Mysteel：電解鋁交易人員心態(tài)調(diào)研第205期

情緒指數(shù)

Mysteel：2月電解鋁行業(yè)重回100%盈利 全年有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)高利潤(rùn)

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2025年2月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本16820元/噸，較1月下降2715元/噸與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20515元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3695元/噸，原材料價(jià)格大幅下滑使得鋁廠經(jīng)營(yíng)壓力得到快速緩解，行業(yè)利潤(rùn)回歸至基本接近2024年最高水平 圖1 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本及理論盈虧 數(shù)據(jù)來(lái)源:Mysteel 煤價(jià)持續(xù)下跌 鋁廠用電價(jià)格連續(xù)兩月下滑 2月電解鋁企業(yè)用電價(jià)格較1月穩(wěn)中微降。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：2025年2月廣東廢鋁市場(chǎng)運(yùn)行情況簡(jiǎn)析

春節(jié)過(guò)后，鋁價(jià)波動(dòng)較小，電解鋁價(jià)格穩(wěn)定在20500左右春節(jié)過(guò)后，社會(huì)鋁錠庫(kù)存數(shù)量有大幅增加，下游鋁加工企業(yè)完全正常生產(chǎn)需要時(shí)間 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 由上圖可知當(dāng)前廣東廢鋁價(jià)格較為堅(jiān)挺，熟鋁價(jià)格跟隨鋁價(jià)波動(dòng)而波動(dòng)，生鋁價(jià)格波動(dòng)較小，二月份型材白料舊料最大價(jià)差為450元/噸，破碎生鋁（出水率93%-95%）最大價(jià)差為200元/噸，電解鋁價(jià)格最大價(jià)差為640元/噸，2月份破碎生鋁價(jià)格與型材白料舊料的價(jià)差有所縮小，進(jìn)一步表明當(dāng)前市場(chǎng)破碎生鋁貨源緊缺現(xiàn)象有所緩解。

熱點(diǎn)分析

國(guó)信期貨：滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)

周三夜間，倫鋁報(bào)收2628美元/噸，下跌0.42%，滬鋁報(bào)收20560元/噸，下跌0.24%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫(kù)，給鋁價(jià)帶來(lái)一定壓力，同時(shí)，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤(rùn)修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價(jià)向上受到阻力但考慮到未來(lái)旺季將至，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逐步逢低布局多單

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁短期震蕩調(diào)整

周二夜間，倫鋁報(bào)收2639美元/噸，下跌0.51%，滬鋁報(bào)收20575元/噸，上漲0.15%基本面而言，鋁錠及鋁棒均持續(xù)累庫(kù)，給鋁價(jià)帶來(lái)一定壓力，同時(shí)，成本下降后電解鋁環(huán)節(jié)利潤(rùn)修復(fù)至3000元/噸的較高水平，也使得鋁價(jià)向上受到阻力但考慮到未來(lái)旺季將至，國(guó)內(nèi)重要會(huì)議的召開，以及外部環(huán)境的不確定性，預(yù)計(jì)滬鋁短期調(diào)整，中期仍呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)，可逐步逢低布局多單

期貨公司評(píng)論

瑞達(dá)期貨：預(yù)計(jì)滬鋁震蕩為主

周五夜間，倫鋁報(bào)收2628美元/噸，上漲0.11%，滬鋁報(bào)收20535元/噸，上漲0.2%電解鋁成本下移，行業(yè)利潤(rùn)已修復(fù)至正常水平，且3月旺季降至，共同刺激電解鋁產(chǎn)能積極復(fù)產(chǎn)，鋁供應(yīng)預(yù)計(jì)增加需求方面，春節(jié)后下游企業(yè)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但2月仍處于需求淡季，且取消鋁材出口退稅政策的影響仍有延續(xù)，美國(guó)加征關(guān)稅的政策也將進(jìn)一步削弱相關(guān)鋁材的出口優(yōu)勢(shì)，出口需求將對(duì)整體鋁需求形成拖累，短期內(nèi)對(duì)需求端持謹(jǐn)慎態(tài)度，另外，春節(jié)期間鋁錠庫(kù)存的累庫(kù)壓力也需要一定的消化，現(xiàn)實(shí)基本面對(duì)鋁價(jià)的向上驅(qū)動(dòng)不足。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁預(yù)計(jì)延續(xù)震蕩

周四夜間，滬鋁報(bào)收20500元/噸，上漲0.12%，倫鋁報(bào)收2604美元/噸，下跌0.08%近期供應(yīng)端維持穩(wěn)定，暫未有更多減產(chǎn)消息傳出，但氧化鋁高價(jià)之下，電解鋁冶煉環(huán)節(jié)的成本壓力仍然較大，成本對(duì)鋁價(jià)形成支撐鋁錠周內(nèi)連續(xù)累庫(kù)，累庫(kù)的持續(xù)性，需求淡季及出口訂單減少的共同影響下，庫(kù)存季節(jié)性拐點(diǎn)或即將到來(lái)關(guān)注中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議后市場(chǎng)情緒的變化，滬鋁預(yù)計(jì)震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待

