Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩(wěn)后弱

第二季度DDGS現(xiàn)貨價格低于去年同期，河南產(chǎn)區(qū)由于原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力繼續(xù)增大，挺價心態(tài)濃厚，整體價格相對較高從市場需求來看，由于前期替代品豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間仍保持一定價差，DDGS性價比優(yōu)勢相對明顯，下游飼料企業(yè)仍有一定剛需，但后續(xù)隨著豆粕現(xiàn)貨價格沖高回落，南北方市場需求存在差異，南方市場豆粕現(xiàn)貨與DDGS之間價差逐漸縮小，部分飼料企業(yè)采購積極性減弱，利空后續(xù)DDGS市場需求 2、DDGS行業(yè)成本利潤分析 2.1 2025上半年玉米價格走勢分析 現(xiàn)階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富。

熱點分析

[乙醇周評]：供需博弈 持續(xù)攀升（20250620-20250626）

乙醇,周報

周/月評

Mysteel日報：原料高位支撐，淀粉糖價格難有弱勢

山東深加工企業(yè)有漲有跌，價格根據(jù)自身到貨量窄幅調整，主流價格保持穩(wěn)定河南、河北地區(qū)部分深加工企業(yè)玉米價格窄幅下調10元/噸 白糖：UNICA公布四月下半月巴西壓榨數(shù)據(jù)，巴西主產(chǎn)區(qū)甘蔗壓榨量、糖產(chǎn)量和乙醇生產(chǎn)同比上榨季全面回落，降幅顯著 ，食糖產(chǎn)量 85.6萬噸，同比下降 53.79% ，開局緩慢支撐價格，推動原糖價格重回18美分。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖價格穩(wěn)定運行為主

山東、河北深加工玉米到貨量尚可，部分企業(yè)玉米價格窄幅下調河南深加工企業(yè)到貨一般，價格上調麥收之前基層糧點出貨變現(xiàn)，但整體供應壓力不大 白糖：UNICA公布四月下半月巴西壓榨數(shù)據(jù)，巴西主產(chǎn)區(qū)甘蔗壓榨量、糖產(chǎn)量和乙醇生產(chǎn)同比上榨季全面回落，降幅顯著 ，食糖產(chǎn)量 85.6萬噸，同比下降 53.79% ，推動原糖價格重回18美分。

日評

Mysteel日報：華北玉米價格窄幅調整

山東深加工企業(yè)門前到貨量減少，企業(yè)根據(jù)自身情況，大部分企業(yè)玉米價格維持穩(wěn)定，個別企業(yè)玉米價格有漲有跌，主流價格維持穩(wěn)定河南、河北地區(qū)個別企業(yè)價格窄幅下調 二、玉米下游及相關產(chǎn)品市場 玉米淀粉行情分析：華北原料價格略有回落，個別高價淀粉成交受限略有回調，下游按需采購，企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，發(fā)貨平穩(wěn)，東北企業(yè)發(fā)貨順暢，疊加原料偏強，部分企業(yè)淀粉價格補漲，關注原料情況，預計短期玉米淀粉變動有限。

日評

Mysteel日報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游用戶消化庫存為主

四川、湖北、河南南部、安徽南部等地新小麥上市，長江延續(xù)下游企業(yè)收購意愿增強，影響對玉米的采購 豆粕：國內連粕M09合約連續(xù)震蕩格局，豆粕市場缺乏驅動題材，豆油Y09受美豆油影響大幅跟跌，油粕套利轉向空油多粕，二季度豆粕供應壓力下，連粕M09難有大幅反彈可能，日內關注2930壓力位，下方2860一線支撐豆粕現(xiàn)貨價格維持偏弱態(tài)勢，山東作為全國價格洼地，一口價已回落至2900元/噸。

日評

Mysteel早報：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)（20250512）

小麥淀粉：河南市場主流報價2600-2700元/噸，主流成交參考2580-2630元/噸左右，山東市場主流報價2700-2800元/噸，主流成交價格參考2660-2670元/噸左右，安徽市場主流報價2700-2750元/噸，主流成交價格參考2700元/噸左右，優(yōu)質優(yōu)價 小麥淀粉行情回落，企業(yè)開機較好，庫存壓力較大，價格承壓下行，雖有一部分替代玉米淀粉需求，但整體需求有限，價格易跌難漲，行情仍有回落可能，觀望后市需求，預計短期內價格僵持運行。

