瑞達期貨：電解鋁冶煉利潤較好

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.72，環(huán)比+0.0263，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁價格小幅回落，電解鋁冶煉利潤保持較優(yōu)，冶煉廠生產(chǎn)情緒較積極 供給方面，國內(nèi)電解鋁在運行產(chǎn)能接近行業(yè)上限，因前期部分置換產(chǎn)能的投產(chǎn)，國內(nèi)產(chǎn)量僅小幅增長需求方面，由于鋁價現(xiàn)貨價格保持較為堅挺，加之淡季的影響對下游消費情緒有所抑制，但隨著旺季節(jié)點的臨近，下游或有一定提前備貨的需求，故消費需求方面預(yù)期有所轉(zhuǎn)好庫存方面，淡季影響社會庫存小幅積累處于中低水位運行。

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Mysteel：3月份電解鋁冶煉利潤提高 省份間成本差異擴大

展望4月，預(yù)計動力煤價格及外購電價共同帶動電解鋁冶煉廠電力成本維持下降趨勢 南北方氧化鋁價格走勢分化 西南電解鋁冶煉廠成本壓力凸顯 2024年3月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格小幅下行，氧化鋁加權(quán)月均價為3333元/噸，較上月下跌32元/噸，環(huán)比下跌0.95% 3月晉豫地區(qū)部分氧化鋁企業(yè)通過補充進口礦、增加外采量或使用低品位礦石陸續(xù)實現(xiàn)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)增加預(yù)期情況下，部分貿(mào)易商主動貼水銷售意愿較強，加之下游整體壓價采購情緒升溫，北方市場不斷曝出低價成交，現(xiàn)貨價格震蕩偏弱運行。

熱點分析

綠閩10萬噸/年電解鋁冶煉廢物資源綜合利用項目開工

8月15日，河南省第九期“三個一批”活動暨駿通公司年產(chǎn)1萬套智能裝卸大部件項目投產(chǎn)儀式在河南駿通車輛有限公司舉行其中綠閩10萬噸/年電解鋁冶煉廢物資源綜合利用項目開工

國內(nèi)資訊

國信期貨：預(yù)計電解鋁冶煉成本或?qū)⒊址€(wěn)

周四夜間，滬鋁下跌0.14%，報收17830元/噸，倫鋁下跌0.33%，報收2130美元/噸氧化鋁下跌0.11%，報收2828元/噸 鋁方面，供應(yīng)端復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進，未來供應(yīng)有轉(zhuǎn)向?qū)捤傻膲毫?，同時需要警惕夏季高溫下電解鋁主產(chǎn)區(qū)的電力供需矛盾；下游鋁加工行業(yè)開工率預(yù)計持續(xù)小幅下滑；6月電解鋁成本再度走低，7月隨著動力煤價格企穩(wěn)，氧化鋁價格稍有上漲，預(yù)計電解鋁冶煉成本或?qū)⒊址€(wěn) 氧化鋁方面，近期現(xiàn)貨價格止跌并稍有上升，現(xiàn)貨市場觀望情緒重；河南因礦石減產(chǎn)部分氧化鋁產(chǎn)能壓減，帶來一定供應(yīng)擔(dān)憂；西南地區(qū)需求回升明顯，帶動地區(qū)內(nèi)價格上漲。

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Mysteel朝聞鋁市：宏觀緩和疊加供需改善 或帶動電解鋁冶煉利潤提升

日報

瑞達期貨：滬鋁輕倉逢低短多

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，氧化鋁期現(xiàn)報價持續(xù)回落，電解鋁冶煉利潤上漲，鋁廠仍保持較好的生產(chǎn)積極性 供給端，部分新建電解鋁項目預(yù)計2025年底至2026年初起槽通電，帶來一定預(yù)期增量，加之冶煉利潤較優(yōu)，鋁廠開工率保持高位，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長態(tài)勢 需求端，下游消費逐步由旺季向淡季過渡，加之鋁價偏強勢運行，令下游采買情緒有所抑制，庫存后續(xù)或有小幅增加。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價高位運行

廢鋁供應(yīng)在電解鋁冶煉高開工的影響下較往年寬松，廢鋁原料價格跟隨原鋁價格上漲，銅價上行持續(xù)推高輔料成本支撐，成本端仍提供ADC12上漲驅(qū)動，鋁合金社庫、廠庫小有去化，需求上看，下游采購情緒維持剛性，終端仍有沖量需求支撐消費韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本端仍有驅(qū)動，終端需求仍有支撐，參考價格運行區(qū)間20600-21500元/噸

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瑞達期貨：國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長態(tài)勢

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢基本面原料端，氧化鋁期現(xiàn)報價持續(xù)回落，電解鋁冶煉利潤上漲，鋁廠仍保持較好的生產(chǎn)積極性 供給端，部分新建電解鋁項目預(yù)計2025年底至2026年初起槽通電，帶來一定預(yù)期增量，加之冶煉利潤較優(yōu)，鋁廠開工率保持高位，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長態(tài)勢 需求端，下游消費逐步由旺季向淡季過渡，加之鋁價偏強勢運行，令下游采買情緒有所抑制，庫存后續(xù)或有小幅增加。

