2月27日Mysteel再生鋁晨會紀要

特朗普還稱，預計將很快宣布對包括汽車在內(nèi)的歐盟商品征收25%的關(guān)稅 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月27日電解鋁社會庫存為88.3萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月24日增加0.3萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

廣州期貨：氧化鋁震蕩，鋁價弱勢回調(diào)

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復工復采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復，對外出口依舊疲軟。

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廣州期貨：鋁價弱現(xiàn)實影響承壓回調(diào)

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復工復采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復，對外出口依舊疲軟。

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廣州期貨：氧化鋁圍繞成本震蕩運行

美國總統(tǒng)簽署對等關(guān)稅行動命令，并表示將對進口汽車征收25%左右的關(guān)稅，歐盟對俄羅斯進行第16輪制裁，其中包括對俄鋁的反制，國內(nèi)1月社融開門紅，臨近兩會窗口，市場情緒偏向積極鋁土礦供應壓力下降，內(nèi)陸礦山積極復工復采，國內(nèi)氧化鋁運行產(chǎn)能提增明顯，氧化鋁出口利潤刺激部分出口訂單出現(xiàn)，暫未有產(chǎn)能傳出明顯減產(chǎn)消息，氧化鋁生產(chǎn)成本重心小幅下移，氧化鋁利潤空間持續(xù)收窄，現(xiàn)貨價格較期貨下跌明顯電解鋁生產(chǎn)理論成本支撐下移，電解鋁生產(chǎn)產(chǎn)能高位，四川、廣西等地區(qū)仍有復產(chǎn)產(chǎn)能待投放，流通貨源較為充裕，鋁棒累庫節(jié)奏加快，鋁錠社會庫存累庫但節(jié)奏放緩，下游企業(yè)開工率節(jié)后略有修復，對外出口依舊疲軟。

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廣州期貨：氧化鋁有成本支撐

歐盟27國達成第16次對俄制裁協(xié)議，倫鋁價價沖高明顯，帶動內(nèi)盤價格同步上漲，美國進口加征關(guān)稅，短期國內(nèi)鋁制品出口承壓，但后期或通過增加貿(mào)易成本降低關(guān)稅壓力基本面上，礦端供應走松，氧化鋁提產(chǎn)明顯，電解鋁冶煉開工高位，部分地區(qū)產(chǎn)能待復產(chǎn)，下游企業(yè)開工年后逐步修復，國內(nèi)鋁棒、鋁錠庫存持續(xù)累積，但累庫節(jié)奏已有明顯放緩，鋁價表現(xiàn)偏強震蕩，短期基本面支撐較弱，謹防價格回落風險

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2月19日Mysteel再生鋁晨會紀要

③日本外長與美國國務卿會晤，尋求豁免于特朗普計劃實施的對等關(guān)稅歐盟委員會主席馮德萊恩稱，對等關(guān)稅是朝錯誤方向邁出的一步，如果美方實施，歐盟將堅決回應 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月17日電解鋁社會庫存為84.1萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月13日增加5.7萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

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2月17日Mysteel再生鋁晨會紀要

歐盟委員會主席馮德萊恩稱，對等關(guān)稅是朝錯誤方向邁出的一步，如果美方實施，歐盟將堅決回應 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月17日電解鋁社會庫存為84.1萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月13日增加5.7萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

行情簡評

2月20日Mysteel再生鋁晨會紀要

②美聯(lián)儲公布1月貨幣政策會議紀要顯示，特朗普的初步政策建議引發(fā)了美聯(lián)儲對通脹上升的擔憂③日本外長與美國國務卿會晤，尋求豁免于特朗普計劃實施的對等關(guān)稅歐盟委員會主席馮德萊恩稱，對等關(guān)稅是朝錯誤方向邁出的一步，如果美方實施，歐盟將堅決回應 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計，2月20日電解鋁社會庫存為85.6萬噸，鋁錠社會庫存相較于2月17日增加1.5萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計：12月未鍛軋的鋁合金進口量約為10.56萬噸，環(huán)比增加3.53%，同比減少6.47%，中未鍛軋的鋁合金進口量前五來源國為：馬來西亞約（4.4萬噸）、泰國 約 （1.43萬噸）、俄羅斯聯(lián)邦（1.03萬噸） 、韓國約 （1.02萬噸） 、印度尼西亞約 （0.41萬噸） 。

