瑞達(dá)期貨：國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)量級(jí)保持高位運(yùn)行

隔夜滬鋁主力合約先漲后跌，持倉(cāng)量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱國(guó)際方面，美國(guó)總統(tǒng)特朗普表示，美國(guó)與中國(guó)將在本周末就貿(mào)易問題展開實(shí)質(zhì)性談判并稱，目前對(duì)華加征的145%關(guān)稅已無(wú)上調(diào)空間，未來勢(shì)必下調(diào)特朗普稱會(huì)與中國(guó)建立良好的關(guān)系國(guó)內(nèi)方面，央行發(fā)布一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告，明確下一階段要實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，靈活把握政策實(shí)施的力度和節(jié)奏報(bào)告有多篇專欄從不同角度體現(xiàn)出宏觀政策思路的轉(zhuǎn)變，明確指出提振消費(fèi)是當(dāng)前擴(kuò)內(nèi)需穩(wěn)增長(zhǎng)的關(guān)鍵點(diǎn)。

期貨公司評(píng)論

關(guān)于2024-2025年度上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商評(píng)選活動(dòng)的通知

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有色聚焦

中信建投期貨：電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解

隔夜倫鋁震蕩偏弱，滬鋁窄幅震蕩隨著國(guó)內(nèi)貨幣政策密集出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)后續(xù)財(cái)政刺激政策出臺(tái)有較強(qiáng)預(yù)期在美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)沒有進(jìn)一步走弱前，宏觀情緒仍然偏多基本面看，電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解，在人民幣匯率走強(qiáng)后，9月滬倫比值小幅回落，后續(xù)進(jìn)口鋁錠數(shù)量或小幅下滑消費(fèi)旺季下游開工率有所改善，目前節(jié)前備貨需求仍存，下游多按需采購(gòu)為主預(yù)計(jì)節(jié)前庫(kù)存將保持小幅去化，鋁價(jià)高位震蕩 宏觀情緒一般，基本面有所改善。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：廢鋁供應(yīng)緊張、新政多重因素導(dǎo)致鋁錠廢鋁反向替代

據(jù)Mysteel 了解，7月開始鋁加工企業(yè)已經(jīng)提高A00鋁錠的使用占比來替代廢鋁，但因7月恰逢鋁消費(fèi)淡季，替代量還未特別明顯據(jù) Mysteel 7月數(shù)據(jù)顯示，樣本鋁加工企業(yè)（鋁棒及鋁板帶箔企業(yè)）7月廢鋁采購(gòu)量為19.47萬(wàn)噸，環(huán)比降低15.02%，同比降低10.36%；A00鋁錠采購(gòu)量為20萬(wàn)噸，環(huán)比增加13.06%，同比增加25.31%。

熱點(diǎn)分析

電投能源：預(yù)計(jì)未來電解鋁供應(yīng)將會(huì)更加緊張

電投能源在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，預(yù)計(jì)未來十年，我國(guó)電解鋁受全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增長(zhǎng)、新興市場(chǎng)崛起等因素影響，同時(shí)隨著鋁產(chǎn)品在新能源領(lǐng)域、高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用，電解鋁需求量將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)到2028年，我國(guó)電解鋁消費(fèi)量將達(dá)到4300多萬(wàn)噸供需關(guān)系是影響電解鋁價(jià)格的重要因素之一，隨著我國(guó)對(duì)電解鋁實(shí)施供給側(cè)改革，以及全球其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，預(yù)計(jì)未來電解鋁的供應(yīng)將會(huì)更加緊張未來鋁錠中長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)樂觀，隨著全球?qū)捤韶泿耪叩膶?shí)施，原材料價(jià)格和人工成本的上漲，都支持鋁價(jià)在合理利潤(rùn)空間運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)資訊

國(guó)信期貨：氧化鋁供應(yīng)增量受限，電解鋁復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)

