廣州期貨：鋁市價(jià)格盤(pán)底小有反彈

電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫(kù)存淡季累庫(kù)但明顯不及往年同期水平，臨近旺季消費(fèi)或有提振 氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行，上游礦端仍存不穩(wěn)定因素，建議3000-3100附近空單逐步止盈，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間3000-3250元/噸 鑄造鋁合金原料供應(yīng)偏緊，成本提供支撐，現(xiàn)貨價(jià)緩慢上行，短期價(jià)格區(qū)間震蕩，等待鋁價(jià)趨勢(shì)形成指引，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19400-20200元/噸。

期貨公司評(píng)論

廣州期貨：氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行

電解鋁生產(chǎn)利潤(rùn)持續(xù)擴(kuò)大，冶煉廠積極開(kāi)產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)保持高位，鋁水比例提增壓縮鑄錠量，鋁棒、鋁錠庫(kù)存淡季累庫(kù)但明顯不及往年同期水平，終端消費(fèi)平平 氧化鋁倉(cāng)單走增帶動(dòng)價(jià)格快速下行，上游礦端仍存不穩(wěn)定因素，建議3000-3100附近空單逐步止盈，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間3000-3250元/噸 鑄造鋁合金原料供應(yīng)偏緊，成本提供支撐，現(xiàn)貨價(jià)緩慢上行，短期價(jià)格區(qū)間震蕩，等待鋁價(jià)趨勢(shì)形成指引，參考價(jià)格波動(dòng)區(qū)間19600-20400元/噸。

期貨公司評(píng)論

[石油焦日評(píng)]：石油焦市場(chǎng)出貨一般，成交價(jià)格漲跌互現(xiàn)（20250818）

1.今日摘要 ①、近日，中國(guó)十二冶金建設(shè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“十二冶”）憑借卓越的技術(shù)實(shí)力和專(zhuān)業(yè)的工程管理水平，成功中標(biāo)信發(fā)集團(tuán)泰景鋁業(yè)有限公司60萬(wàn)噸電解鋁項(xiàng)目電解車(chē)間土建工程。

日評(píng)

[磷礦石周評(píng)]：磷礦石供需雙穩(wěn)（20250801-0807）

1、周度摘要 ①由于下游產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改變，低品位相對(duì)暢銷(xiāo)，高品位購(gòu)銷(xiāo)行情略顯一般。

周評(píng)

[磷礦石日評(píng)]：磷礦石堅(jiān)挺為主（20250801）

1、今日摘要 ①、中國(guó)采26-27%（P?O?）埃及礦石價(jià)格本月穩(wěn)定在80-85美元/噸CFR。

每日點(diǎn)評(píng)

[磷礦石周評(píng)]：供需偏緊 磷礦堅(jiān)挺運(yùn)行（20250725-0731）

1、周度摘要 ①?lài)?guó)內(nèi)市場(chǎng)近期受秋肥需求和外圍需求提振，磷肥整體開(kāi)工拔高至6成以上，對(duì)磷礦市場(chǎng)有一定支撐。

周評(píng)

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁大漲！后市怎么看？

”黃玉瑤認(rèn)為，根據(jù)6月加權(quán)平均現(xiàn)金成本及完全成本測(cè)算，國(guó)內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能均已實(shí)現(xiàn)100%盈利，且單噸盈利刷新近三年高點(diǎn)隨著新項(xiàng)目陸續(xù)達(dá)產(chǎn)，氧化鋁供需由緊轉(zhuǎn)松，價(jià)格再難復(fù)制2024年的高景氣與之相對(duì)，能源成本差異重新成為企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心錨點(diǎn)綜合原材料供需格局及價(jià)格趨勢(shì)判斷，2025年電解鋁行業(yè)高利潤(rùn)有望延續(xù)，低成本將成常態(tài)，利潤(rùn)高度將更多取決于鋁價(jià)波動(dòng)區(qū)間 而對(duì)于氧化鋁價(jià)格后市，黃玉瑤認(rèn)為，7月南北方仍有部分新投產(chǎn)能釋放以及進(jìn)口量的增加，未來(lái)供應(yīng)端呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，而需求端表現(xiàn)相對(duì)穩(wěn)定，隨著時(shí)間推移，非鋁訂單需求會(huì)逐漸走弱。

媒體報(bào)道

[磷礦石周評(píng)]：供應(yīng)預(yù)期縮量 磷礦堅(jiān)挺推進(jìn)（20250718-0724）

1、周度摘要 ①承德地區(qū)磷礦石價(jià)格小幅上調(diào)10元，其他地區(qū)主流價(jià)格穩(wěn)定。

周評(píng)

