Mysteel：鑄造鋁合金早讀（7/24）

2、7月23日，云鋁股份發(fā)表關(guān)系活動記錄表公告稱，公司電解鋁生產(chǎn)線今年以來穩(wěn)定運(yùn)行處于滿負(fù)荷生產(chǎn)狀態(tài)由于云南省來水偏豐，電力供應(yīng)情況較好，預(yù)計不會受到因電限產(chǎn)的影響目前公司是國內(nèi)最大的綠色低碳鋁供應(yīng)商，部分下游企業(yè)已經(jīng)接受云鋁股份的綠色鋁溢價 3、華泰證券研報表示，近期鋁產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走強(qiáng)，宏觀情緒方面，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，國內(nèi)商品價格普遍反彈，對電解鋁及氧化鋁價格的上漲形成一定催化。

行情簡評

華泰證券：持續(xù)看好電解鋁板塊利潤走擴(kuò)

華泰證券研報表示，近期鋁產(chǎn)業(yè)鏈價格持續(xù)走強(qiáng)，宏觀情緒方面，“反內(nèi)卷”政策預(yù)期下，國內(nèi)商品價格普遍反彈，對電解鋁及氧化鋁價格的上漲形成一定催化基本面來看，電解鋁維持低庫存，上周下游開工實(shí)現(xiàn)回升，基本面回暖，氧化鋁則受上周五交易所倉單大幅減少，出現(xiàn)逼倉行情，社會庫存仍在累庫電解鋁、氧化鋁價格向上共振，推升本周鋁板塊股票走強(qiáng)展望后市，華泰證券認(rèn)為從下半年看，光伏等領(lǐng)域電解鋁需求端或仍然維持較高增速，基本面向好將支撐鋁價上漲；氧化鋁基本面則相對偏弱，預(yù)期價格震蕩下行，因此持續(xù)看好2025年下半年電解鋁板塊利潤走擴(kuò)。

國內(nèi)資訊

中金公司：供應(yīng)風(fēng)險難改氧化鋁寬松格局

幾內(nèi)亞鋁土礦供給風(fēng)險再次發(fā)酵，氧化鋁價格拉漲受此影響，上周五夜盤主力合約一度觸及漲停疊加前期國內(nèi)氧化鋁因虧損減產(chǎn)導(dǎo)致的現(xiàn)貨庫存下降，氧化鋁價格自底部已抬升約17.4%中金公司發(fā)表研報表示，本次價格上漲的本質(zhì)仍是對幾內(nèi)亞鋁土礦資源博弈風(fēng)險的定價幾內(nèi)亞對拔高鋁產(chǎn)業(yè)鏈價值的訴求，可能引發(fā)礦端與冶煉端對氧化鋁產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)權(quán)的博弈，進(jìn)而導(dǎo)致供應(yīng)鏈風(fēng)險上升在氧化鋁倉單偏緊的背景下，氧化鋁進(jìn)口礦產(chǎn)能與幾內(nèi)亞中小礦山均觸及成本支撐后，幾內(nèi)亞鋁土礦的供應(yīng)風(fēng)險發(fā)酵催化了氧化鋁的上漲。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊-周一版

電石市場烏海寧夏地區(qū)貿(mào)易主流出廠價格報價穩(wěn)定在2550元/噸 山東液氯價格穩(wěn)定，執(zhí)行+200元出廠；華北、華東、華南區(qū)域供應(yīng)端有收窄預(yù)期，但非鋁需求高價略顯謹(jǐn)慎，庫存維持合理下，預(yù)估短期內(nèi)山東液堿行情窄幅波動 我國外匯儲備規(guī)模連續(xù)17個月穩(wěn)定在3.2萬億美元以上 4月份CPI環(huán)比上漲0.1% 部分領(lǐng)域價格呈現(xiàn)積極變化 中信建投：中短期A股市場延續(xù)震蕩 風(fēng)格輪動加速 中信建投：光伏報表端底部已現(xiàn) 關(guān)注產(chǎn)能出清及上游去庫進(jìn)度 多家中小銀行密集下調(diào)存款利率 中長期定存利率降幅顯著 周一匯市盤初，離岸人民幣兌美元升逾160點(diǎn)，報7.2218。

早間提示

中鋁國際：全資子公司以公開掛牌方式引入投資者實(shí)施增資

11月21日，中鋁國際公告，中鋁國際全資子公司長沙有色冶金設(shè)計研究院有限公司、中國有色金屬工業(yè)昆明勘察設(shè)計研究院有限公司、沈陽鋁鎂設(shè)計研究院有限公司在廣東聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易中心以公開掛牌方式實(shí)施增資，引入中鋁穗禾、交銀投資、建信投資、農(nóng)金高投二期共4家投資人，本次關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)尚需提交公司股東大會審議批準(zhǔn)此次增資完成后，公司仍為上述三家子公司的控股股東，不會改變公司合并報表范圍本次增資價格依據(jù)評估報告并結(jié)合掛牌結(jié)果確定，各投資方按約定出資，且已簽署相關(guān)增資協(xié)議。

