[隆眾聚焦]：華北大部玉米肥補倉推進中

導語：隨著玉米肥備貨時間不斷縮短，補倉新單在緩慢增進中，局部市場氛圍開始出現一定好轉 一、玉米現貨價格上漲，玉米肥貨源下沉加快 由下圖可見，今年以來，玉米現貨價格行情呈現震蕩上行態(tài)勢。

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[隆眾聚焦]：夏季肥補倉后置 短線市場或難放量

據鋼聯農產品部統計，截止至4月15日，全國玉米的平均價格在2259元/噸，較年初（2093元/噸）上漲166元/噸隨著玉米價格上漲，玉米肥貨源下沉加快，網點銷售也有所提前不過終端農戶反應略顯分歧，部分入市采買積極，對新輪農資投入有改善跡象；但仍然存在部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)農戶保留“隨需隨購、不需不買”的節(jié)奏，也存在部分因擔心旺季價格走低而推遲采購現象此外，從網點銷售來看，中低端價格貨源消化略快，高端價格貨源走貨相對緩慢。

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[隆眾聚焦]：夏季玉米肥補倉單跟進遲緩為哪般？

其中作為夏季玉米肥主要原料的尿素，價格更是直線上行，以臨沂地區(qū)為例，截止至3月末，價格至1950元/噸附近，較年初低點上漲了380元/噸，價格重心由之前在1600元/噸穩(wěn)步上移至1900元/噸附近此外作為夏季玉米肥的另外一個重要原料——氯化銨，2月末至3月中上旬實現一輪補漲，多地區(qū)干銨出廠價格至500元/噸上方而正是由于原料進入上行通道，2月下旬乃至3月，陸續(xù)企業(yè)召開夏季玉米肥訂貨會，出臺新預收政策價格，從而促進了夏季玉米肥備貨的提前啟動。

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Mysteel解讀：1-2月味精市場進出口數據分析

2024年味精國內需求量縮減，且隨著價格陸續(xù)下跌至低位，味精外銷的需求及價格優(yōu)勢凸顯25年初味精外銷走勢良好，伴隨原料玉米價格上漲，味精價格有所上升

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【證券日報】應對“微利”周期，養(yǎng)殖企業(yè)著力提升精細化運營能力

預計2025年的價格高點在8月份左右，二次育肥入場將拉高豬價，最高價或達16.5元/公斤 在豬價波動的同時，近期飼料價格出現的增長，也給養(yǎng)殖企業(yè)的盈利帶來了影響生豬市場分析師朱澤坤向《證券日報》記者表示：“進入2025年以來，生豬飼料的主要原料玉米和豆粕的價格均呈上漲趨勢，截至2月28日，全國玉米均價較年初上漲5.49%；全國豆粕均價較年初上漲25.56%。

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Mysteel解讀：鋼聯數據與Deepseek預測結合下的3月817小白雞市場分析

這在一定程度上增加了養(yǎng)殖成本，也可能間接推高市場價格 （二）國際因素 全球范圍內，糧食價格波動對飼料成本的影響不可忽視2025年初以來，玉米、豆粕等主要飼料原料價格保持高位震蕩，抬升了養(yǎng)殖企業(yè)的經營壓力盡管國內自給率較高，但國際市場不確定性仍需警惕，尤其是地緣政治沖突可能引發(fā)的供應鏈中斷風險 三、養(yǎng)殖成本分析 （一）飼料成本 飼料是817小白雞養(yǎng)殖的主要成本構成，占總成本的60%-70%。

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Mysteel解讀：當前雞蛋市場利空利好因素分析

節(jié)日備貨結束后，市場進入去庫存階段，需求端支撐不足 2、供應端壓力增大 2024年蛋雞養(yǎng)殖利潤較好，養(yǎng)殖戶擴產積極性高，導致2025年初雞蛋供應量大幅增加 蛋雞存欄量處于高位，疊加生產效率提升，進一步加劇了供應過剩 3、飼料成本仍處較低位置 玉米、豆粕等飼料價格雖有上浮，但整體仍處較低位置，養(yǎng)殖戶更傾向于維持或增加產量，而非減產。

