Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（8月11日-8月15日）

不過，盡管成本與政策利多顯著，但現(xiàn)貨成交清淡抑制跟漲幅度后期需重點(diǎn)關(guān)注兩點(diǎn)，一是加拿大反傾銷落地后菜油成本邏輯對(duì)豆油的持續(xù)溢出效應(yīng)；二是美豆天氣炒作窗口關(guān)閉與南美升貼水博弈對(duì)進(jìn)口成本的邊際影響 玉米：市場心態(tài)不佳，玉米價(jià)格穩(wěn)中偏弱分區(qū)域來看，東北玉米價(jià)格略弱，貿(mào)易商庫存有限，市場購銷活躍度偏差，下游深加工庫存較為充足，目前持續(xù)下調(diào)收購價(jià)格。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉穩(wěn)定 谷朊粉行情弱勢

同時(shí)，開學(xué)季備貨節(jié)點(diǎn)臨近，市場對(duì)短期需求預(yù)期升溫，進(jìn)一步推升采購積極性不過市場干糧供應(yīng)充足，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，限制了價(jià)格漲幅企業(yè)采購策略分化，大型糧企以鎖定優(yōu)質(zhì)糧源為主，中小貿(mào)易商則謹(jǐn)慎控制庫存預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格維持震蕩態(tài)勢，關(guān)注托市收購及新季玉米質(zhì)量情況 玉米淀粉：華北玉米淀粉偏弱運(yùn)行，議價(jià)成交為主，原料價(jià)格回落疊加需求欠佳，企業(yè)簽單走貨一般，預(yù)計(jì)短期玉米淀粉暫弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏強(qiáng)震蕩（20250814）

行情方面 全國玉米副產(chǎn)品昨日價(jià)格受豆粕市場提振，玉米蛋白粉纖維及胚芽粕均小幅偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主，以玉米蛋白粉漲幅較為明顯市場成交氛圍良好，企業(yè)積極挺價(jià)，目前企業(yè)庫存量不高，挺價(jià)情緒較濃，短期難有降價(jià)空間，預(yù)計(jì)今日價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主 豆粕方面 連粕M01合約報(bào)收于3166漲21元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報(bào)收于1042.00漲9.75美分/蒲式耳。

市場提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

今日小麥價(jià)格延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢江蘇、山東等主產(chǎn)區(qū)托市收購庫點(diǎn)密集啟動(dòng)，尤其在小麥集中、成本較高區(qū)域，政策引導(dǎo)糧源流動(dòng)，刺激面粉企業(yè)提價(jià)搶糧同時(shí)，開學(xué)季備貨節(jié)點(diǎn)臨近，市場對(duì)短期需求預(yù)期升溫，進(jìn)一步推升采購積極性不過市場干糧供應(yīng)充足，貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，限制了價(jià)格漲幅企業(yè)采購策略分化，大型糧企以鎖定優(yōu)質(zhì)糧源為主，中小貿(mào)易商則謹(jǐn)慎控制庫存預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格維持震蕩態(tài)勢，關(guān)注托市收購及新季玉米質(zhì)量情況 。

日評(píng)

Mysteel解讀：需求淡季背景下 玉米淀粉開機(jī)跌至新低

導(dǎo)語：2025年1-7月份，玉米淀粉行業(yè)開機(jī)較往年有明顯的下滑，據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，1-7月份，全國玉米淀粉周度平均開機(jī)58.32%，較去年同比下降6.18%總產(chǎn)量為904.71萬噸，同比去年下滑80.8萬噸，同比下滑8.19%從3月份開始原料價(jià)格漲幅較大，但下游需求持續(xù)疲軟，以及受到木薯淀粉、小麥淀粉的替代影響，玉米淀粉漲幅明顯滯后于原料，企業(yè)被迫采取減產(chǎn)檢修方式緩解壓力 具體從主產(chǎn)區(qū)開機(jī)看，1-7月份，山東省玉米淀粉總產(chǎn)量為360.33萬噸，較去年同期減少38.49萬噸，降幅9.65%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格偏強(qiáng)調(diào)整（20250725）