Mysteel：華南ADC12市場(chǎng)淡季博弈 廢鋁緊缺VS需求萎縮

2025年6月，佛山ADC12呈震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，A00呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上漲趨勢(shì)截至到6月30日，華南地區(qū)ADC12價(jià)格為19600元/噸，同月初相比上漲100元/噸，漲幅為0.05%；原鋁價(jià)格為20660元/噸，較月初上漲680元/噸，漲幅為3.4%自6月上旬起，A00與ADC12的價(jià)差逐漸拉大，最終在1000元/噸左右徘徊，未來(lái)7月ADC12價(jià)格會(huì)如何變化，我們將從6月市場(chǎng)情況來(lái)分析 圖一：2025年1月至6月的A00與ADC12價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 6月企業(yè)利潤(rùn)微薄 原料趨緊采購(gòu)困難 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，廣東鋁合金錠18家樣本企業(yè)6月廠內(nèi)原料庫(kù)存為3.62萬(wàn)噸，環(huán)比下降0.11%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（7.5-7.11）

（二）出口：海關(guān)總署：5月中國(guó)四大家電出口量出爐，空調(diào)同比降3.1% 海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2025年5月中國(guó)出口空調(diào)676萬(wàn)臺(tái)，同比下降3.1%；1-5月累計(jì)出口3646萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)12.9% 四、各原料市場(chǎng)展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類(lèi)：整體來(lái)看，近期市場(chǎng)擾動(dòng)因素逐步增多，尤其關(guān)稅對(duì)海內(nèi)外價(jià)格走勢(shì)影響較大，對(duì)后續(xù)貨物的流動(dòng)影響更大于實(shí)際的價(jià)格影響；目前國(guó)內(nèi)基本面對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱，價(jià)格后續(xù)反彈的壓力在加大，但底部在市場(chǎng)買(mǎi)盤(pán)的支撐下依然明顯，預(yù)計(jì)下周銅價(jià)回歸震蕩的狀態(tài)，國(guó)內(nèi)銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間在77800-79500元/噸，LME銅期貨運(yùn)行區(qū)間在9480-9790美元/噸，COMEX銅期貨運(yùn)行區(qū)間在5.45-5.72美元/磅，市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)依然有差異，COMEX的溢價(jià)有望維持在2500美元/噸以上；鋁價(jià)方面，鋁錠庫(kù)存低位支撐鋁價(jià)高位；關(guān)稅前景不明，風(fēng)險(xiǎn)仍存，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)將偏強(qiáng)震蕩為主，后續(xù)需重點(diǎn)關(guān)注宏觀面及庫(kù)存變化；制冷劑方面，短期內(nèi)R32依舊保持保供原則不改，Q3合約價(jià)參考50000元/噸電匯，R410A合約價(jià)參考49000元/噸電匯，承兌均+600元/噸，長(zhǎng)期上行報(bào)盤(pán)趨勢(shì)顯化。

周報(bào)

[石油焦]：上半年預(yù)焙陽(yáng)極領(lǐng)域產(chǎn)銷(xiāo)兩旺，剛需支撐石油焦價(jià)格仍存漲勢(shì)

能源 石油焦 焦點(diǎn)分析

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel半年報(bào)： 2025年下半年鋁型材終端需求不足價(jià)格或?qū)⒊袎合滦?/a>

Mysteel半年報(bào)：2025下半年白剛玉市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

以山東氧化鋁現(xiàn)貨為例，從年初開(kāi)始，氧化鋁價(jià)格從高位持續(xù)下降，2月下旬到5月末，氧化鋁價(jià)格持續(xù)震蕩，從6月開(kāi)始，氧化鋁價(jià)格再度持續(xù)小幅下調(diào)截止到6月末，山東氧化鋁現(xiàn)貨均價(jià) 3100元/噸，較年初下降2585元/噸，較去年同期下降800元/噸，年同比下降20.51%隨著氧化鋁價(jià)格逐漸回落，白剛玉市場(chǎng)供銷(xiāo)趨于穩(wěn)定，整體來(lái)看白剛玉利潤(rùn)呈現(xiàn)向好趨勢(shì) （二）2025上半年白剛玉市場(chǎng)供需格局回顧 1、2025上半年白剛玉市場(chǎng)供應(yīng)分析 2025年上半年，白剛玉市場(chǎng)供應(yīng)逐漸穩(wěn)定。

