Mysteel：5月重慶廢鋁供不應(yīng)求，企業(yè)利潤受擠壓

5月該精廢差均值為2783元/噸，環(huán)比擴(kuò)大55元/噸5月重慶地區(qū)破碎生鋁貨源依舊緊缺，合金錠企業(yè)仍面臨“高成本+低售價(jià)”的雙重?cái)D壓，行業(yè)利潤持續(xù)收縮，多以剛需采購為主，破碎生鋁精廢差呈現(xiàn)穩(wěn)定波動(dòng)特征，精廢差變化不大 四、總結(jié)與展望 整體來看，5月中美關(guān)稅和談，宏觀向好帶動(dòng)鋁價(jià)大幅上漲，廢鋁價(jià)格也跟隨上漲，廢鋁供應(yīng)商出貨意愿增加，廢鋁貨源流通小增，但目前重慶鋁合金市場產(chǎn)能過剩，廢鋁貨源依舊緊缺，原材料價(jià)格偏高，且本地貨源較少，大部分依賴跨區(qū)域采購，物流成本增加疊加市場內(nèi)卷成品價(jià)格偏低導(dǎo)致企業(yè)陷入“高成本-低利潤”困境。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：再生鋁廠利潤收縮 廢鋁頂部壓力加大

從精廢差來看，本月廢鋁精廢差先大幅收窄后大幅擴(kuò)大，呈大“V”字走勢，但當(dāng)前廢鋁價(jià)格仍處于高位，廢鋁經(jīng)濟(jì)效益較差，多地再生鋁廠利潤已明顯下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：山東廢鋁成交低迷 鋁廠利潤收窄

一、市場總結(jié) 1日滬鋁窄幅震蕩，山東廢鋁價(jià)格主穩(wěn)運(yùn)行，光亮鋁線報(bào)20500元/噸。

行情簡評

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)廢鋁需求仍舊強(qiáng)勁、價(jià)格將偏強(qiáng)運(yùn)行

一部分是下游需求推動(dòng)預(yù)期，但2025年上半年國內(nèi)廢鋁供應(yīng)還是不及預(yù)期，主要受以下幾個(gè)原因影響：一、國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，市場廢舊型材類廢鋁供應(yīng)明顯收緊，導(dǎo)致完全使用這類廢鋁生產(chǎn)的再生鋁棒企業(yè)，原料采購困難重重，產(chǎn)能無法釋放，企業(yè)成本高企、利潤逐漸收窄二、工業(yè)產(chǎn)廢增速放緩，終端消費(fèi)不佳導(dǎo)致工業(yè)產(chǎn)廢、新料邊角料等廢鋁產(chǎn)出量增速明顯下滑三、廢鋁市場交易中，鋁價(jià)漲跌嚴(yán)重影響廢鋁持貨商的出貨心態(tài)，4月國內(nèi)鋁價(jià)重挫，持貨商捂貨惜售情緒十分強(qiáng)烈，當(dāng)月市場廢鋁供應(yīng)緊缺明顯，下游再生鋁企業(yè)因原料不足紛紛出現(xiàn)減產(chǎn)情況。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：產(chǎn)能新增有限 2025年下半年再生鋁棒市場靜待涅槃

3.2025下半年價(jià)格行情展望 廢鋁原料價(jià)格高企局面短期難有改善，再生鋁棒企業(yè)利潤縮窄，受成本端支持，再生鋁棒價(jià)格整體或偏強(qiáng)震蕩。

熱點(diǎn)分析

廣州期貨：鋁市價(jià)格走勢回調(diào)

美國非農(nóng)戶數(shù)據(jù)好于預(yù)期，美聯(lián)儲降息預(yù)期略有修正，美元指數(shù)止跌，有色承壓運(yùn)行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鑄造鋁合金受原料供應(yīng)制約走勢偏強(qiáng)

美國6月ADP就業(yè)人數(shù)下降3.3萬人，下降幅度超市場預(yù)期，美聯(lián)儲7月降息概率提升，美元指數(shù)延續(xù)弱勢，有色價(jià)格持續(xù)提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：鋁市價(jià)格區(qū)間偏強(qiáng)震蕩

美聯(lián)儲表示7月不排出降息可能，中美PMI數(shù)據(jù)表現(xiàn)高于預(yù)期，不特朗普政府7月面臨與其他貿(mào)易體再談關(guān)稅局面，美元指數(shù)承壓運(yùn)行，有色價(jià)格提振 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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廣州期貨：電解鋁區(qū)間偏強(qiáng)震蕩

特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，市場博弈美聯(lián)儲降息窗口期，目前市場對降息態(tài)度偏樂觀，美元指數(shù)承壓運(yùn)行 海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，氧化鋁倉單前期快速去化提振價(jià)格，近期倉單水平維持，現(xiàn)貨價(jià)格暫無波動(dòng)，遠(yuǎn)期有供應(yīng)過剩預(yù)期壓制 廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（7/4）

