Mysteel：2025年第一季度臺(tái)州優(yōu)特鋼市場(chǎng)回顧與展望

2025年一季度優(yōu)特鋼市場(chǎng)基本面呈現(xiàn)供需矛盾緩解與市場(chǎng)信心不足并存的態(tài)勢(shì)受成本支撐減弱、需求復(fù)蘇滯后等影響，現(xiàn)貨價(jià)格仍承壓運(yùn)行，但相較去年同期來(lái)看，價(jià)格跌幅放緩一季度末，美國(guó)揮舞“關(guān)稅大棒”對(duì)所有進(jìn)口汽車、鋼鐵和鋁征收25%關(guān)稅，再到如今所謂“對(duì)等關(guān)稅”的落地，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫對(duì)于后市行情走勢(shì)，小編將從以下方面進(jìn)行簡(jiǎn)要分析 一、價(jià)格震蕩下行 從價(jià)格方面來(lái)看，重心下移的趨勢(shì)沒有改變，第一季度仍表現(xiàn)為低于歷史同期,但跌速放緩。

結(jié)構(gòu)鋼

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（2.21-2.28）

3月鋼廠復(fù)產(chǎn)增量明顯，需求尚需政策驅(qū)動(dòng)，社會(huì)庫(kù)存處于高位若需求表現(xiàn)不及預(yù)期，鋼廠增產(chǎn)動(dòng)力或縮減，不銹鋼銷售壓力仍較大不過目前原料端成本支撐強(qiáng)，且不銹鋼價(jià)格處于歷史低位，不銹鋼價(jià)格下跌空間有限，預(yù)計(jì)本周不銹鋼價(jià)格窄幅震蕩關(guān)注原料成交價(jià)格及市場(chǎng)庫(kù)存消化情況 三、汽車行業(yè)原材料基本面分析——有色篇 主要內(nèi)容摘要⑤——鋁： 上周滬鋁呈先跌后漲“V”字走勢(shì)，但目前 ADC12 價(jià)格相對(duì)來(lái)說(shuō)仍處于高位，下游壓鑄企業(yè)訂單差，開工率偏低，按需采購(gòu)為主，散單壓價(jià)意愿增強(qiáng)，也在多尋低價(jià)貨源成交。

汽車

Mysteel：春節(jié)后電解鋁庫(kù)存增量有限 鋁價(jià)支撐較強(qiáng)

數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 歷史數(shù)據(jù)顯示，春節(jié)后鋁價(jià)短期多呈現(xiàn)反彈趨勢(shì)，例如2021-2023年節(jié)后二周價(jià)格高于節(jié)前，2021年-2025年春節(jié)前后鋁錠現(xiàn)貨走勢(shì)以漲為主，這與節(jié)后下游需求的逐步恢復(fù)，以及市場(chǎng)對(duì)節(jié)后開門紅的預(yù)期及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素密切相關(guān)，但漲幅其實(shí)是逐年遞減，其中2024年出現(xiàn)回落現(xiàn)象。

熱點(diǎn)分析

Mysteel年報(bào)：2025年國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格重心或?qū)⑾乱?/a>

Mysteel：氧化鋁利潤(rùn)收縮明顯 進(jìn)口鋁土礦價(jià)格承壓震蕩

國(guó)內(nèi)氧化鋁企業(yè)在利潤(rùn)快速下降的現(xiàn)實(shí)面前，在鋁土礦采購(gòu)之時(shí)，壓低價(jià)格的意愿逐漸明顯但由于幾內(nèi)亞供應(yīng)端不確定因素仍存且氧化鋁廠內(nèi)庫(kù)存及港口庫(kù)存仍舊維持歷史相對(duì)低位，鋁土礦供需面仍舊呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，對(duì)價(jià)格形成持續(xù)支撐因此目前買賣雙方圍繞價(jià)格展開反復(fù)談判不排除有貿(mào)易商因擔(dān)心后市價(jià)格而降價(jià)出貨，但考慮到目前整體的出礦和發(fā)運(yùn)情況，這種情況難以短時(shí)間內(nèi)形成規(guī)模預(yù)計(jì)近期進(jìn)口鋁土礦價(jià)格將呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢(shì)，上漲乏力但下跌亦無(wú)明顯壓力。