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Mysteel解讀：市場觀望心態(tài)較濃，后續(xù)DDGS價格走勢如何

對于未來的DDGS價格走勢仍需關注玉米酒精企業(yè)裝置開工情況和替代品價格走勢，短期來看，酒精企業(yè)DDGS庫存量同比2024年年初有所減少，春節(jié)后酒精企業(yè)成交較好，部分酒精企業(yè)出貨壓力較小，外加與豆粕價格仍有一定價差優(yōu)勢，一定程度上支撐DDGS價格堅挺。

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Mysteel解讀：Deepseek預測與鋼聯數據結合下的3月白羽雞價格分析

屠宰企業(yè)庫存壓力較大，春節(jié)后復工初期產能恢復受限，進一步抑制了毛雞價格的反彈速度 供需總結：傳統毛雞斷檔期將在3月中下旬體現，疊加了2月份上雞積極性不足，中下旬預計有出欄缺口但同比往年仍舊是供應高位，導致3月白羽肉雞市場仍將處于供大于求的狀態(tài)，價格上行缺乏強勁動力 二、養(yǎng)殖成本：飼料價格同比下降提供一定支撐 1. 飼料成本下降 2024年下半年以來，玉米和豆粕等主要飼料原料價格持續(xù)回落，養(yǎng)殖成本有所下降，即便春節(jié)前后成本料反彈上行，但根據鋼聯數據顯示，2025年初白羽肉雞的養(yǎng)殖成本已降至3.00-3.50元/斤，較2024年同期下降約10%-15%。

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Mysteel解讀：玉米油市場簡析及2025年展望

2024年全年國內一級玉米油價格受競品油脂盤面影響呈現整體持穩(wěn)上漲回落態(tài)勢，年度均價為8544.4元/噸，較年初的8200元/噸，均價漲幅4.2%玉米毛油年度均價7614元/噸，較年初的7100元/噸，均價漲幅7.24%，2024年玉米深加工利潤較好，深加工開機持續(xù)高位，2024年國內樣本點玉米油企業(yè)精煉開機率年度均開機率為54.66%較23年的50.18%漲幅8.93%玉米油供應相對充足，預計玉米油市場持穩(wěn)偏弱運行，關注成本、終端需求及油脂盤面波動對玉米油市場的影響。

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Mysteel：近5年春節(jié)前后玉米淀粉市場價格走勢

國內臨儲玉米庫存見底，原料玉米價格持續(xù)上漲，帶動玉米淀粉價格上行8月份，臨儲玉米拍賣溢價幅度較大，直接拉漲現貨玉米價格，進而玉米淀粉價格受到玉米價格支撐持續(xù)上漲至2900元/噸，較年初上漲500元/噸且四季度，北方新季玉米上市期間，華北地區(qū)氣溫偏低，導致玉米晾曬困難，農戶以玉米棒子的形式存儲為主，市場可流通玉米緊張，導致玉米價格出現反季節(jié)性上漲，疊加國慶節(jié)后下游簽單積極，推動玉米淀粉價格上漲至3200元/噸以上。

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Mysteel解讀：2024年國內玉米副產品市場回顧與2025年展望

四、玉米副產品關聯品種回顧 豆粕方面：2024年豆粕價格重心下移，國內大豆到港持續(xù)增量，大豆、豆粕庫存屢創(chuàng)新高；從現貨價格來看，全國現貨價格處于2900-3900元/噸區(qū)間震蕩，最高價處于年初3903元/噸，最低價2909元/噸在8月中旬出現。

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[隆眾聚焦]：2024年復合肥運行特點總結

4月-6月又只針對糧食提出來具體要求，包括種植面積，最低收購價等另外9月商業(yè)儲備政策發(fā)布四季度多是針對出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導致國內磷肥價格應聲下滑12月底的保供會議也依舊保持了保供穩(wěn)價的基調 六、需求后置 2024年全年度看，無論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲備肥，均是備肥期間市場啟動緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當前冬儲進展依舊緩慢。

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[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250106-0110）

