廣發(fā)期貨：鋁合金盤面寬幅震蕩為主

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應方面，受到淡季影響廢鋁新料產出有限，加之進口價格倒掛及泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證導致廢鋁進口量受阻，當前市場廢鋁供應較為緊缺，成本端對再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導致市場成交清淡。

期貨公司評論

廣發(fā)期貨：鋁合金主力參考19200-20200運行

【邏輯】：昨日鋁合金盤面價格跟隨鋁價震蕩，市場成交多以期現(xiàn)商備貨套保滬鋁期貨做縮鋁-鋁合金價差策略為主，終端成交低迷，主流消費地社庫大幅累庫，寧波佛山等地接近脹庫供應方面，受到淡季影響廢鋁新料產出有限，加之進口價格倒掛及泰國工業(yè)部停止對回收工廠發(fā)放許可證導致廢鋁進口量受阻，當前市場廢鋁供應較為緊缺，成本端對再生鋁形成一定支撐;需求端持續(xù)則受傳統(tǒng)淡季抑制，終端汽車行業(yè)訂單疲軟，下游壓鑄企業(yè)普遍看空后市，維持低庫存剛性采購策略且壓價意愿強烈，導致市場成交清淡。

期貨公司評論

Mysteel：期貨上市后鋁合金錠消費結構出現(xiàn)變化，6月ADC12產量環(huán)比增加8.18%

受限于下游實際消費疲軟，7月ADC12現(xiàn)貨價格上漲壓力較大，也進一步限制其他產品價格，目前生產非標壓鑄鋁企業(yè)在原料緊張、高成本狀況下，不少企業(yè)出現(xiàn)不敢接單情況，市場交易心態(tài)偏悲觀然而考慮到7月國內廢鋁產出繼續(xù)減少，進口廢鋁量在泰國工業(yè)部暫停部分回收工廠許可證發(fā)放影響下可能出現(xiàn)明顯的減量，后期隨著鋁合金錠企業(yè)廢鋁庫存的逐漸消耗，企業(yè)可能會陷入“無料生產”的困境，產量大幅下滑，鋁合金錠供應縮量或許刺激ADC12價格反彈上行。

熱點分析

Mysteel：4月鋁合金錠行情低迷 行業(yè)產量同環(huán)比雙減

4月初原鋁受美關稅政策影響，急速大幅下跌，帶動廢鋁價格下行，價格下跌過快，廢鋁回收商企業(yè)高成本貨源不愿虧損太多售賣，多頂價出貨在當時行情下，廢鋁回收商重新收貨，然而終端工廠及小散不愿出貨，回收商收貨困難，出貨高價情緒濃烈，一時間，市場廢鋁貨源大幅減少鋁合金錠企業(yè)面對廢鋁緊張、價高的廢鋁市場，采購難度持續(xù)加大，當日到貨量無法滿足日需時，只能消耗廠內庫存來生產 圖 4：Mysteel中國鋁合金錠企業(yè)原料庫存走勢圖（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 后市展望：5月終端消費步入淡季，壓鑄企業(yè)新增訂單減量將更為明顯。

產能產量分析

湖南省工業(yè)領域鼓勵發(fā)展的綠色低碳先進適用技術、裝備和產品目錄（2025年版）

湘工信節(jié)能〔2025〕180號 各市州工信局，有關企業(yè)： 為加快推動湖南省工業(yè)綠色低碳循環(huán)發(fā)展，加大綠色低碳技術、裝備和產品推廣應用力度，積極穩(wěn)妥推進工業(yè)領域碳達峰碳中和，我廳組織開展了湖南省工業(yè)領域鼓勵發(fā)展的綠色低碳先進適用技術、裝備和產品遴選工作經(jīng)企業(yè)申報、市州推薦、專家評審和網(wǎng)上公示等程序，確定了《湖南省工業(yè)領域鼓勵發(fā)展的綠色低碳先進適用技術、裝備和產品目錄（2025年版）》，現(xiàn)予以公布。

