Mysteel半年報(bào)：2025國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)回顧及后市展望

七、總結(jié)及展望 對(duì)于下半年玉米副產(chǎn)品整體行情來(lái)看，據(jù)小編從實(shí)際供需結(jié)合多方看法綜合，7月或先弱后偏強(qiáng)運(yùn)行，至八月平淡期價(jià)格或有所走弱，至九月迎來(lái)開(kāi)學(xué)季帶動(dòng)部分需求價(jià)格或有所增長(zhǎng)后伴隨新玉米上市后轉(zhuǎn)弱但現(xiàn)階段行情仍存不確定因素，建議市場(chǎng)持續(xù)關(guān)注企業(yè)開(kāi)機(jī)情況及需求為主導(dǎo)因素，豆粕及玉米行情波動(dòng)也是歷年不容忽視的重點(diǎn)，下半年機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存 供應(yīng)方面下半年玉米副產(chǎn)品產(chǎn)量預(yù)計(jì)先降后升，主要是近期企業(yè)難擺脫虧損格局疊加原料玉米價(jià)格高位，階段性企業(yè)檢修陸續(xù)開(kāi)始，短期產(chǎn)量或有所下降，價(jià)格或有底部支持，但伴隨后市檢修結(jié)束后及玉米季節(jié)性上量后市場(chǎng)開(kāi)機(jī)或緩慢增長(zhǎng)，或限制價(jià)格上行空間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：需求若明若暗 國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品”漲跌“兩難

到了下旬階段，下游飼企采購(gòu)意向隨著企業(yè)價(jià)格持續(xù)高位而減弱，市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)緩截至29日原料玉米價(jià)格仍較高表現(xiàn)及主產(chǎn)品需求疲軟，企業(yè)副產(chǎn)品堅(jiān)挺報(bào)價(jià)積極出貨但下游終端采購(gòu)仍顯謹(jǐn)慎，行情維持僵持過(guò)渡 一、供應(yīng) 臨近六月企業(yè)陸續(xù)發(fā)布停機(jī)檢修消息，供應(yīng)壓力或?qū)⒌玫结尫?根據(jù)mysteel對(duì)淀粉企業(yè)歷年開(kāi)停機(jī)調(diào)研，夏季為華北深加工企業(yè)傳統(tǒng)檢修季節(jié)，七月多伴隨企業(yè)間輪換檢修，但今年企業(yè)利潤(rùn)虧損明顯，倒逼停機(jī)檢修計(jì)劃提前，六月份整體開(kāi)機(jī)率或下行表現(xiàn)，市場(chǎng)供需格局或得到改善。

熱點(diǎn)分析

【證券時(shí)報(bào)】飼料成本下移，生豬養(yǎng)殖盈利轉(zhuǎn)暖

上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示，6月份自繁自養(yǎng)盈利在較高位盤(pán)整，月內(nèi)飼料漲跌波動(dòng)較小，利好生豬，且豬價(jià)漲幅較大，二者共同作用，使得6月份生豬自繁自養(yǎng)盈利月均值處于今年以來(lái)的最高水平“按照目前豬價(jià)以及飼料成本來(lái)看，養(yǎng)豬未來(lái)將有較長(zhǎng)時(shí)間養(yǎng)殖利潤(rùn)處于高位震蕩的趨勢(shì)”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師鄢美玲稱(chēng)，從歷年養(yǎng)豬行業(yè)飼料費(fèi)用走勢(shì)情況來(lái)看，生豬養(yǎng)殖飼料成本費(fèi)用與玉米價(jià)格走勢(shì)基本一致，依據(jù)當(dāng)前玉米豆粕等原料成本來(lái)推算，當(dāng)前養(yǎng)一頭豬的育肥飼料成本為898元，屬于年內(nèi)較低水平。

媒體報(bào)道

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)或穩(wěn)中偏弱調(diào)整

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品9月行情匯總及10月預(yù)測(cè)

從自身來(lái)看：首先全國(guó)玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)在雙節(jié)前實(shí)際的成交情況都比較冷清，下游飼料廠拿貨較為謹(jǐn)慎且雙節(jié)期間庫(kù)存充足，雙節(jié)時(shí)飼企采購(gòu)人員也多進(jìn)入放假狀態(tài)，集中大量拿貨的可能性不大，再?gòu)?em class='keyword'>歷年角度來(lái)看，節(jié)后對(duì)于玉米蛋白粉的采買(mǎi)也多謹(jǐn)慎對(duì)待，綜合考量，今年的雙節(jié)價(jià)格已成定局，節(jié)后若豆粕難有上漲，對(duì)于自身供應(yīng)來(lái)看，預(yù)估還是下探為主。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：需求面利空交織 玉米副產(chǎn)品價(jià)格不再堅(jiān)挺

