中信建投：稀土開采配額增速大幅放緩

8月25日，中信建投證券研報認為，近日2024年第二批稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)公布，其中輕稀土125990噸，中重稀土9010噸，冶煉分離127000噸，至此2024年前兩批總指標(biāo)分別為輕稀土稀土250850噸，中重稀土19150噸，冶煉分離254000噸中重稀土的開采配額近幾年一直持平于19150噸，輕稀土開采配額較2023年僅同比增長6.4%，增速較2021—2023年的23.2%、28.2%、23.6%有大幅放緩。

國內(nèi)資訊

【證券時報】供求矛盾加大，海外稀土價格飆漲逾2倍

當(dāng)時中國對日本采取稀土臨時禁運的措施，還采取了稀土配額制度，限制了稀土出口數(shù)量，對日本產(chǎn)業(yè)造成嚴重影響，稀土價格大漲在這一時間前后，部分稀土價格上漲了超20倍，例如氧化鐠釹價格從約3萬元/噸漲至最高70萬元/噸，還出現(xiàn)了稀土十倍股2011年北方稀土凈利潤同比增長超300% 廣晟有色工作人員表示，2010年是極端行情，當(dāng)時國內(nèi)價格漲得很離譜，更多的是游資參與炒作，盡管沒有需求支撐，但是價格依然炒得非常高，對現(xiàn)貨和股票的炒作是同步的，當(dāng)時市場較小，比較容易炒作起來。

媒體報道

Mysteel：貿(mào)易摩擦下稀土新形式--政策控供給、新興拉需求

商務(wù)部新聞發(fā)言人就對中重稀土相關(guān)物項實施出口管制應(yīng)詢答記者問表示，根據(jù)《中華人民共和國出口管制法》等有關(guān)法律法規(guī)，4月4日，商務(wù)部會同海關(guān)總署發(fā)布關(guān)于對釤、釓、鋱、鏑、镥、鈧、釔等7類中重稀土相關(guān)物項實施出口管制措施的公告. 一、供需驅(qū)動：政策與新興需求主導(dǎo) 供應(yīng)端：中國通過《稀土管理條例》強化國內(nèi)開采配額管理（中重稀土配額增速未有增長），并加速整合非洲馬拉維Kangankunde礦等海外資源。

主編視角

【鈦媒體】年內(nèi)價格已漲超11%！中國出口管制下，稀土拐點已至？

”何強分析指出，但長期看，國內(nèi)價格受配額制度和新能源等領(lǐng)域需求驅(qū)動，若配額收緊或需求回暖，價格或迎拐點；下游產(chǎn)業(yè)沖擊與調(diào)整，含鏑/鋱的釹鐵硼永磁材料（用于新能源車、機器人）出口受限，可能倒逼海外企業(yè)調(diào)整技術(shù)路線或?qū)ふ业顽C化替代方案 稀土價格年內(nèi)已累計上漲逾11% 事實上，最近兩日，中重稀土的價格已經(jīng)有所上漲。

媒體報道

【上海證券報】稀土管制影響有多大？

國務(wù)院商務(wù)主管部門建立兩用物項最終用戶和最終用途風(fēng)險管理制度，對兩用物項的最終用戶和最終用途進行評估、核查，加強最終用戶和最終用途管理 除本次納入出口管制的釤、釓、鋱、鏑等物項，《中華人民共和國兩用物項出口管制條例》還同樣適用于2月商務(wù)部、海關(guān)總署公布的鎢、碲、鉍、鉬、銦相關(guān)物項 早在2015年，我國就取消了稀土出口配額管理，改為出口許可證管理。

媒體報道

Mysteel解讀：1-2月未列明稀土氧化物進口受阻延續(xù) 數(shù)量銳減

馬來西亞長期為第一大進口渠道，緊接是老撾、美國1-2月進口區(qū)域結(jié)構(gòu)微調(diào)整，馬來西亞短期波動，老撾持續(xù)擴張，緬甸進口進一步萎縮 如若2025年稀土配額增速若低于預(yù)期，可能加劇對進口礦的依賴 圖二 (2023年-2025年 )混合碳酸稀土進口數(shù)量(單位:噸) 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 1-2月未列名稀土氧化物為4163噸，同比減少了40%，2月環(huán)比上月減少60% 。