利空：面粉消費(fèi)持續(xù)疲軟，制粉企業(yè)補(bǔ)庫動(dòng)力不足進(jìn)口玉米拍賣，利空小麥飼用需求 市場預(yù)測：預(yù)計(jì)今日小麥?zhǔn)袌?em class='keyword'>價(jià)格漲幅難有較大突破，后市關(guān)注托市收購情況以及市場心態(tài)變化情況

市場提示

【隆眾聚焦】：乙醇：成本支撐高位暫穩(wěn) 主營產(chǎn)區(qū)持續(xù)虧損

成本高位支撐，乙醇成本面壓力進(jìn)一步加深，短期場內(nèi)成交有限，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲，泰國木薯干報(bào)價(jià)上漲，糖蜜價(jià)格波動(dòng)不大；玉米乙醇漲幅有限，仍維持虧損利潤生產(chǎn)，木薯乙醇虧損穩(wěn)定，糖蜜乙醇工廠生產(chǎn)持續(xù)下降，轉(zhuǎn)為盈利。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱運(yùn)行（20250711）

CBOT大豆期貨收盤上漲，從每蒲式耳約10美元的三個(gè)月低點(diǎn)反彈，周五發(fā)布的月度農(nóng)作物供需報(bào)告前調(diào)整倉位不過，中西部地區(qū)的良好天氣限制了大豆價(jià)格的漲幅預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行 玉米方面 目前期貨市場偏弱，東北深加工玉米收購價(jià)格也在持續(xù)下調(diào)，東北玉米價(jià)格整體仍偏弱運(yùn)行，市場氣氛偏淡，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低 本周華北地區(qū)玉米偏弱運(yùn)行。

市場提示

【隆眾聚焦】：乙醇：供需雙向收緊 價(jià)格高居不下

成本高位支撐，乙醇成本面壓力進(jìn)一步加深，短期場內(nèi)成交有限，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲，泰國木薯干報(bào)價(jià)上漲，糖蜜價(jià)格波動(dòng)不大；玉米乙醇漲幅有限，仍維持虧損利潤生產(chǎn)，木薯乙醇虧損穩(wěn)定，糖蜜乙醇工廠生產(chǎn)持續(xù)下降，轉(zhuǎn)為盈利。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]：下方存支撐VS上方缺動(dòng)能 醋酸乙酯震蕩格局待突破

近月冰醋酸產(chǎn)能利用率增加，市場貨源供應(yīng)充足，企業(yè)出貨意向濃厚，而下游行情一般，對(duì)醋酸消耗有限，市場成交平平，醋酸企業(yè)出貨受阻同時(shí)原料甲醇受宏觀因素價(jià)格走高，一定程度緩解了冰醋酸價(jià)格跌幅，企業(yè)庫存承壓據(jù)隆眾數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周冰醋酸生產(chǎn)企業(yè)庫存20.02萬噸，較上期增加3.04萬噸，漲幅17.88% 國內(nèi)發(fā)酵乙醇價(jià)格延續(xù)上漲趨勢，主要受原料玉米價(jià)格攀升推動(dòng)，生產(chǎn)成本壓力加大，工廠提價(jià)意愿強(qiáng)烈。

熱點(diǎn)聚焦

【隆眾聚焦】：乙醇：成本高位支撐 利潤窄幅整理

成本高位支撐，乙醇成本面壓力進(jìn)一步加深，短期場內(nèi)成交有限，玉米價(jià)格繼續(xù)上漲，泰國木薯干報(bào)價(jià)上漲，糖蜜價(jià)格波動(dòng)不大；玉米乙醇漲幅有限，仍維持虧損利潤生產(chǎn)，木薯乙醇虧損穩(wěn)定，糖蜜乙醇工廠生產(chǎn)持續(xù)下降，轉(zhuǎn)為盈利。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel早報(bào)：玉米副產(chǎn)品價(jià)格偏弱調(diào)整（20250704）

