Mysteel早報(bào)：美長(zhǎng)期通脹預(yù)期指標(biāo)強(qiáng)勁 預(yù)計(jì)佛山鋁錠貼水縮窄

【昨日市場(chǎng)回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18680-18730元/噸，均價(jià)18705元/噸，較上個(gè)交易日漲210元/噸 早間佛山倉(cāng)儲(chǔ)自提普鋁報(bào)貼水20元/噸，接貨方壓價(jià)貼水40元/噸接貨，期間貼水30-50元/噸均有成交，主流成交價(jià)貼水40元/噸，貼水較上一個(gè)交易日進(jìn)一步擴(kuò)大。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈格局轉(zhuǎn)變，長(zhǎng)期高盈利狀態(tài)下的價(jià)值重估

核心觀(guān)點(diǎn)：鋁產(chǎn)業(yè)鏈供需形勢(shì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，行業(yè)利潤(rùn)向電解鋁冶煉環(huán)節(jié)傾斜在上游供應(yīng)保障較好下，“碳中和”概念及“能耗雙控”致使供應(yīng)彈性較小，行業(yè)高盈利周期有長(zhǎng)期持續(xù)的預(yù)期，因此電解鋁企業(yè)估值應(yīng)獲提升，未來(lái)鋁行業(yè)“蛋糕”分配將長(zhǎng)期向電解鋁環(huán)節(jié)傾斜 一、上游原料格局的轉(zhuǎn)化 2020年下半年，鋁上下游供需形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，鋁產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向電解鋁環(huán)節(jié)傾斜，電解鋁行業(yè)盈利穩(wěn)定性將有所增強(qiáng)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.17）

該規(guī)劃提出將林同鋁土礦-氧化鋁-鋁綜合體的年產(chǎn)能從65萬(wàn)噸氧化鋁提升至200萬(wàn)噸，并新建一座年產(chǎn)50萬(wàn)噸鋁錠的電解鋁廠(chǎng)一期擴(kuò)建：新增120萬(wàn)噸氧化鋁年產(chǎn)能，預(yù)計(jì)投資30.676萬(wàn)億越南盾（約12.3億美元）；二期目標(biāo)：到2030年實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能200萬(wàn)噸/年，躋身全球前十大氧化鋁生產(chǎn)基地配套資源勘探：在保林縣祿林-祿富區(qū)域（4097公頃）和得靈縣新上-丁莊上區(qū)域（3690公頃）開(kāi)展鋁土礦勘探，目標(biāo)新增儲(chǔ)量9400萬(wàn)噸，以支撐長(zhǎng)期產(chǎn)能需求。

日?qǐng)?bào)

鋁鑄世界 造耀未來(lái)！廣東廣華有色金屬有限公司/佛山市湛鋁金屬材料有限公司邀您參會(huì)

我司秉承“以鋁合金材料的生產(chǎn)貿(mào)易為依托，整合資源與信息，為上下游客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值”的宗旨，與國(guó)內(nèi)多家電解鋁、鋁型材、鑄造合金、鋁板帶企業(yè)建立了長(zhǎng)期、緊密、互惠互利的合作關(guān)系接受定制各型號(hào)鋁水棒，承接6063重熔鋁棒、6061重熔鋁棒、ADC12和其它牌號(hào)壓鑄合金鋁錠來(lái)料加工 聯(lián)系人：李升華 135 9051 9954 李超華 136 9062 6063 李木水 137 9867 6063 。

會(huì)議報(bào)道

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月17日-3月21日）

值得注意得是，周內(nèi)廣東庫(kù)存下降更為明顯，滬粵升水價(jià)差再度拉大至200元/噸以上 本周鋁價(jià)下跌，國(guó)內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，近期產(chǎn)量穩(wěn)中有升，但長(zhǎng)期國(guó)內(nèi)供應(yīng)端增量有限鋁錠進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)，需進(jìn)一步關(guān)注滬倫比值變化國(guó)內(nèi)社庫(kù)去化加速傳統(tǒng)“金三銀四”旺季疊加光伏、新能源汽車(chē)等需求增長(zhǎng)，本周鋁加工企業(yè)采買(mǎi)積極性較高目前海外宏觀(guān)仍存不確定性，市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)全球經(jīng)濟(jì)放緩，抑制市場(chǎng)情緒氧化鋁出口窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

