【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

不過，氧化鋁目前仍存顯著供給壓力，短期價(jià)格或仍以弱勢震蕩為主 價(jià)格下行 “去年做氧化鋁的企業(yè)賺得盆滿缽滿，如今風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，隨著氧化鋁價(jià)格大跌，下游電解鋁的日子自然就好起來了”談及近期產(chǎn)業(yè)鏈上下游市場行情，一位電解鋁行業(yè)人士坦言，作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈重要的上游原材料之一，氧化鋁價(jià)格近年巨幅波動(dòng)，顯著牽動(dòng)了行業(yè)市場格局 去年四季度，氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁價(jià)格下跌，氧化鋁行業(yè)利潤創(chuàng)出歷史新高，而電解鋁行業(yè)利潤創(chuàng)出近幾年最差情況。

媒體報(bào)道

[液堿]：區(qū)域內(nèi)供應(yīng)差異，華東液堿趨穩(wěn)弱行

截至2025年5月8日,江浙地區(qū)綜合開機(jī)率為60.68%下單及詢單多謹(jǐn)慎為主，較去年同期下達(dá)量約減少三分之一內(nèi)外貿(mào)需求短期無明顯利好提振下，盛澤地區(qū)染廠開工負(fù)荷預(yù)計(jì)低位運(yùn)行從近期非鋁下游的各個(gè)產(chǎn)品開工來看，除闊葉漿外，其他產(chǎn)品均穩(wěn)中偏下調(diào)整，尤其在華東區(qū)域的粘膠及印染行業(yè)，由于粘膠短纖價(jià)格下調(diào)，企業(yè)利潤空間可能受到壓縮，對于液堿支撐力度有限。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周報(bào)：銻價(jià)“意外”回暖，市場情緒轉(zhuǎn)變（4.25-4.30）

中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)黨委常委、副會(huì)長兼新聞發(fā)言人陳學(xué)森通報(bào)一季度中國有色金屬工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況，并與相關(guān)部室負(fù)責(zé)人一同回答媒體記者和企業(yè)代表的提問陳學(xué)森表示，一季度，有色金屬行業(yè)延續(xù)年初的良好發(fā)展態(tài)勢，生產(chǎn)保持增長，規(guī)模以上企業(yè)收入及利潤比去年同期有所提高，主要資源進(jìn)口量較去年增加盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價(jià)格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價(jià)格走勢偏強(qiáng)。

周報(bào)

Mysteel早讀：中國一季度規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤由降轉(zhuǎn)增 有色金屬多數(shù)飄綠

凈利潤變動(dòng)主要原因是報(bào)告期公司主要產(chǎn)品市場價(jià)格同比上漲 ◎【IAI：第一季度全球原鋁產(chǎn)量同比增長1.34%】4月25日消息，國際鋁業(yè)協(xié)會(huì)（IAI）公布的2025年第一季度全球原鋁產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，同比增長1.34%但較去年增速下降約3%2024年第一季度全球原鋁產(chǎn)量為1786.9萬噸，比2023年年同期的1713.1萬噸增長4.31%2025年第一季度全球原鋁產(chǎn)量為1810.8萬噸，高于2024年第一季度的1786.9萬噸。

有色聚焦

規(guī)上有色金屬工業(yè)企業(yè)一季度利潤同比增長40.7%

盡管工業(yè)硅、電池級碳酸鋰、鎳、鈷等新能源金屬價(jià)格比去年同期回落，但主要金屬品種銅、鋁、鉛、鋅等基本金屬，以及黃金、鎢、鉬、錫、銻、鎵、鍺等稀有金屬的國內(nèi)市場價(jià)格走勢偏強(qiáng) 一是十種有色金屬生產(chǎn)保持平穩(wěn)增長國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，規(guī)模以上有色工業(yè)增加值增速同比增長6.6%，略高于全國規(guī)模以上工業(yè)增加值增速十種有色金屬產(chǎn)量1985.1萬噸，同比增長2.0%。

國內(nèi)資訊

Mysteel：加工費(fèi)上行動(dòng)能堪憂 佛山鋁棒顯露踉蹌之態(tài)