主編視角

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250701）

早間提示

Mysteel半年報(bào): 2025下半年國(guó)內(nèi)預(yù)焙陽(yáng)極市場(chǎng)或震蕩偏弱運(yùn)行

負(fù)極材料市場(chǎng)下游簽單恢復(fù)，電解鋁企業(yè)開(kāi)工穩(wěn)定，低硫及指標(biāo)貨石油焦出貨稍有好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)石油焦價(jià)格存震蕩推漲可能，但月均價(jià)格整體低于6月8月下游需求表現(xiàn)穩(wěn)定，市場(chǎng)整體產(chǎn)銷(xiāo)積極，石油焦市場(chǎng)再度震蕩走跌，預(yù)計(jì)石油焦價(jià)格有窄幅回調(diào)預(yù)期9月中上旬市場(chǎng)維持供需僵持，市場(chǎng)成交價(jià)格利好支撐不足下旬個(gè)別企業(yè)有節(jié)前備貨需求，對(duì)石油焦出貨稍顯支撐，但由于市場(chǎng)供大于求的市場(chǎng)格局不變，焦價(jià)預(yù)計(jì)維持低位震蕩走勢(shì)煤瀝青方面，下半年預(yù)計(jì)整體呈現(xiàn)跌漲跌趨勢(shì)，7-8月份，整體需求支撐有限，深加工企業(yè)整體開(kāi)工負(fù)荷偏高，煤瀝青處于高供應(yīng)局面，9-10月份深加工企業(yè)進(jìn)入春季檢修，煤瀝青供應(yīng)減少下或?qū)?em class='keyword'>價(jià)格存有支撐，11-12月份來(lái)看，市場(chǎng)整體處于供需兩淡行情，隨著需求萎靡，不排除煤瀝青進(jìn)入下行趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：需求頹勢(shì)難改 6月華南ADC12價(jià)格上漲乏力

2025年5月，華南ADC12呈震蕩運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，A00卻呈現(xiàn)先跌后漲趨勢(shì)截至到5月30日，華南地區(qū)ADC12價(jià)格為19600元/噸，同月初相比下跌100元/噸，跌幅為0.5%；原鋁價(jià)格為20280元/噸，較月初上漲420元/噸，漲幅為2%自5月中旬起，A00與ADC12的價(jià)差逐漸拉大，未來(lái)6月ADC12價(jià)格會(huì)如何變化，我們將從5月市場(chǎng)情況來(lái)分析 圖一：2025年1月至5月的A00與ADC12價(jià)差走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 5月提前步入行業(yè)淡季 企業(yè)生產(chǎn)積極性下降 據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，廣東鋁合金錠18家樣本企業(yè)5月產(chǎn)量為8.7萬(wàn)噸，環(huán)比下降2%。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：2025年4月上海鋼聯(lián)鋁合金錠期貨上市調(diào)研（安徽站）-走訪(fǎng)調(diào)研報(bào)告

5、6月份為行業(yè)傳統(tǒng)淡季，下游的需求量不是很好，原料價(jià)格還高，企業(yè)是以銷(xiāo)定產(chǎn)，目前生產(chǎn)以鋁錠為主，占70%左右周邊鋁液客戶(hù)還沒(méi)做起來(lái)，加上關(guān)稅戰(zhàn)的影響，好幾個(gè)下游客戶(hù)已經(jīng)停了大部分設(shè)備，訂單縮減約40%，預(yù)計(jì)要到7月份ADC12價(jià)格才能恢復(fù)之前的狀態(tài)，所以現(xiàn)在同行企業(yè)都在低價(jià)甩貨認(rèn)為在未來(lái)新能源汽車(chē)發(fā)展趨勢(shì)下ADC12產(chǎn)量不會(huì)縮減，因?yàn)锳DC12是個(gè)基礎(chǔ)牌號(hào)，市場(chǎng)大部分還是以ADC12為主 調(diào)研企業(yè)C 企業(yè)簡(jiǎn)介：該企業(yè)位于安徽省銅陵市樅陽(yáng)縣，占地面積70畝，通過(guò)購(gòu)置合金錠熔化爐10臺(tái)套、鋁灰處理線(xiàn)4條，以重熔用鋁錠、再生純鋁、再生鑄造鋁合金和再生變形鋁合金為主要原料，年產(chǎn)6.5萬(wàn)噸鋁合金錠和3.5萬(wàn)噸鋁合金板，總年產(chǎn)能10萬(wàn)噸。

調(diào)研報(bào)告

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250424）

早間提示

[液堿]：液堿市場(chǎng)早間提示（20250417）

早間提示

[庫(kù)存]:中國(guó)液堿固定樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存量周數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)（20250417）

截至20250417，隆眾資訊統(tǒng)計(jì)全國(guó)20萬(wàn)噸及以上固定液堿樣本企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存42.02萬(wàn)噸(濕噸)，環(huán)比下跌10.84%，同比下調(diào)12.22%。

庫(kù)存