截止到2023年9月12日，山東市場(chǎng)玉米蛋白粉主流成交至6660-6840元/噸，較月初下跌4.53%；噴漿玉米纖維主流價(jià)格至1930-1980元/噸，較月初下跌1.03%；普通玉米纖維主流價(jià)格至1930-1980元/噸，較月初下跌6.66% 二、終端需求轉(zhuǎn)弱 供需矛盾升級(jí) 從禽料來(lái)看：九月開(kāi)學(xué)季的到來(lái)并未明顯帶動(dòng)下游禽肉消費(fèi)的恢復(fù)加速，目前整體禽肉表現(xiàn)仍舊偏弱，甚至白羽肉雞有望繼續(xù)探底，肉禽后續(xù)走勢(shì)從需求角度看，歷年9月份需求處于緩慢恢復(fù)態(tài)勢(shì)，難以同步供應(yīng)的增幅，且經(jīng)銷(xiāo)端仍看跌后市，產(chǎn)品只有突破年內(nèi)最低點(diǎn)位，唯一變量在于經(jīng)銷(xiāo)是否會(huì)囤貨，或?qū)⒃俅斡|底年內(nèi)最低點(diǎn)位。

熱點(diǎn)分析

【證券日?qǐng)?bào)】厄爾尼諾影響下，企業(yè)如何應(yīng)對(duì)農(nóng)作物減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)？

歷年來(lái)國(guó)內(nèi)玉米的需求處于一個(gè)緊平衡狀態(tài)，需要進(jìn)口來(lái)補(bǔ)足缺口，所以，減產(chǎn)推動(dòng)國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格上漲”上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部玉米分析師姜夢(mèng)娜對(duì)記者表示 上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部棉花分析師劉美表示：“今年由于厄爾尼諾現(xiàn)象影響，出現(xiàn)暴雨、低溫天氣，內(nèi)地棉花種植進(jìn)度較去年同期慢10天至15天，棉苗發(fā)育較同期遲一周左右。

媒體報(bào)道

Mysteel解讀：2023年玉米種植面積、產(chǎn)量和成本調(diào)研（更新）

化肥價(jià)格較去年窄幅下降，但對(duì)成本的影響較小 另外，種植補(bǔ)貼也一定程度上影響農(nóng)戶(hù)的種植意向從黑龍江省大豆和玉米歷年的種植補(bǔ)貼金額也可以看出政策面對(duì)于玉米種植的引導(dǎo)，另外市場(chǎng)收益對(duì)面積調(diào)節(jié)的作用加強(qiáng)在玉米市場(chǎng)化不斷深入的背景下，玉米價(jià)格的提高有利于保證農(nóng)戶(hù)種植收益和積極性，在未來(lái)玉米市場(chǎng)發(fā)展中，市場(chǎng)化收益的引導(dǎo)作用逐漸加強(qiáng)，政策補(bǔ)貼作用減弱，但仍是保證農(nóng)戶(hù)種植收益的重要保證 表4 華北產(chǎn)區(qū)玉米種植成本統(tǒng)計(jì) 預(yù)計(jì)2023/2024年度華北地區(qū)玉米種植成本略有增加，種植收益繼續(xù)減少。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：2023年7月東北玉米及深加工市場(chǎng)調(diào)研

7月是年度玉米及深加工供應(yīng)與需求最為關(guān)鍵的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，在前期玉米價(jià)格下跌與深加工開(kāi)工率歷年同比偏低的情況下，行業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)能否修復(fù)？深加工產(chǎn)能結(jié)構(gòu)調(diào)整與行業(yè)兼并如何？面對(duì)通縮壓力，三季度玉米深加工下游產(chǎn)品需求恢復(fù)程度怎樣？另外，玉米存糧主體余糧與深加工企業(yè)原料庫(kù)存如何？ 帶著這些問(wèn)題，我們將通過(guò)深入東北玉米及深加工主產(chǎn)區(qū)，走訪北港玉米及淀粉貿(mào)易商、深加工企業(yè)，了解港口玉米及淀粉主要集散情況，玉米深加工企業(yè)玉米淀粉、淀粉糖、酒精等產(chǎn)、銷(xiāo)、存、利潤(rùn)等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，及時(shí)獲取一手市場(chǎng)信息，反饋給市場(chǎng)參與者。