中信建投期貨：滬鋁區(qū)間操作為主

由于擔(dān)憂(yōu)美國(guó)的關(guān)稅行動(dòng)拖累全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，市場(chǎng)加大了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和歐洲央行今年降息的押注貨幣市場(chǎng)充分消化了美聯(lián)儲(chǔ)今年有三次、每次25個(gè)基點(diǎn)降息的預(yù)期，美債收益率小幅下滑不過(guò)美國(guó)若長(zhǎng)期堅(jiān)持其關(guān)稅政策，全球經(jīng)濟(jì)有大幅放緩的憂(yōu)慮，宏 觀(guān)整體偏空基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力略有增加，消費(fèi)仍處于恢復(fù)狀態(tài)，本周一國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫(kù)存88.60萬(wàn)噸，較上周四增加1.3萬(wàn)噸;國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地鋁棒庫(kù)存31.42萬(wàn)噸，較上周四增加0.15萬(wàn)噸。

期貨公司評(píng)論

1月22日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

凌激表示，中國(guó)不僅擁有充滿(mǎn)活力的超大規(guī)模市場(chǎng)，而且產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈完備，創(chuàng)新資源集聚，應(yīng)用場(chǎng)景豐富，是全球市場(chǎng)的重要組成部分，有利于歐洲企業(yè)開(kāi)展長(zhǎng)期投資；②工信部相關(guān)負(fù)責(zé)人在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，將啟動(dòng)實(shí)施新一輪十大重點(diǎn)行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案，加力推進(jìn)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新；將制定促進(jìn)換電模式發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)，研究開(kāi)展整車(chē)企業(yè)集團(tuán)化管理；2025年試點(diǎn)部署萬(wàn)兆光網(wǎng)，有序推進(jìn)算力中心建設(shè)布局優(yōu)化 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，1月20日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為45.2萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于1月16日增加1.6萬(wàn)噸；②海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，中國(guó)出口未鍛軋鋁及鋁材50.6萬(wàn)噸；1-12月累計(jì)出口666.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.4%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測(cè)報(bào)告（1.4-1.10）

短期來(lái)看，市場(chǎng)逐漸從短缺轉(zhuǎn)向緊平衡局面，成本端支撐削弱電解鋁投復(fù)產(chǎn)與減產(chǎn)并行，季節(jié)性淡季下，鋁錠社庫(kù)表現(xiàn)反復(fù)綜合來(lái)看，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)大幅降息的預(yù)期，有色金屬承壓季節(jié)性淡季下，鋁錠庫(kù)存仍未完成累庫(kù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)震蕩運(yùn)行為主；制冷劑后市來(lái)看，R32賣(mài)方角色舉足輕重，2025年一季度定價(jià)為全年“定盤(pán)星”，賣(mài)方市場(chǎng)全年強(qiáng)有力控量保價(jià)，合理控制配額布局，長(zhǎng)線(xiàn)布局2025年，新配額增量不會(huì)沖內(nèi)外貿(mào)市場(chǎng)，長(zhǎng)期看漲為主。

周報(bào)

12月31日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

文章指出，2025年，要實(shí)施更加積極的財(cái)政政策，提高財(cái)政赤字率、增加赤字規(guī)模，增加發(fā)行超長(zhǎng)期特別國(guó)債和地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券；要實(shí)施適度寬松的貨幣政策，適時(shí)降準(zhǔn)、降息，用好公開(kāi)市場(chǎng)操作等工具，保持流動(dòng)性充裕，持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度；②美國(guó)11月份二手房簽約量達(dá)到2023年初以來(lái)最高，因購(gòu)房者不再對(duì)降息抱有期待 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，12月30日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為47.3萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于12月26日減少0.2萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，11月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少11.54%，同比減少8.77%，其中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（3.74萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.70萬(wàn)噸）、 韓國(guó)約 （1.25萬(wàn)噸） 、俄羅斯聯(lián)邦（1.23萬(wàn)噸） 、越南約 （0.47萬(wàn)噸） 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鋁材出口退稅取消短中長(zhǎng)期影響分析

