Mysteel早報(bào)：滬鋁跳空大漲 預(yù)計(jì)華東鋁錠價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行

【昨日市場(chǎng)回顧】滬鋁震蕩上漲，現(xiàn)貨鋁價(jià)18380-18420元/噸，均價(jià)18400元/噸，漲80昨日早盤滬鋁震蕩運(yùn)行，華東現(xiàn)貨市場(chǎng)維持去庫(kù)趨勢(shì)，當(dāng)月貨源呈現(xiàn)緊張局面，持貨商挺價(jià)出貨，報(bào)價(jià)在均價(jià)附近，市場(chǎng)采購(gòu)情緒尚可，下游廠家剛需采購(gòu)為主，整體交投維持穩(wěn)定 【今日市場(chǎng)預(yù)測(cè)】 宏觀面，海外銀行業(yè)市場(chǎng)情緒大幅好轉(zhuǎn)，疊加昨夜原油大漲情緒驅(qū)動(dòng)，鋁價(jià)跳空大幅上漲，從現(xiàn)貨成交及升貼水來(lái)看，目前消費(fèi)不斷改善，商家挺價(jià)意愿存在，現(xiàn)貨價(jià)格韌性尚足，預(yù)計(jì)今日華東鋁錠價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：鋁錠社庫(kù)延續(xù)下降 現(xiàn)貨鋁價(jià)大漲

【期貨市場(chǎng)】上周五美國(guó)失業(yè)率不及預(yù)期，通脹預(yù)期減弱，美元指數(shù)走弱，金屬價(jià)格反彈倫交所三月期鋁價(jià)漲1.93%至2557.5美元/噸滬期鋁夜盤同樣走強(qiáng)，主力2108合約收于19000元/噸今日早間滬鋁大幅上漲，截止午市休盤滬鋁主力合約收于19235元/噸，跌535元/噸，漲幅2.86% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在19070-19110元，均價(jià)19090元，對(duì)滬鋁07合約收盤價(jià)貼155至貼115元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

氧化鋁現(xiàn)貨午評(píng)：電解鋁復(fù)產(chǎn)未阻鋁價(jià)大漲 氧化鋁價(jià)格利好疊加

4月15日，市場(chǎng)多云見晴你不知道明天和意外哪個(gè)先來(lái) 【市場(chǎng)熱點(diǎn)】 1、我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截止到2021年4月12日中國(guó)主要市場(chǎng)電解鋁庫(kù)存為120.8萬(wàn)噸，較4月8日下降2.5萬(wàn)噸（利多） 2、據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，2021年3月中國(guó)電解鋁產(chǎn)量329.24萬(wàn)噸，環(huán)比增加9.10%。

日?qǐng)?bào)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：現(xiàn)貨鋁價(jià)大漲 市場(chǎng)謹(jǐn)慎觀望

【期貨市場(chǎng)】美元指數(shù)大幅走弱，疊加中國(guó)再傳可能限產(chǎn)消息，周二外盤鋁價(jià)大幅攀升，倫交所三月期鋁價(jià)收漲1.65%至2304.5美元/噸滬期鋁夜盤震蕩收高，主力2105合約收于17835元/噸今日早間滬鋁繼續(xù)震蕩上行，截止午市休盤滬鋁2105合約收于17790元/噸，漲215元/噸，漲幅1.22% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】華東地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在17740-17780元/噸，均價(jià)17760元/噸，對(duì)滬鋁04合約收盤賣價(jià)貼60-貼20元/噸，今日滬鋁大幅拉漲，現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)弱，持貨商積極出貨，流通現(xiàn)貨增加，但接貨方畏高情緒明顯，交投僵持，下游廠家買興情緒弱，成交較弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：假期累庫(kù)有限 現(xiàn)貨鋁價(jià)大漲

