Mysteel解讀：河南頭部企業(yè)2024年報，出欄7160萬頭背后的成本革命

疫病風險依然是懸在行業(yè)頭頂?shù)倪_摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍耳病等疫病一旦爆發(fā)，可能導致生豬產(chǎn)量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區(qū)或自身場區(qū)疫病發(fā)生頻繁時，防控壓力依然巨大生豬價格波動風險也不容忽視，市場供需關系的變化、行業(yè)競爭加劇等因素都可能導致價格大幅波動，影響公司業(yè)績原材料價格波動同樣對公司成本控制構成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計占營業(yè)成本的 55%-65%，其價格波動會直接影響公司的主營業(yè)務成本和凈利潤 。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米市場供應偏緊 支撐價格

華南地區(qū)：銷區(qū)港口玉米淀粉貨源相對穩(wěn)定，供需相對寬松，銷區(qū)價格主要跟隨產(chǎn)區(qū)波動運行，短期內(nèi)下游再次簽單觀望為主 三、飼料養(yǎng)殖動態(tài) 早間豬價繼續(xù)下行，天氣炎熱白條走貨欠佳，倒逼屠企壓價，市場短期推漲情緒有所降溫，二育入場減少，且受天氣影響，部分南方區(qū)域非瘟有所加劇，存在小范圍拋售，供應增加，需求難提振，短期市場回歸供需博弈調(diào)整階段，預計近幾日下行為主。

日評

Mysteel解讀：端午節(jié)過后，豬價開始破9奔10

目前玉米運行在2.38元/公斤附近，據(jù)此預計當豬價漲至24.00元/公斤左右時，將會觸發(fā)二級過度上漲預警，豬價可能受到政策干預而出現(xiàn)調(diào)整可能 6-7月除了考慮價格積累上漲帶來的調(diào)整風險之外，也要考慮天氣、疫病等外部影響目前高溫酷暑天氣來臨，注意養(yǎng)殖通風降溫，避免出現(xiàn)意外應激死亡，此外也留意進入雨季之后，非瘟增加的風險，在目前養(yǎng)殖利潤已經(jīng)豐厚的情況下，不宜過度壓欄，仍需留意外部各種風險的存在，分批靈活出欄保證利潤落袋為安。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年國內(nèi)玉米副產(chǎn)品市場回顧與2024年展望

隨著供應壓力逐漸減小，5月下旬開始觸底反彈6月份隨著供應收緊，并且小麥、芽麥價格持續(xù)上漲，玉米價格整體呈現(xiàn)上漲趨勢9-12月，新糧上市以來，玉米價格快速下跌趨勢，整體市場供應格局較為寬松養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購 二、2024年玉米副產(chǎn)品市場行情展望 全年玉米副產(chǎn)品市場變化莫測，經(jīng)歷潮漲潮落，終在需求的限制下，拉上了帷幕。

熱點分析

Mysteel年報：2023年國內(nèi)玉米市場回顧與2024年展望

養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極，適量采購，不做大量建庫貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意愿較低，市場有效供應寬松，玉米價格偏弱運行Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)顯示，12月29日，全國玉米均價參考2507元/噸，為年內(nèi)最低點最高點和最低點之間相差431元/噸 2024年展望： 2024年玉米市場供應與理論需求間仍有缺口，但是在國內(nèi)和國際谷物供應寬松的背景下，多元化低價替代品流入補充市場，玉米價格重心同比走低，季節(jié)性價格波動機會仍存。

