Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.12.11）

庫存

Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.12.4）

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Mysteel： 鋁錠高價下庫存仍延續(xù)去化 需求韌性凸顯

自 10 月起，呼局取消鐵路運費下浮并對電解鋁執(zhí)行上浮 5% 的政策，使西北資源流向出現(xiàn)變化：發(fā)往中原的量有所增加，而向華東的發(fā)運減少12 月鞏義周均入庫達到 5.25 萬噸，環(huán)比增加 0.5 萬噸但在需求支撐下，出庫量增長更為明顯，周均出庫達 5.35 萬噸，環(huán)比增加 0.65 萬噸需求韌性有效對沖了入庫增加帶來的壓力，使區(qū)域庫存繼續(xù)維持去化走勢與此同時，受新疆鐵路“保煤”政策影響，車皮資源緊張，產(chǎn)地站臺鋁錠出現(xiàn)一定程度積壓，新疆發(fā)往中原及華東的調運節(jié)奏明顯放緩，中原地區(qū)短期入庫量隨之下降。

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Mysteel： 高鋁水比例與強終端韌性共推電解鋁進入降庫通道

據(jù)Mysteel調研統(tǒng)計，截至 11月24日，中國電解鋁社會庫存 60.4 萬噸，環(huán)比下降3.3萬噸盡管11月處于季節(jié)性去庫階段，但在上旬鋁錠社會庫存卻出現(xiàn)了短暫累庫，主要受到鋁價持續(xù)高位影響，加工端企業(yè)通過高位變現(xiàn)方式主動出貨，使得廠庫下降而社會庫存被動累積 隨著鋁水比例維持高位、加工端廠庫回落以及下游消費韌性十足，多重因素疊加推動庫存邏輯再度轉向去化，本周一（11月24日）鋁錠庫存再度下降，形成持續(xù)降庫趨勢，我們預計鋁錠庫存進入下降通道。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.11.27）

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.11.20）

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廣州期貨：電解鋁價格盤整震蕩

目前價格運行至現(xiàn)金成本支撐附近，供應過剩拖累價格，需求有額外增量但無法覆蓋過剩供應，關注現(xiàn)金成本支撐效應，短期參考價格運行區(qū)間2650-2850元/噸 海外鋁市供應端擾動缺位，國內供應保持高產(chǎn)但開產(chǎn)產(chǎn)能已接近產(chǎn)能天花板，后續(xù)增量投放有限，鋁錠+鋁棒庫存去化不暢，下游消費旺季轉淡季，傳統(tǒng)地產(chǎn)型材消費依舊為拖累項，新能源板塊消費仍有支撐但增速放緩電解鋁供應保持高位但有剛性約束，下游消費面臨淡季壓力，短期參考價格運行區(qū)間21000-22000元/噸。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.11.13）

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Mysteel：10月電解鋁行業(yè)利潤突破5000元/噸 鋁價波動主導后續(xù)利潤趨勢

Mysteel鋁研究團隊測算顯示，2025年10月中國電解鋁行業(yè)加權平均完全成本為15771元/噸，環(huán)比下降147元/噸；同期上海鋼聯(lián)鋁錠現(xiàn)貨均價為21026元/噸，行業(yè)理論盈利擴大至5255元/噸，環(huán)比增加407元/噸整體來看，成本下行疊加鋁價上漲共同推動行業(yè)利潤大幅提升，盈利空間再創(chuàng)三年新高。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.11.6）

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瑞達期貨：國內電解鋁供給量增量有限僅小幅度

隔夜滬鋁主力合約低開走強基本面供給端，氧化鋁現(xiàn)貨價格持續(xù)走弱，疊加國內宏觀預期釋放提振鋁價，令電解鋁冶煉利潤增厚，生產(chǎn)積極性提升但由于在運行產(chǎn)能臨近行業(yè)上限，故國內電解鋁供給量增量有限僅小幅度需求端，“十五五”規(guī)劃改善國內消費預期，疊加傳統(tǒng)旺季帶來的下游開工率轉暖，令電解鋁消費走強，鋁錠庫存去化，但需謹慎觀測過高鋁價對下游需求的抑制作用 整體來看，滬鋁基本面或處于供給小增、消費走強的階段，產(chǎn)業(yè)庫存去化、預期向好。

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.10.30）

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.10.23）

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Mysteel：9 月電解鋁成本下行，行業(yè)盈利再創(chuàng)近三年新高

成本下行的主要動力來自氧化鋁價格的持續(xù)回落，但受電力及輔料成本小幅上漲的對沖影響，整體降幅有限據(jù)此測算，電解鋁理論完全成本下降約64元/噸不過，實際成本水平仍取決于各鋁廠原輔料采購節(jié)奏及庫存消化情況10月鋁錠現(xiàn)貨價格中樞或進一步上移，電解鋁企業(yè)利潤預計再創(chuàng)新高

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.10.16）

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Mysteel數(shù)據(jù)：中國電解鋁企業(yè)廠內鋁錠庫存統(tǒng)計（2025.10.9）

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[鋁錠]：中鋁股份公司鋁錠價格上調（12月12日）

國內市場價格行情

重慶博豐鋁業(yè)18萬噸電解鋁項目產(chǎn)能置換方案

2025年11月21日—12月4日，按照《國務院辦公廳關于營造良好市場環(huán)境促進有色金屬工業(yè)調結構促轉型增效益的指導意見》和《工業(yè)和信息化部關于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產(chǎn)能置換有關事項的通知》相關要求，重慶市經(jīng)濟和信息化委員會對重慶博豐鋁業(yè)有限公司建設18萬噸電解鋁項目產(chǎn)能置換方案及重慶天泰鋁業(yè)有限公司、重慶國豐實業(yè)有限公司電解鋁產(chǎn)能退出進行了公示公示期內沒有收到異議，現(xiàn)予以公告，歡迎社會公眾監(jiān)督。

國內資訊

內蒙古東山鋁業(yè)24萬噸電解鋁建設項目產(chǎn)能置換方案公示

伊電控股集團有限公司通過集團內部產(chǎn)能轉移的方式，將集團所屬河南省三門峽市陜州區(qū)河南恒康鋁業(yè)有限公司（以下簡稱：恒康鋁業(yè)）24萬噸電解鋁產(chǎn)能轉移至內蒙古東山鋁業(yè)有限公司（以下簡稱：東山鋁業(yè)），恒康鋁業(yè)和東山鋁業(yè)簽訂了集團內部產(chǎn)能轉移協(xié)議書并制定了產(chǎn)能置換方案，赤峰市工業(yè)和信息化局上報了《關于對內蒙古東山鋁業(yè)有限公司24萬噸電解鋁產(chǎn)能置換方案申請再次進行公示公告的請示》（赤工信發(fā)〔2025〕174號）。

國內資訊

Mysteel數(shù)據(jù)：12月11日中國電解鋁產(chǎn)量庫存速遞

數(shù)據(jù)解讀