3月25日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)表示，鑒于關(guān)稅阻礙通脹回落，今年可能只降息一次 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月24日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為83.3萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于3月20日減少0.5萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬(wàn)噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國(guó)鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬(wàn)噸，累計(jì)同比增加12.11%。

行情簡(jiǎn)評(píng)

3月24日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

特朗普表示，他認(rèn)為美國(guó)已經(jīng)與俄羅斯和烏克蘭達(dá)成了協(xié)議的框架，俄烏沖突很快將全面?；?基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月24日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為83.3萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于3月20日減少0.5萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（4.4萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.43萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬(wàn)噸） 、韓國(guó)約 （1.02萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬(wàn)噸） 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

2月26日Mysteel再生鋁晨會(huì)紀(jì)要

10年期美債收益率應(yīng)聲跌至年內(nèi)最低水平；③烏克蘭據(jù)悉與美國(guó)就礦產(chǎn)協(xié)議條款達(dá)成一致，盡管沒(méi)有闡明具體的安全保障，但白宮認(rèn)為這是朝著與俄羅斯達(dá)成停火邁出的第一步 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，2月24日電解鋁社會(huì)庫(kù)存為88萬(wàn)噸，鋁錠社會(huì)庫(kù)存相較于2月20日增加2.4萬(wàn)噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：12月未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量約為10.56萬(wàn)噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進(jìn)口量前五來(lái)源國(guó)為：馬來(lái)西亞約（4.4萬(wàn)噸）、泰國(guó) 約 （1.43萬(wàn)噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬(wàn)噸） 、韓國(guó)約 （1.02萬(wàn)噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬(wàn)噸） 。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：鋁錠庫(kù)存持續(xù)去化驅(qū)動(dòng)力有哪些？

截至11月3日，國(guó)家能源集團(tuán)疆煤出區(qū)年累總量完成2006萬(wàn)噸，同比增加792萬(wàn)噸、增幅65%，年發(fā)運(yùn)總量3年跨越式增長(zhǎng)兩倍雖然蘭新線檢修已完成，但在煤炭運(yùn)輸需求持續(xù)增長(zhǎng)下，鐵路運(yùn)輸依然承受較大壓力，導(dǎo)致疆內(nèi)鋁錠外發(fā)限流遲遲未能全面放開(kāi)受大雪天氣影響，目前新疆外發(fā)汽運(yùn)同樣吃緊，同時(shí)為了節(jié)省運(yùn)輸成本，疆內(nèi)鋁錠有通過(guò)汽運(yùn)短駁至嘉峪關(guān)后，再搭上火車(chē)往外運(yùn)輸 電解鋁企業(yè)往往受場(chǎng)地限制，廠內(nèi)庫(kù)存相對(duì)處于正常水平，產(chǎn)出鋁錠及鋁棒一般會(huì)及時(shí)外發(fā)出去。

熱點(diǎn)分析

Mysteel：美聯(lián)儲(chǔ)降息前 鋁價(jià)反彈趨勢(shì)能維持多久？

截止今日下午，滬鋁主力已較8月初的低位反彈5.3%左右，而倫鋁已反彈10%以上，在此期間，鋁錠進(jìn)口虧損較8月初擴(kuò)大了1000元/噸以上至1440元/噸左右從近期有色金屬價(jià)格走勢(shì)對(duì)比來(lái)看，LME有色金屬周度均價(jià)的環(huán)比漲跌趨勢(shì)基本一致，只是各品種基本面表現(xiàn)有所不同所以漲跌幅有所差異受新西蘭Tiwai Point電解鋁廠自8月初開(kāi)始減產(chǎn)約12.7萬(wàn)噸/年產(chǎn)能、疊加海外氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格逐步走高影響，倫鋁8月初以來(lái)的反彈幅度高于其他有色金屬，但預(yù)計(jì)在降息周期前后，倫鋁價(jià)格后續(xù)將在金融屬性的影響下、與有色金屬板塊維持一致趨勢(shì)。

熱點(diǎn)分析

Mysteel月評(píng)：基本面有邊際改善預(yù)期 11月鋁價(jià)高位寬幅震蕩為主

受進(jìn)口貨源補(bǔ)充、國(guó)慶期間鑄錠量增加及國(guó)慶節(jié)鋁加工企業(yè)放假天數(shù)較長(zhǎng)影響，社庫(kù)及廠庫(kù)表現(xiàn)顯著累庫(kù)而蘭新線的檢修在月內(nèi)完成，受此影響少部分積壓貨物也已重新流入市場(chǎng)需求后面各終端板塊對(duì)鋁需求的帶動(dòng)表現(xiàn)出顯著差異，關(guān)注11-12月鋁加工企業(yè)訂單情況從季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，四季度的累庫(kù)壓力一般在10月份體現(xiàn)，疊加云南電解鋁產(chǎn)能減產(chǎn)預(yù)計(jì)帶動(dòng)鑄錠量顯示下降為主，預(yù)計(jì)帶動(dòng)鋁錠庫(kù)存有季節(jié)性下降預(yù)期 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 原材料價(jià)格變動(dòng)分析 10月電解鋁主要原材料價(jià)格漲跌不一，詳情如下： 動(dòng)力煤價(jià)格上漲明顯，據(jù)Mysteel樣本數(shù)據(jù)，截至10月31日，陜西14家樣本煤礦坑口價(jià)較9月底環(huán)比持平至下降157元/噸，均值為環(huán)比下降46元/噸。

