Mysteel調(diào)研：2025年7月山東銅及貴金屬產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

現(xiàn)在不銹鋼行業(yè)貿(mào)易主要困難有兩點(diǎn)，一是回款很慢，二是下游房地產(chǎn)、裝修行業(yè)不景氣 未來預(yù)期：價格方面現(xiàn)在銅鋁等材料都在漲價，不銹鋼價格比較難漲，實(shí)在是行業(yè)產(chǎn)能太大，有壓力，7-8月庫存小幅增多，對下半年預(yù)期尚可 再生鋁貿(mào)易商C 貿(mào)易情況：機(jī)鋁庫存很少，現(xiàn)在貨場庫存在200噸左右水平，去年同期大概有400-500噸，減少了50%-60%，現(xiàn)在廢鋁收貨比較困難，夏季天氣炎熱上游拆解少，貨源緊缺。

主編視角

中信建投期貨：氧化鋁空單繼續(xù)持有

氧化鋁09合約偏弱運(yùn)行，現(xiàn)貨價格小幅上漲基本面看今年幾內(nèi)亞雨季降雨量多于往年，考慮到目前國內(nèi)礦石儲備較充足，短期影響較有限全行業(yè)生產(chǎn)成本保持明顯下行態(tài)勢，行業(yè)平均利潤回升至400元/噸附近供應(yīng)持續(xù)改善，運(yùn)行產(chǎn)能創(chuàng)年內(nèi)新高9495萬噸，后續(xù)仍有產(chǎn)能釋放需求端保持穩(wěn)定，現(xiàn)貨社會庫存持續(xù)增長，目前已回升至去年同期水平氧化鋁08合約在較長的時間大幅升水現(xiàn)貨，給了產(chǎn)業(yè)期現(xiàn)套利的機(jī)會，預(yù)計(jì)8月注冊倉單將大幅增加。

期貨公司評論

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價格（7.18-7.25）

概述： 上周船舶原材料價格持續(xù)以上漲為主，中厚板周均價格漲幅2.66%，造船板周均價格漲幅1.58%，有色方面，鋁板價格有所上漲，漲幅1.12%，不銹鋼漲幅為1.2%，中厚板市場情緒指數(shù)有所回落；船舶行業(yè)方面，中國上半年的新接訂單世界份額較去年同期還有小幅提升橫向比較來看，主要造船國家中，僅歐洲地區(qū)憑借大型郵輪訂單實(shí)現(xiàn)同比增長外，其他國家均出現(xiàn)下滑。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價格監(jiān)測（7.18-7.25）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材持續(xù)與其他板塊資產(chǎn)價格共振，上漲幅度加大，但冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面，上漲幅度不明顯，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行；家電行業(yè)方面，8月海外空調(diào)排產(chǎn)增速的顯著下滑，且與去年下半年國補(bǔ)政策實(shí)施初期的強(qiáng)勁增長相比，今年上半年的家電銷量增速已明顯放緩 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率85.91%，周環(huán)比減少0.05%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為86.96萬噸，周環(huán)比減少0.05萬噸；鋼廠庫存39.81萬噸，周環(huán)比減少0.30萬噸。

家電

Mysteel：6月中國鋁土礦進(jìn)口量同比增加35.9% 土耳其進(jìn)口量環(huán)比增幅達(dá)214%

6月份中國自澳大利亞進(jìn)口鋁土礦總量為301萬噸，環(huán)比上漲1.9%，同比下降1.5%2025年5月，礦山進(jìn)口量的環(huán)比數(shù)據(jù)呈現(xiàn)小幅上漲，同比數(shù)據(jù)略降主要是由于澳大利亞鋁土礦價格在氧化鋁價格下行明顯的背景下回落緩慢，國內(nèi)氧化鋁廠在采購時考慮成本和效益，適當(dāng)減少采購澳大利亞現(xiàn)貨，因此同比去年進(jìn)口量有小幅回落 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)數(shù)據(jù) 6月中國自非主流來源國進(jìn)口量為177萬噸，環(huán)比上漲33.3%，同比增長131.3%。

熱點(diǎn)分析

2025北方區(qū)域報(bào)廢汽車回收拆解行業(yè)大會圓滿落幕

張雪對廢鋼鐵上半年市場進(jìn)行了回顧與展望，張雪表示2025年1-6月國內(nèi)廢鋼市場價格呈震蕩走低趨勢，截止6月27日，MySSpic廢鋼絕對價格為2364.78元/噸，較年初價格下跌243.86元/噸，跌幅9.35%，較去年同期下跌439.12元/噸，跌幅15.66%對于2025下半年廢鋼走勢，張雪指出廢鋼市場或延續(xù)“成本壓制、繼續(xù)探底”的博弈格局對于廢鋁行業(yè)走勢，張雪表示從三季度末開始，隨著國內(nèi)鋁消費(fèi)進(jìn)入下半年旺季，廢鋁價格將逐漸反彈上漲。