而自4月起，當(dāng)?shù)丶庸べM(fèi)借鋁價(jià)下探之勢，漸有上行突破的轉(zhuǎn)變，日度報(bào)價(jià)也陸續(xù)擺脫了前期一兩百的低位價(jià)格，四五百，甚至五六百的聲音不絕于耳，加工費(fèi)的上行，讓眾人對于始終乏味的市場也多了絲許的盼頭 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 2025年一季度，雖然加工費(fèi)整體時(shí)段弱于去年同期價(jià)位，但由于鋁價(jià)的高企行情，從而今年一季度佛山鋁棒絕對價(jià)要明顯高于2024年的水平。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：“關(guān)稅戰(zhàn)”對于進(jìn)口廢鋁的影響

主要是影響由美國直接發(fā)往國內(nèi)的廢鋁數(shù)量但長期來看，或存在較大影響 “關(guān)稅戰(zhàn)”對進(jìn)口廢鋁市場的影響將會(huì)慢慢顯現(xiàn) 去年11月我國進(jìn)口廢鋁政策放開以來，本該大幅增加的廢鋁進(jìn)口量并沒有明顯增長，其中的主要原因就是伴隨著進(jìn)口廢鋁政策放開而來的還有鋁材退稅取消，鋁材退稅取消使得海外鋁價(jià)大幅上漲，國內(nèi)外廢鋁價(jià)格出現(xiàn)倒掛，一些本該發(fā)往國內(nèi)的廢鋁，因價(jià)格原因發(fā)往了日本、韓國。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：幾內(nèi)亞主流品位鋁土礦跌破80美金 對下跌趨勢更具代表性

1-3月中國進(jìn)口幾內(nèi)亞礦石達(dá)到3639萬噸，同比增長47.3%，達(dá)到新的歷史高峰即使澳大利亞1季度受雨季影響發(fā)運(yùn)較少，1-3月中國自澳大利亞進(jìn)口量仍有2.2%的增長，這從某種程度上反應(yīng)出了礦山受到去年牛市行情帶動(dòng)，長單簽訂量較為充足，因此雖沒有現(xiàn)貨成交但發(fā)運(yùn)量也保持慣性增加 需求端，氧化鋁廠部分工廠經(jīng)歷檢修或減產(chǎn)之后原料庫存呈現(xiàn)累庫趨勢更有工廠希望虧損出售其高價(jià)礦石庫存并在市場上尋求低價(jià)現(xiàn)貨補(bǔ)庫，庫存礦石的報(bào)價(jià)一再降低也成為了進(jìn)口礦石市場價(jià)格下降明顯的原因之一，現(xiàn)貨與長單價(jià)格倒掛差距逐漸拉大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市： 特朗普再次向鮑威爾施壓 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

但公司認(rèn)為全行業(yè)大幅虧損的情況應(yīng)當(dāng)不會(huì)持續(xù)太久，就國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)端而言，目前還是大量依賴進(jìn)口，進(jìn)口價(jià)格較去年有所下降，公司會(huì)密切關(guān)注后續(xù)市場價(jià)格的變化 廣東宏星華鋁業(yè)有限公司目前總體建設(shè)進(jìn)度達(dá)到80%，正全力推進(jìn)室外工程和裝飾裝修工作，預(yù)計(jì)7月完工投產(chǎn)廣東宏星華鋁業(yè)有限公司總投資規(guī)模高達(dá)12億元，項(xiàng)目總占地面積達(dá)469畝該項(xiàng)目全面建成投產(chǎn)后，將具備年產(chǎn)20萬噸鋁棒、17萬噸擠壓型材以及12萬噸鋁合金模板的強(qiáng)大生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)年產(chǎn)值可達(dá)28億元。

行情簡評

酒鋼集團(tuán)一季度生產(chǎn)經(jīng)營實(shí)現(xiàn)開門紅

　　產(chǎn)業(yè)協(xié)同齊頭共進(jìn) 　　全力以赴"穩(wěn)增長" 　　鋼鐵市場延續(xù)去年四季度以來的低水平運(yùn)行態(tài)勢；鋁業(yè)受氧化鋁價(jià)格高位運(yùn)行影響，成本大幅攀升……一季度，面對多變的發(fā)展形勢和艱巨的穩(wěn)增長任務(wù)，酒鋼集團(tuán)公司各產(chǎn)業(yè)緊緊圍繞生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)，凝心聚力、主動(dòng)作為，共同支撐實(shí)現(xiàn)一季度"開門紅"—— 　　宏興股份公司合理調(diào)配低價(jià)鐵料資源，本部生鐵成本同比降低409元/噸，榆鋼公司生鐵成本同比降低789元/噸，在鋼材價(jià)格下跌的情況下同比減虧明顯。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

