Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)先強(qiáng)后弱

從下游加工企業(yè)來(lái)看，飼料企業(yè)小麥替代比例上升，玉米庫(kù)存被動(dòng)增加，中大型飼料企業(yè)中長(zhǎng)期合同相對(duì)充足深加工企業(yè)庫(kù)存處于歷史同期相對(duì)低位，東北深加工普遍具有糧源缺口，華北產(chǎn)區(qū)玉米庫(kù)存整體時(shí)間較短，多是按照市場(chǎng)價(jià)格定價(jià) 替代品方面，從3月份開(kāi)始，小麥替代首先在華北地區(qū)逐漸開(kāi)始，新麥上市之后，替代范圍和替代比例逐漸增大，新玉米上市之前，飼料企業(yè)小麥替代將成為常態(tài)，預(yù)計(jì)2024/2025年度飼用小麥量在2500-3000萬(wàn)噸之間。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東賴(lài)氨酸企業(yè)報(bào)價(jià)暫穩(wěn) 蛋氨酸價(jià)格趨強(qiáng)

需求端受益于飼料消費(fèi)旺季及小麥-玉米替代趨勢(shì)，特別是華北地區(qū)小麥替代比例持續(xù)攀升，對(duì)價(jià)格形成支撐考慮到當(dāng)前行業(yè)利潤(rùn)已處于較好水平，且市場(chǎng)價(jià)格處于中高位，預(yù)計(jì)下半年將維持偏強(qiáng)震蕩格局，上行空間受限于出口形勢(shì)及企業(yè)簽單節(jié)奏 蛋氨酸： 行業(yè)將迎來(lái)集中檢修期，新和成、紫光及贏創(chuàng)等主要企業(yè)計(jì)劃在7-8月進(jìn)行20-50天的裝置檢修疊加出口增長(zhǎng)、進(jìn)口縮減及飼料需求回暖等利好因素，短期價(jià)格具備上行動(dòng)能。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩(wěn)定

政策托底為價(jià)格提供有力支撐，增強(qiáng)市場(chǎng)信心從需求端來(lái)說(shuō)，玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性?xún)r(jià)比提升，玉米小麥價(jià)差縮小，部分飼料企業(yè)開(kāi)始少量采購(gòu)小麥 ，而制粉企業(yè)因庫(kù)存偏低，也小幅提價(jià)促進(jìn)收購(gòu) 預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài) 玉米淀粉：近期銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)玉米淀粉高位簽單表現(xiàn)一般，短期內(nèi)木薯淀粉對(duì)于玉米淀粉下游造紙行業(yè)應(yīng)用替代增量，對(duì)于玉米淀粉形成沖擊，預(yù)計(jì)玉米淀粉市場(chǎng)價(jià)格騎虎難下。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情平穩(wěn)

政策托底為價(jià)格提供有力支撐，增強(qiáng)市場(chǎng)信心從需求端來(lái)說(shuō)，玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性?xún)r(jià)比提升，玉米小麥價(jià)差縮小，部分飼料企業(yè)開(kāi)始少量采購(gòu)小麥 ，而制粉企業(yè)因庫(kù)存偏低，也小幅提價(jià)促進(jìn)收購(gòu) 預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài) 玉米淀粉：目前下游民用需求恢復(fù)有限，剛需拿貨為主，對(duì)高價(jià)淀粉采購(gòu)較為謹(jǐn)慎，港口貨源充足，價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)暫穩(wěn)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

今日小麥價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)積極基層糧源流通稀少，貿(mào)易商普遍惜售政策托底為價(jià)格提供有力支撐，增強(qiáng)市場(chǎng)信心從需求端來(lái)說(shuō)，玉米價(jià)格上漲，小麥飼用性?xún)r(jià)比提升，玉米小麥價(jià)差縮小，部分飼料企業(yè)開(kāi)始少量采購(gòu)小麥 ，而制粉企業(yè)因庫(kù)存偏低，也小幅提價(jià)促進(jìn)收購(gòu) 預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài)

日評(píng)

山東省米袋子價(jià)格指數(shù)偏強(qiáng)運(yùn)行（3.5-3.11）

指數(shù)解讀： 玉米價(jià)格呈上漲態(tài)勢(shì)華北地區(qū)玉米價(jià)格繼續(xù)上行，基層收購(gòu)量一般，貿(mào)易商和農(nóng)戶(hù)挺價(jià)意愿較強(qiáng)，對(duì)價(jià)格有支撐 小麥市場(chǎng)價(jià)格震蕩調(diào)整，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)謹(jǐn)慎面粉企業(yè)新增訂單稀少，補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)低迷中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來(lái)看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài)。

