Mysteel周報(bào)：廢料價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行 節(jié)前成交大幅減少（20250120-20250124）

當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)廢舊鐵鋰電池成交價(jià)在 8300 - 8400 元/噸然而，場(chǎng)內(nèi)成交信息較少，廢電池價(jià)格有價(jià)無(wú)市，后續(xù)隨著年前供需結(jié)構(gòu)逐步回歸常態(tài)，價(jià)格大概率面臨回調(diào)壓力 報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—圓柱報(bào)價(jià)5400-6300元/噸，報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—方殼報(bào)價(jià)6800-8100元/噸，報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—軟包報(bào)價(jià)6600-7700元/噸 報(bào)廢鈷酸鋰電池—聚合物報(bào)價(jià)26400-30200元/噸，報(bào)廢鈷酸鋰電池—雜電報(bào)價(jià)13400-16300元/噸，報(bào)廢鈷酸鋰電池—蘋果條報(bào)價(jià)28600-31400元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢料價(jià)格震蕩運(yùn)行 節(jié)前少量成交（20250113-20250117）

當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)廢舊鐵鋰電池成交價(jià)在 8300 - 8400 元/噸然而，場(chǎng)內(nèi)成交信息較少，廢電池價(jià)格缺乏堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，后續(xù)隨著年前供需結(jié)構(gòu)逐步回歸常態(tài)，價(jià)格大概率面臨回調(diào)壓力 報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—圓柱報(bào)價(jià)5400-6300元/噸，報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—方殼報(bào)價(jià)6800-8100元/噸，報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—軟包報(bào)價(jià)6600-7700元/噸 報(bào)廢鈷酸鋰電池—聚合物報(bào)價(jià)26400-30200元/噸，報(bào)廢鈷酸鋰電池—雜電報(bào)價(jià)13400-16300元/噸，報(bào)廢鈷酸鋰電池—蘋果條報(bào)價(jià)28600-31400元/噸。

周報(bào)

Mysteel周報(bào)：廢料價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行 年前成交減少（20250103-20250110）

部分企業(yè)出于對(duì)臨近年關(guān)運(yùn)費(fèi)停運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的顧慮，為確保廢料供應(yīng)，采取抬高采購(gòu)價(jià)格策略，驅(qū)動(dòng)了本輪價(jià)格上漲當(dāng)前場(chǎng)內(nèi)廢舊鐵鋰電池成交價(jià)在 8300 - 8400 元/噸然而，綜合多方面因素研判，此輪價(jià)格上漲趨勢(shì)難以持久，主要原因在于缺乏堅(jiān)實(shí)的基本面支撐，后續(xù)隨著年前供需結(jié)構(gòu)逐步回歸常態(tài)，價(jià)格大概率面臨回調(diào)壓力 報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—圓柱報(bào)價(jià)5200-6200元/噸，報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—方殼報(bào)價(jià)6700-8000元/噸，報(bào)廢磷酸鐵鋰電池—軟包報(bào)價(jià)6500-7500元/噸。

周報(bào)

Mysteel年報(bào)：2025年電解錳或?qū)⒎€(wěn)中向好發(fā)展

對(duì)于持續(xù)走弱的黑色系商品來(lái)講，可能會(huì)有相應(yīng)的擾動(dòng)性反彈雖然五大品種庫(kù)存處于歷史低位水平，且目前仍處于去庫(kù)狀態(tài)，但12月也沒(méi)有交易出偏強(qiáng)的反彈鋼鐵市場(chǎng)，供需在季節(jié)性影響下逐步轉(zhuǎn)弱，而宏觀政策或處于有心無(wú)力的狀態(tài)，雖有可能帶來(lái)擾動(dòng)，但迫于現(xiàn)實(shí)的壓力，仍不容樂(lè)觀，鋼價(jià)大概率仍在窄幅區(qū)間幅蕩運(yùn)行 3.新能源：隨著新能源市場(chǎng)高速發(fā)展，電解錳行業(yè)作為原料不斷對(duì)新能源市場(chǎng)做出探索，下游四氧化三錳企業(yè)跟隨市場(chǎng)波動(dòng)偏弱發(fā)展，且隨著新能源電池市場(chǎng)不斷內(nèi)卷更新，錳酸鋰電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，訂單多集中在頭部企業(yè)，預(yù)計(jì)在無(wú)明顯利好支撐的因素下暫無(wú)較大波動(dòng)，對(duì)于電解錳的需求或?qū)⒊掷m(xù)保持穩(wěn)定。