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Mysteel解讀：2025年3月國內(nèi)磁材企業(yè)開工率及后市心態(tài)

訂單前置與成本博弈，春節(jié)前企業(yè)低價鎖定原料長約訂單（較現(xiàn)貨價低8-10%），節(jié)后集中交付特斯拉、比亞迪等新能源客戶，疊加稀土回收技術(shù)突破（華宏科技等企業(yè)貢獻15%原料替代），生產(chǎn)成本邊際改善供給端剛性約束，緬甸礦進口量同比銳減27%，中重稀土庫存僅維持2個月生產(chǎn)需求；國內(nèi)配額增速降至5%歷史低位，海外礦納入總量管控強化供給剛性 上海鋼聯(lián)認為：短期價格支撐因素，緬甸礦區(qū)復(fù)產(chǎn)周期延后（預(yù)計4月下旬恢復(fù)50%產(chǎn)能）以及分離廠出于庫存考慮挺價意愿強化。

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Mysteel調(diào)研：中國稀土市場情緒調(diào)研（2025.3.27）

看漲因素分析：1，前幾年因行情波動較大，很多情況訂單與原料價格無法匹配，導(dǎo)致一部分需求的流失，在經(jīng)去年國內(nèi)開采配額增幅收緊的情況下，導(dǎo)致了稀土價格呈現(xiàn)較穩(wěn)定狀態(tài)，利于當(dāng)前市場的健康發(fā)展，由此業(yè)內(nèi)人士預(yù)計新一輪增幅可能會在5-10%之間，指標(biāo)增速放緩或會加劇市場緊平衡狀態(tài)，價格或會出現(xiàn)拐點小幅上行。

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Mysteel解讀：國內(nèi)稀土市場供需研判

一、稀土供應(yīng)趨勢分析 1.國內(nèi)配額增長預(yù)計放緩 近三年國內(nèi)稀土開采指標(biāo)分別為210000噸，255000噸，270000噸，增速分別為21.43%和5.88%，排除2023年第三批指標(biāo)的情況下，每年保持12.5%的速度遞增，整體配額增速回歸合理范圍，供需格局持續(xù)改善，“北輕中重”格局奠定。

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Mysteel調(diào)研：節(jié)后謹慎看漲成為市場主流趨勢

業(yè)內(nèi)多方分析認為，《稀土管理條例》在進出口、回收方面進行進一步管控，對違規(guī)行為加大處罰力度，有望進一步限制行業(yè)內(nèi)存在的不合規(guī)供應(yīng)的生存空間，改善稀土供給過剩的局面，提升稀土板塊的估值 4，稀土開采，冶煉分離指標(biāo)增速放緩，若今年無第三批指標(biāo)出現(xiàn)的話，那么2024年全年開采總量指標(biāo)為27萬噸，同比增幅僅為5.8%，整體稀土配額較往年有所收緊，部分原礦分離企業(yè)或?qū)⒚媾R產(chǎn)量縮減態(tài)勢，增速回歸合理范圍，供需格局有所改善。

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【財聯(lián)社】稀土新政實施在即：“黑稀土”正加緊出貨，供應(yīng)過剩和大廠挺價博弈或繼續(xù)

” 據(jù)中國稀土行業(yè)協(xié)會發(fā)布，氧化鐠釹均價從年初最高44.25萬元/噸，跌至3月下旬最低34.5萬元/噸，跌幅約22%截至7月19日，氧化鐠釹均價為36萬元/噸 另據(jù)楊佳文介紹，隨著第三季度緬甸雨季結(jié)束，該地區(qū)的離子礦進口量將逐漸恢復(fù)；而江西贛州龍南地區(qū)停產(chǎn)的分離廠也將于第三季度復(fù)產(chǎn)，預(yù)計國內(nèi)的氧化物產(chǎn)量環(huán)比將小幅回升 而在稀土配額方面，業(yè)內(nèi)人士表示，第二批總量控制指標(biāo)通常在三季度發(fā)布。

