Mysteel解讀：玉米副產(chǎn)品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續(xù)進行

一、玉米副產(chǎn)品價格行情回顧 從 2025年4月2日,美國政府宣布對中國輸美商品征收所謂“對等關稅”到4月4日我國宣布對美國展開反制措施，四月份國際市場可謂是熱鬧至極間接牽動玉米副產(chǎn)品市場變動月內(nèi)兩輪上漲行情體現(xiàn)在清明后及五一前，以豆粕為主要因素拉動副產(chǎn)品市場價格重心上移截至4月29日全國玉米蛋白粉均價4042.5元/噸，較月初上漲4.05%，噴漿玉米纖維均價935元/噸，較月初上漲8.41%，玉米胚芽粕普通級均價1357.5元/噸，較月初上漲7.74%。

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Mysteel解讀：2025年3月中國高粱進口量環(huán)比減少84.08%

一、進出口數(shù)據(jù)解讀 根據(jù)海關總署公布的最新數(shù)據(jù)，2025年3月，中國高粱進口總量為9.73萬噸，環(huán)比2月份減少51.40萬噸，減幅高達84.08%，同比上年3月減少46.01萬噸，同比減少82.54%。

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Mysteel日報：DDGS價格窄幅調(diào)整，下游觀望心態(tài)較濃

銷區(qū)市場玉米價格穩(wěn)定運行市場交易平淡，飼料廠采購玉米意愿一般，少數(shù)企業(yè)使用小麥前期庫存，港口報價維持平穩(wěn)，下游提貨速度偏慢，部分開始提5-6月份前期訂單 豆粕：連粕震蕩下跌，CBOT大豆期貨從昨日觸及的七周高點回落，因貿(mào)易關稅升級和巴西大豆豐收之際，主要進口國美豆需求疲軟，來自巴西大豆的供應擠壓美豆份額，近年來巴西大豆對中國出口占比逐年增加，疊加當前貿(mào)易背景下，巴西貼水報價預計維持偏強態(tài)勢，短期美豆上行不易。

日評

Mysteel解讀：中美關稅升級背景下肉雞市場的機遇與挑戰(zhàn)

1.1 飼料成本沖擊：從原料到終端的鏈式反應 豆粕與玉米的價格彈性 豆粕方面：中國豆粕進口依存度高達85%，2025年3月美豆到港成本升至3717元/噸，帶動豆粕現(xiàn)貨價突破2959元/噸，從進口總量來看，近幾年中國進口大豆總量仍呈現(xiàn)小幅增長態(tài)勢，但從美國進口的大豆量逐年下滑。

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Mysteel解讀：進口美國玉米關稅增加 對玉米市場有何影響

4月7日玉米期貨主力開盤上漲，開盤價229元/噸，北方港口貿(mào)易糧收購價格也有10元/噸的上漲幅度 長期來看，或促進促進國內(nèi)種植結(jié)構(gòu)調(diào)整，增強自給能力政策可能刺激國內(nèi)玉米生產(chǎn)，政府或通過補貼等方式鼓勵農(nóng)民增加播種面積，減少對外依賴中國近年來持續(xù)推動儲備政策及拍賣政策，增強糧食供應，國際糧價波動，對國內(nèi)玉米市場的影響有限 加征關稅短期內(nèi)可能推高玉米價格，但中國已通過多元化進口和國內(nèi)增產(chǎn)降低對美國玉米的依賴。

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Mysteel解讀：木薯干及下游相關產(chǎn)品行情淺析

1-2月進口木薯干總量48.97萬噸，同比增31.68%，進口總金額9536.50萬美元，同比減4.09%其中，從泰國進口木薯干為39.33萬噸，占進口總量的80.31%從越南進口木薯干為9.46萬噸，占進口總量的19.32%從老撾進口木薯干為0.15萬噸，占進口總量的0.31%從柬埔寨進口木薯干為0.032萬噸，占進口總量的0.07% 附圖：中國近年木薯干進口量走勢 相關產(chǎn)品行情： 玉米：經(jīng)過前期玉米價格持續(xù)上漲，貿(mào)易商利潤尚可，從上周末開始，部分貿(mào)易商選擇出貨，兌現(xiàn)利潤，加上東北地區(qū)潮糧補充華北地區(qū)供應，深加工企業(yè)門前到貨量維持高位，深加工企業(yè)玉米價格連續(xù)下調(diào)。

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Mysteel解讀：飼料成本與價格低迷的交織，生豬市場如何發(fā)展？

