Mysteel午報(bào)：當(dāng)月票現(xiàn)貨需求大 佛山鋁錠成交較好

佛山市場鋁錠現(xiàn)貨成交價(jià)在20000-20020元/噸，均價(jià)20010元/噸，較上個(gè)交易日漲50元/噸市場早期報(bào)升水10元/噸出貨，少量挺升水20元/噸出貨，升水10元/噸成交較快；市場中期報(bào)升水20元/噸出貨為主，少量升水10元/噸出貨，升水20元/噸成交較好市場后期報(bào)升水30元/噸出貨為主，少量升水20元/噸出貨，低價(jià)現(xiàn)貨成交迅速臨近跨年，市場對當(dāng)月票需求較大，中間商集中補(bǔ)貨，持貨商出貨價(jià)不斷上調(diào)，整體成交較好。

行情簡評

Mysteel早報(bào)：市場需求疲軟 預(yù)計(jì)鋁錠貼水?dāng)U大

【昨日市場回顧】 佛山地區(qū)鋁錠主流成交價(jià)在18470-18490元/噸，均價(jià)18480元/噸，較上個(gè)交易日跌120元/噸 今日早間市場倉儲自提貨源報(bào)貼水30元/噸為主，市場接貨情緒弱，接貨方壓價(jià)接貨，市場貼水80元/噸才開始成交。

行情簡評

【證券時(shí)報(bào)】氧化鋁價(jià)格下行，供給增量預(yù)期致市場承壓

不過他也提及，氧化鋁市場需考慮上半年新增產(chǎn)能多穩(wěn)定落地，供應(yīng)趨向?qū)捤桑掠坞娊怃X廠或運(yùn)行平穩(wěn)，需求整體不佳目前伴隨市場頹勢，氧化鋁企業(yè)檢修范圍擴(kuò)大，或減緩價(jià)格下跌幅度，但總體看，預(yù)計(jì)今年二季度氧化鋁價(jià)格或仍震蕩下跌運(yùn)行為主 “從鋁加工企業(yè)的反饋來看，5月至6月訂單量環(huán)比下滑比較確定，近日鋁錠現(xiàn)貨成交也出現(xiàn)貼水?dāng)U大的跡象，中下游剛需備貨，對高價(jià)貨源明顯排斥，并不利于鋁價(jià)進(jìn)一步拉升。

媒體報(bào)道

廣州期貨：氧化鋁震蕩盤整，電解鋁偏多布局

目前氧化鋁成本保持低位相對穩(wěn)定，電解鋁生產(chǎn)平均成本維持在16500元/噸左右，電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國內(nèi)社會庫存持續(xù)去庫，需求上看，進(jìn)入旺季后鋁市下游開工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費(fèi)，汽車、光伏等新興板塊消費(fèi)仍有增量 氧化鋁近月價(jià)格在新投未落地投產(chǎn)、舊產(chǎn)調(diào)停檢修的情況下較為難跌，短期價(jià)格低位震蕩整理，遠(yuǎn)期供應(yīng)過剩為大概率事件，等待價(jià)格反彈充分后布局做空。

期貨公司評論

廣州期貨：電解鋁低多看待

幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運(yùn)量同比增長3成，澳大利亞雨季結(jié)束后恢復(fù)發(fā)運(yùn)，疊加國內(nèi)礦產(chǎn)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，上游供應(yīng)量增價(jià)跌，氧化鋁成本支撐下移，海內(nèi)外氧化鋁冶煉產(chǎn)能有新增釋放預(yù)期，遠(yuǎn)期全球產(chǎn)能過剩確認(rèn)，近期氧化鋁生產(chǎn)利潤受損導(dǎo)致部分高成本廠家主動檢修關(guān)停力挺現(xiàn)貨價(jià)格電解鋁利潤保持在3000元/噸以上，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位，供應(yīng)剛性限制，產(chǎn)能再提空間有限，鋁錠庫存持續(xù)去化，海內(nèi)外交易所+國內(nèi)社會庫存持續(xù)去庫，需求上看，進(jìn)入旺季后鋁市下游開工明顯轉(zhuǎn)好，大基建托底消費(fèi)，汽車、光伏等新興板塊消費(fèi)仍有增量。

期貨公司評論

Mysteel朝聞鋁市：特朗普再度炮轟美聯(lián)儲 預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩運(yùn)行

