米價格趨穩(wěn)，關(guān)注需求情況

短期豬價偏強運行，但上漲幅度有限黑龍江玉米酒精企業(yè)加工酒精利潤-72元/噸，較昨日持平黑龍江淀粉企業(yè)加工一噸玉米利潤-220元/噸 四、今日玉米市場預測 利好：貿(mào)易商剩余糧源多為優(yōu)質(zhì)糧；新作定產(chǎn)仍有不確定性；新糧種植成本上漲；期貨盤面反彈 利空：北港收購意向低；發(fā)華北倒掛；定向水稻拍賣；深加工進入檢修季 隨著低質(zhì)糧和貿(mào)易余糧減少，現(xiàn)貨市場壓力有所緩解，短期預計市場價格維持寬幅震蕩。

日評

Mysteel解讀：DDGS2022上半年市場回顧及下半年展望

Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2022上半年黑龍江產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤均值參考78.64元，較2021年同期理論利潤均值-206.50元，提升285.14元一季度原糧玉米成本整體高位，主產(chǎn)品酒精及燃料酒精需求疲弱，現(xiàn)貨價格支撐不足，副產(chǎn)品DDGS以執(zhí)行2021年11-12月份合同為主春節(jié)假期將至，下游按需詢采基本結(jié)束，1月DDGS新單成交平淡，因此酒精企業(yè)整體處于虧損階段。

熱點分析

Mysteel解讀：夏季檢修啟動支撐有限，DDGS新單成交難見增量

山東高脂DDGS價格2750-2780元/噸；24%蛋白檸檬酸渣價格2600-2630元/噸，高端價格2880-2900元/噸 二、酒精企業(yè)虧損現(xiàn)狀難改，DDGS價格受以相應支撐 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，7月8日黑龍江玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤值參考16.67元，較7月1日理論利潤值-13.64元，提升30.31元，主因今日玉米價格略有回落，原糧成本相應下降。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕價格連跌引觀望，DDGS承壓跌幅或有限

二、玉米酒精企業(yè)虧損現(xiàn)狀難改，DDGS價格下行空間有限 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月24日，黑龍江玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤值參考-18.94元，較6月17日理論利潤值-92.27元，提升73.33元，主因玉米價格小落調(diào)整，原糧成本相應降低綜合周內(nèi)理論生產(chǎn)利潤數(shù)據(jù)來看，酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損壓力持續(xù)影響。

熱點分析

Mysteel解讀：DDGS價格上行乏力，7月東北產(chǎn)區(qū)檢修需關(guān)注

二、酒精企業(yè)虧損現(xiàn)狀難改，DDGS價格下行空間有限 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月17日，黑龍江玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤值參考-92.27元，較6月11日理論利潤值13.03元，下降105.30元，主因原糧玉米價格穩(wěn)中小漲，乙醇價格由7000元/噸降至6925元/噸，盡管DDGS價格波動有限，酒精企業(yè)生產(chǎn)由盈利轉(zhuǎn)向小幅虧損。

熱點分析

Mysteel解讀：夏季檢修啟動延遲，DDGS價格上行動力不足

　　6月初，河南產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)處于微幅盈利態(tài)勢，伴隨原糧玉米價格上漲，主產(chǎn)品乙醇價格跌幅較大，加之DDGS價格回落等多重因素影響下，本周當?shù)鼐凭髽I(yè)生產(chǎn)虧損幅度持續(xù)擴大據(jù)Mystee數(shù)據(jù)統(tǒng)計，6月10日河南玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤值參考-375.45元，較6月2日利潤值36.52元，下滑411.97元。

熱點分析

Mysteel解讀：6月迎來夏季檢修，DDGS價格強勢上行

今日河南產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤參考-24元，周內(nèi)處于微幅虧損階段綜合5月生產(chǎn)利潤情況來看，較4月份持續(xù)虧損呈明顯好轉(zhuǎn)，若主副產(chǎn)品價格再迎小漲調(diào)整，河南酒精企業(yè)生產(chǎn)有望暫別虧損，整體呈現(xiàn)微幅盈利 即將進入6月，業(yè)內(nèi)人士關(guān)注DDGS行業(yè)夏季檢修，因一季度各產(chǎn)區(qū)酒精企業(yè)裝置開停頻繁調(diào)整，今年傳統(tǒng)檢修或集中于7-8月份。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米酒精企業(yè)挺價接單，DDGS提前進入上行通道

吉林高脂DDGS現(xiàn)貨品質(zhì)不同，高端價格漲幅高達100元/噸河南高脂DDGS供應縮減帶動現(xiàn)貨價格連續(xù)上漲，周內(nèi)漲幅參考50-100元/噸 原糧玉米上漲帶動成本增加，酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤欠佳 據(jù)Mysteel對DDGS主要產(chǎn)區(qū)玉米酒精生產(chǎn)利潤的計算來看，近3周原糧玉米價格上漲導致企業(yè)成本增加，黑龍江酒精價格相對穩(wěn)定，DDGS價格漲幅有限，企業(yè)生產(chǎn)由小幅盈利轉(zhuǎn)向虧損；吉林產(chǎn)區(qū)玉米價格漲幅有限，主產(chǎn)區(qū)酒精價格小幅連漲，DDGS價格窄幅波動，企業(yè)生產(chǎn)一噸玉米酒精虧損107-118元不等；河南產(chǎn)區(qū)玉米價格波動有限，酒精及DDGS價格均有上行表現(xiàn)，當?shù)仄髽I(yè)生產(chǎn)利潤虧損幅度收窄。

熱點分析

Mysteel解讀：成本及剛需支撐共振，DDGS價格穩(wěn)中小漲

由上圖可知，3月中下旬黑龍江產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤相對可觀，進入4月，受原糧玉米價格上漲、乙醇及DDGS價格回落調(diào)整等多重因素影響，整體盈利水平不斷下滑4月24日，當?shù)?em class='keyword'>玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)一噸酒精理論利潤值參考118.94元，較3月底利潤峰值453.03元，下降334.09元，跌幅參考73.75%。

熱點分析