周一夜間，滬鋁報(bào)收20730元/噸，上漲0.29%，外盤休市氧化鋁報(bào)收3827元/噸，上漲0.5% 鋁方面，云南進(jìn)入豐水期，供電能力預(yù)計(jì)提升，電費(fèi)也預(yù)期下降，省內(nèi)產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)將持續(xù)推進(jìn)需求側(cè)則面臨旺季結(jié)束后需求回落的利空節(jié)后鋁錠呈現(xiàn)累庫(kù)，當(dāng)前低庫(kù)存及低鑄錠量仍對(duì)價(jià)格有較強(qiáng)支撐預(yù)計(jì)滬鋁震蕩，若價(jià)格重心進(jìn)一步上移，生產(chǎn)企業(yè)可擇機(jī)賣出套保 氧化鋁方面，礦石供應(yīng)偏緊問題未得到緩解，限制氧化鋁供應(yīng)能力，電解鋁復(fù)產(chǎn)下，需求端持續(xù)有增量。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：鋁錠延續(xù)累庫(kù)，氧化鋁供應(yīng)預(yù)期走強(qiáng)

周一夜間，滬鋁上漲0.56%報(bào)收19590元/噸，倫鋁上漲0.76%，報(bào)收2326.5美元/噸氧化鋁下跌0.36%，報(bào)收3298元/噸鋁方面，鋁錠庫(kù)存拐點(diǎn)未現(xiàn)，供應(yīng)增加壓力之下，鋁價(jià)向上或遇到阻力，關(guān)注復(fù)產(chǎn)的實(shí)際推進(jìn)節(jié)奏預(yù)計(jì)滬鋁震蕩偏強(qiáng)，多單持有，回調(diào)可適當(dāng)買入氧化鋁方面，山西氧化鋁廠計(jì)劃復(fù)產(chǎn)，并將在一周內(nèi)出產(chǎn)品，供應(yīng)端預(yù)期增加需求端電解鋁復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，需求走強(qiáng)多空交織下，氧化鋁預(yù)計(jì)震蕩為主，以震蕩思路對(duì)對(duì)待，生產(chǎn)企業(yè)鎖定利潤(rùn)。

期貨公司評(píng)論

氧化鋁早評(píng)：電解鋁復(fù)產(chǎn)推進(jìn)擾動(dòng)市場(chǎng)情緒 供應(yīng)端持續(xù)恢復(fù)影響仍在

【現(xiàn)貨價(jià)格】周一Mysteel山西氧化鋁價(jià)格3315元/噸持平，河南氧化鋁價(jià)格3340元/噸持平，山東氧化鋁價(jià)格3255元/噸持平，廣西氧化鋁價(jià)格3420元/噸持平，貴州氧化鋁價(jià)格3390元/噸持平。

日?qǐng)?bào)

2023年度全國(guó)電解鋁優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商揭曉！【Mysteel第十屆鋁產(chǎn)業(yè)年會(huì)】

10月30日，Mysteel發(fā)起了“2023年度全國(guó)電解鋁優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商”評(píng)選活動(dòng)，目的是為了促進(jìn)電解鋁行業(yè)可持續(xù)發(fā)展，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)企業(yè)的影響力，更好的發(fā)揮良好帶頭作用。

會(huì)議報(bào)道

瑞達(dá)期貨：電解鋁供應(yīng)持續(xù)收緊

夜盤AL2401合約跌幅0.08%宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，聯(lián)儲(chǔ)決策者再次集體認(rèn)為適合一段時(shí)間保持高利率，重申將謹(jǐn)慎行事，并沒有流露結(jié)束加息周期的意愿 基本面，鋁土礦價(jià)格高位，國(guó)內(nèi)大部分氧化鋁企業(yè)受近期礦石及成本限制難以進(jìn)一步提產(chǎn)，電解鋁方面，云南地區(qū)涉及停產(chǎn)的企業(yè)已完成初步停產(chǎn)計(jì)劃，不過停產(chǎn)總產(chǎn)能略超預(yù)期，電解鋁供應(yīng)持續(xù)收緊；下游，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比繼續(xù)下跌，淡季表現(xiàn)明顯，多數(shù)板塊開工率持續(xù)下滑，后市來看，淡季氛圍下，后續(xù)鋁下游開工或持續(xù)走低，不過整體庫(kù)存仍在低位，加上國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策維持寬松向好，電解鋁仍有支撐。