CBOT大豆期貨攀升至近兩周高點(diǎn)，因美國獨(dú)立日周末長假前的空頭回補(bǔ)和調(diào)倉，但尾盤縮減漲幅，因美國天氣良好且全球供應(yīng)充足預(yù)計(jì)今日山東豆粕價(jià)格震蕩運(yùn)行 玉米方面 本周華北地區(qū)深加工企業(yè)玉米價(jià)格先漲后跌，整體價(jià)格較上周價(jià)格基本維持穩(wěn)定經(jīng)過前期價(jià)格持續(xù)上調(diào)，部分貿(mào)易商出貨意愿增強(qiáng)，東北貨源繼續(xù)流入，市場供應(yīng)維持動(dòng)態(tài)平衡，深加工企業(yè)根據(jù)自身情況價(jià)格窄幅調(diào)整，區(qū)間價(jià)格保持穩(wěn)定。

市場提示

Mysteel月報(bào)：6月份玉米價(jià)格明顯上漲

銷區(qū)市場玉米價(jià)格上漲幅度較大，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)濃厚，市場價(jià)格出現(xiàn)明顯上漲飼料企業(yè)簽訂遠(yuǎn)期訂單較多，企業(yè)頭寸建至8-9月份左右，市場玉米多剛需補(bǔ)庫為主

月評(píng)

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年葵玉油價(jià)格或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場先強(qiáng)后弱

從政策端來看 ，一季度中儲(chǔ)糧發(fā)布增儲(chǔ)消息，進(jìn)口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護(hù)價(jià)收購小麥對(duì)玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補(bǔ)貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價(jià)格略高于產(chǎn)地玉米收購價(jià)格，深加工收購積極較高，對(duì)市場也有一定的支撐總的來看，市場供需端、政策端均對(duì)玉米行情有所提振，玉米價(jià)格在上半年漲幅明顯 1.2 國內(nèi)期貨價(jià)格走勢分析 截至6月30日，大連盤玉米主力合約結(jié)算價(jià)格為2376元/噸，較2024年12月31日上漲230元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

反傾銷及國際關(guān)稅風(fēng)波加劇背景下美國躍居2025年1-5月中國賴氨酸第一出口國，出口歐盟及巴西量大幅減少，出口美國及東南亞地區(qū)有所增加，1-5月整體出口量小幅下降 2.原料上漲價(jià)格下行 賴氨酸利潤縮減明顯 據(jù)mysteel調(diào)研，截至2025年6月20日，賴氨酸產(chǎn)區(qū)理論成本及利潤周均估算方面（未沖減玉米副產(chǎn)品），1-5月玉米原料價(jià)格持續(xù)上漲，且原料價(jià)格漲幅大于70賴氨酸產(chǎn)品價(jià)格漲幅，70賴氨酸理論周均行業(yè)利潤逐步下滑，東北多數(shù)企業(yè)下跌至509元/噸，山東70賴氨酸理論利潤縮減至57元/噸左右理論盈利，氨基酸產(chǎn)區(qū)玉米原料收購價(jià)上漲明顯，98賴氨酸成本進(jìn)一步提高，受98賴氨酸企業(yè)及市場價(jià)格從年初持續(xù)下跌拖累，98賴氨酸行業(yè)利潤再度壓縮，東北98賴氨酸理論利潤縮減至352元/噸。