【期貨市場(chǎng)】 國(guó)慶期間外盤表現(xiàn)動(dòng)蕩，倫鋁整體呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)截至北京時(shí)間10月8日20：00，倫鋁漲至1803美元/噸，較9月30日15：00的1769.5美元/噸上漲33.5美元/噸，漲幅1.89%今日早間滬鋁主力合約大幅上漲，至午市休盤收于14415元/噸，漲215元/噸，漲幅1.51% 【現(xiàn)貨市場(chǎng)】 華東市場(chǎng)現(xiàn)貨鋁價(jià)14830-14870元/噸，均價(jià)14850元/噸，對(duì)當(dāng)月合約升水190-230元/噸， 節(jié)中海外市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，今日鋁價(jià)先抑后揚(yáng)，現(xiàn)貨升水依舊堅(jiān)挺，市場(chǎng)情緒較為謹(jǐn)慎，持貨商甩貨為主，需求一般，部分商家仍處于假期當(dāng)中，市場(chǎng)成交平平。

行情簡(jiǎn)評(píng)

A00鋁錠現(xiàn)貨午評(píng)：期鋁強(qiáng)勢(shì)反彈 現(xiàn)貨隨之大漲

非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元走勢(shì)沖高回落，提振金屬反彈早間滬鋁主力合約開盤后強(qiáng)勢(shì)上漲，盤中出現(xiàn)小幅回調(diào)，至午市休盤收于14485元/噸，漲200元/噸，漲幅1.40% 現(xiàn)貨市場(chǎng)，華東市場(chǎng)價(jià)格14720-14750元/噸，對(duì)當(dāng)月升水100-120元/噸早間持貨商挺升水出貨，市場(chǎng)積極詢價(jià)，交投略顯僵持，隨著期間升水下滑，貨源逐步增多，市場(chǎng)交投回升，采購(gòu)商逢低備貨，整體成交表現(xiàn)積極，成交明顯，華東地區(qū)整體買興不錯(cuò)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

中信建投期貨：滬鋁12合約運(yùn)行區(qū)間20000-20500元/噸

美國(guó)12月服務(wù)業(yè)PMI不降反升至58.5，擴(kuò)張速度創(chuàng)逾三年最快，制造業(yè)超預(yù)期降至48.3、依然萎靡、價(jià)格指數(shù)大漲至兩年新高市場(chǎng)押注明年1月暫停降息，美元指數(shù)高位運(yùn)行，有色略有承壓基本面看國(guó)內(nèi)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本21552元/噸，行業(yè)虧損超1000元以上，現(xiàn)金成本虧損比例擴(kuò)大至56%附近周一國(guó)內(nèi)電解鋁錠社會(huì)庫(kù)存小幅去化，無(wú)錫地區(qū)小幅累庫(kù)，華南地區(qū)現(xiàn)貨流通偏緊，下游逢低采購(gòu)為主 。

期貨公司評(píng)論

國(guó)信期貨：滬鋁震蕩運(yùn)行

周一夜間，滬鋁報(bào)收20790元/噸，下跌0.74%，倫鋁報(bào)收2651.5美元/噸，下跌0.69%鋁錠去庫(kù)速度有所放緩，且需求端也出現(xiàn)回落跡象由于氧化鋁價(jià)格持續(xù)上漲，電解鋁冶煉成本抬升，行業(yè)利潤(rùn)明顯受到擠壓，成本對(duì)于鋁價(jià)的底部支撐作用或逐漸凸顯，限制鋁價(jià)下方空間預(yù)計(jì)滬鋁震蕩運(yùn)行，以震蕩思路對(duì)待 周一夜間，氧化鋁主力合約報(bào)收4961元/噸，下跌0.54%28日，上海期貨交易所調(diào)整氧化鋁期貨交易保證金和漲跌停板幅度，考慮到氧化鋁市場(chǎng)前期累計(jì)較大漲幅，市場(chǎng)投資者應(yīng)客觀理性考慮市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)潛在風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)內(nèi)也呼吁產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)及投資者合理利用期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能，對(duì)氧化鋁市場(chǎng)波動(dòng)做好風(fēng)險(xiǎn)管理，切勿追漲殺跌過(guò)度投機(jī)炒作，應(yīng)理性看待氧化鋁市場(chǎng)短期風(fēng)險(xiǎn)和基本面調(diào)整后氧化鋁供需長(zhǎng)期回歸平衡的大趨勢(shì)。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國(guó)慶節(jié)后華南A00鋁錠現(xiàn)貨基差有望觸底

