Mysteel：國慶前華東A00鋁錠市場調(diào)研及節(jié)后展望

臨近國慶長假，鋁市場呈現(xiàn)出多空因素交織的復雜局面，市場在庫存去化與需求可能轉(zhuǎn)弱的預期之間搖擺，本周初鋁價小幅上漲后，鋁價在20800元/噸附近受阻，動能趨緩截至2025年9月26日收盤，滬鋁主力合約收盤價報收于20745元/噸，較前一交易日下跌約0.17% 據(jù)Mysteel調(diào)研的最新庫存統(tǒng)計，截至2025年9月26日，國內(nèi)無錫地區(qū)的電解鋁錠社會庫存為19.6萬噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 近期，華東地區(qū)電解鋁社會庫存持續(xù)下降，節(jié)前下游加工企業(yè)存在一定的備貨需求，這是支撐9月下旬現(xiàn)貨市場和鋁價的重要力量，當前的庫存水平處于9月低位，延續(xù)去庫趨勢，是支撐近期現(xiàn)貨升水企穩(wěn)的關(guān)鍵原因，9月華東地區(qū)基差波動幅度在-50+5元/噸，但終端對高位價格的敏感度提升，對20800元/噸以上的鋁價出現(xiàn)“畏高”情緒，采購意愿明顯下降，傾向于觀望或小批量補貨，由于假期時間較長，持有現(xiàn)貨的資金成本上升，中間商普遍選擇減持現(xiàn)貨，情緒從“偏強”轉(zhuǎn)向“觀望”。

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Mysteel：近5年國慶節(jié)前后A00鋁錠價格走勢

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

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Mysteel：國慶節(jié)后華南A00鋁錠價格回調(diào)概率較大

國內(nèi)難有量化政策，海外宏觀仍存變量 國內(nèi)宏觀政策難有超預期表現(xiàn)，電解鋁經(jīng)過供給側(cè)改革后，產(chǎn)能天花板已經(jīng)形成，產(chǎn)能變動以等量跨區(qū)域置換及技改為主，國內(nèi)反內(nèi)卷政策對鋁上游供應端無影響海外宏觀方面存在變量，中美關(guān)稅博弈懸而未決，但對節(jié)后短期內(nèi)暫無影響，需要持續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲如何平衡通脹數(shù)據(jù)和就業(yè)壓力，目前市場對十月份降息25個基點的預期最高，后續(xù)進一步關(guān)注美聯(lián)儲講話 內(nèi)部供應端穩(wěn)定，外部進口有沖擊 進口鋁錠對國內(nèi)市場有一定沖擊，2025年8月份原鋁凈進口總量19.17萬噸，同比增加29.22%。

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Mysteel：國慶前華南A00鋁錠市場交投情緒調(diào)研

雙節(jié)假期來臨，市場現(xiàn)貨流通寬松，賣方積極吆喝，但市場買興弱，以剛需補貨為主，整體呈現(xiàn)供大于需的局面現(xiàn)對買賣雙方情緒整理如下： 中間商減持現(xiàn)貨，積極出長單 1、市場對節(jié)后壘庫幅度較為擔憂國慶期間壘庫是常態(tài)化，今年市場整體呈現(xiàn)旺季不旺局面，中間商一致認為節(jié)后華南市場壘庫大概率超去年2、四季度絕對價均價大概率難超20800元/噸，中間商賭單邊的欲望較低截止發(fā)稿，全年均價約為20415.97元/噸，三季度鋼聯(lián)華南A00鋁錠均價為20673.13元/噸。

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關(guān)于2025年度上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠價格采標單位評選的通知

下載參評報名表 。

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關(guān)于2024-2025年度上海鋼聯(lián)華南A00鋁錠優(yōu)質(zhì)供應商評選活動的通知

點擊鏈接下載企業(yè)報名表 。

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Mysteel：近期合金錠市場或隨A00鋁錠價格變化

近期各地區(qū)全部復工，市場供需情況有所好轉(zhuǎn)滬鋁震蕩上行，電解鋁累庫趨勢減弱，原鋁價格上漲，但下游壓鑄企業(yè)開工率低，補庫意愿弱，節(jié)前庫存消耗完之后，基本按需采購為主ADC12價格處于高位，合金錠企業(yè)接單較為困難，庫存雖小幅減少，但主要由于市場需求弱，對后市沒有信心，降低庫存年后合金錠企業(yè)生產(chǎn)積極性一般，多數(shù)根據(jù)訂單進行生產(chǎn)截至本周五，主流地區(qū)ADC12現(xiàn)金價格基本維持在20600-20800元/噸，賬期價格20800-21000，下游訂單少，開工率較低，接單意愿弱，需關(guān)注下游壓鑄企業(yè)開工率變化。