另外，某大型產(chǎn)業(yè)鏈集團(tuán)為保障自身供應(yīng)，近期入市大規(guī)模采購現(xiàn)貨，促使流通量階段性收緊供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級加工仍處于旺季，企業(yè)開工率目前仍可維持高位運(yùn)行電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，在國家各種以舊換新政策下，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來看，國內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)續(xù)，疊加五一小長假，下游工廠或少量累庫，鋁錠庫存去化持后續(xù)關(guān)注美聯(lián)儲貨幣政策以及關(guān)稅豁免細(xì)則，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

行情簡評

Mysteel周報(bào)：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報(bào)告（4.4-4.11）

（三）電解鋁： 上周電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內(nèi)鋁錠社庫加速去化需求端，鋁棒加工費(fèi)上漲，鋁棒產(chǎn)量由減轉(zhuǎn)增，電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來看，國內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)，鋁錠庫存去化持續(xù)，工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高。

周報(bào)

Mysteel朝聞鋁市： 歐洲央行如期降息 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

基本面方面，氧化鋁市場現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，成本端支撐弱供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內(nèi)鋁錠社庫加速去化需求端，鋁棒加工費(fèi)上漲，鋁棒產(chǎn)量由減轉(zhuǎn)增，電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來看，國內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)，鋁錠庫存去化持續(xù)，工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高美通脹壓力緩解，同時(shí)關(guān)稅摩擦進(jìn)入90天的緩沖區(qū)，市場交投情緒得到一定修復(fù)，預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期呈現(xiàn)區(qū)間震蕩。

行情簡評

Mysteel朝聞鋁市： 美元終結(jié)五連跌 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期維持區(qū)間震蕩

報(bào)道稱歐美貿(mào)易談判陷入僵局，歐盟預(yù)計(jì)美國不會撤銷對歐大部分關(guān)稅，歐元下跌，美元終結(jié)五連跌基本面方面，氧化鋁市場現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，成本端支撐弱供應(yīng)端，西南復(fù)產(chǎn)接近尾聲，短期電解鋁產(chǎn)量運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內(nèi)鋁錠社庫加速去化需求端，鋁棒加工費(fèi)上漲，鋁棒產(chǎn)量由減轉(zhuǎn)增，電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁綜合來看，國內(nèi)旺季需求韌性較強(qiáng)，鋁錠庫存去化持續(xù)，工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（4月7日-4月11日）

鋁：本周鋁價(jià)重心下移，市場情緒得到一定修復(fù)，但氧化鋁市場現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐供應(yīng)端，本周電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內(nèi)鋁錠社庫加速去化終端電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁國內(nèi)旺季需求端韌性較強(qiáng)，工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（4月7日-4月11日）

本周鋁價(jià)重心下移，市場情緒得到一定修復(fù)，但氧化鋁市場現(xiàn)貨流通仍處于偏寬松狀態(tài)，氧化鋁價(jià)格繼續(xù)下探，削弱成本端支撐供應(yīng)端，本周電解鋁產(chǎn)量繼續(xù)小幅上升，運(yùn)行較為平穩(wěn)消費(fèi)端，鋁初級加工企業(yè)開工率上升，且終端工廠加大鋁錠采買比例，國內(nèi)鋁錠社庫加速去化終端電網(wǎng)近期集中交貨，導(dǎo)致鋁導(dǎo)線需求持續(xù)回暖，空調(diào)箔及電池箔需求強(qiáng)勁國內(nèi)旺季需求端韌性較強(qiáng)，工廠逢低補(bǔ)庫積極性較高 因受所謂“對等關(guān)稅” 政策影響下，本周鉛價(jià)大幅下挫偏弱運(yùn)行，下游維持逢低接貨補(bǔ)庫，煉企端發(fā)貨交長單為主，整體鉛錠社會庫存表現(xiàn)下滑。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：燒堿及氧化鋁早讀（2025.4.17）