媒體報道

Mysteel早讀：中國“降息” 有色金屬全線下跌

該礦區(qū)總面積為2892平方公里，蘊藏著豐富礦藏，包括金、銀、銅、鋅和鉛 ◎截至7月15日，全國碳市場碳配額累計成交量達4.65億噸，累計成交額近270億元在7月21日舉行的“中國碳市場大會2024·武漢”上，生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋在致辭中表示，碳市場運行總體平穩(wěn)有序，將穩(wěn)步擴大行業(yè)覆蓋范圍，加快將鋼鐵、水泥、鋁冶煉等重點排放行業(yè)納入全國碳市場 ◎7月22日，記者從知情人士處獨家獲悉，受《稀土管理條例》出臺的影響，目前市場上《稀土管理條例》以外的稀土產(chǎn)品正加緊出貨；疊加第三季度緬甸稀土礦進口逐步恢復(fù)、江西贛州龍南地區(qū)分離廠復(fù)產(chǎn)，以及今年第二批稀土指標(biāo)下放在即，致使供大于求的局面短期難以緩解。

有色聚焦

預(yù)虧超2億，稀土行業(yè)首份巨虧預(yù)告出爐

不過，今年第二季度稀土行情出現(xiàn)好轉(zhuǎn)盛和資源總經(jīng)理王曉暉此前表示，“4月份以來，稀土主要產(chǎn)品價格有所回升，有利于公司經(jīng)營情況改善公司稀土冶煉分離和金屬加工產(chǎn)能利用率近期較為飽和” 國泰君安近期研報表示，2024年二季度開始，由于配額增速放緩，加之大幅跌價后廠商挺價意愿較強，供給邊際收緊，產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)去庫；后續(xù)需求端亦有7-8月新能源車、風(fēng)電旺季采購催化，價格回暖有望延續(xù)。

聚焦

贛州稀土礦業(yè)稀土礦山整合（一期）技改項目變更環(huán)評擬批準公示

本項目設(shè)計產(chǎn)能規(guī)模滿足工業(yè)和信息化部及自然資源部每年下達的稀土開采總量控制指標(biāo)，實際生產(chǎn)符合稀土配額指標(biāo)的相關(guān)要求 車間設(shè)置：項目完工后，共形成15個生產(chǎn)車間（其中四個為接續(xù)生產(chǎn)車間），其中定南嶺北礦區(qū)：定南嶺北礦區(qū)共設(shè)置12個富集沉淀車間（包括2個接續(xù)生產(chǎn)車間），每年啟動不超過10個富集沉淀車間生產(chǎn)，控制每年總產(chǎn)能不超過5800t（折成REO），龍南足洞礦區(qū)共設(shè)置3個富集沉淀車間，每年啟動不超過2個富集沉淀車間生產(chǎn)，控制每年總產(chǎn)能不超過1000t（折合REO）。

國內(nèi)資訊

【財聯(lián)社】四大稀土集團僅兩家拿到了，今年首批稀土指標(biāo)增幅收窄

值得一提的是，在2024年首批稀土指標(biāo)下達之前，有市場傳聞稱，作為稀土主要生產(chǎn)國的中國預(yù)計將取消擴大產(chǎn)量配額 2023年，兩部委首次一年內(nèi)下發(fā)三批稀土指標(biāo)，去年全年合計稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為25.5萬噸、24.4萬噸，同比分別增長21.4%、20.7%，遠超市場預(yù)期 稀土分析師楊佳文在接受財聯(lián)社記者采訪時表示：“稀土指標(biāo)大概率還會繼續(xù)增長，因為下游的金屬廠、磁材廠還在繼續(xù)擴產(chǎn)，但預(yù)計稀土指標(biāo)未來增速會明顯放緩。