加拿大作為中國菜粕主要進口國（2024年占比31%），加征100%關稅后，國內(nèi)油廠轉(zhuǎn)向俄羅斯、阿聯(lián)酋等國采購，同時增加菜籽壓榨以補充供應這一調(diào)整雖緩解了短期缺口，但菜粕價格短期漲幅仍超15%，帶動豆粕等替代需求玉米方面，國內(nèi)對美玉米加征15%關稅后，進口成本與國內(nèi)價差擴大，疊加中儲糧增儲政策支撐，3月北方港口玉米價格突破2160元/噸（截至3月25日），較春節(jié)前上漲120元/噸飼料企業(yè)的價格上漲進一步加劇了下游壓力，頭部企業(yè)也有所上調(diào)豬飼料價格，以自繁自養(yǎng)模式為例，飼料成本占比已從2024年的50%升至60以上，部分已然陷入虧損狀態(tài)。

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Mysteel解讀：賴氨酸市場春寒料峭：關稅重壓下的谷底徘徊與四月破局猜想

全國7個主產(chǎn)省份農(nóng)戶售糧進度為83%，較去年同期偏快12%農(nóng)戶余糧銷售進度加快，余糧轉(zhuǎn)移至貿(mào)易商及下游企業(yè)，銷區(qū)飼料企業(yè)建庫較久，多至1-2月庫存，短期采購心態(tài)一般，提貨速度放緩但貿(mào)易商依舊保持惜售情緒，隨著貿(mào)易緊張局勢升級，中國從美國進口的玉米數(shù)量預計下降，疊加新季玉米減產(chǎn)，預計玉米原料價格易漲難跌，小麥上市雖有隱憂，但短期沒有較大影響，這對98賴賴氨酸價格形成底部支撐，需關注后續(xù)政策拍賣動向。

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Mysteel早報：玉米副產(chǎn)品預計今日價格穩(wěn)定為主（20250306）

預計今日華北豆粕市場價格偏弱運行，預計現(xiàn)貨價格3600-3610元/噸左右 玉米方面 昨日東北地區(qū)玉米價格基本穩(wěn)定，黑龍江地區(qū)上調(diào)10元/噸近日美國政府宣布以芬太尼為由對所有中國輸美商品進一步加征10%關稅的消息一發(fā)布引起熱議，期貨出現(xiàn)下跌，對現(xiàn)貨市場影響暫不明顯另外中儲糧再次發(fā)布在東北地區(qū)增加收儲，對市場行情又有提振 今日山東深加工到車輛繼續(xù)增加至800臺以上，深加工企業(yè)根據(jù)到貨量調(diào)整價格，落價企業(yè)增多，但本年度售糧進度偏快，市場整體供應仍偏緊，企業(yè)落價幅度不大。

市場提示

Mysteel解讀：進口谷物價格波動對高粱大麥市場的影響

2025年2月21日，CBOT - 5月玉米合約收跌7.75美分，報收505美分/蒲式耳，因周末前多頭獲利平倉、預測美國2025年玉米播種面積和產(chǎn)量龐大國內(nèi)方面，玉米現(xiàn)貨價格基本穩(wěn)定，局部有上調(diào)情況進口玉米到中國口岸理論完稅成本約為2177元/噸（不含加征關稅），較前期上漲，對比國內(nèi)玉米并無明顯價格優(yōu)勢 2. 小麥：近期國內(nèi)小麥市場熱度飆升，2月20日中儲糧公司舉行小麥競價銷售交易，計劃銷售小麥量63957噸，成交數(shù)量58460噸，成交率91%。

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[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20250222-0228）

國際磷銨,二銨

國際市場

哈爾濱·2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會進入倒計時10天 附參會企業(yè)名錄

2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會 由黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會和上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司于2025年3月6日（周四）在“中國·哈爾濱”共同舉辦——“2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會”。

會議報道

山東大信集團有限公司確認參加2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會

由黑龍江省玉米行業(yè)協(xié)會和上海鋼聯(lián)電子商務股份有限公司于2025年3月6日（周四）在“中國·哈爾濱”共同舉辦——“2025第六屆春季玉米產(chǎn)業(yè)鏈交流會”山東大信集團有限公司已報名參會，屆時誠摯邀請您一同參加此次大會，與蒞臨的各位來賓共同探討玉米產(chǎn)業(yè)鏈未來發(fā)展之路，共享發(fā)展新機遇 山東大信集團有限公司成立于2005年,屬于海大集團旗下公司。