該規(guī)劃提出將林同鋁土礦-氧化鋁-鋁綜合體的年產(chǎn)能從65萬噸氧化鋁提升至200萬噸，并新建一座年產(chǎn)50萬噸鋁錠的電解鋁廠一期擴(kuò)建：新增120萬噸氧化鋁年產(chǎn)能，預(yù)計(jì)投資30.676萬億越南盾（約12.3億美元）；二期目標(biāo)：到2030年實(shí)現(xiàn)總產(chǎn)能200萬噸/年，躋身全球前十大氧化鋁生產(chǎn)基地配套資源勘探：在保林縣祿林-祿富區(qū)域（4097公頃）和得靈縣新上-丁莊上區(qū)域（3690公頃）開展鋁土礦勘探，目標(biāo)新增儲量9400萬噸，以支撐長期產(chǎn)能需求。

日報(bào)

4月17日Mysteel再生鋁晨會紀(jì)要

這一表態(tài)強(qiáng)化了鮑威爾多次重點(diǎn)釋出的信號，美聯(lián)儲官員并不急于調(diào)整基準(zhǔn)政策利率；②4月14日至16日，國務(wù)院副總理丁薛祥在陜西調(diào)研，并在西安主持召開座談會丁薛祥表示，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行起步平穩(wěn)、開局良好要加快推動黨中央和國務(wù)院決策部署落地見效，實(shí)施好更加積極有為的宏觀政策，把我國發(fā)展的強(qiáng)大韌性和活力充分激發(fā)出來全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求，幫助涉外貿(mào)企業(yè)渡過難關(guān)，更大力度穩(wěn)定就業(yè)，有力有效應(yīng)對外部沖擊 基本面：①據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，4月17日電解鋁社會庫存為68.8萬噸，鋁錠社會庫存相較于4月14日減少2.8萬噸；②據(jù)海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)：2025年1月鋁廢碎料進(jìn)口量為15.87萬噸，環(huán)比增加0.37%，同比下降7.01%；2025年2月鋁廢碎料進(jìn)口量為16.44萬噸，環(huán)比增加3.63%，同比增加39.93%，2025年1-2月中國鋁廢碎料進(jìn)口量為32.31萬噸，累計(jì)同比增加12.11%。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （3月17日-3月21日）

值得注意得是，周內(nèi)廣東庫存下降更為明顯，滬粵升水價(jià)差再度拉大至200元/噸以上 本周鋁價(jià)下跌，國內(nèi)投復(fù)產(chǎn)及產(chǎn)能置換穩(wěn)步推進(jìn)，近期產(chǎn)量穩(wěn)中有升，但長期國內(nèi)供應(yīng)端增量有限鋁錠進(jìn)口窗口依然處于關(guān)閉狀態(tài)，需進(jìn)一步關(guān)注滬倫比值變化國內(nèi)社庫去化加速傳統(tǒng)“金三銀四”旺季疊加光伏、新能源汽車等需求增長，本周鋁加工企業(yè)采買積極性較高目前海外宏觀仍存不確定性，市場擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)放緩，抑制市場情緒氧化鋁出口窗口關(guān)閉，國內(nèi)氧化鋁承壓下行，削弱電解鋁成本支撐。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月評：基本面支撐較強(qiáng) 2月鋁價(jià)震蕩上行

結(jié)合當(dāng)前鋁市場情況，因農(nóng)歷新年因素，正月十五后，復(fù)工進(jìn)度分化，大型鋁加工企業(yè)復(fù)工率快速回升，中小型加工廠復(fù)產(chǎn)延遲受訂單不足、資金壓力及工人返崗率低影響，復(fù)工滯后，導(dǎo)致需求分散釋放，以消耗庫存為主，表現(xiàn)疲弱但節(jié)后鋁水轉(zhuǎn)化率提升抑制鋁錠累庫，累庫有限為鋁價(jià)提供情緒支撐核算2月鋁表需環(huán)比降幅擴(kuò)大3月隨著企業(yè)全面恢復(fù)生產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率逐步回升，疊加3月傳統(tǒng)消費(fèi)旺季臨近，預(yù)計(jì)或于3月中旬之前進(jìn)入去庫周期 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面 截止2月28日，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國電解鋁社會庫存總量為88.3萬噸，環(huán)比增加38.6萬噸，增幅明顯。