市場提示

Mysteel早報：小麥淀粉以及谷朊粉行情暫穩(wěn)（20250509）

小麥淀粉：河南市場主流報價2600-2720元/噸，主流成交參考2610-2650元/噸左右，山東市場主流報價2750-2800元/噸，主流成交價格參考2670-2680元/噸左右，安徽市場主流報價2700-2750元/噸，主流成交價格參考2700元/噸左右，優(yōu)質優(yōu)價 小麥淀粉價格延續(xù)平穩(wěn)，五一期間走貨開始好轉，受玉米淀粉高價影響，食品企業(yè)以及造紙企業(yè)采購情緒較濃，價格存在替代優(yōu)勢，小麥淀粉回落下跌速度放緩，市場行情整體穩(wěn)定。

市場提示

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運行

受河南、安徽部分地區(qū)干旱影響，市場有減產(chǎn)預期，提振市場看漲情緒預計近期小麥價格震蕩偏強運行，關注小麥產(chǎn)情情況 玉米淀粉：目前企業(yè)執(zhí)行前期訂單為主，下游需求偏弱，對行情利空明顯，玉米淀粉議價成交為主 四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉行情穩(wěn)定，市場采購意愿偏弱，下游需求不佳，部分企業(yè)停機觀望，行情暫無利好，后市仍存回落可能。

日評

Mysteel日報：淀粉糖今日出貨價格暫穩(wěn)

山東深加工企業(yè)門前到貨量有所增加，企業(yè)玉米價格整體維持穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調整，價格有漲有跌，主流價格不變河南、河北深加工企業(yè)維持穩(wěn)定 白糖：印度繼續(xù)下調本榨季的生產(chǎn)預期，100萬噸的出口或將難以完成，且市場擔心印度會因國內的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖整體運行情況仍不佳

山東深加工企業(yè)早間到貨車輛增加，基本能夠滿足企業(yè)生產(chǎn)需求，個別企業(yè)價格窄幅調整河北、河南深加工企業(yè)價格基本維持穩(wěn)定基層購銷清淡，貿易商陸續(xù)出貨深加工企業(yè)虧損，企業(yè)開工率下滑，同時下游飼料企業(yè)小麥替代逐漸展開，抑制玉米需求 白糖：印度繼續(xù)下調本榨季的生產(chǎn)預期，100萬噸的出口或將難以完成，且市場擔心印度會因國內的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel日報：淀粉糖整體運行情況一般

山東深加工玉米到貨量增加，基本滿足生產(chǎn)需求，價格維持穩(wěn)定河北、河南部分深加工價格窄幅上調10-30元/噸 白糖：印度繼續(xù)下調本榨季的生產(chǎn)預期，100萬噸的出口或將難以完成，且市場擔心印度會因國內的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel早報：小麥淀粉及谷朊粉行情穩(wěn)定（20250403）

小麥淀粉：河南市場主流報價2640-2700元/噸，主流成交參考2640-2680元/噸左右，山東市場主流報價2750-2850元/噸，主流成交價格參考 2700-2740元/噸左右，安徽市場主流報價2700-2800元/噸，主流成交價格參考2750-2800元/噸左右，優(yōu)質優(yōu)價 小麥淀粉行情弱穩(wěn)，下游購銷僵持，目前玉米淀粉價格下滑，行情利好受限，需求延續(xù)疲軟，企業(yè)走貨一般，預計價格延續(xù)弱穩(wěn)趨勢，行情仍有回落空間。

市場提示

Mysteel日報：華北玉米價格偏弱運行

山東深加工門前到貨車輛在1000臺以上，延續(xù)了周末的高到貨量，跟上周五相比，山東深加工企業(yè)玉米收購價格普遍下調10-30元/噸河南、河北深加工企業(yè)到貨量也較多，價格呈現(xiàn)下降的趨勢，普遍下調10-20元/噸 二、玉米下游及相關產(chǎn)品市場表現(xiàn) 玉米淀粉行情分析：近期下游簽單提貨積極性一般，疊加原料上量，價格略有回落，預計今日玉米淀粉成交松動。