要促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩(wěn)，對(duì)商品房建設(shè)要嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量、提高質(zhì)量，加大“白名單”項(xiàng)目貸款投放力度，支持盤活存量閑置土地中國(guó)政策力度超出市場(chǎng)預(yù)期，股市大漲；美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)向好，穩(wěn)定了市場(chǎng)對(duì)軟著陸的押注 二、滬粵價(jià)差長(zhǎng)期升水 華南鋁錠庫(kù)存壓力緩解 自今年5月中旬后，滬粵鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)價(jià)差長(zhǎng)期維持升水，這也符合電解鋁產(chǎn)能由北向南轉(zhuǎn)移特征，據(jù)Mysteel調(diào)研了解，目前西北車皮依然緊張，國(guó)慶假日期間新疆外發(fā)無(wú)錫、鞏義的鋁錠將受到一定影響。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（4月12日-4月19日）

②Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2024年3月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16617元/噸，較2月下降47元/噸與上海鋼聯(lián)3月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)19197元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2580元/噸隨著本月鋁價(jià)的繼續(xù)大漲，利潤(rùn)空間也繼續(xù)擴(kuò)大。

情緒指數(shù)

Mysteel：鋁價(jià)大漲 滬粵價(jià)差拐點(diǎn)已現(xiàn)！

近期鋁價(jià)持續(xù)在20000元/噸以上運(yùn)行，華南鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格積極跟漲并反超華東，滬粵價(jià)差拐點(diǎn)已現(xiàn)，原因幾何？后續(xù)能否持續(xù)？Mysteel結(jié)合現(xiàn)貨市場(chǎng)情況解析如下： 根據(jù)Mysteel調(diào)研，春節(jié)后近一個(gè)多月內(nèi)華南市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨以對(duì)區(qū)域價(jià)貼水為主旋律，終在4月初后轉(zhuǎn)為升水成交；同時(shí)基差的貼水幅度逐漸收窄，從三月底對(duì)盤貼165元/噸到現(xiàn)在收縮至貼30元/噸，而對(duì)比華東價(jià)由貼水60轉(zhuǎn)為升水30元/噸，Mysteel認(rèn)為主要由以下幾點(diǎn)原因： 從鋁錠市場(chǎng)成交情況來(lái)看 由于春節(jié)后華南現(xiàn)貨基差持續(xù)走低，貼水?dāng)U大至-175元/噸，盡管鋁價(jià)大漲，但持貨商由于3月份升貼水長(zhǎng)期虧損導(dǎo)致出貨意愿較弱。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市：國(guó)內(nèi)宏觀情緒有所改善 反彈后預(yù)計(jì)窄幅調(diào)整為主

【要點(diǎn)小結(jié)】 宏觀方面，中央?yún)R金表示將繼續(xù)加大增持力度，擴(kuò)大增持規(guī)模昨日滬指放量大漲超3%，創(chuàng)2022年11月以來(lái)最大漲幅美元指數(shù)轉(zhuǎn)跌，外盤有色金屬反彈 基本面方面，雨雪天氣導(dǎo)致鋁錠運(yùn)輸周期拉長(zhǎng)，鋁錠累庫(kù)幅度收窄，市場(chǎng)對(duì)節(jié)后累庫(kù)峰值預(yù)期較為樂(lè)觀根據(jù)Mysteel鋁水比例數(shù)據(jù)測(cè)算，1月份國(guó)內(nèi)電解鋁廠鑄錠量環(huán)比增加6%，國(guó)內(nèi)鑄錠總量約為108萬(wàn)噸，同比減少27.8%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒下跌為主（1月5日-1月12日）

②成本方面，Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年11月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18967元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2929元/噸電解鋁11月行業(yè)平均利潤(rùn)環(huán)比下降234元/噸，環(huán)比跌幅約7.4%③鋁價(jià)連續(xù)3日下跌，下周有修復(fù)的預(yù)期 空方觀點(diǎn)匯總：①鋁價(jià)本周上漲更多是氧化鋁大漲帶來(lái)的情緒影響，近兩日氧化鋁價(jià)格已經(jīng)開始出現(xiàn)大幅回落，利空鋁價(jià)。