期貨公司評(píng)論

中信建投期貨：滬鋁多單繼續(xù)持有

隔夜倫鋁大幅上漲，滬鋁表現(xiàn)跟漲國(guó)內(nèi)財(cái)政政策跟隨出臺(tái)，中央對(duì)房地產(chǎn)態(tài)度有所轉(zhuǎn)變，同時(shí)更大規(guī)模的刺激消費(fèi)，宏觀情緒依然偏多基本面看，電解鋁供應(yīng)端壓力略有緩解，在人民幣匯率走強(qiáng)后，9月滬倫比值小幅回落，后續(xù)進(jìn)口鋁錠數(shù)量或小幅下滑消費(fèi)旺季下游開工率有所改善，目前節(jié)前備貨需求仍存本周電解鋁庫(kù)存保持大幅去化，下游多按需采購(gòu)為主，節(jié)前鋁價(jià)高位震蕩 宏觀情緒較強(qiáng)，基本面有所改善滬鋁10合約運(yùn)行區(qū)間20000-20500元/噸，多單繼續(xù)持有。

期貨公司評(píng)論

Mysteel成本：山東省時(shí)隔41個(gè)月再次成為最具成本優(yōu)勢(shì)電解鋁省份

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2024年6月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為17202元/噸，較5月顯著上升520元/噸與上海鋼聯(lián)6月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20595元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3393元/噸成本大幅上漲疊加鋁價(jià)下降，帶動(dòng)電解鋁行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比下降697元/噸從本月核算周期內(nèi)電解鋁各成本項(xiàng)的環(huán)比變化來(lái)看，氧化鋁價(jià)格的大幅上漲是推動(dòng)電解鋁成本上漲的主要因素，電力成本及陽(yáng)極成本環(huán)比窄幅下降。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：短期鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)

隔夜滬鋁小幅上漲，基本面看國(guó)內(nèi)供應(yīng)端云南地區(qū)電解鋁復(fù)產(chǎn)進(jìn)度較快，預(yù)計(jì)5月云南復(fù)產(chǎn)30萬(wàn)噸，同時(shí)內(nèi)蒙古將增產(chǎn)17萬(wàn)噸左右，供應(yīng)壓力仍存五一假期內(nèi)鋁錠的累庫(kù)情況要好于預(yù)期，主因是上游鋁廠庫(kù)存壓力寬松，發(fā)貨節(jié)奏整體有所放緩，節(jié)后庫(kù)存小幅去化昨日現(xiàn)貨成交表現(xiàn)尚可，對(duì)鋁價(jià)有所支撐，短期鋁價(jià)震蕩偏強(qiáng)滬鋁06合約波動(dòng)區(qū)間20500-20900元/噸，區(qū)間內(nèi)高拋低吸

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：關(guān)注庫(kù)存拐點(diǎn)鋁及氧化鋁震蕩運(yùn)行

周二夜間，滬鋁上漲0.14%，報(bào)收18230元/噸，倫鋁下跌2.28%，報(bào)收2205.5美元/噸氧化鋁上漲0.5%，報(bào)收2820元/噸 鋁方面，云南復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，四川近期降水增多，減產(chǎn)擔(dān)憂有所弱化，中長(zhǎng)期來(lái)看，高溫天氣、降水等因素對(duì)電解鋁產(chǎn)能的影響不確定性仍然較大；需求端處于淡季，下游多板塊訂單不佳，鋁錠面臨累庫(kù)壓力，庫(kù)存拐點(diǎn)或逐漸顯現(xiàn)，基本面維持供增需減 氧化鋁方面，電解鋁復(fù)產(chǎn)下氧化鋁需求增加，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)小幅上漲，需求端干擾因素逐漸消退，期貨近幾日反彈。

期貨公司評(píng)論

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類型。

基建

Mysteel早報(bào)：佛山鋁錠庫(kù)存反轉(zhuǎn) 預(yù)計(jì)佛山現(xiàn)貨貼水小幅縮窄

【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 Mysteel中國(guó)主要地區(qū)電解鋁庫(kù)存顯示，截止5月30日佛山地區(qū)庫(kù)存21.6萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)下降0.9萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)今日晝盤在20500-21000區(qū)間震蕩，佛山地區(qū)庫(kù)存短暫反轉(zhuǎn)，節(jié)前終端剛需備貨，鋁錠現(xiàn)貨貼水預(yù)計(jì)小幅縮窄

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：華東地區(qū)電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行

昨日市場(chǎng)回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)20480-20520元/噸，均價(jià)20500元/噸，跌30元/噸 昨日早盤滬鋁窄幅偏強(qiáng)震蕩，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)成交轉(zhuǎn)淡，持貨商積極出貨，流通貨源充裕，報(bào)價(jià)小幅下調(diào)至貼10至貼20元/噸，接貨方逢低按需采購(gòu)，整體成交穩(wěn)中偏淡 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 宏觀利好政策不斷，市場(chǎng)信心得到提振，鋁價(jià)企穩(wěn)反彈，但現(xiàn)階段市場(chǎng)需求偏弱仍是影響價(jià)格上漲的主要因素，仍需時(shí)間來(lái)落地，預(yù)計(jì)今日早盤華東地區(qū)電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行為主。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤價(jià)格將下調(diào)為主