廢鋼會展

Mysteel：2025年6月再生鋁市場運(yùn)行情況解析

6月份鑄造鋁合金錠期貨上市，市場對于ADC12的關(guān)注度提升，合金錠廠生產(chǎn)國標(biāo)ADC12的比重開始提升，但是由于市場需求較弱，再生鋁合金錠出貨難度依舊較大，但整體來看好于5月份鋁價上漲，廢料價格跟隨上漲，由于廢鋁貨源依舊緊缺，再生鋁合金錠企業(yè)6月份廢鋁采購量和廢鋁庫存量環(huán)比下降 鋁棒方面：今年5-6月份再生鋁棒市場并未如去年同期出現(xiàn)短暫需求爆發(fā)，而是延續(xù)5月份的頹勢，所以今年6月再生鋁棒企業(yè)無論是廢鋁采購量，還是同期廢鋁庫存皆雙雙下滑。

熱點(diǎn)分析

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)鋁棒加工費(fèi)或弱勢震蕩

2025年鋁棒社庫高值超過30萬噸，量化高于2023及2024年，而在隨后的降庫進(jìn)度上，更快于去年同期，自4月起，鋁棒社庫持續(xù)呈現(xiàn)同比下降的情形，雖然6月鋁棒社庫有所增加，但量值依舊低于去年水平 本年度鋁棒社庫減量節(jié)奏優(yōu)于去年的直接原因在于持貨商以低價換取貨源的流轉(zhuǎn)，且為避免被動入庫的體量擴(kuò)大，增加成本，從而議價協(xié)商，以價換量的操作不勝枚舉，這也使得日常現(xiàn)貨價格長時段處于低位徘徊的行情。

年報(bào)

Mysteel：6月重慶市場廢鋁供不應(yīng)求局面難改

截至6月30日，重慶市場廢光亮鋁線價格收于18500元/噸，環(huán)比5月上漲0.82%，同比去年漲幅達(dá)2.21%；月內(nèi)價格波動區(qū)間為18250-18600元/噸，振幅350元/噸，較5月縮窄12.5%截至6月30日，A00價格漲至20770元/噸，環(huán)比上漲2.42%，同比上漲3.08% 二、供需格局：廢鋁供不應(yīng)求 1、供給端 6月重慶廢鋁供應(yīng)量環(huán)比增長8.42%，但同比仍下降10.43%。

熱點(diǎn)分析

這個問題不解決，空調(diào)廠商就只能過苦日子

過去一年多的時間內(nèi)，銅鋁等材料價格又上升，制造端的成本壓力可見一斑也因此，在2025年鋁代銅、鐵管的使用成為了行業(yè)輿論的焦點(diǎn)之一 當(dāng)制造企業(yè)沒有足夠的盈利空間，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品開發(fā)、功能創(chuàng)新、品牌推廣投入等等各個方面就沒有足夠的費(fèi)用支撐，很多中小企業(yè)甚至是連產(chǎn)品質(zhì)量的保障和售后服務(wù)體系都難以建立，用戶利益的受損就不可避免 去年已經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士呼吁行業(yè)要卷產(chǎn)品、卷技術(shù)，不要卷價格，但今年國內(nèi)市場真正展現(xiàn)的卻是卷價格，而卷價格只會讓行業(yè)出現(xiàn)全輸局面。

家電

[石油焦]：上半年預(yù)焙陽極領(lǐng)域產(chǎn)銷兩旺，剛需支撐石油焦價格仍存漲勢

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

[液堿]：2025年上半年液堿供應(yīng)分析

1、產(chǎn)能分析 2025年液堿供應(yīng)端繼續(xù)增加，截止6月末燒堿產(chǎn)能增加至4966萬噸，同比漲幅0.81%，新增產(chǎn)能主要集中在華北跟西北一帶，新增產(chǎn)能包括陜西北元、青島海灣、安徽金軒、天津渤化共計(jì)82萬噸產(chǎn)能，但華東有裝置搬遷，產(chǎn)能退出。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)： 2025年下半年鋁型材終端需求不足價格或?qū)⒊袎合滦?/a>

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電熔鎂鋁尖晶石市場市場弱穩(wěn)運(yùn)行

2025年上半年，電熔鋁鎂尖晶石市場呈現(xiàn)供需雙弱的局面，從水泥窯爐的開工水平來看，2025年上半年的開工水平略低于去年同期水平，傳導(dǎo)到耐材市場，耐材整體消耗減少，從出口方面來看，上半年據(jù)市場反饋，整體業(yè)務(wù)相對可觀，國外對高品位鎂鋁尖晶石的需求量受氧化鋁帶動影響，同比去年有所增加，國外市場呈現(xiàn)短暫回暖跡象 總體來看，主要受氧化鋁原料價格下調(diào)影響，成本方面支撐較弱，加之下游需求量有限，但呈現(xiàn)短暫回暖，電熔鎂鋁尖晶石市場上半年整體呈現(xiàn)弱穩(wěn)運(yùn)行態(tài)勢。