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：氧化鋁供需或?qū)⑻幱诠┙o偏緊、需求持穩(wěn)的局面

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢(shì)，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱宏觀方面，據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前10個(gè)月，我國(guó)與APEC其他經(jīng)濟(jì)體進(jìn)出口21.27萬(wàn)億元人民幣，創(chuàng)歷史同期新高，占我國(guó)同期進(jìn)出口總值的59.1%基本面上，氧化鋁供給端，鋁土礦供應(yīng)偏緊問題仍對(duì)氧化鋁的產(chǎn)能提升造成影響，加之海外氧化鋁偏緊缺，令內(nèi)外報(bào)價(jià)差距拉開，部分海外需求方想國(guó)內(nèi)尋找供給源，出口窗口打開，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格提振此外，因環(huán)境問題以及原料問題使國(guó)內(nèi)個(gè)別氧化鋁廠有檢修計(jì)劃，整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)將小幅收斂；氧化鋁需求端，雖有部分電解鋁廠計(jì)劃?rùn)z修，但整體影響有限。

期貨公司評(píng)論

文獻(xiàn)軍：中國(guó)氧化鋁工業(yè)政策演變歷史及未來(lái)發(fā)展

2024年6月6日，2024年（第四屆）氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會(huì)在青海西寧新華聯(lián)索菲特酒店盛大召開此次大會(huì)由上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司主辦，旨在對(duì)2024年氧化鋁及電解鋁產(chǎn)業(yè)政策、國(guó)際合作、機(jī)遇與挑戰(zhàn)做深度探討，對(duì)價(jià)格走勢(shì)、供需結(jié)構(gòu)、技術(shù)創(chuàng)新等多方面做詳細(xì)剖析 在本次大會(huì)上中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)原副會(huì)長(zhǎng)文獻(xiàn)軍作了題為《中國(guó)氧化鋁工業(yè)政策演變歷史及未來(lái)發(fā)展》的主題演講 中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì) 原副會(huì)長(zhǎng) 文獻(xiàn)軍 文獻(xiàn)軍表示，從中國(guó)氧化鋁工業(yè)政策演變歷史來(lái)看，2001年前為短缺時(shí)期，2001-2005年為過渡時(shí)期，2006年以后進(jìn)入了平穩(wěn)發(fā)展時(shí)期。

會(huì)議報(bào)道

[隆眾聚焦]：需求端備貨季臨近，石油焦價(jià)格能否再度上行？

月中開始隨終端現(xiàn)貨電解鋁價(jià)格不斷拉漲，石油焦市場(chǎng)交投稍有向好，成交價(jià)格恢復(fù)小漲走勢(shì)五一小長(zhǎng)假臨近，下游炭素企業(yè)部分有備貨計(jì)劃，需求端市場(chǎng)拉動(dòng)石油焦價(jià)格能否再度推漲？ 1.以史為鑒，五一節(jié)前石油焦價(jià)格上行為主 數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊 據(jù)隆眾資訊石油焦價(jià)格跟蹤統(tǒng)計(jì)，歷史5年來(lái)看，臨近五一假期石油焦價(jià)格均有不同幅度推漲。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾聚焦]燒堿：強(qiáng)供弱需 市場(chǎng)短期頹勢(shì)難改

綜述 隨著山東地區(qū)主力下游采購(gòu)價(jià)格連續(xù)兩次下調(diào)，當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)交投氣氛明顯減弱，廠家出貨壓力持續(xù)增加，同時(shí)液氯價(jià)格持續(xù)高位又使得廠家開工持續(xù)維持相對(duì)高位，部分企業(yè)裝置負(fù)荷下調(diào)對(duì)于市場(chǎng)影響較小。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel：辯證看待本輪氧化鋁上漲 “以點(diǎn)概面”需仔細(xì)推敲