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁期現(xiàn)報價持續(xù)回落，電解鋁冶煉利潤上漲，鋁廠仍保持較好的生產(chǎn)積極性 供給端，部分新建電解鋁項目預(yù)計2025年底至2026年初起槽通電，帶來一定預(yù)期增量，加之冶煉利潤較優(yōu)，鋁廠開工率保持高位，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長態(tài)勢需求端，下游消費逐步由旺季向淡季過渡，加之鋁價偏強勢運行，令下游采買情緒有所抑制，庫存后續(xù)或有小幅增加消費方面，車企以及光伏組件的年底沖量在一定程度為鋁材需求提供韌性。

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廣州期貨：鑄鋁跟隨鋁價高位震蕩

廢鋁供應(yīng)在電解鋁冶煉高開工的影響下較往年寬松，廢鋁原料價格跟隨原鋁價格上漲，銅價上行持續(xù)推高輔料成本支撐，成本端仍提供ADC12上漲驅(qū)動，鋁合金社庫、廠庫小有去化，需求上看，下游采購情緒維持剛性，終端仍有沖量需求支撐消費韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本端仍有驅(qū)動，終端需求仍有支撐，參考價格運行區(qū)間20600-21500元/噸

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，氧化鋁期現(xiàn)報價持續(xù)回落，電解鋁冶煉利潤上漲，鋁廠仍保持較好的生產(chǎn)積極性 供給端，部分新建電解鋁項目預(yù)計2025年底至2026年初起槽通電，帶來一定預(yù)期增量，加之冶煉利潤較優(yōu)，鋁廠開工率保持高位，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長態(tài)勢需求端，下游消費逐步由旺季向淡季過渡，加之鋁價偏強勢運行，令下游采買情緒有所抑制，庫存后續(xù)或有小幅增加消費方面，車企以及光伏組件的年底沖量在一定程度為鋁材需求提供韌性。

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廣州期貨：鋁合金跟隨電解鋁趨勢

廢鋁供應(yīng)在電解鋁冶煉高開工的影響下較往年寬松，廢鋁原料價格跟隨原鋁價格上漲，銅價上行持續(xù)推高輔料成本支撐，成本端仍提供ADC12上漲驅(qū)動，鋁合金社庫、廠庫小有去化，需求上看，近期價格快速上行壓制下游剛性采購情緒，終端仍有沖量需求支撐消費韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本端仍有驅(qū)動，終端需求仍有支撐，參考價格運行區(qū)間20600-21500元/噸

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩走勢，基本面原料端，氧化鋁期現(xiàn)報價持續(xù)回落，電解鋁冶煉利潤上漲，鋁廠仍保持較好的生產(chǎn)積極性 供給端，部分新建電解鋁項目預(yù)計2025年底至2026年初起槽通電，帶來一定預(yù)期增量，加之冶煉利潤較優(yōu)，鋁廠開工率保持高位，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能保持小幅增長態(tài)勢需求端，下游消費逐步由旺季向淡季過渡，加之鋁價偏強勢運行，令下游采買情緒有所抑制，庫存后續(xù)或有小幅增加消費方面，車企以及光伏組件的年底沖量在一定程度為鋁材需求提供韌性。

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廣州期貨：鑄造鋁合金跟隨鋁價高位震蕩

廢鋁供應(yīng)在電解鋁冶煉高開工的影響下較往年寬松，廢鋁原料價格跟隨原鋁價格上漲，銅價上行持續(xù)推高輔料成本支撐，成本端仍提供ADC12上漲驅(qū)動，鋁合金社庫、廠庫小有去化，需求上看，近期價格快速上行壓制下游剛性采購情緒，終端仍有沖量需求支撐消費韌性鋁合金跟隨電解鋁趨勢，成本端仍有驅(qū)動，終端需求仍有支撐，參考價格運行區(qū)間20600-21500元/噸

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瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.68，環(huán)比-0.0369，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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【預(yù)焙陽極】洛陽龍泉天松碳素有限公司預(yù)焙陽極價格快訊

隆眾資訊12月2日報道：洛陽龍泉天松碳素有限公司隸屬伊電集團鋁冶煉板塊，該公司主要經(jīng)營預(yù)焙陽極、電解鋁預(yù)焙陽極產(chǎn)能36萬噸/年，月產(chǎn)3萬噸，全部自用

預(yù)焙陽極價格行情

瑞達期貨：滬鋁輕倉震蕩交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩回落基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.69，環(huán)比+0.0507，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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瑞達期貨：滬鋁主力合約輕倉逢低短多交易

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱 需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小。

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瑞達期貨：國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱

隔夜滬鋁主力合約震蕩偏強，基本面原料端，氧化鋁原料供給仍顯偏多且現(xiàn)貨價格低位運行，令電解鋁冶煉利潤較好 供給端，冬季環(huán)保限制預(yù)計影響個別企業(yè)開工情況，加之產(chǎn)業(yè)季節(jié)性需求回落的影響，令國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量小幅度走弱需求端，下游逐步進入消費淡季，鋁材加工企業(yè)開工訂單有所回落但由于光伏組件年末搶裝以及汽車等消費行業(yè)年末沖量的作用，令下游需求保持一定韌性，其需求回落幅度尚小 期權(quán)方面，購沽比為1.64，環(huán)比+0.0672，期權(quán)市場情緒偏多頭，隱含波動率略升。

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