Mysteel：鋁錠-廢鋁精廢差會(huì)否倒掛？

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，3月份截至目前，鋁錠-廢鋁精廢差（不含稅）月均價(jià)已降至83.37元/噸，較2月下降128元/噸根據(jù)Mysteel廢鋁組經(jīng)驗(yàn)，鋁錠與光亮鋁線精廢差（不含稅）在600元/噸以內(nèi)，表明光亮鋁線價(jià)格較高，企業(yè)有考慮使用A00鋁錠來替代廢鋁，超過600元/噸則反之 則目前的鋁錠-廢鋁精廢差下，鋁加工企業(yè)使用廢鋁的性價(jià)比并不高，鋁錠對廢鋁的替代作用較為明顯 數(shù)據(jù)來源：上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)終端 從上圖可以看出，鋁錠-廢鋁精廢差季節(jié)性明顯，2-5月隨著鋁消費(fèi)旺季的到來，鋁錠-廢鋁精廢差會(huì)持續(xù)收窄。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：交易進(jìn)入倒計(jì)時(shí) 預(yù)計(jì)佛山鋁錠交投清淡

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠成交價(jià)在18660-18680元/噸，均價(jià)18670元/噸，較上個(gè)交易日持漲100元/噸 市場初始，持貨商報(bào)價(jià)混亂，貼水10元/噸至升水20元/噸均有，市場接貨氛圍差，鮮有成交；第二階段報(bào)貼水10至30元/噸，接貨方壓價(jià)接貨，貼水20-40元/噸均有成交截止1月18日，Mysteel數(shù)據(jù)顯示，佛山鋁錠庫存15.5萬噸，較上一交易日數(shù)據(jù)增加0.6萬噸，單日增幅速度較上一交易日持平。

行情簡評

廣州期貨：滬鋁短期偏強(qiáng)震蕩

美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議表示降息50BP，并表示年內(nèi)仍有50個(gè)BP的降息空間，美元指數(shù)承壓運(yùn)行，小幅提振有色價(jià)格國內(nèi)來看，礦端補(bǔ)充依舊緊張，進(jìn)口氧化鋁價(jià)格高位倒掛，鋁廠采購國產(chǎn)貨意愿較高，全國氧化鋁庫存在歷史低位，市場現(xiàn)貨稀缺推高氧化鋁價(jià)，同步強(qiáng)化電解鋁生產(chǎn)成本支撐，目前電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，電力能源多渠道補(bǔ)充增強(qiáng)了電解鋁產(chǎn)能生產(chǎn)穩(wěn)定性，下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，新能源汽車消費(fèi)同比增長明顯，光伏排產(chǎn)好轉(zhuǎn)，地產(chǎn)仍為拖累，鋁棒庫存累積，鋁錠庫存明顯去化。

期貨公司評論

Mysteel解讀：期鋁市場波濤洶涌 ADC12市場風(fēng)平浪靜

現(xiàn)階段電解鋁庫存處于去庫階段，下游鋁加工訂單表現(xiàn)尚可同時(shí)內(nèi)外價(jià)格倒掛，鋁錠進(jìn)口窗口關(guān)閉的同時(shí)打開了國內(nèi)鋁材出口的空間，這一減一增無疑在夯實(shí)電解鋁價(jià)格底部至于價(jià)格向上空間有多少無法預(yù)知，但能確定的是，市場多頭情緒一日不減，價(jià)格向上的空間就充滿想象而對于ADC12來說，需求的弱增長對于價(jià)格來說無疑是斷了一條腿據(jù)Mysteel調(diào)研，自從ADC12價(jià)格在4月中旬來到20000元/噸之上時(shí)，下游壓鑄的畏高情緒成倍增長。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日報(bào)：節(jié)后鋁價(jià)小漲 市場交投顯平淡

現(xiàn)貨方面，市場初始，持貨商報(bào)升水10元/噸為主，接貨方壓價(jià)貼水10元/噸至平水接貨，平水貨源成交一般市場中后期，低價(jià)貨源出售完后，市場平水開始好成交，部分升水10元/噸有成交華南A00鋁錠即時(shí)月均價(jià)出現(xiàn)倒掛，中間商略顯惜售，挺價(jià)適量出貨為主，接貨方壓價(jià)接貨，整體成交一般 二、日度鋁錠庫存情況 Mysteel庫存速遞：5月4日主要市場電解鋁庫存（萬噸）繼續(xù)減少。