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Mysteel：近五年春節(jié)前后中國三地A00鋁錠現(xiàn)貨價格及升貼水變化

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 。

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Mysteel：近5年國慶節(jié)前后A00鋁錠價格走勢

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Mysteel：2024國慶期間華東A00鋁錠市場運行情況

假期期間，截止10月4日LME收盤，倫鋁收2663.5美元/噸，較節(jié)前上漲0.5% 宏觀情況：美國9月非農(nóng)新增就業(yè)人口25.4萬人，大幅超預期，美國經(jīng)濟“衰退”預期減弱，但市場對美國就業(yè)數(shù)據(jù)真實性存疑節(jié)前9月美國降息，國內(nèi)央行下調(diào)存款準備金等一系列組合拳釋放流動性，同時，政治局工作會議強調(diào)，出臺一系列措施加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，宏觀情緒持續(xù)轉(zhuǎn)暖。

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Mysteel：2024國慶期間華南A00鋁錠市場運行情況

宏觀情況：假期期間，海外美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大超預期，再添美國經(jīng)濟軟著陸跡象，打壓市場大幅降息50基點預期在經(jīng)濟韌性和通脹降溫的背景下，市場預計美聯(lián)儲11月降息25基點的概率為99%，并可能在明年6月前共計降息125基點 10月6日，國務(wù)院新聞辦公室發(fā)布采訪通知：國務(wù)院新聞辦公室將于2024年10月8日（星期二）上午10時舉行新聞發(fā)布會，請國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔和副主任劉蘇社、趙辰昕、李春臨、鄭備介紹“系統(tǒng)落實一攬子增量政策 扎實推動經(jīng)濟向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢持續(xù)向好”有關(guān)情況，并答記者問。

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Mysteel：國慶節(jié)后華南A00鋁錠現(xiàn)貨基差有望觸底

華南市場消費結(jié)構(gòu)仍然未能完成轉(zhuǎn)型升級，下游開工率未有亮眼變現(xiàn)貿(mào)易環(huán)境交易風險頻發(fā)，中間商交投較為謹慎節(jié)前第一周基差已達到-235元/噸，逼近7月份低點，較2024年全年-290元/噸最低位僅相差55元/噸市場頹廢情緒蔓延，節(jié)后華南A00鋁錠走向如何？ 一、國內(nèi)外宏觀預期改善 中共中央政治局召開會議，分析研究當前經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作，會議強調(diào)，要加大財政貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度，保證必要的財政支出，切實做好基層“三?！惫ぷ?。

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Mysteel：國慶節(jié)后華東A00鋁錠升水或弱穩(wěn)運行

引言： 隨著2024年三季度即將畫上句號，“金九”傳統(tǒng)消費旺季疊加國慶長假臨近，下游企業(yè)提前備貨的需求進一步拉動了鋁價的上漲，在宏觀情緒轉(zhuǎn)向和需求恢復的驅(qū)動下，鋁價節(jié)節(jié)攀高刷新近期高點然而，隨著鋁價快速反彈，就目前來講，市場多持謹慎觀望狀態(tài)，接下來，筆者就以下幾點淺析近期市場情況以及節(jié)后價格走勢 價格方面，2024年9月，華東地區(qū)市場價格區(qū)間在19150-20310元/噸。

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Mysteel節(jié)后預測：華東A00鋁錠市場或?qū)⒎€(wěn)中向好

前言：春節(jié)將至，華東鋁錠市場現(xiàn)貨庫存增量始終不及預期，隨著放假前夕鋁期貨偏強的走勢，現(xiàn)貨商家基本以挺價為主，辭舊迎新，萬象更新，節(jié)后行情走勢值得關(guān)注 一、市場回顧 自2023年四季度至2024年1月，華東市場到貨入庫量有限，使得庫存增量有限，華東現(xiàn)貨市場庫存大幅去化，有回暖跡象，且臨近交割，持貨商逐步轉(zhuǎn)為挺價惜售，但隨著鋁價拉升至相對高位，帶動次月升水小漲，使得持貨商出貨節(jié)奏轉(zhuǎn)變，持貨商從挺價惜售轉(zhuǎn)為逢高出貨，隨著鋁價沖高后回落，疊加進口貨源陸續(xù)流入，導致市場流通性逐步增強，持貨商挺價力度有限，下游廠家趁勢逢低進場補庫，市場活躍度亦有所提升，整體交投穩(wěn)中向好。