情緒指數(shù)

中信建投期貨：滬鋁逢高布局空單

受氧化鋁大幅上漲的情緒帶動(dòng),滬鋁上周錄得較大漲幅目前幾內(nèi)亞已開始恢復(fù)供應(yīng)汽油，市場(chǎng)情緒有所改善基本面看，國(guó)內(nèi)電解鋁供應(yīng)偏緊，進(jìn)口增量有限，電解鋁庫(kù)存持續(xù)去化，不過(guò)上周庫(kù)存降幅明顯收窄在鋁價(jià)持續(xù)反彈之后，下游采購(gòu)意愿明顯有所回落考慮到元旦節(jié)后加工企業(yè)開工率將進(jìn)一步回落，同時(shí)部分進(jìn)口鋁錠到貨，供需格局將有所改善，鋁價(jià)進(jìn)一步反彈空間有限 02合約波動(dòng)區(qū)間19000-19500元/噸，操作上建議逢高布局空單。

期貨公司評(píng)論

Mysteel：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（12月15日-12月22日）

美聯(lián)儲(chǔ)鴿派言論，使市場(chǎng)大幅調(diào)整了對(duì)明年降息的預(yù)測(cè)，同時(shí)也引爆了市場(chǎng)的看多情緒，美元大跌在基本面與情緒的配合下，鋁價(jià)連續(xù)大漲，預(yù)計(jì)這一走勢(shì)將會(huì)延續(xù)下去③成本方面，Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2023年11月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本為16038元/噸，較上月上升79元/噸與上海鋼聯(lián)11月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18967元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利2929元/噸。

情緒指數(shù)

Mysteel月報(bào)：10月電解鋁價(jià)格偏強(qiáng)震蕩為主

月初受期貨大漲影響，交割品牌溢價(jià)明顯，促使發(fā)往新疆的成交量大增，同時(shí)也帶動(dòng)了部分非交割品牌的價(jià)格上行而從基本面來(lái)看，多數(shù)氧化鋁企業(yè)受利潤(rùn)回暖驅(qū)使，提產(chǎn)及復(fù)產(chǎn)積極性提升，供應(yīng)端增加預(yù)期疊加云南電解鋁復(fù)產(chǎn)結(jié)束，市場(chǎng)對(duì)價(jià)格走勢(shì)的分歧逐漸拉大，成交價(jià)格呈現(xiàn)一定差異化 上海鋼聯(lián)分地區(qū)氧化鋁價(jià)格走勢(shì)圖 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 市場(chǎng)展望 展望10月，一方面國(guó)內(nèi)節(jié)后國(guó)內(nèi)鋁錠現(xiàn)貨庫(kù)存有窄幅累庫(kù)的預(yù)期，現(xiàn)貨和當(dāng)月合約價(jià)對(duì)應(yīng)的鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)仍較高，預(yù)計(jì)帶動(dòng)進(jìn)口貨源持續(xù)流入市場(chǎng)，屆時(shí)關(guān)注對(duì)基差影響，以及關(guān)注低倉(cāng)單、低庫(kù)存能否繼續(xù)對(duì)鋁價(jià)形成較強(qiáng)支撐；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)議息決議在10月的月底，預(yù)計(jì)下旬開始，宏觀預(yù)期對(duì)鋁價(jià)的影響權(quán)重將會(huì)加大。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：近期鋁價(jià)運(yùn)行邏輯分析