疫情好轉(zhuǎn)，需求預(yù)期反饋向好，當(dāng)前社會(huì)電解鋁庫(kù)存繼續(xù)減少，去庫(kù)速度下滑，現(xiàn)貨A00鋁錠轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)看跌情緒較濃目前鋁價(jià)受美聯(lián)儲(chǔ)加息影響較大，且美聯(lián)儲(chǔ)鮑威爾意保持激進(jìn)加息步調(diào)，且未來(lái)可能2次采取50個(gè)基點(diǎn)加息來(lái)緩解當(dāng)前過(guò)重的通脹當(dāng)前鋁價(jià)反彈是下游需求預(yù)期向好的反饋，需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息以及去庫(kù)情況，積極做好風(fēng)險(xiǎn)控制參考震蕩區(qū)間20100-20500

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早報(bào)：華東地區(qū)電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行

【昨日市場(chǎng)回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)20490-20530元/噸，均價(jià)20510元/噸，漲110元/噸 昨日早盤滬鋁止跌反彈，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)穩(wěn)中向好，接貨方看漲后市挺價(jià)出貨，報(bào)價(jià)在均價(jià)至升10元/噸，交投氛圍積極，中間商成交表現(xiàn)較好，下游廠家逢低按需補(bǔ)貨為主，整體成交尚可 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 隨著疫情逐漸緩解，下游消費(fèi)端有望逐漸恢復(fù)，鋁價(jià)整體下行空間有限，預(yù)計(jì)今日華東地區(qū)電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：利好政策釋放 沈陽(yáng)電解鋁現(xiàn)貨貼水或維持穩(wěn)定

【昨日市場(chǎng)回顧】 昨日沈陽(yáng)地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在20490-20510元/噸，均價(jià)20500元/噸，較上一交易日漲390元/噸，持貨商早間報(bào)貼水20元/噸至平水為主，較上一交易日貼水小幅擴(kuò)大據(jù)Mysteel4月25日統(tǒng)計(jì)，沈陽(yáng)地區(qū)鋁錠庫(kù)存0.1萬(wàn)噸，較上期數(shù)據(jù)無(wú)變化成交方面，鋁價(jià)偏強(qiáng)震蕩，持貨商積極出貨，接貨商觀望情緒濃厚，整體成交一般 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 央行將加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，國(guó)內(nèi)利好政策集中釋放，且疫情好轉(zhuǎn)預(yù)期增強(qiáng)，預(yù)計(jì)今日沈陽(yáng)電解鋁現(xiàn)貨貼水維持穩(wěn)定。

日?qǐng)?bào)

Mysteel周評(píng)：電解鋁市場(chǎng)一周評(píng)述（2022.5.12-5.19）

一、本周回顧 【價(jià)格方面】 本周電解鋁價(jià)格呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，上漲190-300元/噸不等鋁錠庫(kù)存持續(xù)下滑，同時(shí)消費(fèi)有所復(fù)蘇，鋁價(jià)小幅反彈截止到5月19日，上海地區(qū)成交價(jià)20500元/噸，較上周四漲250元/噸，漲幅1.23%；佛山地區(qū)成交價(jià)20500元/噸，較上周四漲200元/噸，漲幅0.99%；鞏義地區(qū)成交價(jià)20510元/噸，較上周四漲250元/噸，漲幅1.23%；沈陽(yáng)地區(qū)成交價(jià)20480元/噸，較上周四漲240元/噸，漲幅1.19%。

周報(bào)

Mysteel早報(bào)：華東地區(qū)電解鋁早盤價(jià)格預(yù)計(jì)窄幅震蕩運(yùn)行

【昨日市場(chǎng)回顧】 華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)20490-20530元/噸，均價(jià)20510元/噸，漲400元/噸 今日早盤滬鋁沖高回落后偏強(qiáng)運(yùn)行，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)持貨商積極出貨，流通貨源充裕，但接貨方謹(jǐn)慎觀望采購(gòu)積極性逐步轉(zhuǎn)弱，需求有限現(xiàn)貨升水從早盤均價(jià)下調(diào)至貼10至貼20元/噸，下游廠家按需少量補(bǔ)充相對(duì)低價(jià)貨源，整體成交一般 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 短期來(lái)看，國(guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)，并隨著宏觀政策利好不斷，進(jìn)一步提振了市場(chǎng)信心，短期需求存在轉(zhuǎn)好預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)今日華東地區(qū)電解鋁價(jià)格窄幅震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel早報(bào)：滬鋁早盤價(jià)格將震蕩偏弱運(yùn)行

3.發(fā)改委：自2022年4月28日24時(shí)起，國(guó)內(nèi)汽、柴油價(jià)格每噸分別提高205元和200元 三，基本面： 1.供應(yīng)端：當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外鋁錠供應(yīng)仍偏緊前段時(shí)間澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國(guó)外市場(chǎng)鋁錠供應(yīng)將進(jìn)一步減少，國(guó)外部分地區(qū)加速電解鋁復(fù)產(chǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)