天山鋁業(yè)：氧化鋁全行業(yè)大幅虧損情況應(yīng)當(dāng)不會(huì)持續(xù)太久

但公司認(rèn)為全行業(yè)大幅虧損的情況應(yīng)當(dāng)不會(huì)持續(xù)太久，就國內(nèi)鋁土礦供應(yīng)端而言，目前還是大量依賴進(jìn)口，進(jìn)口價(jià)格較去年有所下降，公司會(huì)密切關(guān)注后續(xù)市場價(jià)格的變化

國內(nèi)資訊

美國投資者卡梅倫向哈薩克斯坦礦業(yè)巨頭 ERG 提供50億美元

美國商人詹姆斯·卡梅倫 （James Cameron） 已提出以 50 億美元的價(jià)格收購礦業(yè)巨頭歐亞資源集團(tuán) （Eurasian Resources Group），他發(fā)給董事會(huì)的一封信顯示，該公司準(zhǔn)備參與哈薩克斯坦稀土產(chǎn)量的重大擴(kuò)張 ERG 是一家總部位于盧森堡的銅、鈷、鋁和鐵礦石生產(chǎn)商，由哈薩克斯坦政府擁有 40% 的股份，該公司去年表示，它已成立一個(gè)工作組，以勘探哈薩克斯坦的稀土和稀有金屬礦床。

上游企業(yè)

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.15）

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1591.53億元；凈利潤223.72億元，同比增長95.21%報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)鋁合金產(chǎn)品銷量達(dá)到約583.7萬噸，較去年同期約574.8萬噸增加約1.5%，鋁合金產(chǎn)品平均銷售價(jià)格較去年同期上升約6.6%至約人民幣17550元╱噸（不含增值稅）本集團(tuán)氧化鋁產(chǎn)品銷量約1092.1萬噸，較去年同期增加約5.3%，氧化鋁產(chǎn)品平均銷售價(jià)格較去年同期上升約33.6%至約人民幣3420元╱噸（不含增值稅）。

日報(bào)

Mysteel：銀四表現(xiàn)不及預(yù)期 再生鋁棒市場需求小旺季或?qū)⒙淇?/a>

中孚實(shí)業(yè)2024年增收減利，鋁加工業(yè)務(wù)毛利率跌破10%

對于這一業(yè)績變化，公司表示，主要受鋁加工業(yè)務(wù)盈利增加所致 成本增加是中孚實(shí)業(yè)去年增收減利重要因素之一，2024年?duì)I業(yè)成本為205.54億元，同比增加29.75%，公司將此歸因?yàn)椋褐饕獮楸酒?em class='keyword'>鋁加工產(chǎn)品銷量增加、電解鋁主要原材料氧化鋁價(jià)格上漲和用電成本增加所致 進(jìn)一步看，公司2024年主營業(yè)務(wù)毛利率9.37%，較去年同期下降5.97個(gè)百分點(diǎn)；其中，鋁加工業(yè)務(wù)毛利率同比下降2.88個(gè)百分點(diǎn)，電解鋁業(yè)務(wù)毛利率同比下降9.96個(gè)百分點(diǎn)。

國內(nèi)資訊

中國宏橋：2024年凈利潤223.72億元，同比增長95.21%

4月11日，中國宏橋披露2024年度報(bào)告報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1591.53億元；凈利潤223.72億元，同比增長95.21% 報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，集團(tuán)鋁合金產(chǎn)品銷量達(dá)到約583.7萬噸，較去年同期約574.8萬噸增加約1.5%，鋁合金產(chǎn)品平均銷售價(jià)格較去年同期上升約6.6%至約人民幣17550元╱噸（不含增值稅）；本集團(tuán)氧化鋁產(chǎn)品銷量約1092.1萬噸，較去年同期增加約5.3%，氧化鋁產(chǎn)品平均銷售價(jià)格較去年同期上升約33.6%至約人民幣3420元╱噸（不含增值稅）。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（4.4-4.11）