日報(bào)

貴州公布2023年重點(diǎn)項(xiàng)目清單，年度投資約8004億

貴州省發(fā)改委公布2023年貴州省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目名單。2023年共安排省重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目4158個(gè)，年度預(yù)期投資8003.86億元，涉及“四化”項(xiàng)目、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目、民生工程三大領(lǐng)域，包含收尾項(xiàng)目、新建項(xiàng)目、續(xù)建項(xiàng)目、預(yù)備項(xiàng)目四個(gè)類型。

基建

工信部：2022年上半年鋁行業(yè)運(yùn)行情況

一、生產(chǎn)保持平穩(wěn)，庫存持續(xù)下降據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，上半年，氧化鋁、電解鋁產(chǎn)量分別為4020.4萬噸、1968萬噸，同比增長2.3%、0.7%，鋁材產(chǎn)量2999.4萬噸，同比下降2.8%據(jù)上海鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，6月底鋁錠社會(huì)庫存75.1萬噸，環(huán)比下降21.3%，較去年同期下降12.1% 二、價(jià)格大幅波動(dòng)，呈“倒V型”走勢據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，上半年，鋁價(jià)呈“倒V型”走勢，一季度最高漲至23870元/噸，二季度受美聯(lián)儲(chǔ)加息等影響價(jià)格高位回落。

國內(nèi)資訊

Mysteel：廣東廢鋁2022上半年度回顧及下半年展望

1月，受春節(jié)前冬儲(chǔ)影響，再生鋁廠皆有廢鋁備庫現(xiàn)象，廣東廢鋁市場逐步趨于平穩(wěn)且進(jìn)入有價(jià)無市的狀態(tài)2月因春節(jié)后鋁價(jià)開門紅，多數(shù)廢鋁供應(yīng)商提前開工出貨，少部分再生鋁廠提前復(fù)工復(fù)產(chǎn)，鋁廠漲價(jià)收貨意愿較高，但是伴隨再生新稅政策影響，廢鋁供應(yīng)商選擇大量拋貨，下游廠家開始?jí)簝r(jià)收貨且2月底俄烏沖突爆發(fā)，市場對A00鋁錠供應(yīng)的擔(dān)憂加劇，倫鋁開始拉漲3-4月，伴隨新稅政策落地，各地鋁廠陸續(xù)出臺(tái)對應(yīng)新定價(jià)模式，期間受新冠疫情持續(xù)發(fā)酵影響，運(yùn)輸貨物困難，廣東廢鋁市場流通貨源大幅減少，再生鋁廠到貨量明顯下降，且俄烏沖突影響進(jìn)一步使國外電解鋁錠供應(yīng)開始偏緊，倫鋁一度飆漲至4000美元/噸，國內(nèi)外倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重。

年報(bào)

電解鋁企重回鑄造鋁錠老路了嗎？

由于鋁棒產(chǎn)量大，且對應(yīng)的貿(mào)易相對閉環(huán)，主要直接應(yīng)對的是鋁材加工廠家的實(shí)際需求，下游廠家訂貨謹(jǐn)慎，且具有生產(chǎn)上的極度靈活性，因此很難將成本迅速傳導(dǎo)至下游，甚至出現(xiàn)了銷售和成本每噸倒掛近600元的情況這也就意味著生產(chǎn)即虧本為破解困局，一些鑄棒廠紛紛改做重熔鋁錠的生意，以等待鋁棒市場回暖一些電解鋁廠家也見狀調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃重點(diǎn)生產(chǎn)鋁錠于是近期市場上開始出現(xiàn)鋁錠增多，鋁棒減少的景象 產(chǎn)業(yè)鏈拓展仍是大勢 近期，隨著國家對大宗商品價(jià)格的調(diào)控，鋁棒和合金錠所需的硅、鎂等輔料價(jià)格開始回調(diào)，鋁棒加工費(fèi)也開始上調(diào)，市場有了好轉(zhuǎn)，這也讓企業(yè)松了一口氣。

國內(nèi)資訊

我的有色早餐：5月全球氧化鋁產(chǎn)量同比增加8.57% 我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持?jǐn)U張態(tài)勢

◎我的有色：6月28日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存再次增加，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存44.1萬噸，較上周四增0.2萬噸，較上周一降0.7萬噸，上周滬倫比較好，出現(xiàn)窗口打開，但最終再次關(guān)閉，倒扣至500元上下 2、鋁棒、鋁錠出庫量解讀 ◎據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2021/6/20-2021/6/27）約13.4萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.1萬噸。