從歷史價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，階段性的供需錯(cuò)配會(huì)導(dǎo)致氧化鋁價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但是最后還是根據(jù)基本面回歸到一個(gè)合理的價(jià)格區(qū)間而鋁土礦價(jià)格在大幅上漲之后很難回調(diào)至原來(lái)的價(jià)格水平，目前部分進(jìn)口鋁土礦價(jià)格已報(bào)至80美金/干噸，如果持續(xù)下去未來(lái)氧化鋁企業(yè)成本端上移，特別是內(nèi)陸高成本氧化鋁企業(yè)未來(lái)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力會(huì)越來(lái)越大，得不償失 綜上所述，我們認(rèn)為目前基本面支撐氧化鋁價(jià)格上漲是大勢(shì)所趨，但是需要理性看待價(jià)格上漲的后續(xù)空間。

熱點(diǎn)分析

本周（9月23日-9月28日）有色金屬整體下跌

節(jié)前鋅價(jià)保持震蕩，周內(nèi)受中秋國(guó)慶長(zhǎng)假下游備庫(kù)影響，市場(chǎng)成交較好，社庫(kù)低至歷史低位，需要重點(diǎn)關(guān)注假日期間市場(chǎng)到貨情況，由于節(jié)中煉企大多正常生產(chǎn)，節(jié)后庫(kù)存或增加，加工企業(yè)補(bǔ)貨需求增加后轉(zhuǎn)為去庫(kù)節(jié)前Mymetal全國(guó)有色價(jià)格指數(shù)為39569元/噸，環(huán)比下降388元/噸，Mymetal銅、鋁、鉛和鋅價(jià)格指數(shù)變化分別為-1.00%、0.43%、-1.49%和-0.95% 表一：有色價(jià)格指數(shù)對(duì)比 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián) 圖一：有色綜合價(jià)格指數(shù)走勢(shì)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián) 圖二：有色各品種價(jià)格指數(shù)走勢(shì)情況 數(shù)據(jù)來(lái)源：上海鋼聯(lián) 1-8月，全國(guó)國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定發(fā)展態(tài)勢(shì)，利潤(rùn)增速略有回升。

有色指數(shù)評(píng)述

東興鋁業(yè)上半年電解鋁同比增產(chǎn)1.78萬(wàn)噸

四、全面開展?fàn)I銷運(yùn)作增效 堅(jiān)持效益為先，強(qiáng)化鋁液銷售合同執(zhí)行剛性，偏差控制在2%以內(nèi)，不斷提升鋁液銷量，鋁液就地合金化率達(dá)到89%，同比提升12%；搶抓碳酸鋰市場(chǎng)價(jià)格機(jī)遇，充分利用電解質(zhì)塊、殼面塊等物資的含鋰特性，開展競(jìng)賣銷售，實(shí)現(xiàn)增收創(chuàng)效1.8億元以上；緊貼市場(chǎng)走勢(shì)，及時(shí)調(diào)整產(chǎn)品定價(jià)，實(shí)現(xiàn)鋁液、鋁錠銷售均價(jià)高于市場(chǎng)價(jià)30元/噸以上 五、全面提升鋁材經(jīng)營(yíng)效益 制定鋁加工材提質(zhì)增效專項(xiàng)方案，通過落實(shí)37條硬舉措，徹底實(shí)現(xiàn)連續(xù)穩(wěn)定盈利；持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，最大發(fā)揮冷軋產(chǎn)能規(guī)模和提高產(chǎn)品附加值，冷軋機(jī)開機(jī)率達(dá)到92%，退火爐利用率達(dá)到94%以上，冷軋產(chǎn)量增長(zhǎng)至月均2.9萬(wàn)噸以上；全力應(yīng)對(duì)春節(jié)淡季帶來(lái)的高庫(kù)存問題，持續(xù)去庫(kù)存防風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)銷售模式創(chuàng)新，單月銷量突破5.5萬(wàn)噸，創(chuàng)造歷史新高。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：中國(guó)鋁棒2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

