2021年12月17日期貨公司滬鋁短線操作建議

策略：單邊：中性套利：中性 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：1、流動性收緊快于預(yù)期2、消費(fèi)遠(yuǎn)不及預(yù)期3、國內(nèi)能耗雙控政策 中信期貨 邏輯：盡管電解鋁成本仍在下行，但是市場開始關(guān)注消費(fèi)改善的累積效應(yīng)，鋁錠去庫提速提振鋁價(jià)供應(yīng)端：11月產(chǎn)量符合預(yù)期，12月產(chǎn)量環(huán)比將小幅回升，考慮到國儲沒拋儲，供應(yīng)維持在年內(nèi)偏低水平。

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2021年8月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

就目前來看，剩余被點(diǎn)名省份將陸續(xù)做出整改，未來電解鋁產(chǎn)能或進(jìn)一步受到波及此外，周五國家發(fā)改委出臺取消向電解鋁廠提供優(yōu)惠電價(jià)政策，疊加目前煤價(jià)高企，電解鋁成本預(yù)計(jì)有所抬升，不過當(dāng)前利潤豐厚，大概率不會對企業(yè)開工率造成太大影響國儲局周五也公布了最新一輪的拋儲信息，有7萬噸鋁錠將直接提供給下游鋁加工企業(yè)，但由于該數(shù)量不及之前拋儲量，一定程度利多鋁價(jià)需求端，仍處于淡季，市場交投一般，預(yù)計(jì)隨著旺季的到來將有所好轉(zhuǎn)。

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銅、鋁、鋅要拋儲？五部委調(diào)研曹妃甸港口煤炭囤積居奇情況

庫存目前仍保持去庫狀態(tài)，消費(fèi)整體尚可因此在基本面暫無明顯利空情況下，拋儲靴子落地頗有利空出盡之感，若鋁價(jià)出現(xiàn)超跌情況，空單可考慮止盈離場下游加工企業(yè)可進(jìn)行逢低買入操作 侯亞輝介紹，電解鋁方面，國儲局擁有鋁錠總儲量大體約為83萬噸，假設(shè)拋儲50萬噸的話，約占總儲備量的60%從目前的國內(nèi)鋁錠庫存情況來看，國儲此次拋出50萬噸的鋁錠難度較大根據(jù)目前市場消息來看，鋁錠估算拋儲量可能在30萬噸左右，平均每月5萬噸左右。

聚焦

需求持續(xù)向好 機(jī)構(gòu)看好未來鋁價(jià)

二是從微觀角度來看，近期國內(nèi)外鋁錠庫存同步去化，表明鋁市基本面強(qiáng)勁展望后市，孫偉東認(rèn)為，短期來看，二季度國內(nèi)供需較為平穩(wěn)，5月進(jìn)口鋁錠量有所減少，預(yù)計(jì)國內(nèi)鋁錠庫存將延續(xù)去化，鋁價(jià)或?qū)⑵珡?qiáng)運(yùn)行投資者需要注意的是，短期鋁價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于國儲拋儲，最早可能在5月，中期來看，高鋁價(jià)以及高利潤令國內(nèi)新投產(chǎn)能投產(chǎn)積極性較高，預(yù)計(jì)6月國內(nèi)供應(yīng)壓力逐步增加，而同時(shí)消費(fèi)會逐步進(jìn)入淡季，屆時(shí)鋁價(jià)可能會面臨較大調(diào)整 嘉盛集團(tuán)全球研究主管MatthewWeller認(rèn)為，中國的供給側(cè)改革做得最徹底的就是煤炭、鋼鐵，但電解鋁在去產(chǎn)能方面并沒那么到位。

市場播報(bào)

2021年4月1日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：經(jīng)歷上周初的國儲拋儲風(fēng)波后，市場觀望情緒加重，鋁價(jià)趨穩(wěn)運(yùn)行，雖然目前相關(guān)傳聞仍未得到證實(shí)，但結(jié)合之前海外的大幅交倉，短期對鋁價(jià)上行形成較大的壓制從基本面上看，“碳中和”概念依然會不時(shí)地對鋁價(jià)形成“事件性”沖擊，減產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)對電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，上周消費(fèi)企穩(wěn)后，現(xiàn)貨鋁錠去庫周期已經(jīng)開啟，對鋁價(jià)仍有一定支撐。

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我的有色：鋁拋儲傳聞影響簡析

因此，在僅考慮國儲局公開收儲、放儲且不考慮國儲輪庫的條件下，2008-2013年，國儲局鋁錠共公開收儲99萬噸，拋儲21.27萬噸，凈收儲約78萬噸 二、拋儲的潛在可能影響測算 根據(jù)我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)，2020年中國電解鋁產(chǎn)量3737萬噸，凈進(jìn)口量105.5萬噸，消費(fèi)量3804萬噸截止3月23日，鋁錠社會庫存125.5萬噸，廠內(nèi)庫存12.2萬噸。

主編視角

2021年3月26日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：經(jīng)歷周初的國儲拋儲風(fēng)波后，市場觀望情緒加重，鋁價(jià)趨穩(wěn)運(yùn)行，雖然目前相關(guān)傳聞仍未得到證實(shí)，但結(jié)合之前海外的大幅交倉，短期對鋁價(jià)上行形成較大的壓制從基本面上看，“碳中和”概念依然會不時(shí)地對鋁價(jià)形成“事件性”沖擊，減產(chǎn)預(yù)期將持續(xù)對電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，本周現(xiàn)貨鋁錠庫存拐點(diǎn)初現(xiàn)，去庫周期或已經(jīng)開啟，消費(fèi)企穩(wěn)后，去庫水平或進(jìn)一步抬升，對鋁價(jià)仍有一定支撐。

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2021年3月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點(diǎn)：昨日市場突傳國儲計(jì)劃拋儲50萬噸鋁錠，引發(fā)多頭恐慌性撤離，資金踩踏下鋁價(jià)出現(xiàn)大跌，目前相關(guān)傳聞仍未得到證實(shí)，結(jié)合之前海外的大幅交倉，短期對鋁價(jià)上行形成較大的壓制但從基本面上看，“碳中和”概念依然火熱，可能引發(fā)的減產(chǎn)預(yù)期持續(xù)對電解鋁行業(yè)的供給端產(chǎn)生利好，需求端上，馬上即將迎來下游需求旺季，去庫拐點(diǎn)也已經(jīng)臨近，對鋁價(jià)仍有一定支撐。

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Mysteel早讀：國際油價(jià)大跌逾6%，國資委推進(jìn)鋼鐵等央企戰(zhàn)略性重組

◎ 3月15日-3月21日，Mysteel新口徑澳大利亞巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2293.9萬噸，環(huán)比減少47.6萬噸；澳大利亞發(fā)貨總量1663.9萬噸，環(huán)比減少125.2萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1346.5萬噸，環(huán)比減少12.5萬噸；巴西發(fā)貨總量630萬噸，環(huán)比增加77.6萬噸 ◎ 市場傳聞國儲局拋儲鋁錠40-50萬噸，若屬實(shí)，Mymetal測算拋儲量僅占到全年產(chǎn)量的不足1.5%，考慮到全年電解鋁進(jìn)口量約70萬噸，不會對全年供應(yīng)量造成較大影響。

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