日報(bào)

廣州期貨：氧化鋁短期偏多看待

美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)劣參雜，特朗普呼吁美聯(lián)儲降息，美聯(lián)儲官員對待降息多存觀望心態(tài)，中東熱戰(zhàn)沖突矛盾緩解，市場交投情緒走暖海外進(jìn)口礦量略有下降，氧化鋁周度產(chǎn)量走增，氧化鋁生產(chǎn)利潤回正支撐廠家提產(chǎn)，下游電解鋁需求穩(wěn)定小有增加，國內(nèi)氧化鋁庫存小幅累庫，周度供需面保持供應(yīng) 寬松但略有收緊，現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)，期貨價(jià)格上行，基差明顯收斂廢鋁原料供應(yīng)偏緊，進(jìn)口料補(bǔ)充有限，國內(nèi)產(chǎn)量保持往年同期相對高位，周度開工率維持，鋁合金庫存累增，原料備庫庫存水平下行。

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Mysteel：2025年5月再生鋁市場運(yùn)行情況解析

同時(shí)5月初鋁價(jià)下破2萬關(guān)口后，大幅虧損使廢鋁貨場惜售居多，市場廢鋁流通量減少原料不足和成本端拉升導(dǎo)致再生鋁棒企業(yè)利潤縮窄甚至虧損，企業(yè)減產(chǎn)居多，廢鋁采購量出現(xiàn)下滑隨著5月中旬鋁價(jià)重新回歸2萬以上，廢鋁流通量雖有增加，但下游型材企業(yè)訂單依舊偏弱，再生鋁棒需求受限，再生鋁棒企業(yè)廠內(nèi)廢鋁庫存多轉(zhuǎn)換為鋁棒成品庫存，再生鋁棒企業(yè)選擇限量采購廢鋁，出成品庫存以便資金回流，月底廢鋁庫存相比4月進(jìn)一步下滑 鋁板帶箔方面：對比4月鋁板帶箔行業(yè)訂單，5月份訂單量相對平穩(wěn)，企業(yè)綜合開工率在73%左右。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：鋁合金多單逢高止盈

隔夜合金偏強(qiáng)震蕩宏觀面，議息會議點(diǎn)陣圖信號偏鷹，疊加地緣政治擾動(dòng)，宏觀情緒低迷基本面看，廢鋁方面，生鋁價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，據(jù)上海有色統(tǒng)計(jì)，佛山型材鋁精廢價(jià)差比上周四下調(diào)100-200元/噸，成本支撐有效:供需一側(cè)，受冶煉利潤影響當(dāng)前冶煉廠開工整體表現(xiàn)低迷，壓鑄企業(yè)同樣處于傳統(tǒng)接單淡季，供應(yīng)減量不及需求減量現(xiàn)貨方面，保太ADC12價(jià)格上調(diào)至19700，現(xiàn)貨小幅貼水價(jià)差方面，截止昨日收盤，AD2511-AL2511已快速收斂至-350。

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Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/19）

西南地區(qū)外來低價(jià)貨源涌入，疊加本地貨源充足，加劇市場競爭 需求方面：全國市場成交氛圍清淡，西南、華南地區(qū)訂單量下滑明顯，企業(yè)反饋“成交以下浮為主”期貨上漲但現(xiàn)貨跟漲乏力，凸顯“有價(jià)無市”狀態(tài) 市場情緒：謹(jǐn)慎觀望 三、要點(diǎn)小結(jié) 成本與需求博弈白熱化：原料上漲推升生產(chǎn)成本，但下游疲軟導(dǎo)致價(jià)格傳導(dǎo)不暢，全國合金錠企業(yè)普遍陷入“負(fù)利潤”困局短期價(jià)格驅(qū)動(dòng)在成本端：若廢鋁價(jià)格延續(xù)漲勢，ADC12現(xiàn)貨將被動(dòng)跟漲，但漲幅受制于需求（尤其汽車行業(yè)）。

行情簡評

國信期貨：鋁合金或在鋁價(jià)影響下震蕩偏強(qiáng)

周五夜間，鋁合金報(bào)收19470元/噸，上漲0.31%隨著鋁價(jià)的上漲，鋁合金有所跟漲，但供需雙弱的基本面也將限制鋁合金的上漲空間當(dāng)前鋁合金行業(yè)平均成本碎廢鋁價(jià)格走高有所抬升，行業(yè)利潤呈現(xiàn)負(fù)值，成本將是鋁合金價(jià)格的重要支撐短期來看，鋁合金或在鋁價(jià)影響下震蕩偏強(qiáng)，壓力位看向19500元/噸附近，中期而言，預(yù)計(jì)鋁合金將逐漸進(jìn)入震蕩期

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Mysteel：2025年5月中國再生鋁棒市場生產(chǎn)運(yùn)行情況解析