回首2022年的鋁棒市場(chǎng)，行業(yè)再度經(jīng)歷了一番波瀾與跌宕，而展望2023年，市場(chǎng)又將展現(xiàn)何種姿態(tài)登臨舞臺(tái)，鑒于此，Mysteel引領(lǐng)眾人重溫已然流逝于歷史畫卷中的鋁棒2022，同時(shí)對(duì)于鋁棒2023開啟新序章的暢想 一、2022年鋁棒市場(chǎng)回顧 （一）2022年鋁棒價(jià)格走勢(shì)回顧 1、國(guó)內(nèi)價(jià)格走勢(shì)分析 觀之2022年中國(guó)鋁棒價(jià)格的走勢(shì)特點(diǎn)，最為人提及的便是高頻及寬幅二詞，伴隨著現(xiàn)貨鋁價(jià)的跌宕起伏，鋁棒的價(jià)格也隨之一路顛簸，且在行徑的道路上不斷的上演著一系列既有意料之外，卻又在情理之中的動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)變。

年報(bào)

華聞期貨：供強(qiáng)需弱，鋁價(jià)向下趨勢(shì)未變

上半年行情回顧 2022年上半年，滬鋁走勢(shì)呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)1月至3月7日，海外天然氣價(jià)格大幅上漲，鋁冶煉成本增加，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)加大，疊加俄烏沖突爆發(fā)，俄鋁供應(yīng)擔(dān)憂加劇而我國(guó)廣西疫情影響氧化鋁和電解鋁供應(yīng)，導(dǎo)致鋁價(jià)一路走高，接近2021年歷史高點(diǎn)3月8日至6月21日，海外天然氣價(jià)格高位回落，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能在利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下投產(chǎn)復(fù)產(chǎn)提速需求端，因疫情影響需求下滑，疊加海外貨幣政策逐漸收緊，鋁價(jià)遭受重挫。

市場(chǎng)播報(bào)

Mysteel：汽車原材料周報(bào)（7.4-7.8）

宏觀方面，海外，美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)偏鷹表態(tài)，支持7月繼續(xù)加息75基點(diǎn)，符合市場(chǎng)預(yù)期；國(guó)內(nèi)，商務(wù)部和工信部聯(lián)合繼續(xù)推出政策支持汽車行業(yè)發(fā)展目前電解鋁已然陷入供強(qiáng)需弱格局，基本面對(duì)價(jià)格上方的壓力漸強(qiáng)同時(shí)，價(jià)格跌入相對(duì)低位，但現(xiàn)貨成交依舊偏弱，低價(jià)已無(wú)法刺激下游加工的采購(gòu)需求但社會(huì)庫(kù)存在淡季的持續(xù)下滑對(duì)鋁價(jià)依舊提供強(qiáng)有力支撐，預(yù)計(jì)本周鋁價(jià)將維持低位震蕩走勢(shì) 四、汽車行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1.6月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到194.3萬(wàn)輛，同比增22.6% 2022年6月乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到194.3萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)22.6%，環(huán)比增長(zhǎng)43.5%，6月零售環(huán)比增速處于近6年同期歷史最高值。

汽車

Mysteel：走進(jìn)中國(guó)工業(yè)硅產(chǎn)區(qū)系列“綠色硅材，光伏之都”云南下篇

四、成交方式及歷史價(jià)格走勢(shì)分析 1.成交方式 云南地區(qū)工業(yè)硅的成交方式主要以：固定的下游長(zhǎng)單交易、周邊鋁廠固定協(xié)議、散單成交、貿(mào)易、出口以及產(chǎn)業(yè)一體化內(nèi)部消化為主，成交方式較為多樣且固定。