氧化鋁市場現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐本周重點(diǎn)關(guān)注關(guān)稅政策執(zhí)行情況及庫存去化速度預(yù)計(jì)滬鋁主力合約核心運(yùn)行區(qū)間在 19300-20000 元/噸；制冷劑后市來看，目前工廠貨源主要保供個(gè)空調(diào)廠為主預(yù)計(jì)制冷劑R32現(xiàn)貨市場短期未有大漲幅，長期來看尚有提升空間，報(bào)價(jià)50000元/噸尚有可能 五、家電行業(yè)動(dòng)態(tài)及重點(diǎn)公司公告 （一）行業(yè)動(dòng)態(tài) 1.1韓國第一季度空調(diào)銷量大增 據(jù)報(bào)道，三星電子家用空調(diào)第一季度銷量同比增長51%，3月銷量比去年同期激增61%；LG電子第一季度空調(diào)銷量比去年同期激增60%，3月銷量同比激增80%。

周報(bào)

Mysteel：2025年第一季度臺(tái)州優(yōu)特鋼市場回顧與展望

2025年一季度優(yōu)特鋼市場基本面呈現(xiàn)供需矛盾緩解與市場信心不足并存的態(tài)勢受成本支撐減弱、需求復(fù)蘇滯后等影響，現(xiàn)貨價(jià)格仍承壓運(yùn)行，但相較去年同期來看，價(jià)格跌幅放緩一季度末，美國揮舞“關(guān)稅大棒”對所有進(jìn)口汽車、鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，再到如今所謂“對等關(guān)稅”的落地，市場避險(xiǎn)情緒升溫對于后市行情走勢，小編將從以下方面進(jìn)行簡要分析 一、價(jià)格震蕩下行 從價(jià)格方面來看，重心下移的趨勢沒有改變，第一季度仍表現(xiàn)為低于歷史同期,但跌速放緩。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel解讀：中國電子電路產(chǎn)業(yè)主要環(huán)節(jié)對美國出口情況簡析

出口量從2022年的3300噸減少至2024年的220噸，減少幅度達(dá)到93.21%，對美國出口額排名也由2022年的第5位降至2024年的第23位從去年11月國家取消了鋁材、銅材等產(chǎn)品的出口退稅之后，銅箔出口成本進(jìn)一步上升，大陸銅箔與中國臺(tái)灣、日本與韓國等主要產(chǎn)地的價(jià)格優(yōu)勢縮減，2025年1-2月出口量同比減少2%，未來對美國的出口可預(yù)見的將會(huì)進(jìn)一步減少 數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 覆銅板對美國出口變化不大，未來總出口將有所下滑 中國是全球最主要的覆銅板生產(chǎn)地區(qū)，出口常年大于進(jìn)口，而覆銅板對美國出口基本變化不大，一直是屬于微乎其微的數(shù)量。

主編視角

Mysteel：美國關(guān)稅對國內(nèi)鋼管影響及鋼管行業(yè)未來發(fā)展的幾點(diǎn)思考

故，美國加征鋼鋁關(guān)稅對中國鋼管行業(yè)的直接影響較小，但可能通過全球貿(mào)易格局調(diào)整間接影響國內(nèi)供需長期來看，行業(yè)可通過優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)國產(chǎn)替代及拓展新興市場來應(yīng)對挑戰(zhàn) 二：未來發(fā)展 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2025年4月10日全國焊管（4寸*3.75mm）均價(jià)3633元/噸，較上月3712元/噸同期相比下跌79元/噸，較去年4058元/噸同期相比下跌425元/噸；全國鍍鋅管（4寸*3.75mm）均價(jià)4285元/噸，較上月4381元/噸同期相比下跌96元/噸，較去年4670元/噸同期相比下跌385元/噸；故通過以上數(shù)據(jù)簡單來看，本月焊管、鍍鋅管價(jià)格均呈現(xiàn)小幅下跌態(tài)勢，焊管下跌幅度小于鍍鋅管。

每日分析