鋼材

Mysteel：ADC12價格情緒指數(shù)調研第170期

圖一：20家進口鋁合金錠服務商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖二：20家廢鋁供應商對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖三：40家鋁合金錠企業(yè)對下周ADC12價格看法 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 對調研觀點進行分類來看，看漲的理由主要有：①中國央行：擇機調整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，促進物價合理回升；②國常會研究化解重點產業(yè)結構性矛盾措施，推動低效落后產能退出；③市場廢料回收商開工普遍晚于合金錠工廠，廢鋁還處于緊張階段；④終端市場復蘇，下游壓鑄訂單逐步增加，開工率也隨之上升。

情緒指數(shù)

2024Mysteel（第十一屆）鋁產業(yè)年會暨再生鋁及壓鑄分會場圓滿落幕

目前國內再生鋁企業(yè)主要為再生鑄造鋁合金企業(yè)，前十再生鋁企業(yè)占國內再生鋁總產能約46%，產能相對集中呈現(xiàn)集團化的發(fā)展特征 新建再生鋁工廠產能一般在10萬噸 再生鋁產業(yè)對外輸出---從孔雀東南飛到鳳凰全球飛再生鋁合金企業(yè)分布以政策導向，原料導向和市場導向，越來越多的企業(yè)奔赴上市，但行業(yè)已經(jīng)不堪重負盡管國內廢鋁回收數(shù)量持續(xù)高速增長，但原料供應緊張局面難改 最后，李宏偉對再生鋁合金錠需求變化進行了分析和總結。

會議報道

湖北新金洋：資源有限 創(chuàng)造無限 逐“綠”前行 矢志創(chuàng)新

宜家在全球選擇了兩家企業(yè)做低碳鋁棒的供應，其中一家就是我們新金洋，因此未來低碳和綠色鋁也是我們一個發(fā)力的方向”黎柏康介紹道 三是回收網(wǎng)點建立較完善公司通過嚴謹布局，目前除了國內已有的廢鋁回收網(wǎng)點外，今年還在泰國建立廢鋁回收基地，開拓國外進口廢料渠道廢鋁原料將在泰國經(jīng)過破碎篩選，確保其符合進口標準后進入中國除此之外，青海工廠的位置也可以很好地“吸收”新疆、西藏、甘肅等地的廢鋁原料聚集。

企業(yè)風采

Mysteel：政策擾動下廢鋁需求逐漸恢復 9月旺季需求仍有期待

供應方面：隨著天氣逐漸轉涼及步入傳統(tǒng)旺季，社會回收廢鋁量及工廠新廢產出量都將有一定的增量但今年因房地產鋁消費較弱，廢舊型材類廢鋁供應將仍處于緊缺狀態(tài)若鋁價能夠偏強運行，將帶動前期高價廢鋁貨源逐漸流通到市場消費需求方面：進入9月，終端鋁消費有所恢復，鋁合金錠及板帶箔企業(yè)訂單有所轉好受光伏用鋁消費拉動，工業(yè)鋁型材訂單轉好，但建筑型材消費仍舊不佳，對于再生鋁棒而言，下游需求回暖幅度遠不如預期，在持續(xù)虧損情況下，再生鋁棒企業(yè)依舊維持減產狀態(tài)居多，部分企業(yè)有待轉型向工業(yè)材方向發(fā)展，短期再生鋁棒市場旺季或將延期。

熱點分析

Mysteel午評：鋁價持續(xù)下跌，市場貨源收緊

供應方面：價格持續(xù)下跌，市場貨源呈現(xiàn)收緊現(xiàn)象，多數(shù)回收商對后市看好，出貨減少，等待價格再度上漲，再行出貨；需求方面：下游終端企業(yè)需求尚可，認為鋁價未處于低位，采購意愿較低，今日加工廠訂單稍有減少，但多數(shù)企業(yè)場內庫存尚可，采購多為按需采購為主，綜上所述，上午廢鋁市場成交一般。