在房地產(chǎn)萎靡和關(guān)稅戰(zhàn)的大背景下，今年建筑型材整體需求依舊在持續(xù)走弱再生鋁棒市場需求亦是如此，金三銀四旺季不旺，5月份也并未如去年同期般出現(xiàn)涅槃相反，受廢鋁原料緊缺，利潤不佳，弱需求等多方面的因素影響，5月再生鋁棒企業(yè)再一次面臨挑戰(zhàn) 產(chǎn)能 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2025年5月中國再生鋁棒建成產(chǎn)能1400萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能581萬噸，運(yùn)行產(chǎn)能環(huán)比下跌6.44%。

熱點(diǎn)分析

期貨日報(bào)：鑄造鋁合金期貨后市怎么走？

據(jù)物產(chǎn)中大期貨有色新能源組組長陳薪伊介紹，廢鋁回收體系相對“民間化”，會導(dǎo)致節(jié)日期間廢鋁回收量減少，通常四季度廢鋁供應(yīng)相對緊張，其價(jià)格相對原鋁偏強(qiáng)運(yùn)行從需求角度來看，ADC12需求呈現(xiàn)明顯的季節(jié)性特征，旺季一般在9月至次年1月，11月處于消費(fèi)旺季所以，當(dāng)前AD2511、AD2512、AD2601合約月間價(jià)差均呈現(xiàn)貼水狀態(tài) “在鑄造鋁合金期貨上市之前，現(xiàn)貨市場參考價(jià)大多錨定保太價(jià)格”陳薪伊表示，目前保太ADC12報(bào)價(jià)為19400元／噸，考慮部分注冊品牌價(jià)格貼水保太價(jià)，以及鋁合金企業(yè)利潤微薄，企業(yè)提前定價(jià)銷售遠(yuǎn)期貨的意愿不強(qiáng)。

國內(nèi)資訊

Mysteel：需求頹勢難改 6月華南ADC12價(jià)格上漲乏力

第二是成本高企擠壓利潤，壓鑄企業(yè)開工不足同步導(dǎo)致市場產(chǎn)廢量下降，國內(nèi)廢鋁貨源趨緊，價(jià)格呈現(xiàn)易漲難跌態(tài)勢鋁合金錠企業(yè)同時(shí)面臨原料成本攀升與終端需求疲軟的雙重壓力，利潤空間受兩端嚴(yán)重?cái)D壓，已處于微利狀態(tài)，企業(yè)生產(chǎn)積極性因此降低 圖二：2025年1月-5月廣東地區(qū)鋁合金錠產(chǎn)量變化 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 市場需求慘淡 廠內(nèi)庫存逐漸增加 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到5月30日，廣東廠內(nèi)庫存為1.44萬噸，較月初上漲25%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：鑄造鋁合金早讀（6/17）

且低價(jià)貨源壓制西南價(jià)格，加劇區(qū)域分化短期難見供需矛盾根本性緩解，企業(yè)普遍陷入“負(fù)利潤生產(chǎn)”困局成本支撐區(qū)域分化顯著：廢鋁價(jià)格堅(jiān)挺（占成本92.8%）使華南企業(yè)獲得成本支撐；而西南地區(qū)因外部貨源沖擊，成本傳導(dǎo)機(jī)制失效價(jià)格驅(qū)動(dòng)邏輯轉(zhuǎn)換：期貨上市提高定價(jià)透明度，但加劇現(xiàn)貨價(jià)格戰(zhàn)，短期期現(xiàn)仍處磨合階段傳統(tǒng)淡季制約反彈高度，但ADC12-A00價(jià)差（現(xiàn)約-1000元/噸）已達(dá)年內(nèi)極值，修復(fù)動(dòng)能正在積蓄 四、行業(yè)追蹤 1、廣輝科技擬建上饒市廣信區(qū)茶亭經(jīng)開區(qū)精密鋁合金汽車零部件項(xiàng)目，項(xiàng)目目前處于環(huán)境影響報(bào)告書的擬批準(zhǔn)公示階段。

行情簡評

Mysteel日報(bào)：鑄造鋁合金日報(bào)（5/28）

市場國標(biāo)ADC12價(jià)格相對堅(jiān)挺，下游按需采購，非標(biāo)價(jià)格偏弱，成交情況相較國標(biāo)偏差些，市場整體成交一般 五、行情預(yù)測 鋁價(jià)目前高位震蕩，市場廢鋁貨源趨緊，廢鋁商出貨情緒尚可，逢高出貨，快進(jìn)快出為主 現(xiàn)進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，下游接貨意愿進(jìn)一步走弱，觀望情緒濃厚鑄造鋁合金價(jià)格競爭激烈，行業(yè)利潤被進(jìn)一步壓縮，雙方繼續(xù)博弈，短期內(nèi)鑄造鋁合金價(jià)格偏穩(wěn)運(yùn)行。

日報(bào)