期貨公司評(píng)論

關(guān)于2023年度全國(guó)電解鋁優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商評(píng)選活動(dòng)的通知

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有色聚焦

Mysteel：從電解鋁供應(yīng)端視角推演的鋁表觀供需演變

我們?cè)谘芯恐邪l(fā)現(xiàn)，在各園區(qū)鋁水就地轉(zhuǎn)化率持續(xù)提升態(tài)勢(shì)下，電解鋁產(chǎn)量雖然同比提升，但鑄錠量卻同比顯著下降，而鑄錠量中進(jìn)入社會(huì)公共倉(cāng)庫(kù)的比例維持偏低水平，對(duì)鋁錠社會(huì)庫(kù)存量的影響將有所持續(xù)結(jié)合我們從電解鋁供應(yīng)端視角對(duì)供需平衡的推演，可以看到后續(xù)的一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，詳情如下： 一、電解鋁產(chǎn)量同比增加但鑄錠量同比下降 據(jù)Mysteel調(diào)研，2023年1-7月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量為2361.72萬(wàn)噸，同比增加32萬(wàn)噸左右。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：供應(yīng)減少，進(jìn)口復(fù)化錠與A00鋁錠價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)收窄

行情回顧：9月份以來，鋁價(jià)呈單邊上漲走勢(shì)，復(fù)化錠價(jià)格也隨之上漲由于鋁價(jià)上漲速度較快，下游再生鋁廠畏高情緒較重，多按需采購(gòu)為主，進(jìn)口復(fù)化錠與原鋁價(jià)差不斷拉大9月22日，廣東地區(qū)進(jìn)口復(fù)化錠與原鋁價(jià)差擴(kuò)大至年內(nèi)新高的1730元/噸，隨后幾天開始收窄 圖1：進(jìn)口復(fù)化錠與A00鋁錠價(jià)差 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 進(jìn)口復(fù)化錠供應(yīng)逐步減少，與A00鋁錠價(jià)差節(jié)后或?qū)⑹照?/p>

熱點(diǎn)分析

瑞達(dá)期貨：電解鋁供應(yīng)增速收窄

夜盤AL2311合約漲幅0.59%宏觀面，美國(guó)兩黨分歧加劇，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)政府可能將從10月1日起正式關(guān)門，停擺將對(duì)經(jīng)濟(jì)造成沖擊 基本面，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格受到煤炭和燒堿持續(xù)反彈有所支撐；電解鋁規(guī)模復(fù)產(chǎn)結(jié)束后，僅轉(zhuǎn)移的部分產(chǎn)能投產(chǎn)，電解鋁供應(yīng)增速收窄；需求端，近期國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率僅小幅上行，建筑型材應(yīng)用在后期，短期表現(xiàn)仍較差，加上近期鋁價(jià)高位，下游提貨積極性下降，鋁下游各個(gè)板塊旺季氛圍欠缺，部分板塊訂單有虧損情況，不過旺季下短期開工仍有所支撐。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：各地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加

夜盤AL2309合約跌幅 0.16%公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要反映多數(shù)美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)年內(nèi)再次加息仍保持相對(duì)開放的態(tài)度；國(guó)內(nèi)央行超預(yù)期降息再次提振市場(chǎng)情緒，整體宏觀好壞參半 基本面，上周國(guó)內(nèi)鋁土礦現(xiàn)貨貨源緊缺，價(jià)格有所上調(diào)；國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；各地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率小幅下行，海外鋁箔需求走弱，出口訂單受到影響，帶動(dòng)鋁箔板塊開工率走弱，型材在大房地產(chǎn)商消極消息影響下情緒走差，開工率受到影響同樣下行，整個(gè)鋁下游企業(yè)短期在海內(nèi)外訂單不足下，開工難有大的改善。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：各地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加