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Mysteel：2023年華南A00鋁錠國慶期間市場運行情況

一、價格方面 國慶期間倫鋁震蕩偏弱，截至10月6號下午三點，倫鋁報2229美元，跌幅0.13%國內(nèi)滬鋁休市，市場幾無交投，升貼水價格維持穩(wěn)定截至9月28日，Mysteel華南市場電解鋁升貼水為-170元/噸 二、市場方面 國慶期間佛山市場運行持穩(wěn)，貿(mào)易環(huán)節(jié)大多休市，市場交投氛圍冷清，下游廠商情緒仍然偏謹慎，以零星補貨為主。

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Mysteel：2023年華東A00鋁錠國慶期間市場運行情況

回顧節(jié)前最后交易日，滬鋁拉漲沖高回落，現(xiàn)貨鋁價19830-19870元/噸，均價19850元/噸，漲70華東現(xiàn)貨市場延續(xù)弱勢，臨近長假持貨商紛紛避險出貨，疊加假期到貨預期增加，報價在貼50至貼30元/噸，高鋁價對需求抑制明顯，下游廠家少量按需采購，中間商則基本做做掃尾工作提前離場，整體交投氛圍冷清，交投有限 國慶期間國內(nèi)期貨市場暫停交易，華東地區(qū)商家進入放假狀態(tài)，成交方面，就市場調(diào)研反饋來看，假日期間下游廠家節(jié)前備滿庫存，僅存零星采購 ，滿足假期訂單生產(chǎn)，基本都等待下周一開盤后再做采購計劃。

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Mysteel：2023年中原A00鋁錠國慶期間市場運行情況

一、價格方面 國慶期間倫鋁先大幅上漲至2349.5美元/噸，而后逐漸下跌，整體變動幅度不大滬鋁假期期間停盤，節(jié)前價格走勢整體表現(xiàn)為震蕩上漲，9月28日滬鋁10月合約報收19710元/噸，現(xiàn)貨市場價格逐漸逼近兩萬大關(guān)鞏義市場鋁錠交易主要按照節(jié)前價格，現(xiàn)貨升貼水貼80元/噸，較節(jié)前略有收窄，需求面表現(xiàn)為下游節(jié)后按需補庫 二、庫存方面 節(jié)前新疆集裝箱運往鞏義市的鋁錠限裝結(jié)束，開始集中裝車發(fā)貨，節(jié)前在途貨物較多。

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Mysteel：供應減少，進口復化錠與A00鋁錠價差或?qū)⒗^續(xù)收窄

行情回顧：9月份以來，鋁價呈單邊上漲走勢，復化錠價格也隨之上漲由于鋁價上漲速度較快，下游再生鋁廠畏高情緒較重，多按需采購為主，進口復化錠與原鋁價差不斷拉大9月22日，廣東地區(qū)進口復化錠與原鋁價差擴大至年內(nèi)新高的1730元/噸，隨后幾天開始收窄 圖1：進口復化錠與A00鋁錠價差 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵 進口復化錠供應逐步減少，與A00鋁錠價差節(jié)后或?qū)⑹照?/p>

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Mysteel節(jié)后預測：華東A00鋁錠價格或偏強運行

引言： 三季度即將結(jié)束，隨著國內(nèi)一系列利好政策落地，內(nèi)生增長動力有望修復，經(jīng)濟預期向好，但由于政策傳導至實際需求仍有時滯，“金秋九月”鋁市整體需求緩慢復蘇，“強預期、弱現(xiàn)實”再度上演，整體看，九月基本面難有大幅波動，宏觀預期反復，推動鋁價震蕩運行就目前來講，市場多持謹慎觀望狀態(tài)，接下來，筆者就以下幾點淺析近期市場情況以及節(jié)后價格走勢。

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Mysteel節(jié)后預測：佛山A00鋁錠節(jié)前備貨差強人意 節(jié)后運行或?qū)⒎€(wěn)中趨弱

前言：距離“雙節(jié)”長假不足一周時間，節(jié)前備貨情緒雖稍有升溫，但終端需求跟進仍顯不足，備貨增量較為一般那么節(jié)后市場將會怎樣，能否迎來“銀十”預期？下面Mysteel來為大家簡要分析，僅供參考 一、節(jié)前市場表現(xiàn)回顧 雙節(jié)假期前一周，受備貨預期影響，鋁價持續(xù)上漲，貿(mào)易商有提前備貨交長單需求，市場交投氛圍積極，成交逐步好轉(zhuǎn)。

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