Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進(jìn)行

分省市來看，出口量占比最高前三的分別是山東、吉林、黑龍江，其中山東省占比近60%，大多企業(yè)以出口緩解國內(nèi)供應(yīng)壓力據(jù)中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示：2025年3月中國玉米蛋白粉及纖維出口量為17.9萬噸，環(huán)比2月份減少0.36萬噸；同比2024年3月減少0.53萬噸2025年國內(nèi)供應(yīng)格局寬裕，企業(yè)產(chǎn)量增量表現(xiàn)，今年山東及東北地區(qū)后市仍有企業(yè)有投產(chǎn)或即將投產(chǎn)計(jì)劃，這不僅擴(kuò)充了產(chǎn)能，還加劇了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng) 從需求看當(dāng)下我國需求好轉(zhuǎn)跡象也并不明顯，禽料端從虧損到微利，現(xiàn)飼料和雞苗價(jià)格持續(xù)走高，養(yǎng)殖成本壓縮盈利空間；另一方面是季節(jié)性雞病影響，毛雞普遍出欄體重小、死淘高，養(yǎng)殖管理難度較大，反芻端也受原料價(jià)格反彈影響，價(jià)格漲幅放緩；水產(chǎn)料內(nèi)目前企業(yè)陸續(xù)投苗，但實(shí)際積極性不高，后需持續(xù)關(guān)注上量情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱震蕩 下游剛需補(bǔ)庫

國內(nèi)連粕底部企穩(wěn)，主力M05資金大幅減倉離場(chǎng)，僅部分資金轉(zhuǎn)向M09合約，等待美國大豆種植面積報(bào)告提供指引，當(dāng)下市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌節(jié)奏放緩，雖然全國油廠開機(jī)率下降至30%，下游飼料企業(yè)處于低庫存狀態(tài)，但基本仍維持剛需滾動(dòng)補(bǔ)庫，因4月份大豆大量到港，豆粕供應(yīng)寬松預(yù)期持續(xù)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)情緒，后續(xù)關(guān)注港口通關(guān)節(jié)奏和下游需求恢復(fù)情況 玉米方面： 利好：售糧進(jìn)度偏快；市場(chǎng)看漲心態(tài)；企業(yè)庫存不高。

日評(píng)

花生下方有支撐 向上需謹(jǐn)慎

考慮到后續(xù)進(jìn)口補(bǔ)充較少，而油廠仍然有潛在的需求增量可期，預(yù)計(jì)當(dāng)下油廠收購對(duì)標(biāo)盤面的價(jià)格將會(huì)有較強(qiáng)力度的支撐 而向上的動(dòng)能暫時(shí)來看需要謹(jǐn)慎對(duì)待，后續(xù)持續(xù)關(guān)注大廠的入市意愿，當(dāng)下的利潤并不能促使油廠抬價(jià)收購，上方賣壓顯著另外需要關(guān)注的是四月中上旬春花生播種期，由于花生/玉米比價(jià)關(guān)系走弱，今年花生播種面積甚至有再度轉(zhuǎn)弱的可能性，當(dāng)下種子米銷售清淡也加大了這一預(yù)期的可能性面積減少疊加外部宏觀擾動(dòng)頻現(xiàn)，關(guān)稅等政策對(duì)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的加持等因素，中期潛在利多仍存。

聚焦

Mysteel周報(bào)：玉米副產(chǎn)品供應(yīng)端充裕 下周價(jià)格或仍有下跌空間（3.6-3.13）

上游來看，企業(yè)庫存壓力增大，多降價(jià)吸引廠家為主，簽單乏力壓力驟增綜上，預(yù)計(jì)近期玉米副產(chǎn)品仍將延續(xù)弱勢(shì) 從玉米胚芽及玉米胚芽粕來看，價(jià)格同步走跌企業(yè)零星簽單，當(dāng)下需求用量淡季，下游拿貨意愿不高，企業(yè)根據(jù)自家?guī)齑嬲{(diào)整價(jià)格，壓力走高，預(yù)計(jì)下周價(jià)格繼續(xù)偏弱調(diào)整

周評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

次粉市場(chǎng)價(jià)格偏弱調(diào)整面粉走貨慢，部分企業(yè)為降低庫存壓力，適當(dāng)下調(diào)次粉價(jià)格 ；下游飼料企業(yè)因養(yǎng)殖行情平淡，采購積極性不高，多按需補(bǔ)貨預(yù)計(jì)近期次粉價(jià)格平穩(wěn)為主，關(guān)注下游需求變化情況 標(biāo)粉市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中有漲部分制粉企業(yè)開機(jī)率有所下滑，標(biāo)粉產(chǎn)出量減少，市場(chǎng)供應(yīng)趨緊玉米等原料價(jià)格上漲，標(biāo)粉性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯企業(yè)基于成本與供需考量，適度上調(diào)標(biāo)粉價(jià)格，短期內(nèi)標(biāo)粉價(jià)格有望維持漲勢(shì) 。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：DDGS價(jià)格或暫穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃（20250306）