研究報(bào)告

王學(xué)雷：動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)走向規(guī)范化發(fā)展

大力發(fā)展動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)，是確定性事件！乘用車退役逐年增加，2028年開(kāi)始，整體退役量爆發(fā)式增加鋰電池回收產(chǎn)值規(guī)模將持續(xù)增長(zhǎng)，考慮梯次利用，2030年國(guó)內(nèi)產(chǎn)值將接近800億，2032年左右產(chǎn)值達(dá)到1000億左右汽車電動(dòng)化趨勢(shì)不可逆，動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)將是未來(lái)十年，國(guó)內(nèi)少有的能夠持續(xù)放量增長(zhǎng)的產(chǎn)業(yè)且這種放量增長(zhǎng)是概率極高的確定性事件！ 二、回收行業(yè)主要問(wèn)題與規(guī)范化發(fā)展 目前各企業(yè)處理產(chǎn)能搶跑，全國(guó)濕法廠處理鋰電廢料產(chǎn)能達(dá)286.1萬(wàn)噸，其中，江西、湖南、廣東、浙江、河南、安徽位居前五，安徽、湖北、山東等后續(xù)潛力巨大。

主題大會(huì)

華泰證券：鋰下游需求強(qiáng)勁，短期價(jià)格或延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

11月14日，華泰證券研報(bào)表示，近期受下游需求持續(xù)回升影響，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)反彈華泰證券認(rèn)為近期市場(chǎng)情緒持續(xù)回升主要系鋰電池淡季需求超市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)短期供需錯(cuò)配，或主要受特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)及以舊換新政策補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)本輪淡季搶裝或大概率延續(xù)至年底，因此需求旺盛或推升鋰價(jià)延續(xù)反彈趨勢(shì)但長(zhǎng)期看，華泰證券測(cè)算2024—2026年碳酸鋰全球靜態(tài)供需格局仍過(guò)剩，鋰價(jià)2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)有望在2026年到來(lái)。

新能源

[隆眾聚焦]：成本端利好略有顯現(xiàn) 電解液市場(chǎng)信心有待恢復(fù)

導(dǎo)語(yǔ)：進(jìn)入9月以來(lái)，隨著傳統(tǒng)需求旺季序幕拉開(kāi)，電解液市場(chǎng)訂單有所推進(jìn)，交投氣氛緩慢升溫，價(jià)格走勢(shì)基本止跌大面守穩(wěn)運(yùn)行。

熱點(diǎn)聚焦

電化學(xué)儲(chǔ)能電站安全風(fēng)險(xiǎn)及防控措施

電化學(xué)儲(chǔ)能電站在電池安全質(zhì)量管理、運(yùn)營(yíng)維護(hù)、退役回收等各環(huán)節(jié)都存在安全風(fēng)險(xiǎn)，故采用的電池單體及模組應(yīng)具有防止反接、短路、過(guò)充等保護(hù)功能，同時(shí)加強(qiáng)電池安全性能檢測(cè)監(jiān)管，力爭(zhēng)將電化學(xué)儲(chǔ)能電站可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)概率大幅降低 2.1儲(chǔ)能電池充放電頻繁 在電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)運(yùn)行中，電池過(guò)充過(guò)放是引發(fā)自燃繼而導(dǎo)致電氣設(shè)備故障的常見(jiàn)原因以磷酸鐵鋰電池儲(chǔ)能系統(tǒng)為例，其在過(guò)充電時(shí)內(nèi)部鋰離子會(huì)在負(fù)極上被還原，形成樹(shù)枝狀金屬鋰單質(zhì)(又稱為鋰枝晶)。