實(shí)地調(diào)研

Mysteel解讀： 東北地區(qū)玉米淀粉走貨好轉(zhuǎn) 下游備貨+短途運(yùn)費(fèi)上漲

東北玉米淀粉的市場(chǎng)有自己獨(dú)立的特點(diǎn)跟對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)，經(jīng)歷了4月與5月因?yàn)榍捌谏疃忍潛p造成的檢修之后，進(jìn)入到6月，東北地區(qū)玉米淀粉行業(yè)庫(kù)存也出現(xiàn)了持續(xù)去化的過(guò)程，同時(shí)對(duì)應(yīng)銷(xiāo)區(qū)的淀粉糖、造紙、以及民用市場(chǎng)均出現(xiàn)了不同程度的復(fù)蘇，或大或小，對(duì)于產(chǎn)區(qū)東北來(lái)說(shuō)，供需雙向修復(fù)的過(guò)程時(shí)間雖長(zhǎng)，但趨勢(shì)是好的我們通過(guò)東北產(chǎn)區(qū)與華南銷(xiāo)區(qū)玉米淀粉供應(yīng)與需求端具體的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行解讀 一、東北地區(qū)玉米淀粉產(chǎn)量絕對(duì)值對(duì)比 圖1 2020-2023年4月-5月東北三省產(chǎn)量變化走勢(shì)圖 從2020-2023年，近四年4月與5月兩個(gè)月，東北三省商品玉米淀粉產(chǎn)量的走勢(shì)來(lái)看，2023年產(chǎn)量為70.22萬(wàn)噸，2022年78.58萬(wàn)噸，2021年99.7萬(wàn)噸，2020年80.4萬(wàn)噸，在減除近四年該地區(qū)新增產(chǎn)能投放的影響來(lái)看，東北三省商品玉米淀粉的產(chǎn)量絕對(duì)值為歷年最低，供應(yīng)端的明顯減量對(duì)于6月份玉米淀粉的價(jià)格是相對(duì)有力的支撐。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：夏季進(jìn)入后期 復(fù)合肥低位震蕩運(yùn)行

一般5-10月東南亞種植業(yè)迎來(lái)用肥集中期，從歷年出口規(guī)律來(lái)看也會(huì)在此期間也會(huì)增量，后期氮磷二元肥出口量有望增加 綜合看6月份，上旬還存在季節(jié)需求，玉米肥成交靈活，但波動(dòng)會(huì)有所收窄，而原料跌勢(shì)未改，企業(yè)清庫(kù)意愿較強(qiáng)，經(jīng)銷(xiāo)商也會(huì)低倉(cāng)或空倉(cāng)操作，因此不排除中旬后價(jià)格大幅向下調(diào)整，具體還需繼續(xù)關(guān)注供需變化

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel解讀：從供需關(guān)系談華北玉米價(jià)格走勢(shì)

從歷年的價(jià)格來(lái)看，目前的價(jià)格依然處于歷史第二高位，截至2月24日，山東濰坊壽光深加工玉米價(jià)格參考2832元/噸，僅次于2021年同期的3040元/噸，但高于2022年同期的2652元/噸，因此目前的價(jià)格從歷史同期對(duì)比來(lái)看處于高位，結(jié)合當(dāng)前謹(jǐn)慎的心態(tài)，造成目前市場(chǎng)依然比較糾結(jié)下面我們重點(diǎn)從華北地區(qū)玉米供需缺口的角度來(lái)分析，為華北地區(qū)玉米后期走勢(shì)做參考 備注：全渠道庫(kù)存包含農(nóng)戶(hù)余糧、貿(mào)易商庫(kù)存、深加工庫(kù)存和飼料企業(yè)庫(kù)存。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：1月玉米副產(chǎn)品弱穩(wěn)運(yùn)行 供應(yīng)緊張

1月份玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)以農(nóng)歷年為界節(jié)前節(jié)后行情均比較平穩(wěn)，放假期間市場(chǎng)人員心態(tài)比較輕松，所以實(shí)際市場(chǎng)交投氛圍一般，成交量不多截至今日玉米蛋白粉全國(guó)主流均價(jià)6345元/噸，玉米噴漿皮全國(guó)均價(jià)2005元/噸，玉米胚芽5850元/噸，玉米胚芽粕2500元/噸蛋白粉及纖維月初行情表現(xiàn)比較疲軟，價(jià)格小幅偏弱運(yùn)行，月末復(fù)工后受開(kāi)機(jī)率低供應(yīng)緊張支撐價(jià)格維持高位穩(wěn)定運(yùn)行，飼料廠尚未完全恢復(fù)采買(mǎi)狀態(tài)，也在觀望居多，近期價(jià)格多窄幅震蕩觀望飼料需求為主。

月評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)缺乏亮點(diǎn) 價(jià)格趨穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品市場(chǎng)備貨接近尾聲 價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行

