Mysteel早讀：電鈷維持剛需采買 供給端減產(chǎn)明顯（5月12日）

第一部分：【鎳】 硫酸鎳：5月9日，電鍍級硫酸保持穩(wěn)健狀態(tài)，中間價(jià)32750元/噸；電鍍級硫酸中間價(jià)35750元/噸；Mysteel電池級硫酸鎳價(jià)格暫穩(wěn)，晶體中間價(jià)27750元/噸，液體中間價(jià)27250元/噸。

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel月報(bào)：4月海外供給持續(xù)放量 鋰礦價(jià)格月內(nèi)走跌

Part.1 市場概述 鋰礦：海外供給持續(xù)放量 鋰礦價(jià)格月內(nèi)走跌 月內(nèi)鋰礦價(jià)格跟隨鋰鹽盤面下跌幅度較大，cif價(jià)格已跌破800美元下游部分代工廠家出現(xiàn)減停產(chǎn)動(dòng)作，需求持續(xù)偏弱，且海外供給持續(xù)放量，港口庫存累積，鋰礦價(jià)格承壓。

月報(bào)

Mysteel解讀：4月最新能繁數(shù)據(jù)及短期生豬供給壓力分析

【導(dǎo)語】進(jìn)入二季度國內(nèi)生豬市場僵持不下，價(jià)格持續(xù)在14.6-14.9元/公斤的主流區(qū)間調(diào)整目前行業(yè)持續(xù)盈利，上游產(chǎn)能亦增難降；隨月內(nèi)供應(yīng)增量，市場分歧仍在 1.豬市難降，紅利支撐母豬產(chǎn)能緩慢回升 4月份國內(nèi)能繁母豬存欄繼續(xù)微增，環(huán)比漲幅為0.41%，幅度略有擴(kuò)大，年內(nèi)1-4月份綜合累計(jì)增幅為0.52%。

熱點(diǎn)分析

[隆眾聚焦]：供給回升壓力增加 寧夏甲醇價(jià)格震蕩下行

導(dǎo)語： 本周寧夏地區(qū)供應(yīng)增加主流企業(yè)紛紛下調(diào)報(bào)價(jià)出貨，雖大型烯烴裝置外采量增加但對市場情緒提振有限，傳統(tǒng)下游需求疲軟，整體市場氛圍不佳。

熱點(diǎn)聚焦

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

2024年，氧化鋁價(jià)格一路高歌猛進(jìn)，市場價(jià)格及行業(yè)盈利水平都創(chuàng)下歷史高點(diǎn) 然而，近半年來，隨著供給增量顯現(xiàn)，成本支撐下移，氧化鋁現(xiàn)貨噸價(jià)一月間“狂瀉”超2000元，行業(yè)瞬間陷入大量虧損困局 作為鋁產(chǎn)業(yè)鏈上游重要材料之一，氧化鋁價(jià)格近年異常地急漲急跌，無疑對上下游產(chǎn)品價(jià)格及企業(yè)利潤造成影響下游電解鋁企業(yè)在成本驟降后，已走出前期虧損，迎來高利潤空間 在國際貿(mào)易形勢多變的當(dāng)下，行業(yè)分析人士認(rèn)為，基于我國鋁產(chǎn)品出口的多元化及完備的工業(yè)體，從中長期看,“關(guān)稅戰(zhàn)”對鋁產(chǎn)業(yè)鏈影響不大。

媒體報(bào)道

Mysteel快訊：天津建筑鋼材供給偏弱 價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

7日天津建筑鋼材價(jià)格整體上漲10元/噸，河鋼、敬業(yè)HRB400E螺紋Ф12mm3280-3320元/噸，Ф20mm3160-3200元/噸，HRB400E盤螺Ф10mm3400-3440元/噸早盤期貨拉升為現(xiàn)貨注入活力，本地現(xiàn)貨開盤整體上漲20元/噸，無奈的是盤中有效交易偏少疊加期貨盤面沖高回落，盤中現(xiàn)貨讓利成交本地延續(xù)低供給，規(guī)格緊俏情況明顯，絕大部分經(jīng)銷商規(guī)格不齊全，持有緊俏資源的商戶加價(jià)或搭售。

日報(bào)

【新華財(cái)經(jīng)】業(yè)內(nèi)人士：當(dāng)前鋼企盈利水平有所改善，但供給大于需求的壓力仍將持續(xù)

在29日由敬業(yè)鋼鐵集團(tuán)主辦的“敬業(yè)集團(tuán)高質(zhì)量發(fā)展暨華西寬厚板推介會(huì)”上，來自鋼鐵企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)等業(yè)界專家就當(dāng)前鋼鐵行業(yè)形勢展開交流研討與會(huì)專家認(rèn)為，當(dāng)前原燃料價(jià)格下行，鋼企盈利水平有所改善但供給大于需求的壓力仍將持續(xù)，需要行業(yè)加強(qiáng)自律，同時(shí)應(yīng)加快轉(zhuǎn)型升級提高競爭力 中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長兼秘書長姜維介紹，一季度鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)總體保持穩(wěn)定，粗鋼產(chǎn)量同比小幅增長，表觀消費(fèi)繼續(xù)下降，供強(qiáng)需弱的格局沒有改變。