而隨著內(nèi)外價(jià)差的走擴(kuò)，鋁錠進(jìn)口虧損幅度亦有所擴(kuò)大，預(yù)計(jì)對(duì)明年海外鋁錠對(duì)國(guó)內(nèi)的出口長(zhǎng)單亦有所影響全年來(lái)看，鋁材出口量的下降與鋁錠進(jìn)口量的減少均將發(fā)生，整體對(duì)沖后，對(duì)國(guó)內(nèi)鋁供需平衡壓力相對(duì)可控 長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)仍在產(chǎn)能天花板的限制之下，全球電解鋁供應(yīng)增速逐年下降，而鋁作為輕量化路徑中的重要產(chǎn)品，其需求仍將維持客觀(guān)增速，在未來(lái)全球電解鋁供需缺口擴(kuò)大之時(shí)，國(guó)內(nèi)外鋁材市場(chǎng)新的平衡建立后，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)鋁材出口將恢復(fù)可觀(guān)利潤(rùn)，對(duì)全球鋁材需求缺口進(jìn)行彌補(bǔ)。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁空單繼續(xù)持有

取消出口退稅的鋁材今年前三季度出口總量約為462萬(wàn)噸，占國(guó)內(nèi)鋁材出口總量的99%12月1日后國(guó)內(nèi)出口訂單短期受到明顯影響，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)庫(kù)存增加，進(jìn)而繼續(xù)施壓滬鋁，但利多倫鋁內(nèi)外價(jià)差過(guò)大會(huì)導(dǎo)致鋁錠出口窗口再次打開(kāi)，鋁錠流出直至價(jià)差再次收窄至合理區(qū)間考慮到目前全球范圍電解鋁資源供給并不寬裕，增加的成本最終仍會(huì)轉(zhuǎn)移至國(guó)外的下游客戶(hù)，導(dǎo)致倫鋁的價(jià)格重心持續(xù)抬升最終帶動(dòng)滬鋁價(jià)格重心抬升該政策短中期偏空，長(zhǎng)期中性偏多。

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁建議多單繼續(xù)持有

帶動(dòng)鋁價(jià)上行的邏輯有兩個(gè)，一個(gè)是成本持續(xù)抬升提高了鋁價(jià)下限，供需格局預(yù)期改善帶動(dòng)的估值回升短期電解鋁供應(yīng)壓力不大，主因新疆發(fā)運(yùn)問(wèn)題，導(dǎo)致部分鋁錠及鋁產(chǎn)品積壓在疆內(nèi)，國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地到貨不足，庫(kù)存表現(xiàn)持續(xù)去化旺季之后，下游加工企業(yè)開(kāi)工率小幅回落，但終端消費(fèi)韌性較強(qiáng)，預(yù)計(jì)去庫(kù)會(huì)持續(xù)至12月年底庫(kù)存再次進(jìn)入小幅累庫(kù)狀態(tài)中長(zhǎng)期看，明年電解鋁的供應(yīng)增幅極為有限，需求保持一定的增長(zhǎng)，供需矛盾較為凸顯 滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間20800-21500元/噸，建議多單繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫(kù)速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)明顯受到擠壓，成本對(duì)于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場(chǎng)前期累計(jì)較大漲幅，市場(chǎng)投資者應(yīng)客觀(guān)理性考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對(duì)氧化鋁市場(chǎng)波動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過(guò)度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長(zhǎng)期回歸平衡的大趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后華南A00鋁錠現(xiàn)貨基差有望觸底