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)概述：昨日連粕偏弱運(yùn)行，當(dāng)下國內(nèi)主要以進(jìn)口南美大豆為主，且豐產(chǎn)預(yù)期正在逐步兌現(xiàn)，二三季度仍將存在月均千萬噸大豆到港量，疊加短期內(nèi)下游已采購不少頭寸，油廠豆粕庫存尚可，貿(mào)易商所持頭寸較少，而斷豆停機(jī)預(yù)期支撐油廠挺價(jià)，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格偏高也進(jìn)一步抑制下游買貨情緒國內(nèi)酒精企業(yè)DDGS價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，由于近期原糧玉米價(jià)格上漲，酒精企業(yè)生產(chǎn)壓力增加，一定程度支撐DDGS價(jià)格，目前下游用戶按需采購，市場(chǎng)觀望心態(tài)較濃，個(gè)別產(chǎn)區(qū)DDGS走貨情況尚可。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)觀望情緒濃郁 價(jià)格呈現(xiàn)漲跌兩難態(tài)勢(shì)

受今日農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易關(guān)稅政策影響，市場(chǎng)短期觀望情緒濃郁實(shí)際行情來看，目前原料玉米價(jià)格持續(xù)上行疊加豆粕價(jià)格仍維持高位均有利好行情顯現(xiàn)，但是當(dāng)下深加工企業(yè)供應(yīng)壓力增大，雖性價(jià)比優(yōu)勢(shì)凸顯，但實(shí)際簽單及走貨情況較差，上漲動(dòng)力受阻大多飼料企業(yè)仍有前期訂單或庫存，維持剛需采買居多，根據(jù)行情補(bǔ)庫積極性不高，固短期價(jià)格呈現(xiàn)難漲難跌態(tài)勢(shì)，仍需持續(xù)關(guān)注近期企業(yè)成交情況及豆粕價(jià)格，預(yù)計(jì)明日價(jià)格偏穩(wěn)震蕩 利好：產(chǎn)品性價(jià)比優(yōu)勢(shì)高。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日市場(chǎng)觀望情緒濃郁 企業(yè)新簽平淡

主要因素受豆粕價(jià)格大幅上漲影響，下游短期觀望為主，高價(jià)下拿貨情緒不高，以前期訂單消耗為主致使大多企業(yè)新簽訂單寥寥，當(dāng)下實(shí)際需求雖表現(xiàn)一般，但企業(yè)供應(yīng)壓力不大，漸顯挺價(jià)情緒，下游飼料企業(yè)仍持弱看法心態(tài)居多，仍要關(guān)注下周一市場(chǎng)成交變化及豆粕價(jià)格能否繼續(xù)上行，預(yù)計(jì)價(jià)格偏穩(wěn)震蕩 利好：原料玉米價(jià)格上行；蛋白粉性價(jià)比高；企業(yè)庫存低位；豆粕價(jià)格上漲明顯 利空：實(shí)際需求表現(xiàn)疲軟；節(jié)后深加工企業(yè)開機(jī)率穩(wěn)中上行。

日評(píng)

【華夏時(shí)報(bào)】生豬市場(chǎng)遭遇“倒春寒”！量價(jià)齊降下豬企銷售收入走低，降成本仍是工作重點(diǎn)

同時(shí)2024年能繁母豬存欄量回升，疊加養(yǎng)殖效率提升，2025年生豬出欄量預(yù)計(jì)增加，導(dǎo)致供應(yīng)過剩風(fēng)險(xiǎn)加劇，進(jìn)一步壓制豬價(jià)玉米和豆粕價(jià)格年后出現(xiàn)明顯的上漲趨勢(shì)，飼料成本仍然是生豬養(yǎng)殖的主要支出之一2025年行業(yè)整體利潤率預(yù)計(jì)進(jìn)一步壓縮，部分企業(yè)可能僅能維持微利甚至虧損 面對(duì)當(dāng)下豬周期縮短、波動(dòng)加快的市場(chǎng)新趨勢(shì)，生豬養(yǎng)殖業(yè)已難以維持較高利潤率，而是開始步入“微利時(shí)代”。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：年末將至需求不濟(jì) 玉米副產(chǎn)品價(jià)格迎來新一輪低點(diǎn)