國際磷銨,二銨

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Mysteel解讀：11月南北港口玉米庫存分析

11月產地價格持續(xù)偏弱，市場整體氣氛偏空，為規(guī)避風險，貿易商多執(zhí)行合同訂單，港口到貨量持續(xù)高位且隨著價格持續(xù)下跌，部分港口貿易商有小規(guī)模建庫行為，港口庫存增加11月集港量高于走貨量，港口庫存升高，當前處于年內最高位，較最低位年初庫存增加243.23%當前港口庫存也為近五年來最高庫存 根據Mysteel農產品統計，截至11月29日，2024年廣東港口玉米到貨量共計1006.4萬噸，11月到港約188.7萬噸，較10月增加63.9萬噸，環(huán)比增加51.20%。

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Mysteel解讀：原料價格回落下的生豬飼用成本分析

玉米市場年內需求清淡，5-8月份雖短暫回調，但飼料企業(yè)整體銷量下滑，對玉米的采購需求隨之下降，產區(qū)市場賣壓明顯，持續(xù)降價出貨為主截至11月26日，全國玉米均價為2164元/噸，較年初下調的340元/噸，降幅達13.6%；1-11月份均價為2340元/噸，同比下降473元/噸其次，豆粕價格在供應寬松格局下，市場有由年初高點3883元/噸回落至11月26日的2968元/噸，區(qū)內降幅在23.6%，1-11月份均值在3283元/噸，同比下調幅度高達1095元/噸。

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【財聯社】誰在為低價“買單”：玉米價格正處4年低位，種植戶何時迎來“春天”？

以隆平高科（000998.SZ）、登海種業(yè)（002041.SZ）為例，公司前三季度實現營業(yè)收入分別為28.81億元和5.78億元，同比下降14.46%和11.55% 隆平高科在財報中指出，營業(yè)收入本報告期比追溯調整后的上年同期減少60.27%、年初至報告期末比追溯調整后的上年同期減少14.46%， 主要原因系受國內外玉米產業(yè)市場競爭加劇及糧食價格持續(xù)低迷的影響，公司玉米種子銷量同比下降，使得公司營業(yè)收入同比減少。

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Mysteel解讀：多維度分析上市豬企2024年1-7月份銷售數據

截止到6-7月份養(yǎng)殖完全成本為6.85-7.35元/公斤，較年初的7.3-8.0元/斤下降明顯豬企成本下降，一方面得益于2023年10月后玉米、豆粕及小麥等主要飼料原料價格持續(xù)走弱；另一方面，斷奶仔豬行情持續(xù)震蕩走弱且母豬生產效能提升、豬企豬場產能利用率提升等因素也是成本十足下降的主要原因 當前豬企豬場產能利用率相對偏高，母豬端效能亦逐步提升，而疫病防控陰性投入減少，飼料成本短期仍可預見降低趨勢，預計年底前各大上市豬企養(yǎng)殖成本仍有下降空間。

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Mysteel半年報：2024下半年國內玉米副產品市場或窄幅偏強運行

截至6月30日全國玉米蛋白粉主流均價4657.5元/噸，較年初上調472.5元/噸，增幅11.29%；噴漿玉米纖維全國主流均價817.5元/噸，較年初下跌260元/噸，跌幅24.13% 二、行情回顧 2024上半年全國玉米副產品市場價格呈現波浪線形發(fā)展趨勢。

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Mysteel解讀：麥收結束 2024年1-6月玉米淀粉市場供需數據預告

2023年的數據顯示，產量在年初開始時相對較低，但隨著時間的推移逐漸增加，顯示出一個明顯的上升趨勢主要是市場需求的增長、生產效率的提高進入2024年，產量的月度變化呈現出與2023年不同的模式盡管年初的產量與2023年相比有所增加，但整體趨勢卻是逐漸下降的，主要是東北玉米淀粉企業(yè)生產過程中遇到了原料成本上升且原料玉米價格與華北平水的嚴峻挑戰(zhàn)2023年1-6月份國內商品玉米淀粉產量為699.52萬噸，根據對于2024年6月玉米淀粉產量預估綜合來看，2024年1-6月分國內商品玉米淀粉產量預期為878萬噸，同比預期增幅25.6%。

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