媒體報(bào)道

[隆眾聚焦]：乙烯市場供給回歸 偏弱預(yù)期漸現(xiàn)

綜述 五一小長假前一周，華東及山東省逐步釋放新增流通量，生產(chǎn)企業(yè)報(bào)盤積極性增加。

上游動(dòng)態(tài)

國家發(fā)改委趙辰昕：將切實(shí)保障國內(nèi)糧食、能源穩(wěn)定供給 市場平穩(wěn)運(yùn)行

國家發(fā)展改革委副主任趙辰昕4月28日在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步，我們將會(huì)同有關(guān)部門繼續(xù)深入實(shí)施國家糧食安全戰(zhàn)略，以更高標(biāo)準(zhǔn)踐行能源安全新戰(zhàn)略，為務(wù)實(shí)開展國際合作，切實(shí)保障國內(nèi)糧食、能源穩(wěn)定供給，市場平穩(wěn)運(yùn)行

原料

[隆眾聚焦]：關(guān)稅政策博弈下 加速乙烯供給結(jié)構(gòu)調(diào)整

導(dǎo)語：2025年4月2日，美國正式實(shí)施全球性“對等關(guān)稅”政策，并針對中國商品加征特別關(guān)稅。

上游動(dòng)態(tài)

Mysteel調(diào)研：供給降至冰點(diǎn) 內(nèi)蒙古建筑鋼材價(jià)格能否迎來轉(zhuǎn)機(jī)？

概述：時(shí)至4月下旬，內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)建筑鋼材市場依然不溫不火，下游需求復(fù)蘇不如預(yù)期，市場成交依然偏差目前區(qū)域內(nèi)建筑鋼材鋼廠產(chǎn)量近年最低，鋼廠庫存遠(yuǎn)低于去年同期，但市場庫存相比去年又明顯偏高年初至今，大多貿(mào)易商仍處虧損狀態(tài)，二季度鋼價(jià)如何演繹？下面筆者就目前的市場現(xiàn)狀淺要分析 一、產(chǎn)量創(chuàng)新低 分品種來看，據(jù)Mysteel調(diào)研，內(nèi)蒙古區(qū)域內(nèi)樣本鋼廠螺紋鋼軋線累計(jì)檢修13條，日影響產(chǎn)材量約在2.89萬噸，另外部分鋼廠軋線不飽和生產(chǎn)，所以螺紋鋼軋線產(chǎn)能利用率為25.4%，同比下降1.5%，軋線開工率25%，同比下降2%，本月初區(qū)域內(nèi)包鋼螺紋鋼停產(chǎn)、亞新停產(chǎn)、萬騰停產(chǎn)，鋼廠螺紋鋼軋機(jī)開工率降至0，隨后隨著包鋼及萬騰復(fù)產(chǎn)，開工率有所上升。

主編視角

Mysteel：貿(mào)易摩擦下稀土新形式--政策控供給、新興拉需求

概述：商務(wù)部、海關(guān)總署公告2025年第18號，公布對部分中重稀土相關(guān)物項(xiàng)實(shí)施出口管制的決定。

主編視角

Mysteel：3月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得170.49點(diǎn)，環(huán)比上升24.51%

制造業(yè)不僅直接體現(xiàn)了一個(gè)國家的生產(chǎn)力水平，更是作為區(qū)別發(fā)展中國家和發(fā)達(dá)國家的重要因素，由此可見制造業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位舉足輕重?fù)?jù)上海產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展研究院、上海鋼聯(lián)電子商務(wù)股份有限公司聯(lián)合發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，中國制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）為170.49點(diǎn)，同比上升9.44%，環(huán)比上升24.51%（數(shù)據(jù)起點(diǎn)2014年1月指數(shù)為100點(diǎn)） 能源方面，基本面來看，3月焦煤產(chǎn)量恢復(fù)緩慢，庫存同比上升，供應(yīng)偏寬松，煉焦煤市場延續(xù)偏弱，價(jià)格繼續(xù)小幅下探，但隨著鐵水產(chǎn)量持續(xù)增加，對煉焦煤采購需求回升，加之先前價(jià)格超跌回調(diào)，下旬焦煤價(jià)格有所反彈。