東北玉米毒素也有所上升，致使產(chǎn)品加工后，玉米副產(chǎn)品成品大多毒素較高影響購銷當(dāng)下玉米供應(yīng)因素占據(jù)主導(dǎo)地位，春節(jié)之前依然有農(nóng)戶售糧壓力，貿(mào)易環(huán)節(jié)存糧意愿較差的情況下，價(jià)格下跌預(yù)期仍在中長期轉(zhuǎn)折的關(guān)鍵點(diǎn)在政策的實(shí)質(zhì)支撐和心態(tài)的轉(zhuǎn)變首先是政策的支撐，雖然東北地區(qū)國儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)開庫收購，但后續(xù)的收購量是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)若無保證，支撐效果一般另外就是玉米質(zhì)量的改善影響，對(duì)后市價(jià)格或有支撐作用 豆粕截至12月18日全國沿海地區(qū)報(bào)價(jià)整體下調(diào)，主流價(jià)格在2780-2940元/噸。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】雙節(jié)臨近蛋價(jià)起飛，成本下移養(yǎng)殖端盈利達(dá)近年高位

目前養(yǎng)殖單位正常補(bǔ)欄，整體積極性略有下降，種雞企業(yè)排單順暢，局部低價(jià)區(qū)苗價(jià)繼續(xù)上漲，高價(jià)區(qū)穩(wěn)定當(dāng)下種雞企業(yè)雞苗訂單多數(shù)排至2025年2月中下旬，少數(shù)排至3月中上旬，種蛋利用率多在80%—100% 今年成本端持續(xù)下移，使得蛋雞養(yǎng)殖盈利達(dá)到近年高位 數(shù)據(jù)顯示，上周在成本方面，玉米周均價(jià)跌幅0.81%，豆粕周均價(jià)跌幅1.35%，單斤雞蛋飼料成本為2.84元，較上周同期跌幅0.7%，養(yǎng)殖收入增加，單斤雞蛋毛利潤增幅17.74%，價(jià)格傳導(dǎo)相對(duì)順暢。

媒體報(bào)道

Mysteel日?qǐng)?bào)：白羽肉雞價(jià)格跌后企穩(wěn) 白羽雞苗繼續(xù)下調(diào)

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：需求跟進(jìn)不足 玉米淀粉成交可議（20241030）

一、行情回顧 華北地區(qū)：目前市場(chǎng)成交平淡，外加原料價(jià)格下跌，部分企業(yè)適當(dāng)下調(diào)價(jià)格吸引簽單，華北地區(qū)玉米淀粉議價(jià)成交為主 華南地區(qū)：近期銷區(qū)市場(chǎng)玉米淀粉整體走貨良好，造紙與民用消費(fèi)尚可，支撐玉米淀粉提貨，市場(chǎng)主流3000-3050元/噸，短期內(nèi)玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格維持堅(jiān)挺。

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：華北玉米市場(chǎng)價(jià)格偏弱

本周以來山東深加工企業(yè)門前到貨車輛延續(xù)高位，一直在一千輛以上，企業(yè)持續(xù)下調(diào)收購價(jià)格 二、玉米下游及相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)表現(xiàn) 行情分析：目前市場(chǎng)成交平淡，外加原料價(jià)格下跌，部分企業(yè)適當(dāng)下調(diào)價(jià)格吸引簽單，華北地區(qū)玉米淀粉議價(jià)成交為主。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品報(bào)價(jià)繼續(xù)下跌 市場(chǎng)情緒偏空

現(xiàn)階段企業(yè)多低價(jià)吸引簽單，但是下游拿貨情況暫無明顯上量，剛需補(bǔ)入為主市場(chǎng)主流成交價(jià)格目前已進(jìn)入年內(nèi)最低點(diǎn)，當(dāng)下利空為主基調(diào)，企業(yè)利潤尚在的情況下，價(jià)格或有繼續(xù)下探的可能，靜待市場(chǎng)新的行情契機(jī) 玉米纖維：全國玉米皮來看，跌幅空間與蛋白粉比下探較緩，白皮小幅上行但成交寥寥，噴漿皮市場(chǎng)近日整體偏穩(wěn)，但是市場(chǎng)仍看空為主，貿(mào)易商出貨困難，飼料企業(yè)保持剛需采買，對(duì)后市心態(tài)看空為主，拿貨積極性不高，故而整體市場(chǎng)在無利好行情下，預(yù)計(jì)繼續(xù)穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日市場(chǎng)平靜表現(xiàn) 實(shí)際氛圍偏空