分析研究

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來(lái)看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài) 玉米淀粉：產(chǎn)區(qū)價(jià)格受成本支撐帶動(dòng)有所上漲，部分貿(mào)易商及大型終端低價(jià)鎖單，銷(xiāo)區(qū)下游剛需提貨為主，玉米淀粉價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)小幅上漲。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉暫穩(wěn)運(yùn)行

此外，中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松不過(guò)，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來(lái)看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài) 玉米淀粉：原料重心上移后企業(yè)利潤(rùn)收縮嚴(yán)重，目前下游需求支撐力度不強(qiáng)，企業(yè)面臨虧損，挺價(jià)心態(tài)濃厚，今日價(jià)格主流維穩(wěn)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩調(diào)整

小麥市場(chǎng)價(jià)格震蕩調(diào)整，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)謹(jǐn)慎面粉企業(yè)新增訂單稀少，補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)低迷中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來(lái)看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài)

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行

當(dāng)前小麥市場(chǎng)價(jià)格偏弱為主，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)平淡面粉市場(chǎng)正處于季節(jié)性消費(fèi)淡季，面粉企業(yè)新增訂單困難，企業(yè)補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)低迷，需求端難以對(duì)價(jià)格形成有效支撐此外，中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松不過(guò)，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐綜合來(lái)看，在供應(yīng)預(yù)期增加而需求不足的雙重壓力下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體執(zhí)行情況以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整動(dòng)態(tài)。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉暫穩(wěn) 谷朊粉穩(wěn)中偏強(qiáng)

中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松然而，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐在供應(yīng)預(yù)期增加且需求不足的雙重作用下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體動(dòng)態(tài)以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況 玉米淀粉：企業(yè)近期新簽訂單量一般，執(zhí)行前期訂單為主，行業(yè)庫(kù)存處于高位，消化水平低于預(yù)期，但企業(yè)利潤(rùn)表現(xiàn)不佳，企業(yè)挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥價(jià)格大范圍下跌

小麥價(jià)格大范圍下跌為主，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)平淡面粉購(gòu)銷(xiāo)正處于季節(jié)性淡季，企業(yè)新增訂單難度較大，補(bǔ)庫(kù)意愿持續(xù)低迷，使得需求端難以有效推動(dòng)價(jià)格上漲中儲(chǔ)糧小麥競(jìng)價(jià)輪出規(guī)模預(yù)計(jì)持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)供應(yīng)預(yù)期進(jìn)一步寬松然而，玉米價(jià)格的持續(xù)上漲在一定程度上為小麥價(jià)格提供了底部支撐在供應(yīng)預(yù)期增加且需求不足的雙重作用下，預(yù)計(jì)近期小麥價(jià)格將延續(xù)小幅震蕩走勢(shì)后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注政策拍賣(mài)的具體動(dòng)態(tài)以及市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況

日評(píng)

Mysteel解讀：全球小麥產(chǎn)量增加 供需環(huán)境維持寬松

國(guó)際市場(chǎng)方面，全球小麥產(chǎn)量高于上年，供應(yīng)充足，使得國(guó)際小麥價(jià)格走低，進(jìn)一步影響了國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)國(guó)內(nèi)制粉消費(fèi)對(duì)高等級(jí)小麥需求不減，進(jìn)口高品質(zhì)小麥以調(diào)節(jié)余缺?國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來(lái)看，2024年整體供應(yīng)寬松，新麥產(chǎn)量增加，質(zhì)量?jī)?yōu)于去年同期；疊加2023年陳麥結(jié)余800多萬(wàn)噸，市場(chǎng)供應(yīng)充足 下半年中儲(chǔ)糧輪換拍賣(mài)持續(xù)增加市場(chǎng)糧源供應(yīng)，市場(chǎng)持續(xù)不缺糧狀態(tài)需求方面看，由于玉米小麥價(jià)差較大，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢(shì)，因此小麥供應(yīng)壓力集中在制粉企業(yè)。

熱點(diǎn)分析

【河南新鄉(xiāng)某面粉企業(yè)】預(yù)計(jì)節(jié)后小麥價(jià)格偏弱運(yùn)行

由于小麥不具備飼料替代優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)糧源集中供應(yīng)到制粉企業(yè)，因此年后企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力較大，將會(huì)延續(xù)低庫(kù)存按銷(xiāo)定采的購(gòu)銷(xiāo)策略，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)心態(tài)謹(jǐn)慎，小麥價(jià)格上漲乏力年后多關(guān)注玉米小麥價(jià)差關(guān)系，如果年后玉米價(jià)格超過(guò)小麥價(jià)格，小麥飼料替代優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，或許小麥會(huì)有上漲的機(jī)會(huì) 企業(yè)簡(jiǎn)介：是一家大型面粉精深加工及大型糧食倉(cāng)儲(chǔ)為一體的綜合型企業(yè)， 日加工小麥粉3000噸以上。