熱點分析

[隆眾聚焦]：提振消息有限 復合肥承重前行

養(yǎng)殖終端受非洲豬瘟影響，需求低迷，飼料企業(yè)采購意向消極；貿(mào)易環(huán)節(jié)建庫意愿較低，市場有效供應寬松，玉米價格偏弱2023年第四季度售糧積極性有限，也導致了肥料環(huán)節(jié)的資金回款緩慢2024年季節(jié)性波動機會仍存，但在國內(nèi)和國際谷物供應寬松的背景下，多元化低價替代品流入補充市場，玉米價格重心同比仍偏低短時從下游價格層面也難尋支撐 供應面收窄 12月下旬因環(huán)保等原因部分主產(chǎn)區(qū)例如河北、河南、山東等企業(yè)出現(xiàn)減負荷生產(chǎn)的情況，復合肥產(chǎn)能利用率有所下滑，而近期又因發(fā)運僵持，新單較少、上游價格下滑等因素部分區(qū)域：東北、河南等高塔裝置計劃停車。

熱點聚焦

通脹壓力揮之不去，菲律賓將大米等食品進口關稅減免延長至明年底

今年11月，菲律賓通脹率為4.1%，為連續(xù)第二個月放緩，但2023年前11個月該國平均通脹率高達6.2%，遠高于菲律賓央行2%-4%的目標 馬科斯表示，延長關稅減免旨在確保大米、玉米和肉類產(chǎn)品的價格可以承受，因為明年初厄爾尼諾干旱天氣現(xiàn)象的影響迫在眉睫，而且非洲豬瘟的威脅仍在繼續(xù) 根據(jù)菲律賓國家氣象局的最新監(jiān)測，目前該國正面臨強厄爾尼諾現(xiàn)象，預計會在未來幾個月進一步加劇，并對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)造成影響。

國際

Mysteel解讀：疫病影響持續(xù)發(fā)酵 生豬養(yǎng)殖負重前行

周內(nèi)生豬市場受局部地區(qū)疫病影響出現(xiàn)恐慌情緒，價格明顯走弱跌幅較大，飼料原料玉米及豆粕雖有不同程度下降但不及生豬跌幅，自繁自養(yǎng)虧損略有增加；而外購仔豬養(yǎng)殖受前期仔豬價格上漲的原因，本周虧損有所增加 目前來看，河南、山東市場非瘟炒作仍在發(fā)酵，規(guī)模場多降價出欄，散戶恐慌性出欄情況增多，市場供給壓力大、尤其低價豬源量大且成交價低，拖累正常標豬行情且對市場情緒影響頗深；南方行情補跌走弱，且規(guī)模場接單情況較差，批發(fā)市場多有爛市。

熱點分析

Mysteel解讀：當前生豬市場現(xiàn)狀

月內(nèi)豬源供應增量，中下旬隨北方非瘟疫情持續(xù)發(fā)酵，養(yǎng)殖端恐慌出欄情緒增強；再次，節(jié)后終端消費持續(xù)低迷，屠宰企業(yè)順勢降價收購，生豬價格回落跟進玉米市場月內(nèi)隨新糧加快上市，陳糧價格大幅下跌，貿(mào)易商整體心態(tài)較差，多有壓價收購操作10月份市場整體豬糧雙降，其比價在過度下跌二級預警區(qū)間弱勢調(diào)整 下月來看，生豬供應或繼續(xù)增量，屠宰企業(yè)開工隨天氣轉(zhuǎn)冷逐漸提升，豬價或整體呈現(xiàn)低位盤整后震蕩回升趨勢；玉米市場下月氣溫下降或利好糧食儲存，加之受東北糧庫11月大規(guī)模輪庫消息帶動，預計價格或存小幅回升空間，綜合預計11月份國內(nèi)豬糧比價或難有明顯回升。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米價格弱穩(wěn)運行，購銷清淡

華南地區(qū)：玉米淀粉下游維持剛需拿貨，受到產(chǎn)區(qū)價格震蕩的影響，下游補貨預期觀望為主，港口議價成交，預計短期銷區(qū)維持震蕩運行 四、飼料養(yǎng)殖動態(tài) 全國豬價弱穩(wěn)調(diào)整，養(yǎng)殖場出欄量微增，屠企略有圈存，部分區(qū)域稍有試探性壓價動作，整體供需僵持；而市場情緒短期無明顯變化，政策端調(diào)控亦無動靜，二育、非瘟等其他短期刺激因素亦無過多變化，預計短期行情延續(xù)僵持運行、窄幅調(diào)整為主。