媒體報道

四大稀土集團僅兩家拿到了，今年首批稀土指標(biāo)增幅收窄

值得一提的是，在2024年首批稀土指標(biāo)下達之前，有市場傳聞稱，作為稀土主要生產(chǎn)國的中國預(yù)計將取消擴大產(chǎn)量配額 2023年，兩部委首次一年內(nèi)下發(fā)三批稀土指標(biāo)，去年全年合計稀土開采、冶煉分離總量控制指標(biāo)分別為25.5萬噸、24.4萬噸，同比分別增長21.4%、20.7%，遠超市場預(yù)期 隨著今年第一批稀土開采冶煉指標(biāo)下達，業(yè)內(nèi)普遍認為目前稀土價格可能已經(jīng)觸底，后市有望上漲。

國內(nèi)資訊

商務(wù)部：將實施進口許可證管理的銅精礦納入《實行進口報告的能源資源產(chǎn)品目錄》

在大豆、油菜籽、豆油、棕櫚油、菜子油、豆粕、鮮奶、奶粉、乳清、豬肉及副產(chǎn)品、牛肉及副產(chǎn)品、羊肉及副產(chǎn)品、玉米酒糟、關(guān)稅配額外食糖等14種產(chǎn)品繼續(xù)實行現(xiàn)行進口報告制度的基礎(chǔ)上，主要新增內(nèi)容如下： 一、將實施進口許可證管理的原油、鐵礦石、銅精礦、鉀肥納入《實行進口報告的能源資源產(chǎn)品目錄》，將實施出口許可證管理的稀土納入《實行出口報告的能源資源產(chǎn)品目錄》進口、出口上述產(chǎn)品的對外貿(mào)易經(jīng)營者應(yīng)履行有關(guān)進出口信息報告義務(wù)。

國內(nèi)資訊

【鈦媒體】越南擬重啟最大稀土礦開發(fā)，業(yè)內(nèi)：短期對全球稀土市場影響有限

這也即意味著，國內(nèi)稀土供應(yīng)配額制的背景下，稀土價格的變動更多取決于國內(nèi)的供給和需求上海鋼聯(lián)稀貴金屬事業(yè)部稀土部分析師何強向鈦媒體APP表示，“上下游僵持過程鐠釹價格走穩(wěn)居多；鏑、鋱價格短期內(nèi)下行難度較大，市場主流詢貨熱度持續(xù)拉升，市場參與者普遍仍抱有較高的上漲預(yù)期，預(yù)計短期內(nèi)仍有上揚空間” 短期對全球稀土供應(yīng)格局影響不大 根據(jù)報道，越南政府打算在今年年底開始招標(biāo)，準備在明年重啟對東堡礦的開發(fā)計劃。

媒體報道

稀土行業(yè)步入傳統(tǒng)旺季，業(yè)績或?qū)⒂瓉泶蠓纳?/a>

【財聯(lián)社】第二批稀土指標(biāo)姍姍來遲，業(yè)內(nèi)預(yù)計國慶前下發(fā)，稀土企業(yè)H2業(yè)績有望改善

現(xiàn)在關(guān)鍵是需求，今年需求不達預(yù)期” Q3行情回暖，稀土企業(yè)H2業(yè)績有望改善 業(yè)內(nèi)普遍認為，今年第二批稀土生產(chǎn)配額以及需求復(fù)蘇力度兩個因素，決定了未來稀土價格變動的方向 自去年三季度以來持續(xù)調(diào)整，近期稀土價格已逐步企穩(wěn)，價格圍繞45萬-50萬元/噸波動中國稀土行業(yè)協(xié)會發(fā)布的稀土價格指數(shù)顯示，在經(jīng)歷了今年上半年的震蕩下挫后，9月4日稀土價格指數(shù)已回升至217.5點，較年內(nèi)7月11日最低點187.42點上漲18.72%。

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