豆粕下跌至3000元/噸左右關(guān)卡下，USDA報(bào)告也是偏空表現(xiàn)，當(dāng)下供大于求形勢(shì)較為嚴(yán)峻，下跌風(fēng)險(xiǎn)仍存，影響蛋白粉市場(chǎng)報(bào)價(jià)也有所下調(diào)，實(shí)際成交低走，目前山東地區(qū)單蛋白跟豆粕比在-8.5，性價(jià)比優(yōu)勢(shì)較大，但在需求仍維持剛需的情況下，疊加毒素影響，拿貨仍低位表現(xiàn)纖維除出口情況較好的企業(yè)外，大多也有所走跌，整體行情偏弱，貿(mào)易端觀望為主，少量拿貨，后期仍需聚焦豆粕及玉米行情變化 豆粕方面： 今日沿海地區(qū)豆粕價(jià)格較上個(gè)交易日?qǐng)?bào)價(jià)漲跌互現(xiàn)，沿海油廠主流價(jià)格調(diào)至2970-3040元/噸。

日評(píng)

Mysteel：江西南昌玉米市場(chǎng)購銷平穩(wěn)

9月20日，江西南昌港口玉米報(bào)價(jià)2335元/噸，穩(wěn)定，東北產(chǎn)，二等，水分14.5%，遠(yuǎn)期新糧價(jià)格，預(yù)計(jì)10月上旬到貨陳糧報(bào)價(jià)2380元/噸，供應(yīng)緊張新糧陸續(xù)上市，部分企業(yè)節(jié)前適當(dāng)下單，短期看價(jià)格穩(wěn)中偏弱

市場(chǎng)價(jià)格

Mysteel解讀：玉米酒精企業(yè)成交好轉(zhuǎn)，后續(xù)DDGS價(jià)格走勢(shì)如何

從長期來看，進(jìn)入十月之后，伴隨新糧玉米上市，仍需要關(guān)注新糧玉米價(jià)格情況，考慮到目前酒精企業(yè)生產(chǎn)情況，若原糧玉米價(jià)格下調(diào)，酒精企業(yè)用糧成本減少，隨著酒精企業(yè)生產(chǎn)利潤情況改善一方面帶來開工率的增長，另一方面生產(chǎn)成本的減少或?yàn)槲磥鞤DGS價(jià)格帶來新的下降空間，但是從主產(chǎn)品酒精方面來看，未來市場(chǎng)需求仍有不確定性，當(dāng)下食用酒精消費(fèi)并不理想，一定程度支撐未來DDGS價(jià)格走勢(shì)，另外從相關(guān)產(chǎn)品來看，后續(xù)仍需要關(guān)注DDGS主產(chǎn)區(qū)價(jià)格與豆粕、菜粕之間的價(jià)差關(guān)系以及豆粕基本面和庫存變化情況。

熱點(diǎn)分析

建信期貨：新作逐步上市，花生持續(xù)下跌

花生為一年一季的農(nóng)作物，我國花生主要在春夏播種、秋天收獲，當(dāng)下又到新花生收獲上市季，河南、山東等部分主產(chǎn)區(qū)已經(jīng)陸續(xù)有新花生上市，東北地區(qū)花生預(yù)計(jì)也將在十一前后上市雖然豐產(chǎn)預(yù)期有所降溫，但源源不斷的貨源及下游羸弱的需求使得近期花生期貨、現(xiàn)貨表現(xiàn)偏弱，價(jià)格下跌 總產(chǎn)仍然維持高位 今年花生播種面積同比依舊有一定的增加，主要原因是競(jìng)爭(zhēng)作物價(jià)格偏弱，特別是玉米價(jià)格持續(xù)下跌，使得部分玉米地轉(zhuǎn)種花生。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)氛圍偏空（20240806）

行情方面 昨日全國市場(chǎng)玉米副產(chǎn)品報(bào)價(jià)仍呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)暫無行情利好支撐，企業(yè)供應(yīng)壓力凸顯，僅有部分飼企剛需采買，貿(mào)易端多觀望居多購買謹(jǐn)慎，當(dāng)下多方行情并不明朗，預(yù)計(jì)今日價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行 豆粕方面 預(yù)計(jì)國內(nèi)豆粕期價(jià)M2409震蕩運(yùn)行，短期關(guān)注3100點(diǎn)壓力，日內(nèi)短線關(guān)注3000點(diǎn)支撐；豆粕現(xiàn)貨價(jià)格預(yù)計(jì)低位運(yùn)行，短線把握逢低點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)。

市場(chǎng)提示