日評

Mysteel解讀：宰量較節(jié)前下跌12% 豬糧比跌至一級預警區(qū)間

端午節(jié)后消費回落，屠宰企業(yè)開工下滑，對高價豬接受能力不足；月末規(guī)模場出欄意向穩(wěn)定，加之西南非瘟疫情點狀爆發(fā)，周內(nèi)豬市持續(xù)承壓玉米市場來看，價格延續(xù)上漲態(tài)勢，產(chǎn)區(qū)優(yōu)質(zhì)糧供應偏緊，市場收購主體增加，貿(mào)易商出貨減弱，隨周內(nèi)市場豬降糧漲，豬糧比值跌至4.87，政策性收儲或劍在弦上下周來看，月初規(guī)模場出欄節(jié)奏偏緩，但終端需求仍無利好出現(xiàn)，上次或仍低位震蕩為主；近期玉米價格重心仍有上移可能，綜合測算下周豬糧比價或難脫離下跌一級預警狀態(tài)。

熱點分析

Mysteel解讀：仔豬價格終回落 產(chǎn)能去化路漫漫

值得注意的是，在這兩個階段中，能繁存欄均大于正常保有量4100萬頭從過去能繁歷史看，若無重大疫情或政策干預下，去能繁是一個較漫長的時間（10月甚至以上） 2.養(yǎng)殖端的虧損在三季度或有所緩解 年后因豆粕、玉米等蛋白原料價格下調(diào)，飼料價格確實回落但是從一季度各上市企業(yè)公布的數(shù)據(jù)來看，一季度的生產(chǎn)成本大多都有一定的上調(diào)這與一季度的非瘟疫情和冬季的育肥豬死亡率高有一定的關系。

熱點分析

Mysteel解讀：一季度仔豬價格回顧及展望

截至本周7公斤斷奶仔豬均價為527.86元/頭，較上周上漲6.67元/頭，環(huán)比上漲1.28%，同比上漲16.26%周內(nèi)7公斤斷奶仔豬報價穩(wěn)中偏強，整體漲幅不大，主流成交價在500-550元/頭周內(nèi)豬價重心明顯上移，業(yè)者挺價情緒偏強，部分養(yǎng)戶略有補欄情緒，不過實際成交增量不多 總的來說，非瘟及仔豬腹瀉等對產(chǎn)能損失有限，全國生豬疫情總體平穩(wěn)，生豬產(chǎn)能穩(wěn)固近期玉米、豆粕等飼料原料價格有所回落，利于緩解養(yǎng)殖虧損局面，加上五一、端午節(jié)日拉動，豬肉消費需求將會增加。

熱點分析

【21世紀經(jīng)濟報道】一季度豬價低于養(yǎng)殖成本線，仔豬價格連漲7周后回落

隨著非洲豬瘟疫情影響逐步減弱，供給端逐步恢復正常，且隨著新冠疫情防控政策調(diào)整，社會經(jīng)濟活躍度明顯增強，供需關系有望得到逐步改善，預計二季度豬價將好于一季度豬價 而從養(yǎng)殖成本看，今年玉米和豆粕的價格以下跌為主，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，從1月第1周到3月第5周，玉米和豆粕的價格分別下降2.3%和13.5% 對此，高婷婷認為，目前玉米價格已跌至低位，持續(xù)跌勢的可能性較??；近日豆粕觸底反彈，綜合來看后期育肥豬配合飼料持續(xù)下降可能性較小。

媒體報道

Mysteel解讀：小麥對玉米的影響仍在延續(xù) 4月份或?qū)⒁姷?/a>

Mysteel解讀：風卷殘云，從小麥下跌看玉米未來定價

工業(yè)需求有小幅增長預期今年飼料養(yǎng)殖情況（不考慮非洲豬瘟持續(xù)擴散）對飼料的需求也將穩(wěn)中有增玉米的產(chǎn)需缺口會放大一些預估現(xiàn)貨市場可能會有2000萬噸左右玉米短缺，小麥的價格會逐漸受到當前玉米的支撐結合當前市場背景，心態(tài)需要時間修復因此，預計小麥可能還有部分下降空間，低點可能再向下100元/噸左右現(xiàn)在下跌出清社會庫存，不管是對遠月麥價還是玉米價格，反而是有利的。