聚焦

Mysteel解讀：2025年畜牧市場開局—生豬出欄量下滑，黃羽雞價格逆勢上漲的背后邏輯

同時，部分養(yǎng)殖戶可能因節(jié)日提前減少存欄，進一步壓縮供給；需求端來看,進入臘月，春節(jié)前備貨積極，冷庫備貨積極，部分企業(yè)順勢拉漲價格，毛雞高位震蕩；從養(yǎng)殖成本來看，由于飼料原料端（玉米、豆粕等）價格上漲，養(yǎng)殖成本增加，月內(nèi)生豬市場亦提振麻雞市場價格，幅度有限 綜上所述：總體而言，2025年1月中國畜牧市場機遇與挑戰(zhàn)并存。

熱點分析

Mysteel解讀：豆粕庫存數(shù)據(jù)“反轉(zhuǎn)”，市場預期落空？

替代品擠壓市場：菜粕、雜粕等替代品價格優(yōu)勢逐漸顯現(xiàn)，部分飼料企業(yè)調(diào)整配方，降低豆粕使用比例據(jù)中國工業(yè)飼料協(xié)會數(shù)據(jù)，2024年飼料企業(yè)豆粕用量同比減少206萬噸，降幅4.7%，而玉米用量增長7.6%，替代效應顯著 二、國際大豆供需博弈影響國內(nèi)策略 國際市場上，美國國內(nèi)壓榨需求較旺，阿根廷大豆生長優(yōu)良率欠佳，巴西大豆收割進度加快，美豆仍有上行空間。

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Mysteel日報：全國油廠開機及豆粕成交量統(tǒng)計（20250205）

美國東部時間2月1日晚8時許，美白宮發(fā)布事實清單，宣布以芬太尼等問題為由對中國輸美產(chǎn)品加征10%關稅，中國對此實施反制措施，但其中未包含大豆和玉米南美不利天氣持續(xù)，巴西大豆因降雨過多導致收割進入緩慢，截至2月2日，巴西2024/25年度大豆收割率為8%，較此前一周提高4.8%，低于去年同期的14%巴西大豆貼水不斷上調(diào)，導致進口大豆成本不斷上移，國內(nèi)節(jié)后首個交易日，連粕主力合約M05跳空高開，市場正處復工復產(chǎn)節(jié)奏當中，油廠陸續(xù)恢復開機提貨，中下游企業(yè)存在剛性補庫需求，且二三月份國內(nèi)大豆到港量偏低，豆粕供應或?qū)②吘o，將對豆粕現(xiàn)貨價格形成支撐。

日評

Mysteel解讀：2024年玉米淀粉年終數(shù)據(jù)盤點

原料價格較2023年同期下跌，跌幅18.77%玉米淀粉受到自身供需及副產(chǎn)品價格低位支撐，跌幅小于原料 截止2024年12月25日，2024年中國玉米淀粉開工率均值為63.61%，較2023年53.66%上升9.95%。

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Mysteel解讀：2024年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2025年展望

12月份玉米副產(chǎn)品市場疲軟，價格連連下跌，受制于原料玉米價格持續(xù)下跌及豆粕影響為主，價格下行年關飼料企業(yè)備貨情緒低迷，企業(yè)競價吸引簽單，同時豆粕仍在繼續(xù)走跌，多方利空云集，年底價格繼續(xù)下跌 二、玉米副產(chǎn)品市場供應及進出口回顧 開機回顧:2024年中國玉米淀粉開工率均值為69.26%，較2023年61.67%上升7.59%。

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[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20250117-20250123）

去年年底以低于165美元/噸cfr的價格購買的大量貨物現(xiàn)在正在運往該國，這可能被用作投標參考但該國的庫存狀況良好，買家并不急于承諾購買 巴西 總體而言，對即期貨物的購買興趣有限，但在二季玉米之前需求正在回升2月份有1萬噸裝載的詢盤，本周以170美元/噸的低成本完成了一些銷售港口的等待時間也嚴重影響了卸貨速度，去年年底購買了一些貨物，目前仍在卸貨 墨西哥 買家紛紛向中國和歐洲尋貨。

國際市場

Mysteel日報：全國玉米副產(chǎn)品情緒仍偏低 成交情況一般

利好：飼料企業(yè)目前大多剛需補庫為主；年關備貨情緒或有所帶動 利空：原料玉米價格偏弱調(diào)整；實際需求疲軟；豆粕價格持續(xù)偏弱表現(xiàn) 豆粕方面： 美豆期價反彈遇阻小幅回調(diào)，圣誕節(jié)前夕空頭資金調(diào)倉引發(fā)技術性反彈，但南美豐產(chǎn)壓力、美元走強而巴西雷亞爾走弱、中國采購需求疲軟，以及美國生物燃料政策疑慮導致美豆油需求前景悲觀，諸多利空因素將限制美豆反彈空間，或維持底部區(qū)間震蕩。

日評