有色聚焦

我的有色早餐：驅(qū)龍銅礦加速建設(shè) 歐洲股市集體收漲

◎我的有色：6月28日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存再次增加，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存44.1萬噸，較上周四增0.2萬噸，較上周一降0.7萬噸，上周滬倫比較好，出現(xiàn)窗口打開，但最終再次關(guān)閉，倒扣至500元上下 2、鋁棒、鋁錠出庫量解讀 ◎據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2021/6/20-2021/6/27）約13.4萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.1萬噸。

有色聚焦

我的有色早餐：秘魯?shù)V業(yè)稅改調(diào)整 歐洲股市全線下挫

◎我的有色：6月28日保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存再次增加，保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存44.1萬噸，較上周四增0.2萬噸，較上周一降0.7萬噸，上周滬倫比較好，出現(xiàn)窗口打開，但最終再次關(guān)閉，倒扣至500元上下 2、鋁棒、鋁錠出庫量解讀 ◎據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)：中國主要地區(qū)電解鋁出庫量（2021/6/20-2021/6/27）約13.4萬噸，較上期數(shù)據(jù)增加1.1萬噸。

有色聚焦

Mysteel：市場買漲不買跌，廢鋁精廢差擴(kuò)大至700以上

目前廢鋁市場繼續(xù)表現(xiàn)較弱，價(jià)格有所下調(diào)，主要是政策調(diào)控對市場影響較大，回收商出貨意愿較高，下游企業(yè)廢鋁庫存較前期緊張局面有所緩解、多按需采購現(xiàn)貨電解鋁方面來看，我的有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周一電解鋁社會(huì)庫存增加0.8萬噸，開始累庫從消費(fèi)來看，當(dāng)前廢鋁精廢差處于合理位置，下游鋁加工企業(yè)使用廢鋁的占比較高，減少一部分鋁錠需求，同時(shí)下游訂單有所減弱從供應(yīng)方面來看，鋁價(jià)的持續(xù)下跌，倒是回收商出貨意愿高漲，市場流通廢鋁貨源增加，廢鋁價(jià)格相對走弱。

熱點(diǎn)分析

我的有色銅鋁早餐：基建投資或反彈可期 Teck 計(jì)劃重啟智利QuebradaBlanca銅礦2期項(xiàng)目

電解鋁：上周華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨周均價(jià)為 14530 元/噸，周環(huán)比下跌2.06%；華南地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨周均價(jià) 14442 元/噸，周環(huán)比下跌 2.11%滬粵兩地現(xiàn)貨價(jià)差繼續(xù)倒掛，現(xiàn)貨升水有所抬高，持貨商挺價(jià)略顯惜售，需方按需采購為主，現(xiàn)貨整體表現(xiàn)相對疲弱 五、今日觀點(diǎn) 銅 上周銅價(jià)走勢震蕩偏弱，南美銅礦逐漸恢復(fù)，美國刺激計(jì)劃陷入僵持，中國消費(fèi)淡季特征明顯，銅價(jià)重心略有下移。

銅鋁早餐

我的有色銅鋁早餐：預(yù)計(jì)寬松的政策基調(diào)不變 當(dāng)下或是全年經(jīng)濟(jì)的高點(diǎn)區(qū)域

本周滬粵兩地現(xiàn)貨價(jià)差繼續(xù)倒掛，兩地價(jià)格有所縮窄至 50-60 元/噸現(xiàn)貨成交方面，市場流通貨源較前期有所好轉(zhuǎn)，滬粵兩地進(jìn)口鋁錠持續(xù)流入，西南地區(qū)陸續(xù)有鋁錠流入，伴隨鋁價(jià)回落，持貨商積極出貨，貿(mào)易商之間交投尚可，但下游對價(jià)格保持較高敏感度，謹(jǐn)慎觀望，按需采購為主，市場成交一般 氧化鋁：上周各主流地區(qū)氧化鋁報(bào)價(jià)維穩(wěn)為主目前電解鋁企業(yè)整體盈利情況較為可觀，短期電解鋁產(chǎn)能的新增及復(fù)產(chǎn)積極性較高，后期對原料端的需求呈增長趨勢。