熱點分析

Mysteel解讀：玉米利空壓力突顯 短期方向難以改變

此時飼料企業(yè)雖然開始收購小麥，但收購量并不大，整個飼料行業(yè)也暫未形成替代潮流飼料企業(yè)的收購行為，更多的影響玉米市場從業(yè)者的心理 小麥價格的下跌，給玉米市場帶來壓力飼料的下游養(yǎng)殖行業(yè)，則帶來了另一層壓力最近市場關注非洲豬瘟對生豬養(yǎng)殖行業(yè)帶來的影響，部分地區(qū)生豬存欄受到影響，從而影響到飼料采購對于飼料企業(yè)來講，飼料銷量降低，出貨放緩，會影響其對原料的采購，尤其是玉米 玉米現(xiàn)貨市場價格下跌后，期貨市場價格的大幅下行，則成為壓死駱駝的最后一根稻草。

熱點分析

Mysteel早報：全國玉米價格以穩(wěn)為主，局部漲跌調(diào)整（20230317）

一、昨日市場回顧 東北：早間北方港口玉米價格穩(wěn)定運行港口玉米到貨量持續(xù)減少，但目前裝船需求較差，市場購銷整體仍清淡，下游拿貨謹慎，難以支撐玉米價格反彈 華北：華北玉米市場價格以穩(wěn)為主，山東企業(yè)報價下調(diào)，河南企業(yè)報價上調(diào)，變化幅度6-10元/噸，企業(yè)根據(jù)到貨情況調(diào)整價格，波動頻繁 銷區(qū)：銷區(qū)玉米市場價格主流穩(wěn)定，局部降價調(diào)整沿海地區(qū)報價穩(wěn)定，港口走貨情況一般，華東地區(qū)非瘟較為嚴重，影響飼料企業(yè)走貨，采購心態(tài)疲軟。

市場提示

Mysteel早報：銷區(qū)玉米市場終端需求疲軟（20230317）

沿海地區(qū)報價穩(wěn)定，港口走貨情況一般，華東地區(qū)非瘟較為嚴重，影響飼料企業(yè)走貨，采購心態(tài)疲軟內(nèi)陸地區(qū)價格下跌，終端需求疲軟 關注期貨盤面動態(tài)以及下游企業(yè)采購心態(tài) 三、今日市場提示 利好：渠道庫存偏低，到貨成本支撐，下游飼料企業(yè)適量補庫 利空：終端需求不佳，港口進口玉米庫存高位，定向稻谷拍賣 今日市場預測：預計今日價格主流穩(wěn)定，局部調(diào)整。

市場提示

Mysteel解讀：豬糧比值深跌，政策性調(diào)整能否帶來支撐

市場由下跌二級預警快速向過度下跌一級預警調(diào)整 春節(jié)假期過后，玉米市場基本購銷逐漸恢復，價格窄幅漲跌波動但生豬市場弱勢下行，價格由15.1元/公斤下降至2月3日的13.7元/公斤，降幅達9.3%其主要原因來自于：節(jié)后下游消費慣性回落，鮮品走貨滯緩，企業(yè)宰量僅為節(jié)前高點的3-4成；其次，規(guī)模場生豬節(jié)后出欄節(jié)奏陸續(xù)恢復，供應增量；加之局部非瘟疫情反復，部分養(yǎng)戶恐慌情緒增加，市場豬源整體供應充足；再次，年后小刀手大豬宰量減少，肥豬需求減弱，北方多地肥豬價差優(yōu)勢不在，對標豬價格難以形成支撐。

熱點分析