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Mysteel日報：宏觀情緒回暖 鋁價震蕩運行

四、明日預測 宏觀面，地緣政治危機及其影響繼續(xù)發(fā)酵，歐洲能源危機較為嚴重，為應對日益嚴峻的天然氣供應形勢，歐盟20日頒布"節(jié)氣”條例，要求今年冬天所有成員國須將天然氣消費量減少15%，天然氣緊缺和電價飄升對海外鋁冶煉廠受到的打擊尤為嚴重，對鋁價有一定支撐基本面，廣西、甘肅等地因生產(chǎn)利潤收窄已有放慢新投進度的計劃，而本周進口鋁錠清關(guān)及到港量也在持續(xù)下降，電解鋁供應壓力略有好轉(zhuǎn)。

日報

Mysteel調(diào)研：國內(nèi)廢鋁市場情緒持平為主（3月21日-3月25日）

總結(jié)：供應端來看，海外能源價格繼續(xù)高位，預計將會對海外電解鋁產(chǎn)能產(chǎn)生進一步影響，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在；國內(nèi)方面，行業(yè)高利潤下鋁廠復產(chǎn)節(jié)奏較快，隨著新增及復產(chǎn)產(chǎn)能有序投放，當前偏緊的供應未來有緩解預期歐盟將對從碳排放限制相對寬松的國家和地區(qū)進口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在，國外市場鋁錠供應將進一步減少需求端來看，疫情對國內(nèi)部分鋁加工廠產(chǎn)生一定影響，下游鋁加工廠訂單有所減弱。

情緒指數(shù)

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將小幅度下跌

歐盟將對從碳排放限制相對寬松的國家和地區(qū)進口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在，美國鋁業(yè)將重啟Alumar的鋁產(chǎn)能26.8萬噸/年，且澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國外市場鋁錠供應將進一步減少 2.庫存端：截止3月24日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存106.6萬噸，較本周已（3月21日）下降1.6萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復。

行情簡評

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將震蕩偏強運行

歐盟將對從碳排放限制相對寬松的國家和地區(qū)進口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在，美國鋁業(yè)將重啟Alumar的鋁產(chǎn)能26.8萬噸/年，且澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國外市場鋁錠供應將進一步減少 2.庫存端：截止3月24日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存106.6萬噸，較本周已（3月21日）下降1.6萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復。

行情簡評

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將小幅下跌

歐盟將對從碳排放限制相對寬松的國家和地區(qū)進口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在，美國鋁業(yè)將重啟Alumar的鋁產(chǎn)能26.8萬噸/年，且澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國外市場鋁錠供應將進一步減少 2.庫存端：截止3月21日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存108.2萬噸，較上周四（3月17日）下降3.1萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復。

行情簡評

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將企穩(wěn)運行

歐盟將對從碳排放限制相對寬松的國家和地區(qū)進口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在，美國鋁業(yè)將重啟Alumar的鋁產(chǎn)能26.8萬噸/年，且澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國外市場鋁錠供應將進一步減少 2.庫存端：截止3月21日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存108.2萬噸，較上周四（3月17日）下降3.1萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復。

行情簡評

Mysteel早報：預計滬鋁早盤價格將小幅上漲

歐盟將對從碳排放限制相對寬松的國家和地區(qū)進口的水泥、鋁、化肥、鋼鐵等產(chǎn)品征稅，歐洲鋁廠減產(chǎn)的預期仍在，美國鋁業(yè)將重啟Alumar的鋁產(chǎn)能26.8萬噸/年，且澳大利亞禁止向俄出口鋁土礦、氧化鋁及相關(guān)產(chǎn)品，國外市場鋁錠供應將進一步減少 2.庫存端：截止3月21日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計中國電解鋁社會庫存108.2萬噸，較上周四（3月17日）下降3.1萬噸 3.需求端：當前任處于季節(jié)性傳統(tǒng)淡季，隨著旺季來臨，需求逐漸恢復。

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