市場行情

月評：利潤修復(fù)帶動部分企業(yè)復(fù)產(chǎn) 6月氧化鋁價格承壓下行

進(jìn)出口方面：海外氧化鋁新投產(chǎn)能釋放，且中東地區(qū)市場紊亂，供應(yīng)壓力可能會傳導(dǎo)至國內(nèi)，導(dǎo)致下半年進(jìn)口量會有所增加 成本方面：今年幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)往中國的供應(yīng)量為5828萬噸，同比去年增加30.6%即使下半年雨季對鋁土礦開采及發(fā)運(yùn)造成影響，但幾內(nèi)亞今年礦山作業(yè)效率普遍有所提高，在沒有外部政策干擾的情況下，預(yù)計(jì)下半年鋁土礦供應(yīng)并不會出現(xiàn)短缺情況，且3、4季度長單價格也很難有所突破。

月報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)鑄造鋁合金市場或?qū)⒄鹗幧闲?/a>

Mysteel半年報(bào)：2025下半年國內(nèi)電解鋁宏觀情緒和基本面碰撞

一、2025上半年市場回顧 （一）2025上半年價格走勢回顧 1. 國內(nèi)價格走勢分析 2025年上半年鋁價整體呈“N”型走勢，宏觀情緒擾動和基本面因素交替主導(dǎo)行情變化。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年鋁土礦市場或維持高位震蕩

其中有1322萬噸來自幾內(nèi)亞，環(huán)比下降21%，同比上漲40.4%5月份中國對于鋁土礦進(jìn)口量的下降主要受買賣雙方價格博弈情緒蔓延的影響中國自澳大利亞進(jìn)口鋁土礦總量為295萬噸，環(huán)比上漲10.4%，同比下降17.2% 1-5月中國自非主流來源國進(jìn)口量為415萬噸，照去年同期增加109.2%5月鋁土礦進(jìn)口量雖有下降，但仍處于正常波動區(qū)間4-5月幾內(nèi)亞進(jìn)口量因某礦山的駁運(yùn)設(shè)備問題造成發(fā)運(yùn)受阻，另外買賣雙方持續(xù)的價格博弈也降低了礦山的發(fā)運(yùn)意愿，發(fā)運(yùn)主要以長單保供為主。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年工業(yè)硅市場或?qū)⒗^續(xù)圍繞成本線運(yùn)行

造成下跌核心方面有：一、去年旺季極度過剩，并于春節(jié)前期達(dá)到頂峰，透支今年壓鑄企業(yè)訂單，二、今年一季度，鋁合金錠企業(yè)整體生產(chǎn)積極性較高，但壓鑄需求新增不如預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)供應(yīng)過剩局面二季度旺季不旺&原料緊張，產(chǎn)量同比下滑，三、關(guān)稅持續(xù)反復(fù)，影響國內(nèi)壓鑄企業(yè)對外貿(mào)易以及轉(zhuǎn)口貿(mào)易量，壓鑄訂單進(jìn)一步減少，導(dǎo)致下游需求及其薄弱，價格持續(xù)下跌 五、工業(yè)硅下半年市場展望 1、供應(yīng)端： 下半年多數(shù)時間都處于南方豐水期，企業(yè)復(fù)產(chǎn)雖不及預(yù)期，但將仍有明顯增量，若期貨盤面價格受當(dāng)前市場情緒帶動繼續(xù)上行，南方廠家在8500以上點(diǎn)位存套保可能，復(fù)產(chǎn)積極性將更高。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年熱軋帶鋼價格或?qū)⑾纫趾髶P(yáng)

當(dāng)前房地產(chǎn)市場仍在調(diào)整過程中，市場供求關(guān)系仍待改善，促進(jìn)房地產(chǎn)止跌回穩(wěn)還需繼續(xù)努力，國內(nèi)焊管價格內(nèi)卷嚴(yán)重，利潤長期維持成本線邊緣窄幅波動 鍍鋅帶鋼：2025年由于鍍鋅加工企業(yè)下游輔料價格相對較低，光伏行業(yè)支持政策強(qiáng)勁等因素支撐，鍍鋅、鋅鋁鎂等產(chǎn)品利潤尚可但行業(yè)消費(fèi)萎縮，鍍鋅帶鋼產(chǎn)量下滑Mysteel樣本統(tǒng)計(jì)霸州地區(qū)鍍鋅帶鋼生產(chǎn)企業(yè)，一季度產(chǎn)量較去年同期減量25.03%，二季度產(chǎn)量小幅修復(fù)，但依舊較去年同期減少9.35%。

日報(bào)