產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)知識(shí)

Mysteel早讀：企業(yè)守價(jià)意向較濃 鈷鹽價(jià)格橫盤整理（10月8日）

三元正極材料方面：10月7日Mysteel 三元正極材料市場(chǎng)價(jià)格持平，523型16.5-18萬(wàn)元/噸；622型18.5-20萬(wàn)元/噸；811型20-22萬(wàn)元/噸 終端電芯廠被砍單明顯，對(duì)三元正極需求下降中，企業(yè)預(yù)計(jì)十月高鎳訂單將持續(xù)下降中，且海外訂單亦有一定下降趨勢(shì)，市場(chǎng)整體需求較為悲觀，市場(chǎng)未迎來(lái)傳統(tǒng)旺季，且大概率開(kāi)始萎縮，企業(yè)大多做好被砍單準(zhǔn)備 第五部分：【鋰電池廢料】 電池廢料方面：10月7日Mysteel三元正極片粉料報(bào)74700-78900元/噸，平；三元電池料報(bào)44400-46400元/噸，平；鈷酸鋰極片粉料報(bào)104400-117000元/噸，平；磷酸鐵鋰極片粉料報(bào)23180-24700元/噸，平。

頭條

磷酸錳鐵鋰24年勢(shì)不可擋

但是目前錳鐵鋰難以兌現(xiàn)能量密度潛力，因此23年主要還是與三元正極摻雜使用此次特斯拉升級(jí)較大概率是采用70%的錳鐵鋰與三元中鎳混搭，在原有底盤基礎(chǔ)上不改變質(zhì)量但大幅提升能量密度2023年上半年，特斯拉全球Model3/Y生產(chǎn)881582輛，交付859095輛特斯拉銷量的增長(zhǎng)對(duì)磷酸錳鐵鋰正極材料的需求將是巨大的，特斯拉裝車也有望帶動(dòng)其他主機(jī)廠快速跟進(jìn) 寧德時(shí)代M3P電池的大規(guī)模推廣將進(jìn)一步壓縮三元鋰電池的市場(chǎng)份額。

行業(yè)快訊

【證券時(shí)報(bào)】碳酸鋰期貨上市，有望平抑價(jià)格波動(dòng)

另一方面，下半年規(guī)劃產(chǎn)能多為頭部企業(yè)擴(kuò)建或者終端大廠向上游原料布局，因此產(chǎn)能落地概率較大 韓敏華表示，從下游行業(yè)產(chǎn)能來(lái)看，下半年新增產(chǎn)能釋放預(yù)期偏緩，主要原因在于目前主力下游磷酸鐵鋰、終端鋰電池行業(yè)均存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題，行業(yè)內(nèi)卷加劇，新產(chǎn)能釋放速度逐步下降，需求增長(zhǎng)主要集中在存量產(chǎn)能的開(kāi)工負(fù)荷提升下半年我國(guó)鋰鹽需求行業(yè)或存在“金九銀十”的小消費(fèi)高峰，動(dòng)力、儲(chǔ)能、數(shù)碼多行業(yè)預(yù)計(jì)在三季度末至四季度初期出現(xiàn)消費(fèi)旺季。

媒體報(bào)道

蔚藍(lán)鋰芯：預(yù)計(jì)明年下半年實(shí)現(xiàn)大部分鈉電池的量產(chǎn)