糧食大家說(shuō)市場(chǎng)

Mysteel年報(bào)：2024年國(guó)內(nèi)小麥市場(chǎng)回顧與2025年展望

需求方面看，由于玉米小麥價(jià)差較大，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢(shì)，因此小麥供應(yīng)壓力集中在制粉企業(yè)制粉企業(yè)整體開(kāi)機(jī)低位，小麥消耗有限，疊加市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)心態(tài)消極，制粉企業(yè)延續(xù)低庫(kù)存按銷(xiāo)定采的購(gòu)銷(xiāo)策略 另外進(jìn)口方面，根據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年小麥進(jìn)口量較去年略有減少，前三季度進(jìn)口量及節(jié)奏加快，但是由于國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格持續(xù)低位盤(pán)整態(tài)勢(shì)，四季度開(kāi)始進(jìn)口小麥節(jié)奏放緩，進(jìn)口小麥價(jià)格優(yōu)勢(shì)減弱 2025年展望： 24/25年度小麥市場(chǎng)供大于求的格局依舊明顯，小麥整體進(jìn)入飼料領(lǐng)域量依舊較少，市場(chǎng)需求依賴(lài)于制粉消費(fèi)量。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：2024年復(fù)合肥運(yùn)行特點(diǎn)總結(jié)

4月-6月又只針對(duì)糧食提出來(lái)具體要求，包括種植面積，最低收購(gòu)價(jià)等另外9月商業(yè)儲(chǔ)備政策發(fā)布四季度多是針對(duì)出口政策傳聞，例如11月磷肥的暫停出口消息導(dǎo)致國(guó)內(nèi)磷肥價(jià)格應(yīng)聲下滑12月底的保供會(huì)議也依舊保持了保供穩(wěn)價(jià)的基調(diào) 六、需求后置 2024年全年度看，無(wú)論是年初春季肥，二季度夏季玉米肥，三季度秋季小麥肥，以及四季度冬儲(chǔ)備肥，均是備肥期間市場(chǎng)啟動(dòng)緩慢，而用肥前集中拿貨的情況，像當(dāng)前冬儲(chǔ)進(jìn)展依舊緩慢。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：近期淀粉糖市場(chǎng)出貨情況不佳

近期飲料消費(fèi)有一定起量，企業(yè)暫時(shí)穩(wěn)價(jià)供應(yīng)客戶(hù)為主，具體成交實(shí)單實(shí)議，近期關(guān)注飲料恢復(fù)情況 麥芽糊精方面，今日麥芽糊精市場(chǎng)出貨價(jià)格暫穩(wěn)國(guó)內(nèi)終端需求情況不佳，出口市場(chǎng)也較前期下滑，整體走貨不暢下，壓制價(jià)格 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)中偏弱運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：周初淀粉糖整體出貨價(jià)格暫穩(wěn)

近期飲料消費(fèi)有一定起量，企業(yè)暫時(shí)穩(wěn)價(jià)供應(yīng)客戶(hù)為主，具體成交實(shí)單實(shí)議，近期關(guān)注飲料恢復(fù)情況 麥芽糊精方面，今日麥芽糊精市場(chǎng)出貨價(jià)格暫穩(wěn)國(guó)內(nèi)終端需求情況不佳，出口市場(chǎng)也較前期下滑，整體走貨不暢下，壓制價(jià)格 二、相關(guān)產(chǎn)品行情分析 玉米：今日華北地區(qū)玉米價(jià)格整體維持穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調(diào)整。

日評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：小麥淀粉以及谷朊粉行情弱穩(wěn)

三、相關(guān)產(chǎn)品行情 小麥：小麥價(jià)格跌勢(shì)放緩，但整體依舊呈現(xiàn)下跌行情當(dāng)前玉米價(jià)格震蕩下跌，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力皆在制粉企業(yè)。

日評(píng)

Mysteel早報(bào)：小麥價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行（20241210）

當(dāng)前玉米價(jià)格震蕩下跌，小麥不具備飼料替代優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力皆在制粉企業(yè)制粉企業(yè)面粉走貨滯緩，小麥消耗庫(kù)存為主，隨著上量增多企業(yè)謹(jǐn)慎下調(diào)采購(gòu)價(jià)格 二、今日市場(chǎng)提示 利好：四季度小麥進(jìn)口收緊，中儲(chǔ)糧小麥收儲(chǔ)繼續(xù)進(jìn)行，粉企庫(kù)存低位，依舊有采購(gòu)剛需 利空：粉企開(kāi)機(jī)低位，下游面粉需求表現(xiàn)疲軟；玉米價(jià)格低位盤(pán)整， 飼料企業(yè)謹(jǐn)慎觀望，小麥采購(gòu)積極性不高。

市場(chǎng)提示