產(chǎn)業(yè)分析

瑞達(dá)期貨：國內(nèi)氧化鋁供給或有小幅收斂

隔夜氧化鋁主力合約震蕩走勢，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走弱 宏觀方面，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值318758億元，按不變價(jià)格計(jì)算，同比增長5.4%，比上年四季度環(huán)比增長1.2%分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)增加值11713億元，同比增長3.5%；第二產(chǎn)業(yè)增加值111903億元，增長5.9%；第三產(chǎn)業(yè)增加值195142億元，增長5.3% 基本面上，原料端鋁土礦報(bào)價(jià)有所回落，進(jìn)口量及在途海漂量皆較以往同比回升，原料供應(yīng)壓力逐步釋放。

期貨公司評論

Mysteel早報(bào)：供給形勢轉(zhuǎn)變在即 豆油現(xiàn)貨行情預(yù)期偏空（20250414）

一、現(xiàn)貨市場回顧 上周五，天津現(xiàn)貨基差為05+250元/噸，滄州現(xiàn)貨基差為05+250元/噸；盤錦現(xiàn)貨基差為05+180元/噸，日照現(xiàn)貨基差為05+310元/噸，董家口現(xiàn)貨基差為05+330元/噸，岳陽現(xiàn)貨基差為05+520元/噸，武漢現(xiàn)貨基差為05+470元/噸，張家港現(xiàn)貨基差為05+370元/噸，福州現(xiàn)貨基差為05+420元/噸，東莞現(xiàn)貨基差為05+360元/噸，欽州現(xiàn)貨基差為05+360元/噸，成都現(xiàn)貨基差為05+740元/噸，重慶現(xiàn)貨基差為05+700元/噸。

市場提示

瑞達(dá)期貨：氧化鋁基本面或處于供給有所收斂、需求穩(wěn)增的階段

隔夜氧化鋁主力合約震蕩偏弱，持倉量減少，現(xiàn)貨貼水，基差走強(qiáng)宏觀方面，國務(wù)院總理李強(qiáng)主持召開經(jīng)濟(jì)形勢專家和企業(yè)家座談會(huì)李強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，要實(shí)施好更加積極有為的宏觀政策，靠前發(fā)力推動(dòng)既定政策盡快落地見效，根據(jù)形勢需要及時(shí)推出新的增量政策要把擴(kuò)大內(nèi)需作為長期戰(zhàn)略，加大力度穩(wěn)就業(yè)促增收要充分激發(fā)各類經(jīng)營主體活力，努力為企業(yè)提供更好的發(fā)展環(huán)境和政策服務(wù)基本面上，海外鋁土礦發(fā)運(yùn)提升，進(jìn)口量或有顯著改善，原料供應(yīng)壓力趨緩，鋁土礦價(jià)格有所承壓。

期貨公司評論

Mysteel月報(bào)：3月傳統(tǒng)旺季供需雙增 鋰鹽供給持續(xù)過剩

Part.1 市場概述 鋰礦：鋰礦到港逐漸放量 礦價(jià)先漲后跌 月內(nèi)鋰礦價(jià)格先漲后跌月初市場延續(xù)缺礦現(xiàn)狀，加工費(fèi)等下降使得需求方接貨能力提升，市場價(jià)格有所上調(diào)月內(nèi)鋰礦到港逐漸放量，礦價(jià)逐漸失去支撐，下跌較快 鋰鹽：傳統(tǒng)旺季供需雙增 鋰鹽供給持續(xù)過剩 本月碳酸鋰價(jià)格維持弱勢震蕩。

月報(bào)

百年建筑月報(bào)：3月安徽建材市場需求回暖、供給承壓

一、行業(yè)熱點(diǎn) 財(cái)政政策持續(xù)發(fā)力，地方政府專項(xiàng)債擴(kuò)容至4.4萬億元，重點(diǎn)支持基建與商品房去庫存，水泥、玻璃等建材需求直接受益。

月報(bào)

地方債發(fā)行已逾2.84萬億元，二季度有望達(dá)到年內(nèi)供給高峰

截至4月5日，今年地方債發(fā)行已逾2.84萬億元，創(chuàng)歷史同期新高其中，用于置換隱性債務(wù)的地方再融資專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模達(dá)到全年額度的近七成專家表示，今年以來地方債發(fā)行呈現(xiàn)規(guī)模大、進(jìn)度快、覆蓋廣等特點(diǎn)，發(fā)行和使用進(jìn)度顯著快于往年后續(xù)新增地方債供給或逐漸放量，預(yù)計(jì)二季度有望達(dá)到年內(nèi)供給高峰

聚焦

Mysteel月報(bào)：硅鐵供給居高不下 4月市場承壓下跌

3月硅鐵市場延續(xù)跌勢，生產(chǎn)增減情況均有，但從全月情況來看，開工再次來到月產(chǎn)50萬噸，下游鋼招表現(xiàn)穩(wěn)定，南北方鋼招隨著行情不斷下降，月末大廠因庫存壓力降價(jià)出貨，部分廠家暫停報(bào)價(jià)。

研究報(bào)告