行情簡評

Mysteel：再生鋁周例會紀要（8月12日-8月16日）

供應方面，鋁終端需求淡季、夏季高溫等多重因素導致工廠產廢及社會產廢量都在減少，廢鋁回收商貨場內到貨量一直不太充沛，且到貨價格也不低其中夏季飲料消費增多帶動舊鋁罐回收增多，廢舊易拉罐近期貨源有所增多回收商企業(yè)為保證利潤、挺價惜售，以老客戶訂單為主，出貨量較上周有所增加，部分回收商手上仍有高價位所囤貨源，繼續(xù)等待價格上漲再出售需求方面，再生鋁合金錠企業(yè)廢鋁庫存較低，廢鋁采購十分積極，多高價成交《公平競爭審查條例》影響退卻，再生鋁棒企業(yè)有所復產，積極采購原料生產，但市場廢舊型材料較少，采購不及預期。

周報

Mysteel：再生鋁周例會紀要（8月5日-8月9日）

供應方面，鋁終端需求淡季、夏季高溫等多重因素導致工廠產廢及社會產廢量都在減少，廢鋁回收商貨場內到貨量一直不太充沛，然而到貨價格也不低回收商看漲情緒較濃，挺價惜售、以老客戶訂單為主需求方面，因8月1日《公平競爭審查條例》的施行，再生鋁合金錠企業(yè)廢鋁采購價格大幅下跌，生鋁供應商不愿賣貨，鋁合金錠企業(yè)采購到貨情況較差本周鋁合金錠企業(yè)廢鋁采購價格逐漸恢復至正常行情，廢生鋁供應商出貨情緒轉好，鋁合金錠企業(yè)廢鋁到貨量較上周增加明顯。

周報

Mysteel：再生鋁周例會紀要（7月29日-8月2日）

供應方面，鋁終端需求淡季、高溫多雨天氣等多重因素導致工廠產廢及社會產廢量都在減少，廢鋁回收商貨場內到貨量減少，然而到貨價格也不低，回收商挺價惜售，以老客戶訂單為主需求方面，周一至周三，再生鋁企業(yè)維持減產后的低產生產，因不知8月1日《公平競爭審查條例》施行后具體如何情況，限量采購廢鋁，剛需為主，成交較差周四，8月1日《條例》開始施行，再生鋁合金錠企業(yè)響應積極，部分企業(yè)暫停采購，廢生鋁采購價格大幅下跌，生鋁供應商不愿出貨，鋁合金錠企業(yè)采購成交情況較差。

周報

Mysteel：再生鋁周例會紀要（7月22日-7月26日）

供應方面，鋁終端需求淡季、高溫多雨天氣等多重因素導致工廠產廢及社會產廢量都在減少，廢鋁回收商貨場內到貨量減少，然而到貨價格也不低，回收商挺價惜售，以老客戶訂單為主需求方面，下游再生鋁企業(yè)面臨采購困難、成本高、虧損生產等問題，疊加企業(yè)等待8月1日《公平競爭審查條例》的施行情況，多選擇減、停產來降低風險，維持低位生產，采購需求量減少明顯 2、再生鋁成品（再生鋁棒） 本周鋁價持續(xù)走低，截止本周五，再生鋁棒價格相比周初下跌250-350元/噸，同比上周五下跌250-300元/噸，再生鋁棒價格下跌幅度遠超鋁價，企業(yè)幾乎處于虧損狀態(tài)。

周報

Mysteel：宏觀及消費雙弱、6月廢鋁市場表現(xiàn)差強人意，7月需求預期較差

6月廢鋁產出量環(huán)比下降，無論是工廠新料產出還是社會拆解舊料回收量均有所下滑同時，6月鋁價高位回落且持續(xù)下跌，上游小散及工廠新廢鋁等持貨商仍看漲、挺價惜售，回收商貨場廢鋁到貨量環(huán)比減少6月鋁消費出現(xiàn)季節(jié)性減弱，再生鋁企業(yè)新訂單依舊疲軟，企業(yè)降庫為主，廢鋁需求量再度下滑出于需求環(huán)比再度減弱、價格連續(xù)下跌及資金流轉等多種因素考慮下，廢鋁回收商企業(yè)雖繼續(xù)看漲，但整體出貨節(jié)奏沒有明顯減緩，出貨量未出現(xiàn)明顯減量，利潤出現(xiàn)明顯虧損。