國內(nèi)資訊

[PVC]：隆眾早訊--周四版

漲幅方面，丁二烯橡膠漲超2% 國內(nèi)有色金屬期貨收盤普跌，國際銅夜盤收跌1.48%，滬銅收跌1.30%，滬鋁收跌0.67%，滬鋅收跌1.25%，滬鉛收跌0.16%，滬鎳收跌2.92%，滬錫收跌0.49%不銹鋼夜盤收跌1.20%，氧化鋁夜盤收跌1.37% 存量房貸利率調(diào)整越來越近 何時降？怎么降？ 存量房貸利率開啟下調(diào)模式 銀行呼吁“不要同業(yè)挖墻腳” 傳統(tǒng)旺季來臨疊加下游需求預(yù)期改善 浮法玻璃價格短期上漲明顯 印尼計劃擴(kuò)大對中印俄等國棕櫚油出口 美財政部高官：惠譽(yù)下調(diào)美國評級的影響有限 美債仍是最安全資產(chǎn) 銀河證券：風(fēng)電行業(yè)迎來裝機(jī)復(fù)蘇 持續(xù)看好海風(fēng) 中信建投8月3日研報表示，預(yù)計房地產(chǎn)政策還可從以下五方面進(jìn)一步優(yōu)化，一是房企融資邊際寬松；二是差異化降低首付比例和貸款利率；三是一二線城市放寬購房資格；四是“城中村”改造和老舊小區(qū)升級進(jìn)一步推進(jìn)；五是關(guān)注縣域及鎮(zhèn)域舊房升級。

早間提示

能源危機(jī)致使歐洲鋁產(chǎn)能減少約一半

由于俄羅斯天然氣出口量減少甚至一度中斷，歐洲天然氣期貨價格飆升，致使歐洲電力市場幾乎每天都在創(chuàng)新高，德國電價首次飆升至每兆瓦時700歐元以上過去一年由于能源價格高企，歐洲的鋅和鋁冶煉產(chǎn)能已經(jīng)減少約一半，預(yù)計未來這個趨勢還會加劇 中信證券研報表示，7月中旬以來，國內(nèi)電解鋁價格反彈接近10%，帶動電解鋁企業(yè)盈利改善海外能源危機(jī)、國內(nèi)鋁廠突發(fā)減產(chǎn)、電力供應(yīng)緊張等因素導(dǎo)致電解鋁供應(yīng)增速明顯下降。

國內(nèi)資訊

神火股份上半年業(yè)績增超兩倍，Q3環(huán)比增速存放緩隱憂

上述相關(guān)人士表示：“昨日四川電解鋁產(chǎn)能已全部停產(chǎn)，目前公司生產(chǎn)未受到影響，去年云南火電不足，今年年初拿到計劃內(nèi)電煤較多，目前發(fā)電充分，而且三季度云南達(dá)到豐水期，成本會進(jìn)一步下降” 民生證券研報表示，海外能源短缺蔓延，電解鋁虧損企業(yè)增加，未來將進(jìn)一步減產(chǎn)據(jù)統(tǒng)計，6月國內(nèi)電解鋁成本在18500元/噸以上產(chǎn)能占比44.7%，19500元/噸以上產(chǎn)能占比11.5%，行業(yè)深度虧損產(chǎn)能增加，國內(nèi)由于能源價格管控，成本相對較低，海外電解鋁虧損則更為明顯。

爐料

氣溫驟升疊加原材料成本大降，部分空調(diào)型號已經(jīng)賣斷貨

在副熱帶高壓的穩(wěn)定控制下，南方多地高溫天氣仍在持續(xù)，四川、重慶、江蘇、浙江、上海局地最高氣溫可達(dá)40℃以上，中央氣象臺繼續(xù)發(fā)布高溫橙色預(yù)警 隨著氣溫的驟升，空調(diào)市場也迅速升溫，各終端銷售量出現(xiàn)明顯增長跡象奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月27日-7月3日一周時間內(nèi)，線上、線下空調(diào)銷售量分別同比上漲82.38%、9.12%此外，銅、鋁及鋼鐵等等大宗商品當(dāng)前價格較年初都有了顯著回調(diào)，按照家電企業(yè)的備貨周期一般為3-6月來看，近期相對低價的原材料采購將于Q3-Q4反饋到上市公司報表中。

家電

云鋁陽宗海實(shí)現(xiàn)良好開局

二是持續(xù)優(yōu)化合金生產(chǎn)組織，加強(qiáng)設(shè)備維護(hù)保養(yǎng)，減少非正常停機(jī)，提高開機(jī)成功率和鑄造成材率，促進(jìn)增產(chǎn)增效三是提前預(yù)判春節(jié)前后下游線纜企業(yè)需求及市場情況，靈活組織生產(chǎn)，超計劃完成圓桿、焊材產(chǎn)量任務(wù)，其中圓桿超計劃494噸，創(chuàng)出了月產(chǎn)新高 抓降本、重細(xì)節(jié)云鋁陽宗海圍繞成本重心，深化極限降本，并全力把降本工作落在實(shí)處、細(xì)處圍繞兩金壓降，在全力降低庫存的同時，經(jīng)營部門綜合分析春節(jié)期間市場、運(yùn)輸、原材料價格波動等因素，算好成本帳，尋求低庫存與保生產(chǎn)的最佳結(jié)合點(diǎn)；設(shè)備管理人員完成“供水?dāng)?shù)據(jù)自動化采集”工作，實(shí)現(xiàn)用水情況自動采集、匯總，自動生成報表，便于實(shí)時跟蹤用水情況，實(shí)現(xiàn)節(jié)約用水、科學(xué)用水；使用電動車運(yùn)輸陽極，實(shí)現(xiàn)節(jié)能降耗；完善外委項(xiàng)目考核機(jī)制，鼓勵自修，逐步形成了“能自己動手的決不外委”的干事氛圍。

國內(nèi)資訊