要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤(pán)活存量閑置土地中國(guó)政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，股市大漲；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)軟著陸的押注 二、滬粵價(jià)差長(zhǎng)期升水 華南鋁錠庫(kù)存壓力緩解 自今年5月中旬后，滬粵鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)價(jià)差長(zhǎng)期維持升水，這也符合電解鋁產(chǎn)能由北向南轉(zhuǎn)移特征，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前西北車(chē)皮依然緊張，國(guó)慶假日期間新疆外發(fā)無(wú)錫、鞏義的鋁錠將受到一定影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要放“鷹” 有色金屬全線(xiàn)收跌

供需關(guān)系是影響電解鋁價(jià)格的重要因素之一，隨著我國(guó)對(duì)電解鋁實(shí)施供給側(cè)改革，以及全球其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，預(yù)計(jì)未來(lái)電解鋁的供應(yīng)將會(huì)更加緊張未來(lái)鋁錠中長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)樂(lè)觀(guān)，隨著全球?qū)捤韶泿耪叩膶?shí)施，原材料價(jià)格和人工成本的上漲，都支持鋁價(jià)在合理利潤(rùn)空間運(yùn)行 ◎5月21日，哈爾濱龍江學(xué)子創(chuàng)業(yè)園鋁生產(chǎn)線(xiàn)首個(gè)99.9999%高純度鋁錠下線(xiàn)項(xiàng)目由哈爾濱同創(chuàng)普潤(rùn)集團(tuán)有限公司投資，主要建設(shè)9條鋁、鈦、銅、錳等超高純金屬材料生產(chǎn)線(xiàn)以及1個(gè)超高純材料分析檢測(cè)研發(fā)中心。

有色聚焦

電投能源：預(yù)計(jì)未來(lái)電解鋁供應(yīng)將會(huì)更加緊張

電投能源在機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，預(yù)計(jì)未來(lái)十年，我國(guó)電解鋁受全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展、人口增長(zhǎng)、新興市場(chǎng)崛起等因素影響，同時(shí)隨著鋁產(chǎn)品在新能源領(lǐng)域、高端制造領(lǐng)域的應(yīng)用，電解鋁需求量將持續(xù)增加，預(yù)計(jì)到2028年，我國(guó)電解鋁消費(fèi)量將達(dá)到4300多萬(wàn)噸供需關(guān)系是影響電解鋁價(jià)格的重要因素之一，隨著我國(guó)對(duì)電解鋁實(shí)施供給側(cè)改革，以及全球其他地區(qū)電解鋁產(chǎn)量增長(zhǎng)緩慢，預(yù)計(jì)未來(lái)電解鋁的供應(yīng)將會(huì)更加緊張未來(lái)鋁錠中長(zhǎng)期價(jià)格走勢(shì)樂(lè)觀(guān)，隨著全球?qū)捤韶泿耪叩膶?shí)施，原材料價(jià)格和人工成本的上漲，都支持鋁價(jià)在合理利潤(rùn)空間運(yùn)行。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：鋁價(jià)大漲 滬粵價(jià)差拐點(diǎn)已現(xiàn)！

近期鋁價(jià)持續(xù)在20000元/噸以上運(yùn)行，華南鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格積極跟漲并反超華東，滬粵價(jià)差拐點(diǎn)已現(xiàn)，原因幾何？后續(xù)能否持續(xù)？Mysteel結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)情況解析如下： 根據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)后近一個(gè)多月內(nèi)華南市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨以對(duì)區(qū)域價(jià)貼水為主旋律，終在4月初后轉(zhuǎn)為升水成交；同時(shí)基差的貼水幅度逐漸收窄，從三月底對(duì)盤(pán)貼165元/噸到現(xiàn)在收縮至貼30元/噸，而對(duì)比華東價(jià)由貼水60轉(zhuǎn)為升水30元/噸，Mysteel認(rèn)為主要由以下幾點(diǎn)原因： 從鋁錠市場(chǎng)成交情況來(lái)看 由于春節(jié)后華南現(xiàn)貨基差持續(xù)走低，貼水?dāng)U大至-175元/噸，盡管鋁價(jià)大漲，但持貨商由于3月份升貼水長(zhǎng)期虧損導(dǎo)致出貨意愿較弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：順泰集團(tuán)受邀支持2024（第七屆）中國(guó)華南鋁產(chǎn)業(yè)峰會(huì)