熱點分析

Mysteel：鋁價高企撞上消費季節(jié)性走弱 5月廢鋁市場表現(xiàn)差強人意

5 月原鋁價格高位持續(xù)上漲，上游廢鋁持貨商（散戶、小商戶、工廠邊角料出售廠家等）積極拋貨，廢鋁回收商企業(yè)（有回收加工拆解場地的）場地到貨量較高，大量出貨，降低貨場庫存，市場流通貨源充足但鋁價高企抑制鋁加工終端板塊需求，再生鋁企業(yè)新增訂單偏弱，疊加“反向開票”政策的不確定性，廢鋁采購意愿不高，壓價按需采購廢鋁5 月中下旬后再生鋁企業(yè)廠內原料及成品庫存都較高，企業(yè)資金壓力較大，降庫為主，采購需求再度縮減。

熱點分析

Mysteel：銀四表現(xiàn)強勁而五月消費走弱撞上“反向開票” 市場擔憂增多

4月份鋁價持續(xù)上漲，廢鋁供貨商積極出貨，下游再生鋁企業(yè)按需為主，市場流通廢鋁貨源充裕，精廢差明顯擴大臨近月底，關于再生資源行業(yè)“反向開票”政策引起廣大再生資源從業(yè)者高度關注，Mysteel調研了解，個別鋁加工廠出現(xiàn)下調價格及節(jié)前暫停收貨措施，大部分鋁廠持觀望態(tài)度；反之廢鋁貨場及貿易商企業(yè)對此反饋更大，新料方面回收價格多下調1%折率，社會回收料、舊料價格下調100-200元/噸收貨，貨場也有降低貨場內庫存的想法，進一步降低“反向開票”政策落地實施后可能帶來的稅務成本。

熱點分析

Mysteel月評：宏觀基本面共振推動4月鋁價加速上漲

廢鋁方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2024年4月精廢價差均值為614.5元/噸，環(huán)比擴大214.58元/噸4月份鋁價持續(xù)上漲，下游廢鋁需求雖然恢復但企業(yè)剛需采購為主，持貨商積極出貨，精廢差有所擴大臨近月底，廢鋁回收商到貨較多，貨場內庫存較高月底，關于再生資源行業(yè)“反向開票”政策引起廣大再生資源從業(yè)者高度關注，Mysteel調研了解，個別鋁加工廠出現(xiàn)下調價格及節(jié)前暫停收貨措施，大部分鋁廠持觀望態(tài)度；反之廢鋁貨場及貿易商企業(yè)對此反饋更大，新料方面收貨價格多下調1%折率，社會回收料、舊料方面下調價格收貨，貨場也有降低貨場內庫存的想法，進一步降低“反向開票”政策落地實施后可能帶來的稅務成本。

熱點分析

Mysteel月評：2月需求如期恢復 3月鋁錠社會庫存拐點會否早于往年同期？

廢鋁方面，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2024年2月精廢價差均值為283元/噸，環(huán)比收窄80.87元/噸據(jù)Mysteel調研，廢鋁回收企業(yè)春節(jié)放假早于鋁加工廠，春節(jié)后回收商復工晚于加工廠、正月十五后回收商受鋁價絕對價不及其心里預期影響惜售明顯，整體市場仍呈現(xiàn)流通貨源緊缺局面而再生鋁棒方面，Mysteel調研2月29日再生鋁棒周度產量為3.07萬噸，較上周提升2.33萬噸，較1月底提高0.96萬噸。

熱點分析

2024年泉州重點項目名單出爐，總投資13580億元

基建