月報(bào)

Mysteel：蘭新線檢修對(duì)鋁發(fā)運(yùn)影響幾何？

據(jù)Mysteel調(diào)研，截至10月7日，新疆電解鋁企業(yè)廠內(nèi)鋁錠庫(kù)存較節(jié)前增加0.2萬(wàn)噸至0.6萬(wàn)噸、鋁棒庫(kù)存較節(jié)前增加0.52萬(wàn)噸至1.15萬(wàn)噸從以往蘭新線檢修期間運(yùn)輸情況來(lái)看，一方面，檢修期間一般每天影響固定時(shí)長(zhǎng)、并非完全不能通車(chē)；另一方面企業(yè)可以通過(guò)增加汽車(chē)運(yùn)輸量來(lái)緩解運(yùn)輸壓力整體預(yù)計(jì)蘭新線檢修將放緩當(dāng)?shù)?em class='keyword'>鋁錠、鋁棒外運(yùn)節(jié)奏，后續(xù)情況Mysteel將持續(xù)跟蹤

熱點(diǎn)分析

川渝鋁產(chǎn)業(yè)鏈合作企業(yè)白名單

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel早讀：美聯(lián)儲(chǔ)如期加息25個(gè)基點(diǎn) 美元指數(shù)跳水 金屬多收漲

據(jù)Mysteel計(jì)算，3月至今電解鋁進(jìn)口虧損環(huán)比收窄564.5元/噸至虧損207.5元/噸，尤其近日甚至出現(xiàn)理論盈利，預(yù)計(jì)帶動(dòng)保稅區(qū)鋁錠進(jìn)口量環(huán)比增加 據(jù)中國(guó)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2023年2月中國(guó)未鍛軋的非合金鋁進(jìn)口量為7.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加5.68%，同比增加320%從進(jìn)口來(lái)源國(guó)上來(lái)看，2月國(guó)內(nèi)進(jìn)口原鋁主要來(lái)源于俄羅斯聯(lián)邦、巴林、伊朗、新西蘭等共11個(gè)國(guó)家，其中第一位是俄羅斯聯(lián)邦，進(jìn)口總量為6.48萬(wàn)噸，占總進(jìn)口量的84%。

有色聚焦

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類(lèi)型。

基建

2021年10月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

庫(kù)存方面，因部分地區(qū)到貨增多，國(guó)內(nèi)鋁錠社庫(kù)持續(xù)累庫(kù)，但庫(kù)存增幅有所減少價(jià)格方面，短期內(nèi)雖然煤炭?jī)r(jià)格受監(jiān)管影響下滑，但電解鋁生產(chǎn)成本依舊處于高位且供應(yīng)有進(jìn)一步收緊的趨勢(shì)，建議單邊上以逢低做多的思路對(duì)待 策略：?jiǎn)芜叄褐?jǐn)慎看多套利：中性 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動(dòng)性收緊快于預(yù)期2、幾內(nèi)亞問(wèn)題3、國(guó)內(nèi)能耗雙控政策 中信期貨 邏輯：供應(yīng)端收縮的憂慮仍在持續(xù)發(fā)酵，8月下旬-9月上旬，新疆、廣西和云南先后出臺(tái)壓減電解鋁產(chǎn)量政策，9月中旬廣西進(jìn)一步加碼，十月份青海、寧夏和貴州加入限產(chǎn)行列，接下來(lái)重點(diǎn)關(guān)注北方秋冬季取暖政策影響；歐洲因電價(jià)高昂，荷蘭電解鋁企業(yè)Aldel停產(chǎn)至2022年初。

期貨公司評(píng)論

2021年10月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

總體看，11月后枯水期疊加采暖季，仍有進(jìn)一步限產(chǎn)可能其次，倫鋁價(jià)格大漲也對(duì)國(guó)內(nèi)鋁價(jià)起到帶動(dòng)作用上周五，荷蘭唯一的原鋁生產(chǎn)商Aldel因電價(jià)高企，將暫停原鋁生產(chǎn)，有11萬(wàn)噸原鋁和5萬(wàn)噸回收鋁受到影響荷蘭產(chǎn)鋁錠不向中國(guó)出口，但將對(duì)本就偏緊的全球鋁錠供給再度造成沖擊，加之市場(chǎng)擔(dān)心未來(lái)中國(guó)凈進(jìn)口鋁錠數(shù)量上漲，倫鋁價(jià)格快速抬升，國(guó)內(nèi)外鋁價(jià)聯(lián)動(dòng)運(yùn)行再次，成本端電價(jià)上漲預(yù)期明確，若電價(jià)上調(diào)20%，電解鋁廠雖不至于虧本，但存在將部分成本抬升轉(zhuǎn)嫁下游的可能。

期貨公司評(píng)論