熱點(diǎn)分析

中信建投期貨：滬鋁03合約建議逢低布局多單

春節(jié)期間倫鋁寬幅震蕩為主，價(jià)格波動主要受美國關(guān)稅政策及美聯(lián)儲貨幣政策影響若美國后續(xù)仍對加、墨實(shí)施關(guān)稅，對墨西哥地區(qū)的汽車及電池消費(fèi)有較大影響，進(jìn)而影響海外鋁的需求另一方面，關(guān)稅的落地會加重美國國內(nèi)的通脹壓力，美聯(lián)儲貨幣政策或重回緊縮態(tài)勢，亦對大宗商品不利，因此關(guān)稅的實(shí)施對鋁價(jià)偏利空基本面看，節(jié)前需求尚可，電解鋁社會庫存處于近5年低位春節(jié)期間供應(yīng)端變動幅度不大，鑄錠量較以往會增加，24年春節(jié)前后鋁錠累庫總量在42.4萬噸，鋁棒在14.8萬噸。

期貨公司評論

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（1月20日-1月24日）

電解鋁廠周邊原鋁系初級加工企業(yè)大面積減停產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率下降明顯，近期汽運(yùn)車輛驟減，鐵路春運(yùn)壓力驟增，電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存開始攀升春節(jié)假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節(jié)前備貨鋁錠供應(yīng)增量顯著，市場需求進(jìn)入谷底，鋁錠社庫迎來拐點(diǎn) 鉛：本周鉛價(jià)小幅震蕩運(yùn)行，鉛錠社會庫存小減，多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)周內(nèi)放假，市場拿貨積極性不高展望后市，春節(jié)愈發(fā)臨近，隨著物流停運(yùn)，預(yù)計(jì)下周鉛錠社會庫存仍變化不大。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（1月20日-1月24日）

本周鋁價(jià)重心下移，產(chǎn)量環(huán)比小幅下降，置接產(chǎn)能授產(chǎn)放緩，整體產(chǎn)量變動較小電解鋁廠周邊原鋁系初級加工企業(yè)大面積減停產(chǎn)，鋁水轉(zhuǎn)化率下降明顯，近期汽運(yùn)車輛驟減，鐵路春運(yùn)壓力驟增，電解鋁廠內(nèi)鋁錠庫存開始攀升春節(jié)假期臨近，無錫、佛山、鞏義等地下游工廠基本已完成節(jié)前備貨鋁錠供應(yīng)增量顯著，市場需求進(jìn)入谷底，鋁錠社庫迎來拐點(diǎn) 本周鉛價(jià)小幅震蕩運(yùn)行，鉛錠社會庫存小減，多數(shù)電池生產(chǎn)企業(yè)周內(nèi)放假，市場拿貨積極性不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel：25年春節(jié)鋁市鑄錠情況調(diào)研及節(jié)后庫存預(yù)測

綜合以上因素，我們可以初步預(yù)測節(jié)后累庫量或?qū)⒃?4至48萬噸，考慮到春節(jié)后企業(yè)復(fù)工的節(jié)奏、政策的影響以及鋁錠市場的供需情況，Mysteel預(yù)計(jì)節(jié)后鋁錠社會庫存峰值或在89至93萬噸區(qū)間（2024年一季度峰值為91.3萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 展望2月電解鋁市場，元宵節(jié)后，隨著企業(yè)復(fù)工和需求的回升，物流運(yùn)輸逐步恢復(fù)，鋁錠市場將逐漸活躍，預(yù)計(jì)下游鋁加工企業(yè)在2月中下旬大規(guī)模復(fù)產(chǎn)，恢復(fù)采購和備貨，為后續(xù)的生產(chǎn)和銷售做準(zhǔn)備。

熱點(diǎn)分析

Mysteel朝聞鋁市： 美元盤中創(chuàng)年內(nèi)新低后轉(zhuǎn)漲 預(yù)計(jì)鋁價(jià)短期內(nèi)維持區(qū)間震蕩

基本面方面，近日氧化鋁價(jià)格下行趨勢保持，臨近春節(jié)電解鋁廠逢低價(jià)少量采購，預(yù)計(jì)節(jié)前國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)承壓下行春節(jié)長假臨近，部分暫未停產(chǎn)工廠維持剛需采購鋁錠整體呈現(xiàn)供大于需局面，社庫迎來拐點(diǎn)綜合來看，美元指數(shù)繼續(xù)處于高位，季節(jié)性淡季下，市場需求進(jìn)一步走弱，短期內(nèi)預(yù)計(jì)鋁價(jià)維持區(qū)間震蕩

行情簡評