夜盤AL2309合約漲幅0.14%美國(guó)7月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口、失業(yè)率及平均每小時(shí)工資同比均低于預(yù)期，非農(nóng)報(bào)告意外爆冷，且創(chuàng)下兩年半以來最低紀(jì)錄，市場(chǎng)減少對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息的押注；國(guó)內(nèi)利好消費(fèi)政策提振市場(chǎng)情緒，宏觀情緒較好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；各地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率持穩(wěn)，周內(nèi)國(guó)網(wǎng)交貨需求增加帶動(dòng)鋁線纜企業(yè)開工向好，建筑型材板塊開工仍是最大拖累項(xiàng)，政策利好下市場(chǎng)信心得到一定修復(fù)，不過傳導(dǎo)效應(yīng)仍需觀察，加上仍處消費(fèi)淡季下，開工率上行空間暫時(shí)有限。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加

夜盤AL2309合約跌幅0.05%美國(guó)二季度GDP數(shù)據(jù)高于預(yù)期及前值，加上美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25基點(diǎn)，鮑威爾發(fā)言讓市場(chǎng)對(duì)即將結(jié)束加息的預(yù)期增強(qiáng)；中央政治局會(huì)議提振市場(chǎng)情緒，國(guó)內(nèi)宏觀情緒較好 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，周內(nèi)鋁型材及鋁箔板塊拖累整體開工率，房地產(chǎn)低迷加上高溫等天氣原因，壓制其行業(yè)需求，鋁箔板塊同樣在訂單回落下拖累開工率，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：電解鋁供應(yīng)端壓力將有所緩解

基本面看，電解鋁供應(yīng)端壓力將有所緩解，6月份云南、貴州地區(qū)電解鋁產(chǎn)能大概率復(fù)產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)口環(huán)節(jié)的鋁錠增量明顯消費(fèi)端看，下游加工企業(yè)開工率略有下滑，部分企業(yè)反饋訂單表現(xiàn)不佳電解鋁庫(kù)存降幅較上周亦明顯收窄，即使鋁價(jià)出現(xiàn)較大跌幅，下游并未表現(xiàn)出明顯的囤貨意愿，消費(fèi)整體難言樂觀當(dāng)然，目前電解鋁仍存在一些結(jié)構(gòu)性問題極低的庫(kù)存水平引發(fā)市場(chǎng)對(duì)逼倉(cāng)擔(dān)憂，在基本面表現(xiàn)偏弱的情況下，我們認(rèn)為低庫(kù)存更多的是對(duì)現(xiàn)貨升貼水及期貨近月價(jià)差結(jié)構(gòu)造成影響，難以決定鋁價(jià)的運(yùn)行方向。

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加

夜盤AL2308合約跌幅 0.25%宏觀上，美國(guó)6月Markit制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)創(chuàng)2022年12月份以來終值新低；美國(guó)6月ISM制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)2020年5月以來新低；國(guó)內(nèi)利好政策預(yù)期升溫，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)整體氛圍相對(duì)較暖 基本面上，國(guó)內(nèi)氧化鋁價(jià)格隨著電解鋁企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)刺激穩(wěn)中趨漲；云南地區(qū)復(fù)產(chǎn)下電解鋁供應(yīng)持續(xù)增加；需求端，假期結(jié)束，但上周國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率周環(huán)比維持小幅下滑，后期消費(fèi)淡季下，訂單匱乏，成品庫(kù)存積壓，開工率或持續(xù)下行。

期貨公司評(píng)論

神火股份：將根據(jù)電力供應(yīng)和電力調(diào)度情況，適時(shí)逐步啟動(dòng)電解鋁生產(chǎn)線

神火股份6月19日在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司將根據(jù)電力供應(yīng)和電力調(diào)度情況，適時(shí)逐步啟動(dòng)電解鋁生產(chǎn)線

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