本周鋁價(jià)接連大漲自8月22日滬鋁當(dāng)月合約大漲突破前期震蕩區(qū)間頂部18600元/噸最高至18740元/噸但隨后幾日震蕩回調(diào)后，本周鋁價(jià)再度接連大漲，當(dāng)月合約今日（夜盤）最高至19230元/噸，月差及鋁錠進(jìn)口利潤(rùn)也持續(xù)走擴(kuò)，Mysteel對(duì)近期鋁價(jià)運(yùn)行邏輯分析如下： 關(guān)鍵點(diǎn)1：淡季持續(xù)去庫(kù) 庫(kù)存預(yù)計(jì)維持偏低水平運(yùn)行 今年7-8月鋁錠社會(huì)庫(kù)存入庫(kù)量持續(xù)處于近年來(lái)偏低水平，而入庫(kù)量偏低的原因及后續(xù)展望我們?cè)凇癕ysteel：從電解鋁供應(yīng)端視角推演的鋁表觀供需演變”一文中有詳細(xì)的推演解釋，綜合來(lái)看，受8-12月鑄錠量預(yù)計(jì)同比下降49萬(wàn)噸左右影響，鋁錠入庫(kù)量預(yù)計(jì)仍維持歷年同期偏低水平，但另一方面，進(jìn)口貨物會(huì)對(duì)入庫(kù)量有所補(bǔ)充，這在上周的入庫(kù)量數(shù)據(jù)中已經(jīng)明顯體現(xiàn)，這一情況預(yù)計(jì)將維持至年底。

熱點(diǎn)分析

Mysteel調(diào)研：國(guó)內(nèi)廢鋁市場(chǎng)情緒上漲為主（3月10日-3月17日）

與上海鋼聯(lián)2月鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)18653元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利1670元/噸電解鋁成本繼續(xù)下滑，很難為鋁價(jià)形成支撐③3月8日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的講話撼動(dòng)了全球市場(chǎng)美元大漲，作為美聯(lián)儲(chǔ)主席，其職責(zé)應(yīng)該是“避免意外”，而本次主動(dòng)“制造意外”，恐怕是美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)或美國(guó)CPI數(shù)據(jù)會(huì)超出市場(chǎng)預(yù)期，提前讓市場(chǎng)消化3月加息50基點(diǎn)的預(yù)期，若真如此，恐怕市場(chǎng)又會(huì)回到“美元漲，萬(wàn)物跌”。

情緒指數(shù)

Mysteel日?qǐng)?bào)：鋁價(jià)延續(xù)上漲 現(xiàn)貨市場(chǎng)交投基本停滯

二、今日價(jià)格1月18日無(wú)錫市場(chǎng)A00鋁錠現(xiàn)貨價(jià)格18620元/噸，漲120元/噸；佛山鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)18670元/噸，較上個(gè)交易日漲100元/噸；鞏義市場(chǎng)電解鋁現(xiàn)貨成交價(jià)18460元/噸，漲100元/噸期貨市場(chǎng)，滬鋁主力合約2303截止收盤報(bào)19010，漲390元/噸，漲幅2.09% 三、總結(jié)綜述宏觀面，歐洲央行官員稱歐央行3月或加息放緩至25個(gè)基點(diǎn)，歐股轉(zhuǎn)漲至九個(gè)月最高，美元探低回升，原油及銅價(jià)大漲帶動(dòng)鋁價(jià)維持漲勢(shì)；股市方面，北向資金1月累計(jì)凈買入接近2022全年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯仍在繼續(xù)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：5月電解鋁行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)收窄 部分產(chǎn)能出現(xiàn)理論虧損

Mysteel鋁研究團(tuán)隊(duì)對(duì)全國(guó)電解鋁企業(yè)進(jìn)行調(diào)研并測(cè)算，2022年5月中國(guó)電解鋁行業(yè)加權(quán)平均完全成本17294元/噸，較4月上升142元/噸與當(dāng)月上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價(jià)20454元/噸對(duì)比，全行業(yè)盈利3160元/噸5月各成本項(xiàng)漲跌互現(xiàn)，其中氧化鋁價(jià)格小幅上漲，電價(jià)整體有所下降，預(yù)焙陽(yáng)極價(jià)格延續(xù)大漲走勢(shì)5月行業(yè)平均利潤(rùn)較4月下降1257元/噸 5月初各地疫情仍維持多點(diǎn)散發(fā)態(tài)勢(shì)，政府重申清零政策不變，工業(yè)品價(jià)格受市場(chǎng)對(duì)全年的經(jīng)濟(jì)增速擔(dān)憂情緒影響有所回調(diào)。

熱點(diǎn)分析