日評

Mysteel日報：今日淀粉糖出貨仍有一定壓力

山東深加工門前到貨車輛繼續(xù)維持在1000臺以上，山東深加工企業(yè)玉米收購價格繼續(xù)下調6-20元/噸河南、河北深加工企業(yè)到貨量也較多，價格呈現(xiàn)下降的趨勢，普遍下調10-20元/噸 白糖：印度繼續(xù)下調本榨季的生產(chǎn)預期，100萬噸的出口或將難以完成，且市場擔心印度會因國內的庫存降低而變成進口國，疊加巴西的降雨擔憂，倫白價差回到120美元以上，證明市場對原糖也有一定的恢復需求，美元回落，巴西貨幣走強，支撐原糖價格，原糖大幅上漲至20美分附近。

日評

Mysteel早報：河南豆粕價格預計小幅上調（20250219）

交易商稱，玉米期貨的漲勢蓋過了阿根廷作物天氣改善對市場的利空影響美國全國油籽加工商協(xié)會(NOPA)周二發(fā)布的壓榨月報顯示，美國1月大豆壓榨量創(chuàng)紀錄次高，從上個月的紀錄高點小幅回落 河南市場方面，當前油廠開機率處于中等水平，貿易商頭寸不多，下游謹慎補貨維持剛需受華東市場的價格偏弱壓制，河南本土飼料企業(yè)傾向于去華東拿貨，因此河南油廠出貨略顯乏力，雙重壓制河南市場價格。

市場提示

Mysteel：河南新鄉(xiāng)地區(qū)玉米市場購銷平穩(wěn)

1月20日，河南新鄉(xiāng)貿易商玉米收購價格在0.97-0.98元/斤，水分15%，毛糧，容重720g/L近期玉米市場價格上漲后略有回落，糧商收購整體表現(xiàn)平穩(wěn)，關注節(jié)前周邊企業(yè)報價動態(tài)

市場價格

Mysteel早報:賴蘇企業(yè)報價平穩(wěn) 蛋氨酸企業(yè)挺價上漲（20250114）

原料玉米： 東北地區(qū)玉米價格整體上漲10-20元/噸，受周六中儲糧增儲消息利好及期貨盤面上漲，市場購銷活躍度提升，農民積極認賣，深加工企業(yè)收購價格上調，整體市場偏強運行華北地區(qū)玉米價格有漲有跌隨著市場看漲情緒增加，貿易商出貨積極性減弱，山東、河北深加工企業(yè)門前到貨量維持低位，玉米價格普遍上調10-30元/噸河南地區(qū)深加工企業(yè)窄幅下調 豆粕： 近期巴西大豆進入收獲期，豐產(chǎn)預期逐步兌現(xiàn)，大豆出口賣壓令巴西貼水繼續(xù)回落。

市場提示

【河南飼料企業(yè)A】預計節(jié)后玉米價格上行動力不足

受訪人信息：河南鄭州某飼料企業(yè)采購部 董經(jīng)理 客戶觀點：認為短期政策影響力超過供需面，東北增儲消息提振現(xiàn)貨及期貨市場價格，期貨價格上漲反過來進一步推進現(xiàn)貨價格走強目前華北基層售糧進度平穩(wěn)進行，略快于去年同期，下游企業(yè)受價格上漲影響，疊加春節(jié)即將來臨，有適當補庫需求，多重因素支撐玉米價格從供需基本面看，供應相對充足，還要考慮小麥、超期水稻、進口等多種替代品種的價格變化，而春節(jié)后深加工、飼料、養(yǎng)殖等需求難有明顯提振，2-3月期間玉米市場價格上行動力不足，甚至有回落風險。

糧食大家說市場

Mysteel解讀：年前備貨氛圍平淡 玉米淀粉預期暫不樂觀

導語：近期華北玉米淀粉價格下跌明顯，山東玉米淀粉主流成交 2700- 2750 元/噸，河北玉米淀粉主流成交 2700-2740 元/噸，河南玉米淀粉市場主流成交價格參考2700-2800元/噸，較本月初下跌100元/噸價格回落一方面受到原料影響，12月份，潮糧供應依舊偏多，深加工晨間剩余車輛均在1000量以上，原料供應充裕，價格持續(xù)回落，一定程度拖拽玉米淀粉價格。

熱點分析