熱點(diǎn)分析

山東米袋子價(jià)格指數(shù)盤整上行（2025年上半年）

整體而言，上半年小麥價(jià)格雖有起伏，但供大于求格局未改，價(jià)格多在區(qū)間內(nèi)震蕩運(yùn)行下半年，市場需持續(xù)關(guān)注新季小麥產(chǎn)情、政策走向、國際市場變化及下游需求結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素 2025年上半年玉米淀粉受原料支撐震蕩上行，但由于下游需求表現(xiàn)一般，疊加競爭品替代分流拖累，玉米淀粉價(jià)格上漲幅度滯后于玉米，導(dǎo)致行業(yè)利潤在3月份由盈轉(zhuǎn)虧，且行業(yè)庫存持續(xù)同比偏高，4-6月份減產(chǎn)檢修企業(yè)逐步增多，行業(yè)開機(jī)同比下滑明顯。

分析研究

Mysteel解讀：原料強(qiáng)勢帶動(dòng)下 玉米淀粉偏強(qiáng)運(yùn)行

7月份屬于造紙行業(yè)淡季，受下游需求疲軟及紙企庫存持續(xù)小幅攀升等因素影響，行業(yè)開機(jī)略有下滑外加木薯淀粉及小麥淀粉在造紙及民用市場中的替代優(yōu)勢持續(xù)進(jìn)行，或?qū)е?em class='keyword'>玉米淀粉需求淡季更淡 綜合來看，在開機(jī)沒有明顯增長情況下，7月份玉米淀粉在原料供應(yīng)偏緊格局下受成本因素推動(dòng)偏強(qiáng)表現(xiàn)的概率較大，但需求及替代品壓制或限制價(jià)格漲幅。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)DDGS價(jià)格或先穩(wěn)后弱

Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2025上半年河南產(chǎn)區(qū)玉米酒精企業(yè)生產(chǎn)1噸酒精理論利潤均值參考-639.22元，較2024年同期理論利潤均值-229.91元，增加409.31元對(duì)于當(dāng)?shù)鼐凭髽I(yè)而言，酒精企業(yè)DDGS虧損情況繼續(xù)增加，一方面后期替代品豆粕現(xiàn)貨價(jià)格下跌，DDGS與豆粕現(xiàn)貨價(jià)格縮小，一定程度限制DDGS價(jià)格上漲動(dòng)力，另一方面原糧玉米價(jià)格持續(xù)上漲，酒精企業(yè)用糧成本增加，外加普級(jí)、優(yōu)級(jí)酒精價(jià)格漲幅不及預(yù)期，酒精企業(yè)生產(chǎn)虧損情況增大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月報(bào)：6月玉米副產(chǎn)品供應(yīng)減量成交增量 價(jià)格漲勢如虹

6月份玉米副產(chǎn)品價(jià)格先漲后穩(wěn)，供應(yīng)減量疊加需求增量等利好加持下全月行情偏強(qiáng)運(yùn)行為主截至發(fā)稿當(dāng)日全國玉米蛋白粉主流均價(jià)4305元/噸，月環(huán)比增幅5.32%；玉米噴漿皮全國均價(jià)1315元/噸，月環(huán)比增幅19.95%，玉米胚芽 36%含油3640元/噸，月環(huán)比增幅5.81%；普通胚芽粕1795元/噸，月環(huán)比增幅20.88%行情來看，全月產(chǎn)品價(jià)格漲幅明顯，上旬企業(yè)虧損明顯致使供應(yīng)減量支撐價(jià)格高位，同時(shí)需求端反芻疊加水產(chǎn)需求集中蓄力，貿(mào)易端同步加持，市場短期采買情緒濃郁，上游企業(yè)訂單持續(xù)增加，庫存緊張下價(jià)格連日上行，中旬價(jià)格仍高位偏強(qiáng)運(yùn)行，大多企業(yè)手持訂單庫存偏緊價(jià)格居高不下，下旬伴隨價(jià)格漲至高位，飼企庫存充裕下，部分企業(yè)配方減量需求轉(zhuǎn)弱運(yùn)行，成交轉(zhuǎn)淡。

月評(píng)