日評(píng)

Mysteel解讀：需求壓制價(jià)格，淀粉糖市場(chǎng)上漲不易

固體糖方面，食品消費(fèi)偏弱，企業(yè)走貨有壓力，加之節(jié)前中間商簽單較多，近期主要消耗訂單為主，企業(yè)新簽較少，庫(kù)存增加，壓制成交價(jià)格短期來(lái)看，需求端整體支撐不足，對(duì)淀粉糖難以形成有力支撐 圖1 淀粉糖各產(chǎn)品盈利圖 另一方面，雖然原料玉米價(jià)格高位震蕩，淀粉糖成本偏高，但副產(chǎn)品自進(jìn)入9月份開(kāi)始，價(jià)格連續(xù)攀升，對(duì)于淀粉糖成本抵扣明顯增加，截止到目前，山東地區(qū)單噸玉米副產(chǎn)品產(chǎn)出價(jià)值達(dá)到1060元/噸，創(chuàng)歷年來(lái)的最高。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：第三輪豬肉收儲(chǔ)無(wú)流拍 托市能否立竿見(jiàn)影？

當(dāng)前來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)豬肉需求處于春節(jié)后慣性回落階段，疊加多地口罩事件影響，抑制豬肉需求恢復(fù)，生豬價(jià)格長(zhǎng)期處于低迷狀態(tài)；同時(shí)玉米、豆粕價(jià)格節(jié)后漲幅過(guò)大，多家飼料廠公布飼料價(jià)格上調(diào)，飼料費(fèi)用占比也因此由年前的50.71%上漲至53.36%，在一定程度上致使豬糧比連續(xù)處于5:1以?xún)?nèi)，國(guó)家收儲(chǔ)托市工作迫在眉睫，其頻次及量級(jí)或?qū)⒅饾u增加 歷年收儲(chǔ)事件回顧 國(guó)家收儲(chǔ)一般在豬價(jià)過(guò)低情況下進(jìn)行，2009年至今，記錄在案的國(guó)家豬肉收儲(chǔ)共有23次左右，規(guī)模一般在4萬(wàn)-10萬(wàn)噸之間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：以史為鏡——歷年2-4月份國(guó)產(chǎn)DDGS價(jià)格走勢(shì)分析

春節(jié)作為我們中國(guó)人的傳統(tǒng)節(jié)日，在眾多行業(yè)中也意味著一個(gè)新的開(kāi)端而每年亙古不變的規(guī)律便是各行業(yè)節(jié)后對(duì)行情的迷茫與觀望今天就來(lái)和大家回顧一下歷年春節(jié)后2-4月份國(guó)產(chǎn)DDGS價(jià)格走勢(shì) 2019年，成本玉米方面價(jià)格還未漲至高位，加之疫情并未爆發(fā)，DDGS全年均價(jià)水平較低，全年價(jià)格受供需基本面影響較大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：DDGS市場(chǎng)早間提示（20220207）

酒精企業(yè)節(jié)假日期間價(jià)格基本穩(wěn)定運(yùn)行，開(kāi)工率變動(dòng)不大前期飼料廠庫(kù)存量不大，節(jié)后預(yù)計(jì)DDGS需求小有起色玉米售糧進(jìn)度快于預(yù)期，節(jié)后看漲心態(tài)較強(qiáng)，成本支撐DDGS價(jià)格疊加豆粕價(jià)格歷年年后多呈上行趨勢(shì)，價(jià)格高位震蕩，對(duì)DDGS有一定程度的帶動(dòng)作用但供應(yīng)整體充足的情況下，價(jià)格上行空間不大預(yù)計(jì)節(jié)后整體行情變動(dòng)幅度有限，根據(jù)質(zhì)量水平，各地價(jià)格或呈現(xiàn)區(qū)域性走勢(shì)

市場(chǎng)提示

Mysteel解讀：2022年春節(jié)期間全國(guó)玉米深加工運(yùn)行情況

前期飼料廠庫(kù)存量不大，節(jié)后預(yù)計(jì)DDGS需求小有起色玉米售糧進(jìn)度快于預(yù)期，節(jié)后看漲心態(tài)較強(qiáng)，成本支撐DDGS價(jià)格疊加豆粕價(jià)格歷年年后多呈上行趨勢(shì)，價(jià)格高位震蕩，對(duì)DDGS有一定程度的帶動(dòng)作用但供應(yīng)整體充足的情況下，價(jià)格上行空間不大預(yù)計(jì)節(jié)后整體行情變動(dòng)幅度有限，根據(jù)質(zhì)量水平，各地價(jià)格或呈現(xiàn)區(qū)域性走勢(shì)

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