企業(yè)簡(jiǎn)介： 貴州順泰鋁新材料有限公司位于貴州省貴陽(yáng)市清鎮(zhèn)市衛(wèi)城鎮(zhèn)興明村鋁加工園區(qū)，依托貴州華仁新材料有限公司電解鋁液，建成鋁棒產(chǎn)能20萬(wàn)噸，主要生產(chǎn)6063/6005/6061/3003等牌號(hào)，規(guī)格齊全 企業(yè)簡(jiǎn)介： 佛山市順泰兆業(yè)金屬貿(mào)易有限公司，成立于2021年主營(yíng)鋁錠、合金錠、鋅錠貿(mào)易，主要采購(gòu)渠道為上游長(zhǎng)單，長(zhǎng)期現(xiàn)貨銷(xiāo)售 企業(yè)宗旨：立足服務(wù)、做強(qiáng)做精、合理布局、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ) 聯(lián)系人：黃曉鋒 139 2868 3633/招鈺強(qiáng)137 0283 6711 報(bào)名請(qǐng)點(diǎn)擊： https://m.steelphone.com/invite/jump/?qId=gs1diojs 。

會(huì)議預(yù)告

Mysteel：從價(jià)差和庫(kù)存變動(dòng)分析12月華南鋁錠市場(chǎng)

供應(yīng)端，云南減產(chǎn)后，去庫(kù)格局依然成立，目前社會(huì)庫(kù)存仍然較低，對(duì)鋁價(jià)有一定支撐成本端，由于幾內(nèi)亞油庫(kù)發(fā)生爆炸引發(fā)鋁土礦供應(yīng)擔(dān)憂(yōu)，國(guó)內(nèi)氧化鋁環(huán)保等原因減產(chǎn)，氧化鋁市場(chǎng)維持漲勢(shì)，電解鋁成本也進(jìn)一步提升需求端，建筑用鋁及多版塊用鋁需求呈現(xiàn)季節(jié)性走弱態(tài)勢(shì)綜合來(lái)看，宏觀(guān)預(yù)期提振鋁價(jià)，成本方面驅(qū)動(dòng)走強(qiáng)，低位庫(kù)存對(duì)價(jià)格有支撐，多重利好刺激鋁價(jià)近期呈現(xiàn)大幅反彈行情，但是長(zhǎng)期來(lái)看，隨著元旦假期的臨近，鋁錠社會(huì)庫(kù)存有望逐步進(jìn)入累庫(kù)狀態(tài)，1月份之后國(guó)內(nèi)鑄錠總量也或?qū)⒊尸F(xiàn)環(huán)比走高的情況，入庫(kù)量將保持較為寬松，累庫(kù)壓力或?qū)⒅萍s鋁價(jià)繼續(xù)上行。

熱點(diǎn)分析

宏源期貨：滬鋁缺乏上漲推動(dòng)力

但是隨著山西與河南氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)結(jié)束檢修而逐步恢復(fù)正常生產(chǎn)，廣西信發(fā)減停產(chǎn)的50萬(wàn)噸氧化鋁產(chǎn)能亦已部分復(fù)產(chǎn)，或使國(guó)內(nèi)氧化鋁中長(zhǎng)期供需預(yù)期趨松 目前，國(guó)內(nèi)電解鋁理論加權(quán)平均完全成本升至16500元/噸左右，內(nèi)蒙古白音華剩余20萬(wàn)噸新增產(chǎn)能或臨近啟槽，但云南電解鋁產(chǎn)能或于近日開(kāi)始減產(chǎn)約115萬(wàn)噸，疊加鋁錠進(jìn)口已經(jīng)處于虧損狀態(tài)，或使國(guó)內(nèi)電解鋁11月生產(chǎn)和進(jìn)口量環(huán)比下降 傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨 傳統(tǒng)消費(fèi)淡季來(lái)臨使國(guó)內(nèi)電解鋁下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，但仍可期待國(guó)內(nèi)專(zhuān)項(xiàng)債提前批、央行降息降準(zhǔn)等更多經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策。

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