研究報(bào)告

Mysteel午報(bào)：28日進(jìn)口鋁土礦日度價(jià)格監(jiān)控

日?qǐng)?bào)

Mysteel：2022年2月中國(guó)進(jìn)口鋁土礦分析

其中，幾內(nèi)亞進(jìn)口量為600.78萬(wàn)噸，在總進(jìn)口量的占比為58.30%，環(huán)比增加8.45%，同比增11.03%，達(dá)到中國(guó)自幾內(nèi)亞進(jìn)口鋁土礦的歷史單月最高值；澳大利亞進(jìn)口量為255.21萬(wàn)噸，占比當(dāng)月總進(jìn)口量的24.77%，環(huán)比增加7.00%，同比增8.37%；印度尼西亞進(jìn)口量為170.48萬(wàn)噸，占比為16.54%，環(huán)比減少34.13%，同比增132.39% 圖3 2022年進(jìn)口鋁土礦價(jià)格走勢(shì)（美元/干噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、Mysteel 價(jià)格方面，進(jìn)入2月后，受礦山督查、冬奧會(huì)、疫情等多方面因素，年后國(guó)內(nèi)礦山開工率低，對(duì)進(jìn)口礦的需求增加，2022年2月鋁土礦進(jìn)口均價(jià)總體漲勢(shì)明顯。

貿(mào)易流向

Mysteel：2022年1-2月中國(guó)電解鋁進(jìn)出口數(shù)據(jù)簡(jiǎn)析

出口量化創(chuàng)下歷史新高，而究其根源所在：自從去年年底海外能源價(jià)格掣肘歐洲冶煉產(chǎn)量釋放，且在海外高溢價(jià)與低庫(kù)存的背景下，內(nèi)外比價(jià)持續(xù)低迷，并在俄烏沖突推高歐洲電價(jià)后，比值再度創(chuàng)下近十年最低值，出口窗口打開 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 2022年年初，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨貼水繼續(xù)擴(kuò)大，外強(qiáng)內(nèi)弱走勢(shì)延續(xù)，單月進(jìn)口量環(huán)比大幅減少，僅1-2月進(jìn)口鋁錠同比去年減少18.84萬(wàn)噸左右，同時(shí)海外高溢價(jià)吸引部分進(jìn)口鋁錠貿(mào)易商減少發(fā)往中國(guó)的長(zhǎng)單貨量，而進(jìn)口散單貨源量則將繼續(xù)受比值波動(dòng)影響，預(yù)計(jì)三月進(jìn)口鋁錠量將維持低位流入，一季度的供應(yīng)同比預(yù)計(jì)將減少20萬(wàn)噸以上。

熱點(diǎn)分析

滬鋁中期保有上行潛力

能源價(jià)格的回落和疫情的干擾將使得鋁短期延續(xù)調(diào)整，但調(diào)整幅度預(yù)計(jì)有限，海外庫(kù)存處于歷史低位，國(guó)內(nèi)季節(jié)性累庫(kù)也基本結(jié)束，基本面對(duì)價(jià)格有支撐，預(yù)計(jì)鋁價(jià)多以振蕩的走勢(shì)完成調(diào)整 中期價(jià)格保有上行潛力 二季度鋁價(jià)仍有上行潛力，上行的動(dòng)能主要來(lái)自三點(diǎn)第一，海外供應(yīng)收縮的風(fēng)險(xiǎn)難以快速消除即便俄烏沖突緩解，歐美對(duì)俄羅斯的制裁也不會(huì)“朝令夕改”，俄鋁供應(yīng)收縮的風(fēng)險(xiǎn)仍然較高，此外，原油基本面向好，能源價(jià)格維持高位將繼續(xù)威脅西歐產(chǎn)能運(yùn)行，海外供應(yīng)偏緊的形勢(shì)難以緩解。

市場(chǎng)播報(bào)