12月15日，蔚藍(lán)鋰芯披露調(diào)研紀(jì)要顯示，公司產(chǎn)品開(kāi)發(fā)目前在A樣，明年一二季度交期轉(zhuǎn)入B樣，大概率下半年開(kāi)始量產(chǎn)，從26700開(kāi)始產(chǎn)能方面，以公司的量產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計(jì)鈉電池的量產(chǎn)大部分都要到明年的下半年公司在第一工廠有大概1GWh跟鐵鋰電池共線的鈉電池產(chǎn)能淮安工廠二期有約9GWh預(yù)計(jì)24年初投產(chǎn)，也是鈉電池和鋰電池共線的產(chǎn)能2025年的下半年，馬來(lái)西亞工廠10GWh產(chǎn)能將逐步開(kāi)始投放出來(lái)，其中有5GWh大圓柱，鈉電池和鐵鋰電池共線。

汽車

【證券日?qǐng)?bào)】上市公司持續(xù)“搶鋰”，產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)產(chǎn)能過(guò)剩隱現(xiàn)

隆眾資訊鋰電池分析師路天麗對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，鋰電行業(yè)產(chǎn)能“過(guò)?！钡那闆r出現(xiàn)是大概率的事情，但也需要辯證看待此問(wèn)題，雖然目前各地規(guī)劃的產(chǎn)能產(chǎn)能十分龐大，但依然面臨著“低端產(chǎn)能過(guò)剩，高端產(chǎn)能不足”的問(wèn)題，未來(lái)將會(huì)出現(xiàn)高端產(chǎn)能逐漸淘汰低端產(chǎn)能；對(duì)于產(chǎn)業(yè)發(fā)展，需要看到的是儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求廣闊，此外，除了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)外，還要考慮全球市場(chǎng)的需求量。

媒體報(bào)道

大無(wú)鈷時(shí)代的機(jī)遇與挑戰(zhàn)

值得期待的是，有特斯拉的示范效應(yīng)，磷酸鐵鋰電池可能大部分替換三元鋰電池，成為海外儲(chǔ)能主流電池技術(shù)路線，而國(guó)內(nèi)早就如此了 本章小結(jié)：通過(guò)對(duì)幾家主要鋰電池及鋰電材料企業(yè)動(dòng)態(tài)分析，包括磷酸鐵鋰、錳酸鋰等在內(nèi)的“大無(wú)鈷系”電池市場(chǎng)份額在迅速增大，在中國(guó)大概率將超過(guò)80%以上，在全球范圍里可能超過(guò)70%。

頭條

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：國(guó)慶后鉛價(jià)或先揚(yáng)后抑

短期來(lái)看，原生鉛產(chǎn)出趨穩(wěn)，再生鉛由于生產(chǎn)虧損，產(chǎn)出低于去年，鉛錠社會(huì)庫(kù)存下降，且當(dāng)前終端消費(fèi)需求改善，預(yù)計(jì)國(guó)慶節(jié)后鉛價(jià)或可出現(xiàn)反彈行情長(zhǎng)期來(lái)看，目前利潤(rùn)被壓縮，但是再生產(chǎn)能仍處于擴(kuò)張周期汽車保有量支撐鉛蓄電池的更換需求，但新增需求部分受到來(lái)自鋰電池的壓力，中長(zhǎng)期價(jià)格大概率偏弱為主

主編視角

Mysteel新能源早讀： 新能源汽車規(guī)?；焖侔l(fā)展 負(fù)極材料訂單飽滿供應(yīng)緊缺（8月1日）

原料方面：電池與材料企業(yè)詢盤采購(gòu)活躍性明顯提升，市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)，氛圍出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，需求支撐下，碳酸鋰后續(xù)調(diào)漲意向較大氫氧化鋰市場(chǎng)需求恢復(fù)中，供給端充足，供需無(wú)太大轉(zhuǎn)變，市場(chǎng)表現(xiàn)持穩(wěn) 三元正極方面：鎳鈷價(jià)格下行，三元性價(jià)比提升隨著下半年印尼紅土鎳礦高冰鎳逐步放量，下半年鎳鈷價(jià)格大概率下行如果硫酸鎳成本下降50%，三元電池單位成本可下降7%，縮小了和磷酸鐵鋰電池的成本差距，利好三元電池?cái)U(kuò)大市占率。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：七大方面分析鋰電銅箔主流上市企業(yè)狀況及需求展望