銅鋁早餐

Mymetal銅鋁早餐：國資委對下半年具體工作展開部署 英美資源第二季度銅產(chǎn)量同比增長5%

進(jìn)口氧化鋁方面，氧化鋁 FOB 澳洲報(bào)價(jià)為 282-286 美元/噸，連云港氧化鋁成交價(jià)格報(bào)價(jià) 2400-2440 元/噸 電解鋁：截止上周五，華東地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨周均價(jià)為 14794 元/噸，周環(huán)比上漲 2.14%；華南地區(qū)鋁錠現(xiàn)貨周均價(jià) 14676 元/噸，周環(huán)比上漲 1.54%本周滬粵兩地現(xiàn)貨價(jià)差持續(xù)倒掛，周初兩地價(jià)格擴(kuò)大至 300 元/噸，臨近周末兩地價(jià)格有所縮窄至70 元/噸。

銅鋁早餐

張瑜：2020年上半年中國鋁產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行與展望

電工圓干近期加工費(fèi)區(qū)間震蕩，但仍有繼續(xù)下跌的趨勢進(jìn)入4月以來，海外鋁價(jià)受疫情影響，大幅下跌，國內(nèi)外鋁價(jià)形成倒掛鋁材出口利潤隨之大幅下降，五月甚至出現(xiàn)出口虧損的現(xiàn)象同時(shí)，由于目前海外消費(fèi)依舊處于半停滯狀態(tài)，國際需求受限在價(jià)差倒掛與消費(fèi)萎靡的雙重作用下，2季度鋁材出口量不甚樂觀 最后，張瑜對2020年7月份鋁產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行了展望其一，短期內(nèi)中國電解鋁供應(yīng)壓力過大行業(yè)利潤刺激電解鋁企業(yè)新增及復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口鋁錠已進(jìn)入中國市場；其二，4月申報(bào)廢鋁進(jìn)口的數(shù)量有明顯提升，國內(nèi)隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，廢舊回收增加，增加國內(nèi)舊廢鋁供應(yīng)，另外，精廢鋁價(jià)差收斂對原鋁多添比例有擠出效用，這塊的原鋁增量邊際弱化；其三，國內(nèi)下游消費(fèi)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，半成品加工費(fèi)已開始回落。

鋁產(chǎn)業(yè)鏈論壇

《中國鋁市場一周報(bào)告》2020年第20期

電解鋁：短期從供需面來看，行業(yè)利潤刺激電解鋁企業(yè)新增及復(fù)產(chǎn)，并且隨著國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，廢鋁進(jìn)口的數(shù)量有明顯提升，廢舊回收增加，增加國內(nèi)舊廢鋁供應(yīng)，疊加進(jìn)口鋁錠的持續(xù)進(jìn)入，電解鋁供應(yīng)壓力加大需求面來看，國內(nèi)下游消費(fèi)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，半成品加工費(fèi)已開始回落出口訂單在國內(nèi)外價(jià)差倒掛的情況下，難以有較好表現(xiàn)短期低庫存下鋁價(jià)波動(dòng)性恐進(jìn)一步走強(qiáng)，鋁價(jià)維持高位震蕩走勢，區(qū)間為13000-13500元/噸。

周報(bào)

Mymetal : 2020年第二季度鋁行業(yè)運(yùn)行情況簡析與展望--《國貿(mào)期貨&上海鋼聯(lián)銅鋁直播》——鋁篇（登錄下載附件）

進(jìn)入4月以來，海外鋁價(jià)受疫情影響，大幅下跌，國內(nèi)外鋁價(jià)形成倒掛鋁材出口利潤隨之大幅下降，五月甚至出現(xiàn)出口虧損的現(xiàn)象同時(shí)，由于目前海外消費(fèi)依舊處于半停滯狀態(tài)，國際需求受限在價(jià)差倒掛與消費(fèi)萎靡的雙重作用下，2季度鋁材出口量不甚樂觀 三、二季度鋁產(chǎn)業(yè)鏈展望 短期內(nèi)中國電解鋁供應(yīng)壓力過大行業(yè)利潤刺激電解鋁企業(yè)新增及復(fù)產(chǎn)，進(jìn)口鋁錠已進(jìn)入中國市場；4月申報(bào)廢鋁進(jìn)口的數(shù)量有明顯提升，國內(nèi)隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)，廢舊回收增加，增加國內(nèi)舊廢鋁供應(yīng)，另外，精廢鋁價(jià)差收斂對原鋁多添比例有擠出效用，這塊的原鋁增量邊際弱化；國內(nèi)下游消費(fèi)已出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱跡象，半成品加工費(fèi)已開始回落。

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