在鋰電銅箔極薄化的發(fā)展歷程中，使用4μm、4.5μm銅箔的電池占比會(huì)逐漸升高，而越薄的銅箔其單位面積質(zhì)量就越小，這會(huì)減少單位電池的銅用量據(jù)統(tǒng)計(jì)，動(dòng)力鋰電池單位用銅量將從2019年的865t/GWh下降至2022年的760t/GWh，并大概率降至2025年的700t/GWh左右但是中國(guó)動(dòng)力鋰電池正處于快速發(fā)展的階段，動(dòng)力鋰電池的出貨量從2019年的71GWh有望增長(zhǎng)到2022年的超450GWh，鋰電銅箔的需求量從2019年的約61415t有望增長(zhǎng)到2022年的超342000t。

主編視角

Mysteel：鉛產(chǎn)業(yè)2022年上半年回顧及下半年展望

消費(fèi)端，長(zhǎng)期來(lái)看鉛蓄電池受到以鋰電池產(chǎn)品為代表的新能源電池滲透和替代國(guó)內(nèi)的鉛蓄電池新增產(chǎn)能并不大，這主要是由于全球?qū)τ阢U未來(lái)消費(fèi)并不看好儲(chǔ)能、汽車和電動(dòng)自行車等領(lǐng)域消費(fèi)需求增長(zhǎng)緩慢，而鋰電替代是長(zhǎng)期趨勢(shì)我們預(yù)計(jì)2022年中國(guó)鉛蓄電池消費(fèi)量增速在-2%左右 庫(kù)存方面，LME庫(kù)存目前處于歷史絕對(duì)地位但繼續(xù)下降空間有限，逼倉(cāng)行情概率較小。

主編視角

Mysteel：八問(wèn)鋰電銅箔

越輕薄單位電池銅用量就越少，但能量密度越高8微米鋰電銅箔單位用銅量約為900-950t/GWh，6微米鋰電銅箔單位用銅量約為700-750t/GWh，而4.5微米鋰電銅箔單位用銅量不到500t/GWh 我們認(rèn)為隨著技術(shù)的革新，8微米鋰電銅箔市場(chǎng)份額將逐漸下降，4.5微米鋰電銅箔份額將逐漸小幅提升，動(dòng)力鋰電池單位用銅量將從2019年的865 t/GWh下降至2022年的760 t/GWh，并大概率降至2025年的700 t/GWh左右。

主編視角

五大汽車強(qiáng)國(guó)生產(chǎn)模式優(yōu)勢(shì)分析 中國(guó)應(yīng)堅(jiān)持純電動(dòng)汽車方向

在鋰電池領(lǐng)域，我們看到韓國(guó)的LG新能源、SKI的投資強(qiáng)度與力度是非常兇猛的，在中美目前形勢(shì)下，美國(guó)的特斯拉與福特電動(dòng)使用LG新能源電池是大概率事件，很可能全球第一就是它了這點(diǎn)寧德時(shí)代真要重視了，CATL與LG對(duì)決才是真正的全球鋰王爭(zhēng)霸賽 中國(guó)企業(yè)擅長(zhǎng)勞動(dòng)集約型的模塊化產(chǎn)品 中國(guó)企業(yè)其實(shí)在改革開(kāi)放之前是跟日本差不多的磨合化生產(chǎn)模式，國(guó)有企業(yè)“老中青傳幫帶”，但是進(jìn)入七八十年代，國(guó)企不堪重負(fù)紛紛關(guān)閉轉(zhuǎn)產(chǎn)，產(chǎn)業(yè)工人下崗，南方“三來(lái)一補(bǔ)”外向型經(jīng)濟(jì)，大量農(nóng)村勞動(dòng)力進(jìn)入就業(yè)市場(chǎng)，中國(guó)企業(yè)的生產(chǎn)模式迅速轉(zhuǎn)變成與美國(guó)相類似的模塊化生產(chǎn)。

鎳頭條